云内动力拟5.51亿元拿下蓝海华腾控股权 溢价三成意在掌握电控技术

10月20日晚间，蓝海华腾(300484)、云内动力(000903)双双发布公告，云内动力宣布拟通过协议转让方式，从蓝海华腾实控人等股东手中受让3775.94万股蓝海华腾股份，占其总股本的18.15%，从而成为蓝海华腾的控股股东。

蓝海华腾将易主昆明国资

具体来看，蓝实控人海华腾邱文渊、徐学海以及公司股东姜仲文、傅颖、时仁帅、黄主明、华腾投资、中腾投资，与云内动力签署了股份转让协议，以5.51亿元现金受让3775.94万股公司股份，转让价格为14.60元/股。

目前，邱文渊、徐学海直接合计持有公司股份5232.77万股，占公司总股本的25.16%，并通过华腾投资、中腾投资间接控制公司股份1770万股，占公司总股本8.51%。

值得注意的是，本次股权转让实施后，邱文渊、徐学海的持股比例分别下降为11.59%、7.28%，而华腾投资、中腾投资的持股比例均下降至0%。但邱文渊、徐学海两人合计持股比例为18.87%，仍高于云内动力本次股权转让取得的18.15%。

为了保障云内动力在取得蓝海华腾股份后能实现对蓝海华腾的控制，邱文渊、徐学海还作出承诺，承诺在本次股份过户登记日解除一致行动人协议，同时徐学海承诺放弃其所持有的蓝海华腾股份的表决权，承诺期间为云内动力本次收购蓝海华腾股份完成过户之日起12个月。

不仅如此，邱文渊、徐学海还承诺，此次股权转让过户后的24个月内，不与蓝海华腾其他股东达成任何书面或口头的一致行动人协议，不就行使蓝海华腾股东权利进行一致行动计划、规划等。若邱文渊、徐学海违反承诺，则云内动力有权要求确认邱文渊、徐学海行使股东权利无效，并由邱文渊、徐学海承担由此产生的法律责任。

在这一安排下，云内动力将在本次股权转让后成为蓝海华腾控股股东，有权向公司董事会提名合计不少于5位董事（含1位独立董事），蓝海华腾的实际控制人将更变为昆明市国资委。

云内动力意在掌握电控技术

截至前一交易日，蓝海华腾的收盘价为11.13元/股，按照本次股权转让价格14.60元/股计算，较其市场价溢价达31.18%。

从基本面来看，蓝海华腾2018年净利润为2451.95万元，同比下降80.88%；2019年前三季度亏损8024.26万元。据三季报显示，公司生产经营情况正常，正积极调整和优化产品结构，今年三季报业绩亏损主要受本期计提资产减值准备9730万元所影响。

蓝海华腾2018年的下降则来自于市场等宏观环境发生变化，新能源汽车补贴退坡、行业竞争加剧等影响。事实上，该公司2017年也出现了业绩下降。

作为一家业绩持续下滑，今年甚至出现大幅亏损的企业，蓝海华腾为何能够得到昆明国资旗下企业云内动力的青睐，甚至不惜溢价逾30%收购股权？双方公告中均对本次交易的目的进行了说明。

蓝海华腾表示，本次股份转让将形成较好的业务协同效应，公司将结合云内动力在燃油车的动力系统技术、市场、资源等优势，继续推进公司新能源汽车电控系统的核心业务发展，也符合公司向多业务、多领域、打通上下游关系的多元化发展战略规划。

本次股份转让过户完成后，公司将作为云内动力控股子公司，纳入云内动力的合并报表范围。预计未来在昆明市国资委的领导和管理下，云内动力可以为公司带来相应的产业整合资源、协同机会及收益，有望对公司未来的财务状况和经营成果带来一定积极影响。

云内动力则表示，公司收购蓝海华腾18.15%股权系为掌握电控的核心技术，加快转型升级的步伐。本次交易将形成较好的业务协同效应，补齐公司在新能源汽车方面的业务短板，形成为燃油车提供发动机以及为新能源汽车提供电控系统的核心业务，同时可以提高公司工业级电子产品的技术水平以及拓展工业级电子产品的应用领域，助力公司提升在汽车核心零部件领域市场占有率。

根据蓝海华腾年报介绍，公司在电动汽车电机控制器方面具备较强的研发实力和领先的技术水平，公司拥有先进的无速度传感器矢量控制技术和有速度传感器矢量控制技术，可以有效提高了电机的控制特性，扩大了电机的应用领域，可以满足众多行业的中高端应用。同时，公司开发出包括核心技术在内的先进的矢量控制基础技术平台，实现了技术的高度复用，为公司快速响应市场需求、持续推出领先技术的工业化产品奠定了坚实基础。

蓝海华腾：2022年前三季度净利润6250.96万元 同比增长29.63%

中证智能财讯蓝海华腾（300484）10月26日披露2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业总收入3.24亿元，同比下降15.84%；归母净利润6250.96万元，同比增长29.63%；扣非净利润4431.52万元，同比增长1.85%；经营活动产生的现金流量净额为-367.40万元，上年同期为9087.85万元；报告期内，蓝海华腾基本每股收益为0.3005元，加权平均净资产收益率为9.74%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于本期杭州蓝海永辰科技有限公司不纳入公司财务报表合并范围，同期对比销售收入有所下降。

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入1.05亿元，同比下降20.92%，环比下降15.46%；归母净利润2083.48万元，同比增长23.77%，环比下降26.75%；扣非净利润898.12万元，同比下降40.52%，环比下降62.96%。

2022年前三季度，公司毛利率为38.66%，同比上升7.71个百分点；净利率为19.21%，较上年同期上升5.80个百分点。从单季度指标来看，2022年第三季度公司毛利率为37.96%，同比上升4.15个百分点，环比下降2.80个百分点；净利率为19.75%，较上年同期上升7.65个百分点，较上一季度下降3.26个百分点。

2022年第三季度，公司净资产收益率为3.28%，同比上升0.52个百分点，环比下降1.20个百分点。

2022年前三季度，公司经营活动现金流净额为-367.40万元，同比减少9455.26万元；筹资活动现金流净额-1936.49万元，同比增加907.85万元；投资活动现金流净额-4006.17万元，上年同期为-6465.12万元。

2022年前三季度，公司营业收入现金比为128.03%，净现比为-5.88%。

2022年前三季度，公司期间费用为6843.85万元，较上年同期增加1255.31万元；期间费用率为21.10%，较上年同期上升6.60个百分点。其中，销售费用同比增长20.6%，管理费用同比下降5.22%，研发费用同比增长47.41%，财务费用由去年同期的-72.73万元变为-71.28万元。

资产重大变化方面，截至2022年三季度末，公司货币资金较上年末减少10.80%，占公司总资产比重下降3.98个百分点；存货较上年末增加11.22%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；预付款项较上年末增加492.90%，占公司总资产比重上升0.82个百分点，主要系本期为购买紧缺物料而发生的预付货款增加；固定资产较上年末减少16.56%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年三季度末，公司应付账款较上年末减少13.46%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；合同负债较上年末减少36.40%，占公司总资产比重下降0.85个百分点，主要系预收货款减少；其他流动负债较上年末减少39.91%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加4.47%，占公司总资产比重上升0.03个百分点。

偿债能力方面，公司2022年三季度末资产负债率为32.35%，相比上年末减少0.98个百分点；有息资产负债率为4.90%，相比上年末增加4.14个百分点。

三季报显示，2022年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为明华信德新经济一期私募证券投资基金，取代了二季度末的周旭。在具体持股比例上，平潭蓝海华腾投资有限公司、邱文渊、平潭蓝海中腾投资有限公司、傅颖、黄主明持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)平潭蓝海华腾投资有限公司7683.692308-0.22王洪妹578.452.78101不变邱文渊399.611.92122-1.33平潭蓝海中腾投资有限公司262.751.263221-0.05明华信德新经济一期私募证券投资基金256.611.233702新进徐学海245.351.179573不变王震233.721.123654不变姜仲文210.161.010369不变傅颖195.560.940204-0.03黄主明174.80.840385-0.03筹码集中度方面，截至2022年三季度末，公司股东总户数为2.17万户，较二季度末下降了653户，降幅2.92%；户均持股市值由二季度末的12.41万元下降至10.16万元，降幅为18.13%。

蓝海华腾以股价5折激励84名核心员工：遭到98%中小投资者反对

挖贝网10月18日消息，蓝海华腾（300484）近日宣布拟以股价5折激励84名核心员工，此举在2022年第一次临时股东大会遭到小股东强力反对，98%与会中小股东投下反对票。不过，由于中小投资者持股过少，最终议案获得通过。

近期，蓝海华腾推出2022年限制性股票激励计划，拟向84名核心员工授予131.5万股限制性股票。授予价格为5.7元/股，约为激励计划草案公告前20个交易日的公司股票交易均价的50%。

考核指标也不高。第一个解除限售期（2022年），以2021年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于20%或以2021年净利润为基数，2022年净利润增长率不低于20%；第二个解除限售期（2023年），以2021年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于30%或以2021年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于30%；第三个解除限售期（2024年），以2021年营业收入为基数，2024年营业收入增长率不低于40%或以2021年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于40%。

今年上半年，蓝海华腾净利润同比增长32.78%。下半年，如果业绩不大幅“变脸”，第一个考核期达标就没有太大的难度。

不过，此次激励计划在蓝海华腾2022年第一次临时股东大会上遭到与会中小投资者的强力反对。表决结果显示，出席大会中小股东中98%投下反对票。但由于中小股东持有股份少，最终议案顺利通过。

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