舍得酒业2021年净利润大幅预增，股价为何不涨反跌？

1月18日收盘后，舍得酒业(600702)发布2021年年度业绩预增公告，预计公司2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.3亿元到12.8亿元，同比增长112%到121%，预计2021年营业收入同比增长83%左右，延续了此前的高增长。

然而，亮丽业绩预告出炉后，舍得酒业股价却并未随之水涨船高。记者留意到，1月18日舍得酒业股价一改此前调整态势，全天大幅大涨5.01%。不过1月19日舍得酒业反倒出现下行走势，股价收于194.7元，下跌4.50%。为何业绩大幅预增股价反而大跌？有分析人士表示：“舍得酒业的本轮下跌，更多是基于技术性调整。”

三家酒企预告业绩，舍得酒业增幅最大

奥一新闻曾报道，作为“川酒六朵金花”之一舍得酒业在2021年迎来了诸多积极的变化。随着复星系顺利入主，进一步赋能白酒高端化布局，同时，公司顺利摘帽，实现了经营业绩的显著提升。

舍得酒，图片来自公司官网。

据舍得酒业年中报显示，2021年上半年，公司实现营业收入23.91亿元，同比增长133.09％；实现归属于上市公司股东的净利润7.35亿元，同比增长347.94％。公司股价从2020年9月28日的盘中最低27.22元/股到2021年7月22日的盘中最高265.76元/股，10个月左右时间里，股价最大涨幅高达876.34％，增长近9倍。

最新出炉的业绩预增公告称，2021年全年，舍得酒业实现归属于上市公司股东的净利润为12.3亿元到12.8亿元，与上年同期相比增加6.5亿元到7.0亿元，同比增长112%到121%。

结合之前舍得酒业在半年报、三季度报中的增长表现，此次业绩预增也在情理之中。公告中也对此次业绩增长给出了分析，受国内疫情逐步得到控制，中高端白酒消费市场明显回暖，公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响，预计公司营业收入较上年同期增长83%左右。

事实上，自老酒战略推出以来，舍得酒业得到快速发展，这一成果也得到了不少机构的认可。据统计，2021年度浙商证券、信达证券、华鑫证券、东方证券等45家券商机构在各自的研报中，对舍得酒业给出了“买入”（37家）或“增持”（8家）的评级。

记者梳理公告资料发现，截至1月18日，在先期发布业绩预告的三家白酒上市公司中，舍得酒业增幅最大。其中酒鬼酒18日晚公布的2021年度业绩预告显示，预计2021年度实现营收约34亿元，同比增长86%左右；实现归属于上市公司股东的净利润为8.8亿元-9.5亿元，同比增长79.00%-93.24%。今世缘1月10日晚公告，预计2021年度实现营业收入63亿元至65亿元，同比增长23%至27%；预计归属于上市公司股东的净利润19亿元至21亿元，同比增长21%至34%。

曾因嘉宾引发争议？有股友打抱不平

亮丽业绩预告发布次日，舍得酒业并没有延续前一天的大涨走势，反倒出现下行，导致一众投资人看不懂舍得酒业的走势。

记者观察发现，近日舍得酒业因赞助的《舍得智慧人物》节目邀请的一位嘉宾引发争议，大量网友涌入直播间、微博、股吧等平台，对这名嘉宾此前的观点进行非理性讨论，不仅影响了其直播间的销售，还引起了E互动平台股票投资者的关注，舍得酒业也被送上热搜。

据公开资料显示，《舍得智慧人物》是在此前《舍得智慧大讲堂》基础上的升级，已经持续做到了第五季，前后邀请的嘉宾有上百位，包括各个行业和不同领域。有熟悉舍得酒业的资深人士公开表示，《舍得智慧人物》非常多元和包容，节目具有相当的思考深度和人文关怀，对受众具有非常正向的价值观引领。对于此次一位嘉宾引发的争议问题，原本可以作为一个很好的社会化讨论话题，但是冲击企业显然突破了理性范畴。

而把公众娱乐情绪投射到资本市场，甚至在公司通过E互动平台回应跟嘉宾并无代言关系，也对嘉宾观点不持特定立场之后，仍然发表情绪性、非理性观点，不仅歪曲了舍得智慧人物栏目的立意和正向价值引导，也引发了部分投资人的反感，有股友指出“前期涌进来的很多激动的兄弟，差不多了”。

网友评论截图，图片来自舍得酒业股吧。

还有人表示“怪不得被人带节奏，人心险恶”“有人眼红，阴谋唱空”……纷纷为舍得酒业“打抱不平”。

网友评论截图，图片来自舍得酒业股吧。

“股价涨跌很正常，调整也是进场时机”

抛开娱乐非理性观点的冲击，回归舍得酒业基本面，还是有很多投资人长期看好，对于短期冲击，技术派人士更是建议，可以把握进场时机。

“在基本面没有被破坏的情况下，要看是跟大势同步调整，还是独立下跌？”一位长期关注舍得酒业的投资人表示，在2019-2020年延续两年的上涨之后，整个白酒板块都在2021年进入了调整中，大量喜欢喝酒吃药的公募基金在2021年初调仓换股，兑现盈利，这也是导致白酒板块下跌主因。

观察市场表现可以发现，刚刚过去的2021年，整个白酒行业可是一直处于调整之中。作为风向标的贵州茅台股价，由2021年的年初最高2600元/股左右跌最低跌至1500元/股左右，最高跌幅40%。目前依旧在1900元左右徘徊。而舍得酒业股价从最低60元/股左右最高涨至260元/股左右，最大涨幅高达330%。

“舍得酒业股价在2021年走出了独立于白酒板块的行情，与业绩超预期有直接原因。而近一个月，白酒板块都在下跌，舍得的调整基本与板块同步，基本面并未破坏，不用恐慌。”前述人士表示，公司老酒战略的差异性已经确立，未来只要坚定战略方向，业绩可期。

“舍得酒业的本轮下跌，更多是基于技术性调整。”有技术派分析人士表示，“股价涨跌很正常，哪有只涨不跌的股票？260元是舍得酒业的压力位，获利盘出走，新资金进入，更有利于下一波的上涨。此时的调整正是进场时机。”

以上分析也可以从专业研究员的观点中得到印证。颐和银丰投资管理有限公司高级研究员杨勇对媒体公开表示，这件事情（指非理性讨论），总体上来说，或会对市场情绪有一些影响，且这些影响主要是对于这种短期套利的投机者而言；从长期的价值投资角度上来看的话，应该没有太大影响。

奥一新闻记者管玉慧

舍得酒业跌2.87% 华安证券在其顶部喊买入

中国经济网北京6月28日讯舍得酒业(600702.SH)股价今日下跌，截至收盘报194.08元，跌幅2.87%。

2021年6月7日，舍得酒业盘中达到阶段高点256.95元。此后一段时间舍得酒业股价维持高位震荡，并于2021年7月22日盘中创下上市以来最高价266.01元。

2021年6月8日，华安证券股份有限公司发布研报《舍得酒业(600702)：复星赋能发力老酒紧抓品质核心优势》，研究员为文献。研报称，总结归纳舍得酒业成长性，来自于行业红利、改革动力、及老酒市场三大逻辑。受益于茅台、五粮液打开价格空间，次高端行业近年快速发展，预计未来3年次高端行业有望维持年化复合增速约20%快速增长，舍得作为全国名酒，主力产品布局次高端价格带，有望顺应行业快速增长；复星入驻后，有望对舍得进行管理赋能，舍得亦有望依托复星系资源加速核心圈层消费者培育；此外基于中国老酒市场规模持续快速扩容的行业大背景，舍得酒业12万吨坛储老酒具备规模与品质优势，公司老酒系列产品形成快速增长可期。预计公司2021~2023年收入分别为40.5、55.7、71.8亿元，同比分别+50%、+38%、+29%，归母净利润分别为9.4、13.2、17.5亿元，同比分别+61%、+41%、+32%，当前股价对应P/E分别为77.2、54.6、41.3倍，首次覆盖给予公司“买入”。

舍得酒业2021年净利润同比翻倍 股价却大跌5%

封面新闻记者朱宁

1月18日晚间，舍得酒业(600702.SH)发布业绩预增公告称，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.3亿元到12.8亿元，与上年同期相比增加6.5亿元到7.0亿元，同比增长112%到121%；扣非净利润预计为11.9亿元到12.4亿元，与上年同期相比增加6.4亿元到6.9亿元，同比增长116%到125%。

1月19日，舍得酒业盘中一度跌超5%；截止发稿，报跌4.2%，最新195.32元每股。

2021年股价起飞业绩近翻倍

对于本期业绩增长的原因，舍得酒在公告中表示，公司上年同期受疫情影响，经营业绩基数较低，实现归属于上市公司股东的净利润为5.8亿元。

2021年，受国内疫情逐步得到控制，中高端白酒消费市场明显回暖，公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响，预计公司营业收入较上年同期增长83%左右，经营业绩较上年同期大幅上升。

公开资料显示，舍得酒业主营白酒产品，主导产品“沱牌曲酒”是中国名酒和四川白酒酿造业的“六朵金花”之一。

刚刚过去的2021年，整个白酒行业可是一直处于调整之中。作为风向标的贵州茅台股价，由2021年的年初最高2600元/股左右跌最低跌至1500元/股左右，最高跌幅40%。目前依旧在1900元左右徘徊。而舍得酒业股价从最低60元/股左右最高涨至260元/股左右，最大涨幅高达330%。

舍得酒业股价“起飞”背后，是其业绩的一再超预期。2021年前三季度实现营收36亿元，同比增长104.54%；实现归母净利润9.7亿元，同比增长211.92%。这其中，无论是从营收还是净利润表现来看，舍得酒业的增长速度都位列行业前三，此次四季度净利润也做到了翻倍。

提价或为净利增长原因

事实上，舍得酒业的业绩与净利润提升还不全部是销量的上升，也有一半的原因来自于其提价的策略，2021年国庆假期刚过，舍得酒业就对外宣布，自2021年10月15日起，水晶舍得、品味舍得终端供货价格上调20元/瓶；舍之道三类酒终端供货价格建议上调10元/瓶。这也是舍得去年第二次提价。

值得一提的是，舍得在三季度财报中似乎“隐藏”了利润。记者注意到，据其财报显示，截至第三季度末，舍得酒业合同负债为8.52亿，同比大增194.8%。对应今年一、二季度末，这一数据为4.4亿、3.7亿。如果从会计角度分析，合同负债大涨意味着的未来潜在收入增加。这也许也在另一种层面支持了舍得第四季度业绩数据的亮眼。

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