文灿股份（603348）11月25日主力资金净卖出4912.03万元

截至2022年11月25日收盘，文灿股份(603348)报收于63.41元，下跌3.01%，换手率1.27%，成交量3.31万手，成交额2.1亿元。

11月25日的资金流向数据方面，主力资金净流出4912.03万元，占总成交额23.34%，游资资金净流入2222.5万元，占总成交额10.56%，散户资金净流入2689.54万元，占总成交额12.78%。

近5日资金流向一览见下表：

文灿股份融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入302.18万元，融资偿还295.13万元，融资净买入7.04万元。融券方面，融券卖出0.79万股，融券偿还1.38万股，融券余量6.66万股，融券余额422.18万元。融资融券余额9011.89万元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

文灿股份2022三季报显示，公司主营收入38.88亿元，同比上升31.13%；归母净利润2.59亿元，同比上升275.8%；扣非净利润2.45亿元，同比上升281.06%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入14.46亿元，同比上升55.08%；单季度归母净利润1.22亿元，同比上升2845.05%；单季度扣非净利润1.16亿元，同比上升2059.68%；负债率55.68%，财务费用5128.75万元，毛利率19.37%。文灿股份（603348）主营业务：铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为91.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，文灿股份（603348）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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华西证券：文灿股份（603348.SH）携手力劲集团，布局一体化压铸，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，华西证券发布研究报告称，文灿股份（603348.SH）携手力劲集团，布局一体化压铸。预计2021-23收入由49.2/56.8/65.7亿元调为47.5/56.6/67.8亿元，归母净利由4.0/5.1/6.9亿元调为3.6/5.4/7.3亿元，对应EPS为1.4/2.1/2.8元，对应PE为20/14/10倍。给予2022年25倍PE估值，目标价由38.75元调为52.50元，维持“买入”评级。

华西证券指出，公司是蔚来的车身结构件核心供应商，高单车配套价值带来高业绩弹性且电池盒组件、电机壳等新产品也进入奔驰和大众MEB平台的供应体系。公司与力劲集团签署战略协议，将向力劲集团订购7台套大型压铸单元，其中两套6000吨、三套4500吨、一套3500吨、一套2800吨，均为力劲集团旗下意德拉X-PRESS系列两板式压铸机，用于部署和助力新能源汽车行业发展。

华西证券主要观点如下：

事件：公司与力劲集团签署战略协议，将向力劲集团订购7台套大型压铸单元，其中两套6000吨、三套4500吨、一套3500吨、一套2800吨，均为力劲集团旗下意德拉X-PRESS系列两板式压铸机，用于部署和助力新能源汽车行业发展。

特斯拉引领铸造革命一体化车身有望成为趋势

特斯拉通过一体化压铸工艺将M3后底板所需的70多个零部件缩减为MY的2个零部件，所适用的大型压铸设备便是力劲集团的6000吨压铸机，目前特斯拉已采购15台6000吨压铸机，将分别应用于上海、弗里蒙特和柏林等工厂。华西证券判断一体化压铸车身有望成为行业趋势，主因成本节约和性能提升：1)成本节约：特斯拉表示一体化压铸车身为MY节省成本约20%，若再考虑时间成本、生产线成本、人力成本等，实际效果将高于20%2)性能提升：车身结构稳定性大幅提升，更加轻量化。华西证券判断特斯拉未来将引进8000吨压铸机，以实现更大体积的一体化压铸。

大型压铸设备抢先布局显著受益车身轻量化

公司与力劲集团签署战略协议购买大型压铸机，其中包括两套6000吨设备，华西证券判断公司目前已具备一体化车身的制造能力，凭借多年的车身件制造经验，有望快速提升良率实现效益化，加速拓展市场，抢先占领一定的份额，同时也将对公司超大型一体化铸造产品研发及应用带来支持。

华西证券判断多数主机厂不会采取特斯拉的自制模式，主因自行生产所需投资较大，包括投建厂房、购置机器、招募人员等，而订单来源的受限将导致规模效应不如作为第三方配套供应商的零部件企业。而对比潜在的同行竞争者，华西证券认为公司前瞻布局的不仅仅是设备，还有材料工艺研发的多年沉淀及丰富的过程管理经验(表现为高良率)。综上，公司将显著受益于车身轻量化的加速发展，考虑到车身结构件的高单车价值和高利润率，有望借机崛起成为轻量化龙头。

经营拐点已至全新成长启航

1)轻量化产品和客户双拓展，电动化加速驱动高成长：公司近年来在深耕轻量化的同时积极进行产品转型，由技术壁垒较低的铝压铸小件向技术壁垒较高的车身结构件、底盘结构件等大件拓展。车身结构件具备先发优势，目前已成功配套特斯拉、蔚来、奔驰、小鹏等车身结构件，新增理想汽车、加拿大庞巴迪、恒大汽车等客户底盘件实现突破，获得中信戴卡定点，为一汽红旗和恒大汽车供应前后副车架。且前瞻布局电池盒组件、电机壳等新能源汽车增量市场，已获得敏实集团电池盒(终端供货奔驰)、大众MEB平台驱动电机壳订单，有望充分享受电动化加速发展的红利，打开成长空间。

2)投资高峰已过，经营拐点向上：公司2016-2019年处于投入期，资本开支合计达17.9亿元，主要用于南通雄邦和天津雄邦扩产产能，并于2019年发行可转债募资用于江苏文灿和天津雄邦的扩产，其中江苏文灿生产新能源汽车电机壳体、底盘及车身结构件等。但2020年以来资本开支明显收窄，一方面受疫情影响，另一方面南通和天津两大生产基地已基本达产，江苏文灿仍处于投入期。华西证券判断公司投资高峰已过，随着在手订单的逐步量产，经营拐点已至，预计业绩将进入向上通道。

3)收购百炼，进军全球：2019年公司以约1.4亿欧元收购法国百炼集团61.96%的股权，并将以每股38.18欧元的价格对剩余股权发起强制要约收购。公司与百炼集团在生产工艺、产品线与客户等具有协同效应，借助百炼集团在欧洲、亚洲和北美的本地产研能力之后，全球化布局有望加速，有利于公司获取更多海外订单。

风险提示：原材料价格上涨主要客户销量不及预期新项目、新客户拓展不及预期百炼集团整合效果不及预期等。

文灿股份(603348.SH)：天津工厂和南通工厂9000T压铸机已配套客户均是新能源造车新势力客户

智通财经APP获悉，9月22日，文灿股份(603348.SH)在互动平台表示，今年以来，公司子公司百炼集团配套的主要是TIER1客户，部分产品终端用于新能源汽车公司已开始在百炼集团墨西哥工厂导入高压铸造产线，同时公司计划明年择机将在法国百炼集团匈牙利工厂导入超大型一体化高压铸造产线安徽六安新建基地主要是为了接近大客户蔚来汽车等新能源汽车客户目前，天津工厂和南通工厂9000T压铸机已配套客户均是新能源造车新势力客户此外，公司已与比亚迪建立了合作关系。

投资者关心法国百炼集团2022上半年的营收和利润，对此，文灿股份表示，公司于2020年7月28日开始合并法国百炼集团财务报表。公司2022年1-6月实现营业收入244,196.96万元，其中子公司法国百炼集团实现收入129,994.68万元。公司2022年1-6月实现净利润13,618.04万元，如扣除收购法国百炼集团以及股权激励相关行为产生的影响，公司2022年1-6月实现净利润8,161.59万元。

自2020年完成法国百炼集团收购后，公司持续与子公司法国百炼集团进行技术研发、业务开拓、财务管理及生产基地升级管理等多方面的分析、整合与协同。今年以来，公司与法国百炼集团整合协同进入提速阶段，整合协同效果显著。百炼集团配套的主要是TIER1客户，部分产品终端用于新能源汽车。公司已开始在百炼集团墨西哥工厂导入高压铸造产线，同时公司计划明年择机将在法国百炼集团匈牙利工厂导入超大型一体化高压铸造产线，进一步提升公司在欧洲的高压铸造服务能力。

安徽六安项目方面，文灿股份称，公司已于2022年9月8日在六安市完成全资子公司安徽雄邦压铸有限公司的工商注册并取得了六安市市场监督管理局颁发的《营业执照》，六安工厂正在有序兴建之中。

公司在安徽六安市新建生产基地主要是为了充分接近公司大客户蔚来汽车等新能源汽车客户，提供更优质配套服务，主要配套产品包括车身结构件等关键产品。目前安徽工厂建设在有序推进，有布局大型压铸机的计划。

天津工厂及南通工厂方面，文灿股份表示，目前，天津工厂和南通工厂9000T压铸机已配套客户均是新能源造车新势力客户，由于客户保密要求，无法披露其名称。此外，文灿股份还透露，公司已与比亚迪建立了合作关系。