银河证券：维持隧道股份(600820.SH)“推荐”评级 施工业务占比较高 设计业务增速快
智通财经APP获悉，银河证券发布研究报告称，维持隧道股份(600820.SH)“推荐”评级，预计2021/2022年EPS分别为0.78/0.85元/股，对应动态市盈率分别为7.13/6.57倍。
事件：公司公布2021年半年报。期内公司实现营收250.94亿元，同比增长31.48%，归母净利润7.85亿元，同比增长40.19%，扣非净利润7.44亿元，同比增长54.28%。
银河证券主要观点如下：
营收稳增长，施工业务占比较高，设计业务增速快。
2021H1公司实现营收250.94亿元，同比增长31.48%。其中，施工业实现营收217.65亿元，同比增长25.47%设计服务实现营收13.33亿元，同比增长224.86%运营业务实现营收13.33亿元，同比增长36.27%产品销售实现营收2.72亿元，同比增长122.48%融资租赁业务实现营收2.2亿元，同比增长95.12%机械加工及制造实现营收0.17亿元，同比增长4.25%房地产业实现营收0.1亿元，同比增长36.01%其他业务实现营收0.26亿元，同比增长66.79%。目前，施工业仍是公司绝对主业，其营收占比保持在87%以上地域分布上，公司收入集中在江浙沪等长三角地区，上海地区的营收占比为40.87%。
2021H1公司毛利率和净利率分别为10.25%和3.22%，同比分别提高1.27和0.24，经营性活动净现金流为-53.75亿元，较去年同期-47.62亿元增加净流出6.15亿元，主要系施工项目工作量增加，收款进度慢导致。截止2020年6月31日，公司资产负债率为76.81%，同比提升1.66。
能源工程、道路工程新签订单高增长。
2021H1公司新签订单总额为370.52亿元，同比增长25.27%。其中施工业务中的能源工程、道路工程类新签订单同比增长超过80%，相继中标“杭金衢高速至杭绍台高速联络线工程PPP项目”、“安阳至罗山高速公路豫冀省界至原阳(兰原高速)段”、“安阳至新乡高速安阳至鹤壁段AHTJ-3标”等一批重点项目。
2021H1公司盾构法隧道掘进公里数累计完成约35公里，完成进出洞58台次。运作方面，2021H1公司新设上海建元资产管理有限公司，以统筹公司资产运营管理、优化资产布局、提高资产运作新设上海城建数字产业集团有限公司，以集中公司数字化资源，加快拓展数字经济领域完成对上海燃气工程设计研究院有限公司股权结构调整。
立足上海，聚焦城市更新谋发展。
目前，公司已承建的14米以上超大直径隧道工程项目已达24项，代表项目如上海长江隧道，轨道交通方面，公司已先后为南京、杭州、郑州、昆明、武汉等城市成功打造了当地首条地铁。在地上业务，公司全面参与了上海市高价、道路、桥梁、机场、火车站交通一体化基础设施建设。
公司业务立足于上海，已开展至全国各地。2021年6月，上海市城市更新基金正式成立，总规模约800亿元，将定向用于投资旧区改造和城市更新项目，上半年公司成立了全国首家城市基础设施更新领域的企业技术中心，聚焦城市更新重点方向，未来该板块业务有望迎来较快发展。
风险提示：基建投资不及预期风险应收账款回收不及预期的风险。
本文源自智通财经网
隧道股份(600820.SH)拟设两家停车产业相关子公司深度布局上海市静态交通
智通财经APP讯，隧道股份(600820.SH)公告，为破解上海等特大城市停车难问题，推动停车产业数字化转型发展需要，挖掘停车产业商机，公司拟分别设立两家停车产业相关子公司，其中，以现金方式出资设立上海停车信息科技有限公司(“上海停车公司”)，负责运行“上海公共停车信息服务平台”以现金方式出资设立上海停车产业发展有限公司(暂定名，“上海停车产业公司”)，主要从事停车场领域“新基建”业务的规划设计、投资、建设、运营和管理。
公告显示，上海停车公司注册资本为5000万元，公司认缴出资3000万元，持股比例为60%公司全资子公司上海城建城市运营(集团)有限公司认缴出资1500万元，持股比例为30%行影不离智能科技(上海)有限公司出资500万元，持股比例为10%。上海停车产业公司注册资本为1亿元，公司全资子公司上海城建投资发展有限公司出资1亿元，持股比例为100%。
据悉，此次投资一方面通过加强停车场库端与服务平台的技术衔接，不断提升服务平台整体管理水平和场库端智能化运营服务能力另一方面公司通过立足停车场库领域，提供从规划设计、投资建造、运营管理到数据挖掘与停车生活场景延伸服务等停车全产业链服务，同时整合停车产业生态圈资源，深度布局上海市静态交通，积极推动停车产业集成化、信息化，从而不断提升隧道股份全产业链协同运作能力，并培育出新的利润增长点。
