金城医药(300233.SZ)：参股企业惠和生物三特异性抗CC312IND申请获美国FDA默示许可

智通财经APP讯，金城医药(300233.SZ)公告，淄博金方恒健股权投资基金合伙企业(有限合伙)(“金方恒健”)系公司参与设立的有限合伙企业，主要从事对未上市企业的股权投资、对上市公司非公开发行股票的股权投资及相关咨询业务。金方恒健实缴出资额4242万元，其中，公司实缴2000万元，占比47.15%。

2019年9月10日，金方恒健与上海近岸生物科技有限公司(现更名为“惠和生物技术(上海)有限公司”)(“惠和生物”)及其他三方合伙人共同签署投资协议，金方恒健出资1600万元人民币，持有惠和生物4.5326%股权。

公告显示，惠和生物是一家专注新型肿瘤免疫治疗药物开发的创新型生物技术公司，拥有一流的多特异性抗体药物设计平台，依托平台自有专利技术开发的抗体药物包含一个/多个免疫细胞激活功能域及肿瘤识别功能域，可充分活化免疫细胞，并在免疫细胞与肿瘤之间形成靶向衔接。

公司于近日收到金方恒健的通知，其投资的惠和生物三特异性抗CC312IND申请获得美国FDA默示许可，是国内首个，也是全球第三个基于CD28共刺激信号的三特异性抗体进入临床研发阶段。根据金方恒健签署的投资协议，在优先产品受让及产业化权利方面，金方恒健关联方金城医药有权在同等条件下优先受让如果惠和生物为研发产品选择产业化基地，金方恒健有权要求在同等条件下，优先在其推荐的产业园进行产业化。

金城医药（300233）11月22日主力资金净卖出6107.52万元

截至2022年11月22日收盘，金城医药(300233)报收于27.55元，下跌4.84%，换手率4.79%，成交量17.32万手，成交额4.86亿元。

11月22日的资金流向数据方面，主力资金净流出6107.52万元，占总成交额12.57%，游资资金净流入1652.33万元，占总成交额3.4%，散户资金净流入4455.19万元，占总成交额9.17%。

近5日资金流向一览见下表：

金城医药融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入5314.76万元，融资偿还4291.47万元，融资净买入1023.29万元。融券方面，融券卖出5.15万股，融券偿还8.04万股，融券余量17.2万股，融券余额473.97万元。融资融券余额2.28亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

金城医药2022三季报显示，公司主营收入25.91亿元，同比上升23.66%；归母净利润2.58亿元，同比上升114.72%；扣非净利润2.53亿元，同比上升177.64%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.39亿元，同比下降7.61%；单季度归母净利润3942.35万元，同比上升44.23%；单季度扣非净利润3421.58万元，同比上升102.9%；负债率35.6%，投资收益336.62万元，财务费用531.11万元，毛利率46.84%。金城医药（300233）主营业务：涵盖医药中间体、原料药、口服及外用制剂以及注射剂的研发、生产和销售等。。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金城医药（300233）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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财通证券：合成生物学成为生物医药领域新风口 重点关注金城医药(300233.SZ)等

智通财经APP获悉，财通证券发布研究报告称，在全球碳中和的背景下，一场生物制造的浪潮将成为持续的大风口，合成生物学将颠覆传统化学合成。大规模工业化生产是合成生物学的高壁垒，前瞻产业研究院测算，全球合成生物学市场规模至2020年已达到68亿美元，2025年将达到208亿美元，复合增长率28.8%。目前合成生物学在各个领域均保持高速增长的状态。重点关注：金城医药(300233.SZ)和华东医药(000963.SZ)

财通证券主要观点如下：

在全球碳中和的大背景下，合成生物学将颠覆传统化学合成

在全球碳中和的背景下，一场生物制造的浪潮将成为持续的大风口。中国将在这场浪潮中甩开印度等国家，成为传统化工产业一条新的升级之路。绿色环保成本低，终端应用市场广。合成生物学通过理性设计或改造生物体系从而获得满足我们需求的代谢产品。目前研究策略主要分为两类，一类是自上而下法，即对现有的生物体进行改造，去掉不必要的元件，或添加、替换特定的元件另一类是自下而上法，即利用非生命组分作为原材料来构建生命系统。生物发酵与合成生物学产业链高度相似，相关底层能力具有可迁移性。中国已经开始一条新的产学研升级之路：产业链上游为基础研发平台，主要负责细胞工厂的构建，高校实验室等是最为适合的研发场合产业链下游为工业生产平台，主要负责细胞工厂的工业发酵和目标产品的分离纯化，加速高校等研发项目的商业化进程。

大规模工业化生产是合成生物学的高壁垒

基于合成生物学搭建生产平台具有极高的技术壁垒，例如前期菌种构建存在的专利壁垒，后期大规模生产的最佳发酵参数的优化存在很多kw-hw，发酵过程中需要对微生物的代谢进行智能化的精确控制等。生物发酵工程技术壁垒高，工业化生产难度较大，技术上需要长时期的调试H值、溶氧、温度和补料时间等多因素的正相交实验，使得微生物成长曲线更加适合，产品得率更高，加上GMP认证的时间，从实验室到工业化生产难度很大。

广泛的终端应用孕育大市场，食品和农业领域最为突出

前瞻产业研究院测算，全球合成生物学市场规模至2020年已达到68亿美元，2025年将达到208亿美元，复合增长率28.8%。目前合成生物学在各个领域均保持高速增长的状态，根据BCCRh预测，医疗领域合成生物学2024年市场规模将达到50.22亿美元，复合增长率18.9%在各领域中增长最快的是食品和农业领域，2019~2024年期间年复合增长率在64%左右。

重点关注公司

合成生物学公司，重点关注金城医药和华东医药等。金城医药深耕生物发酵十余年，厚积薄发。在谷胱甘肽之后，近两年合成生物学相关产品异军突起，商业化产品包括腺苷蛋氨酸、虾青素、PQQ、烟碱和4-AA等，其中腺苷蛋氨酸今年三季度扩产达产、烟碱产能开始爬坡、4-AA产能投放、年底虾青素达产，在研产品十余个，公司将从三季度开始进入业绩增长拐点。华东医药在工业微生物领域不断发力，通过投资并购及企业合资，形成了以珲达作为早期工艺研发，华昌高科(核苷)、九阳生物(高端抗生素原料)、湖北美琪(大健康)作为后期规模化生产的架构，终端应用覆盖ADC毒素、高端原料药/中间体、核苷、营养原料、医美原料等。

风险提示：国内疫情进程的不确定性风险、国际环境剧烈变化的风险等。