华夏盛世精选混合基金最新净值涨幅达2.54%

金融界基金11月06日讯华夏盛世精选混合型证券投资基金（简称：华夏盛世精选混合，代码000061）11月05日净值上涨2.54%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0090元，累计净值为1.0090元。

华夏盛世精选混合基金成立以来收益0.90%，今年以来收益36.54%，近一月收益4.99%，近一年收益51.73%，近三年收益6.21%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为赵航，自2020年05月18日管理该基金，任职期内收益24.11%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有嘉化能源（持仓比例6.65%）、西藏药业（持仓比例5.87%）、海兰信（持仓比例5.63%）、大为股份（持仓比例4.84%）、和佳医疗（持仓比例4.68%）、石大胜华（持仓比例3.67%）、蓝思科技（持仓比例3.15%）、佳华科技（持仓比例2.68%）、通威股份（持仓比例2.52%）、宁德时代（持仓比例2.50%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年受新冠病毒疫情影响，全球经济受到严重冲击，同时世界各主要经济体也都陆续推出了对冲疫情的经济刺激政策。得益于对疫情的有效控制，三季度中国经济在全球范围内率先复苏，国内流动性环境相对宽松，A股市场出现较为明显的结构性牛市，受益于疫情的行业和受到科技创新驱动的新经济行业表现较好，而与传统经济部门相关的行业表现较差。

本基金三季度继续保持了相对较高的仓位，投资标的主要集中在景气度较高的新能源汽车、光伏、消费电子、新材料等产业方向上，同时增加了军工行业配置，并在消费行业中布局了优质成长个股。

深圳市农产品集团股份有限公司股票交易异常波动公告

证券代码：000061证券简称：农产品公告编号：2020-012

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、股票交易异常波动的情况介绍

深圳市农产品集团股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）A股股票（证券代码：000061，证券简称：农产品）连续三个交易日（2020年2月6日、2月7日和2月10日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动情形。

二、公司关注及核实的相关情况说明

针对公司股票异常波动，公司对有关事项进行核查，并与公司控股股东及实际控制人进行核实，现将有关情况说明如下：

1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。

3、公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

4、公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

5、公司控股股东及实际控制人在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。

6、公司相关重大事项进展情况

（1）关于公开挂牌转让中农网8.36%股权完成过户暨重大资产出售事项

公司通过深圳联合产权交易所公开挂牌转让公司持有的参股公司深圳市中农网有限公司（以下简称“中农网”）8.36%的股权。鉴于该等股权所对应的中农网营业收入规模触发《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组相关标准，公司严格按照重大资产重组及国有资产监管规定履行相关义务和程序。截至2019年12月31日，公司已收到上述交易的全部交易价款30,700万元。2020年1月23日，中农网8.36%股权已完成过户至交易对方即卓尔云商供应链（武汉）有限公司。（相关内容具体详见公司于2020年2月4日刊登在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网的公告）

本次交易对公司2019年度税前损益影响约为2.37亿元（最终以审计结果为准）。中农网系公司的参股公司，本次股权转让不影响公司合并报表范围。

（2）关于公开挂牌转让中农网3%股权的进展

经公司第八届董事会第三十次会议和2019年第七次临时股东大会审议通过，同意公司在深圳联合产权交易所公开挂牌转让参股公司中农网3%股权。2020年1月7日挂牌公告期结束，征集到一名意向受让方即卓尔云商供应链（武汉）有限公司，其已按相关要求向深圳联合产权交易所交纳保证金3,500万元。目前，公司与卓尔云商供应链（武汉）有限公司正在就股权转让协议等相关内容进行商洽。（相关内容具体详见公司于2020年1月10日刊登在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网的公告）

（3）关于公开挂牌转让参股公司桂林海吉星公司41%股权的进展

经公司第八届董事会第三十次会议和2019年第七次临时股东大会审议通过，同意公司以“股权+债权”的方式在深圳联合产权交易所公开挂牌转让公司持有的参股公司桂林海吉星农产品集团有限公司41%股权。截至2020年1月2日挂牌公告期结束，征集到一名意向受让方即福建龙旺投资集团有限公司，其已按相关要求向深圳联合产权交易所交纳保证金5,000万元。2020年1月6日，公司与福建龙旺投资集团有限公司、桂林海吉星农产品集团有限公司共同签订了《股权及债权转让协议书》。目前，股权转让的后续程序仍在推进中。（相关内容具体详见公司于2020年1月8日刊登在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网的公告）

上述（2）（3）事项均在积极推进过程中，尚存在不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。

7、公司2019年度业绩预告情况

未经注册会计师审计，公司根据经营情况初步测算，2019年度归属于上市公司股东的净利润约26,000-35,000万元，较上年同期上升的主要原因为：①公司下属深圳海吉星物流园、天津韩家墅公司、成都公司、南昌公司、广西海吉星等市场经营性收入同比增加，广西新柳邕公司商铺销售收益同比增加；②公司实现参股公司中农网8.36%股权转让收益，本报告期股权处置收益同比增加。（相关内容具体详见公司于2020年1月18日刊登在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网的公告）

8、公司防控新型冠状病毒感染的肺炎疫情和保障农副产品供应情况

新型冠状病毒感染的肺炎疫情爆发后，公司贯彻党中央国务院、省决策部署，第一时间成立了新型冠状病毒感染的肺炎疫情应急处置工作领导小组，做好疫情防控工作的同时，保障公司正常的生产经营秩序，切实履行国有上市公司的社会责任。

居家隔离、居家办公等防控疫情方式，使人们消费和生活习惯发生了改变，对民生商品的供应提出了更高要求。为了保障城市居民“菜篮子”供应、稳定物价，春节期间，公司旗下深圳、惠州、长沙、成都、南昌、上海、南宁、柳州、西安、合肥、蚌埠、天津、九江等十几个城市的农产品批发市场积极协调货源地及供应商组织货源，放开农副产品储备库存，并调度外地市场库存，迅速组织市场商户提前复工经营，保障农产品充足供应，并监控各市场农副产品价格，主动发布农副产品供应信息，稳定市民预期。目前，除处于培育期的武汉市场（参股公司）外，公司旗下其他各经营市场交易正常有序，农副产品供应充足，价格稳定。同时，针对农产品批发市场人流、车流较大，疫情防控难度高等情况，公司旗下各经营市场严格按照疫情防控规范要求，加强消杀清洁，做好重点人流健康状况监测，并加强市场防疫宣传和监督检查工作。面对节后客商返回高峰，公司将持续加大防控力度，做好“保供应、稳物价、防疫情”的工作。

三、是否存在应披露而未披露信息的说明

本公司董事会确认，本公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉本公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

四、风险提示

1、经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。

2、截至目前，公司2019年度报告尚在编制过程中，公司2019年度报告相关公告将按深圳证券交易所相关规定按期披露。

3、本次疫情发展及政策的变化，将对公司产生一定影响，公司将根据疫情影响情况及时履行信息披露义务。

公司指定的信息披露媒体为《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网（www.if..），公司所有信息均以上述指定媒体刊登的信息为准，请广大投资者理性投资，注意投资风险。

特此公告。

深圳市农产品集团股份有限公司

董事会

二○二○年二月十一日

吉利要爆仓？媒体跑的太快 报道出了偏差

2018年2月24日，吉利通过二级市场收购了戴姆勒公司9.69%的股权，由此成为了戴姆勒公司第一大股东，并且拥有了同等的9.69%投票权。吉利收购戴姆勒的消息立刻占据了各种媒体的头版头条，“为国争光！”，当时几乎所有中国人都向李书福竖起了大拇指。

然而前几天，突然有报道称吉利计划减持戴姆勒5.4%的股份，虽然吉利方面随即对减持股份进行了辟谣，但热衷于吃瓜的群众大多相信空穴不来风。与此同时，周末的一篇爆款文章在朋友圈刷屏，该文中提出，吉利在收购戴姆勒股份时，实际只付出了少量的本金，同时在国际投行的协助下借用“领口期权”这一衍生金融产品，加杠杆实现了这一收购，而由于戴姆勒股价自收购以来近乎腰斩，吉利正面临爆仓的风险。

不久前高盛坑了中石化的新闻余热未去，使得很多对于领子期权不够了解的人们，一听到期权就认为是高杠杆高风险，认为中国企业又被国际投行坑了。而在该爆款文章的评论中，出现了很多诸如“农民企业家没见识”、“中国企业家做实业赚的辛苦钱都被外国资本家割韭菜了"等大量清一色的言论。不到一年时间，舆论从盛情褒扬转向了极力地讽刺，让人感叹群众的情绪是多么容易地能被煽动，而自媒体们在和记者们拼速度时，不要忘记了将来报道万一出了偏差是要负责任的。

领子期权是什么？

期权，有看跌期权（）和看涨期权（）两种。买入看涨期权和看跌期权都不会有爆仓的风险，最大损失只是期权费。卖出看涨期权，如果标的价格大幅上涨，最大损失无上限；卖出看跌期权，最大损失为期权执行价减去看跌期权价格。因此，提到期权就认为风险很大是不正确的。

农产品(000061,股吧)供应商为了防止未来的自己产品价格下降，可以买入看跌期权，或者是下游加工厂为了防止原材料价格大幅上涨，可以买入看涨期权，实现稳定的收益。因此我们不应该恶魔化期权，期权最开始问世时的目的也是用来对冲风险的。

而在吉利买入戴姆勒股权的同时，属于本身持有股权标的，然后同时买入看跌期权，卖出看涨期权。当股价下跌时，可以通过看跌期权的收益降低损失；当股价上涨时，卖出看涨期权导致的损失抵消了股权标的的收益。这样就使得买入戴姆勒股权的盈利和损失维持在一个非常有限的上限区间内，形状类似人的领子，称为领子期权。

如下图中，持有股权、买入看跌期权和卖出看涨期权的组合收益为红色线，被限制在一个波动较小的区域。

之所以还要通过卖出看涨期权构成领子期权而不是单纯买入看跌期权，应该是两个原因：

1、买入覆盖90亿美元戴姆勒股票的看跌期权费用很大，通过卖出看涨期权可以获得收入弥补；

2、正如吉利控股所称，买入戴姆勒是作为战略投资者进去的，是为了未来可以和戴姆勒进行业务上的合作以及获得投票权，因此通过股票盈利不是吉利的初衷。

我们来算笔账，估计下吉利目前大概的浮亏。由于具体细节未披露，以下只是大概推测：

目前吉利的浮亏主要取决于当时看跌期权的执行价定在何处，执行价越高，看跌期权的费用越高，但当股价下跌时，吉利的损失就越小。考虑到该份领子期权的目的是将风险锁定，那么执行价应该会比较接近成本价位。同时出售的看涨期权价格在当时也能获取一定收入（看涨期权并不处于虚值状态）。

这样吉利目前的浮亏应该是：（1－执行价X/成本价87美元）*90亿美元-看跌期权费用+看涨期权收入

假设看跌期权和看涨期权实现基本的盈亏平衡，而执行价设成成本价的90%，那么吉利控股的亏损约为9亿美元。

而在此前的爆款文章中称，吉利通过卖出看跌期权和买入看涨期权构建了组合，正好与实际对冲风险的组合操作相反，从而得出戴姆勒股价下跌，吉利即将爆仓的结论。如果按照爆款文章，那么吉利就是单边押中戴姆勒股价会涨，吉利被描述成了一个赌徒。

李书福显然不是评论中所说的没有见过世面的农民，鲁迅曾说过，“我向来不惮以最坏的恶意揣测中国人”，而现实中的键盘侠则往往是，不惮以最低的下限来揣测别人的智商。

吉利控股的并购史

在收购戴姆勒股权之前，吉利就已经有着多起的国际并购：

1997年，吉利汽车成立；

1998年，吉利汽车自主研发的第一台轿车豪情在浙江临海正式下线；

2003年，吉利控股成立；

2005年，吉利汽车成为第一家在港交所上市的中国汽车制造商。

自此之后，吉利控股便开始了其国际收购之路。

2006年，吉利控股购买了英国锰铜公司19.97%的股份，成为锰铜控股的最大股东，随后合资成立了上海英伦帝华公司，生产伦敦经典黑色出租车，于2013年以1104万英镑将其全部收购；

2009年，吉利控股以7000万澳元收购了世界第二大自动变速器公司澳大利亚DSI并在中国成立工厂生产（2014年出售）；

2010年，吉利控股以18亿美元从福特汽车手中全资收购了沃尔沃汽车；

2014年，吉利控股收购国电动车制造商—绿宝石汽车公司；

2017年，吉利控股以7.39亿元收购宝腾汽车49%股权；以5100万英镑收购英国路特斯汽车集团51%的股权；

2017年，全资收购美国飞行汽车；

2017年底，吉利控股计划以38亿美元收购沃尔沃集团8.2%股权，成为其第一大持股股东，并拥有15.6%的投票权；

2018年，吉利控股以90亿美元收购戴姆勒集团9.69%的股权。

收购戴姆勒股份的不是港交所的上市公司吉利汽车，而是吉利汽车的大股东浙江吉利控股集团，吉利控股也是之前一系列收购的主角。因此并不能通过吉利汽车的财务报表来分析一系列的并购行为。

从下面两张图中可以看出，上市的吉利汽车只包括吉利品牌以及50%的领克品牌。而包括沃尔沃汽车及其他收购的车企、吉利新能源商用车、戴姆勒和沃尔沃集团的股份都是在吉利控股下面。

2017年，吉利控股实现营业收入2783亿元，净利润188亿元，汽车销量215万；同期吉利汽车实现收入928亿元，净利润107亿元，销量125万辆（包括领克）。

过去几年，吉利汽车作为自主品牌中最闪耀的明星，在资本市场上也实现了两年10倍的回报，而吉利的成功离不开沃尔沃汽车。2010年，吉利控股花费18亿美元从福特手中全资收购了沃尔沃汽车。

对于这次大手笔的收购，当时市场普遍不看好。

自从1999年被福特收购之后，沃尔沃汽车一直处于亏损状态。李书福在收购时，扬言要让沃尔沃汽车在两年之内扭亏。李认为，沃尔沃亏损的原因主要是研发支出太大，而销量较低导致不够摊销，只要规模上去就能盈利。他的解决方法是充分放权，吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃，给沃尔沃团队比福特时代更大的自由度，同时得益于成本的降低，沃尔沃2013年实现扭亏。

收购了沃尔沃汽车后的吉利在技术和管理上有了很大的提升，这可以从收购前后造车质量对比中看出，早期的金刚、远景从各方面都明显落后于后期的帝豪、博瑞。经过一段时间的消化后，吉利在16和17年推出了多款爆款车型。而如今吉利与沃尔沃合资成立了领克，用于生产高端车型，领克01和02搭载的均是沃尔沃的发动机，而领克产品基于的CMA平台也由沃尔沃和吉利共同研发。

吉利控股此后收购了超豪华跑车路特斯，其轻量化底盘技术处于业内领先地位，吉利方面计划未来结合沃尔沃的电气化平台以及路特斯的轻量化底盘技术打造一款电动超豪华SUV，两者技术可谓非常互补，可以看出吉利旗下的多笔收购不仅为吉利过去几年的成功奠定了基础，同时也在积极地布局未来。

试图成为中国的大众

吉利控股通过国际化并购逐渐扩大其产品组合，目前，吉利、领克、沃尔沃汽车、路特斯实现了从低高端、豪华、超豪华产品的覆盖，通过伦敦电动车和宝腾在欧洲和东南亚实现了布局，新能源方面旗下各品牌均有发展，收购沃尔沃集团股权布局商用车，入主戴姆勒在其本身出租车业务的发展上将探索在共享出行上的合作。

吉利正通过多元化的布局试图成为下一个大众集团，虽然并购后的整合可能面临千难万阻。然而我们不能忘记正是通过成功的整合沃尔沃汽车，吉利才有了今天，第一口糖的甜蜜促使吉利通过并购整合的方法实现突破。李书福认为未来只会有为数不多的汽车大集团能在激烈竞争中存活下来，因此现存的汽车制造商都应该联合起来。

虽然今年吉利受行业影响销量不及目标，同时2019年业绩将仍然承压。但是，短期的盈利无法抹杀吉利是一家伟大公司的事实，而李书福的战略眼光也不是我等键盘侠可以看清的，如果未来中国真的有幸可以走出来几家像大众、丰田这样的伟大车企，我认为吉利应该大概率会是其中一员。

本文源自港股那点事

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