中国电建(601669)龙虎榜数据(04-30)

中国电建(601669)2015-04-30因连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计20%公布异常交易信息。报收18.28元，涨幅9.99%，成交量38266.28万股，成交金额679076万元。类型：连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计20%

收盘价：18.28元涨跌幅：9.99%成交量：38266.28万股成交金额：679076万元

买入金额最大的前5名序号交易营业部名称买入金额(万)占总成交比例卖出金额(万)占总成交比例净额(万)1中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部128831.156.14%---2中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部45296.032.16%---3广发证券股份有限公司西安南广济街证券营业部40341.771.92%---4招商证券股份有限公司深圳蛇口工业七路证券营业部25452.601.21%---5国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部25307.971.21%---卖出金额最大的前5名序号交易营业部名称买入金额(万)占总成交比例卖出金额(万)占总成交比例净额(万)1中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部--55172.712.63%-2广发证券股份有限公司深圳蛇口兴华路证券营业部--18498.220.88%-3广发证券股份有限公司西安南广济街证券营业部--17493.910.83%-4中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部--17117.080.82%-5国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部--15963.030.76%-数据来源：东方财富hi数据

东北证券：予中国电建(601669.SH)“买入”评级 目标价11.8元

智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，予中国电建(601669.SH)“买入”评级，鉴于公司实业发展态势良好，预计2021-2023年EPS为0.59/0.66/0.74元，予目标价11.8元。

东北证券主要观点如下：

装机容量提升，聚焦风光水电布局。

2021年上半年全国新增发电装机容量5187万千瓦，水电装机容量3.8亿千瓦，同比增长4.7%，风电2.9亿千瓦，同比增长34.7%，太阳能发电装机2.7亿千瓦，同比增长23.7%。截至6月，公司累计装机容量达1638.4万千瓦，其中水电、新能源占比达到80.71%。公司将加大新能源项目投资，“十四五”风光电新增装机量30GW，下属28家子企业新能源目标新增48.5GW。

新签合同额增长，海内外发展空间广阔。

公司上半年实现新签合同3822.66亿元，同比增长13.70%，新能源项目合同金额达621.62亿元。上半年光伏海外订单约占40%，签约480MW光伏电站项目，在智利首次打开新能源市场，与印尼签署了第一个大型光伏电站，东南亚最大的漂浮光伏电站合同，屡次突破历史。

市场绝对龙头，发挥“懂水熟电”优势。

公司承担国内大中型水电站80%以上的规划设计任务、60%以上的建设任务，占有全球50%以上的大中型水利水电建设市场。光伏和风电方面公司均承担半数以上的规划设计任务，且中国最大的电站辅机制造商。2021一季度全国用电量同比增速达22.4%，社会需求高增，公司作为行业龙头，有望加速发展。

上半年营收高增，工程业务稳步发展。

公司上半年实现营收2030.51亿元，同比增加26.4%，归母净利润45.18亿元，同比增加16.45%。受新能源等项目快速扩张的推动，工程承包与勘测设计业务营收达1698.68亿元，同比增长29.19%。境内营收达1678.87亿元，同比增长30.57%，境外积极复工复产，营收343.31亿元，同比增长9.19%。

电价上涨，扩大盈利空间。

7至8月，蒙西、宁夏、上海相继调整电力交易市场价格，顺应现行“基准价+上下浮动”的电价机制，打破暂不上浮规定。公司上半年电力投资与运营业务受结算电价下调等影响，毛利率同比下降5.32。目前，还原电力市场属性，交易电价上涨为未来主要趋势，有助于公司电力相关业务毛利率进一步提升，提高盈利能力。

风险提示：订单落地不及预期，估值与盈利预测不及预期。

华泰证券：维持中国电建(601669.SH)“增持”评级 目标价上调21%至8.69元

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，维持中国电建(601669.SH)“增持”评级，小幅调整21-23年EPS至0.59/0.68/0.78元(前值0.59/0.66/0.73元)，予21年电力运营20xPE/工程建设13xPE(可比公司为23.0/12.7xPE)，目标价8.69元(前值7.17元)。

华泰证券主要观点如下：

新能源基建打开成长空间+电力运营资产重估

公司是全球电力能源基建领域的龙头企业，具有“懂水熟电，擅规划设计，长施工建造，能投资运营”的全方位优势。该行预计“十四五”期间有望受益：1)抽水蓄能和风电光伏装机带动新能源基建工程投资2)21-30年风光装机CAGR41-53%驱动电力运营利润提升3)去杠杆转入稳杠杆和去地产化改革增强公司再融资能力。

抽水蓄能+风光装机有望高增长，打开“十四五”新能源基建增量空间

根据9月正式落地的《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035年)》，到2025/2030年抽水蓄能投产总规模达到6200/12000万千瓦左右，21-30年CAGR+15%。此外，该行预计“十四五”期间国内年均新增光伏/风电装机80/60GW，是“十三五”期间年均装机的1.9/2.2倍，年均合计投资3504亿元。

公司作为国内抽水蓄能主要的参与者，截至2020年在国内抽水蓄能电站规划设计/工程施工方面的的份额占比约90%/80%。2020年公司中标抽水蓄能项目金额约100亿元，且在风光开发利用方面具有雄厚的技术实力和丰富的工程实践，新能源电力基建投资有望打开公司市场空间。

加码风光新能源运营，打造新能源综合服务商

公司积极推行增量转存量战略，电力投资运营有望构建新的增长点，截至21H1末，公司控股运营电站总装机容量达到16.4GW，其中风电光伏6.6GW，风电/光伏装机规模分别位于国内第9/13名。公司计划在“十四五”新增风光装机30-48.5GW，CAGR41%-53%。公司2014-2020年电力投资与运营业务毛利率均值47%、利润率均值9.5%，未来随着风光装机占比的提升，公司综合盈利能力有望稳健提升。

去杠杆转入稳杠杆真实反映经营，去地产化改革中长期有利再融资

公司通过发行优先股及永续债、子公司债转股等形式降杠杆，20年资产负债率较15年末下降8.05至74.74%，但也导致归母净利润增速远低于收入增速。该行预计“十四五”期间国企去杠杆转入稳杠杆，有利于减弱该影响。公司拟将房地产业务与控股股东优质电网辅业资产进行置换，短期增强公司电力工程设计及施工实力，中长期有利于发挥再融资功能加快做大做强。

风险提示：“十四五”新能源装机低于预期，新能源基建拓展不及预期，海外业务落地缓慢。