又一湘股“东南飞”浙建集团借壳多喜爱重组上市

来源：华声在线

又一湘股“东南飞”

多喜爱“远嫁”浙江

浙建集团借壳多喜爱重组上市

华声在线12月3日讯11月29日，证监会并购重组委宣布，多喜爱重大资产置换及换股吸收合并浙建集团暨关联交易事项获得通过。这意味着，浙建集团将借壳多喜爱重组上市。

此前，湖南工程机械“三驾马车”之一的山河智能已“卖身”广州国资。此次多喜爱“远嫁”浙江，意味着今年已有两家湘股“东南飞”。

此次吸收合并的方案是上市公司多喜爱置出原先业务资产，交易定价约为7.2亿元，置入浙建集团资产的交易定价约为80亿元。同时，多喜爱以非公开发行股份的方式，向浙建集团的全体股东购买置入资产超出置出资产定价的差额部分(约72.8亿元)，交易股份发行价格拟为8.69元/股。

本次交易完成后，浙建集团目前的全体股东将成为上市公司多喜爱的股东，多喜爱的控股股东将变更为国资运营公司，实际控制人将变更为浙江省国资委，主营业务将变更为建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务。

资料显示，浙建集团前身是浙江建筑公司，成立于1949年7月，先后经历15次体制机制变革后，于2016年3月改制为浙江省建设投资集团股份有限公司。目前，浙建集团是浙江省最大的建筑业企业集团。

据了解，2017年10月，浙江省发布了推进企业上市和并购重组的“凤凰行动”计划，到2020年浙江省境内外上市公司要实现数量倍增。在这样的背景下，浙江省属国有企业证券化步伐加快，相中了多喜爱，并成功跨省猎壳。

■三湘都市报·华声在线记者潘显璇

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多只湘股“远嫁”出走

记者梳理发现，实际上，“远嫁”外地的湖南上市公司远不止多喜爱一家，并且都是“嫁”到了东南方。而湘股频频外流，不得不说是湖南资本圈的一大遗憾。

今年上半年，山河智能发布公告，董事长何清华签署了股份转让框架协议，广州万力实际控制了山河智能28.43%的表决权，成为公司控股股东，广州市人民政府则成为公司实际控制人。

更久远些，湘火炬、株洲庆云、南方建材、亚华种业和安塑股份等上世纪90年代前后上市的湘股，如今也都已经易主改名，与“湘”无缘。

湘火炬于1993年上市，2007年被来自山东的潍柴动力收购。重组后，湘火炬被终止上市，潍柴动力启用新的股票代码000338，湘火炬原来的代码000549就此作别江湖。

1996年上市的株洲庆云，上市之后发展不顺，五易其主，于2011年注册地外迁山东滨州，更名为“西王食品”。

1999年登陆资本市场的湘籍公司南方建材、亚华种业以及2000年上市的安塑股份，三家公司如今都已变身为注册地在杭州的浙商中拓、嘉凯城和华数传媒。

潍柴动力（SZ.000338）：真正的《流浪地球》概念股？

《流浪地球》的世界观里，地球流浪的能源，来自于重型机械挖掘山石（二氧化硅）作重原子核聚变原料。重原子核聚变原料虽然遥不可及，但挖掘山石当化学能燃料却是存在的，这个就是燃料电池，而潍柴投资的公司，恰好有什么都能烧的固态氧化物燃料电池技术。

2月18日，当两市刷出改变信仰的第三根阳线时，“燃料电池”板块则成了信仰之力。其中两只股票最受关注，一个是柴油发动机龙头潍柴动力日内上涨9.84%，一个是当前的板块龙头，日内涨停报收，趋势上已经涨了120%的全柴动力。

全柴动力是目前国内主要的四缸柴油机研发与制造企业，公司产品主要配套汽车及非道路移动机械，并涉及交通、工业及农业等领域，主业杂乱。不过小市值股票给了市场炒作空间，安全边际却远远逊色于刚刚刷出8年新高，但动态市盈率仅10倍不到的潍柴动力。

与许多中上游产业家不同，潍柴动力的老板谭旭光一直很高调。2018年年初的时候，除了泰禾老总黄其森发出个两千亿小目标之外，还有谭旭光发出过潍柴2030年1000亿美元的目标，时于重汽圈传为佳话。

这位谭旭光讲话虽有些庙堂之上的气息，但做派务实，扬言自己没有干不成的事儿。12年前，因为市场化改革需要，谭旭光切割了潍柴动力与中国重工并进行市场化改造。12年后谭旭光荣归故里，启用波士顿咨询对中国重汽与潍柴进行整合，谭旭光重任中国重汽一把手，彼时消息一泄露港股中国重汽就涨了11%。

企业管理人之于企业的表现一直是顶级投资人量化决策的重要因子。

作为国内最大的重型柴油发动机供应商，其目前市占率达到30%，毛利率在行业里占首位，主业比较明确。近些年，为了扩大销售渠道，降低本身的周期特性，潍柴动力大手笔投资了凯傲，德马泰克，其海外业务与海外收购十分契合当下中国经济的主题，是一家投资与经营并重的公司。

此外，无形资产和高商誉占去总资产四分之一，但凯傲，德马泰克和锡里斯动力，前者现金流与业绩均较为理想，后者氧化物电池即使热效率全球领先，而这都是不可多得的财富。

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真正的流浪地球概念股？

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《流浪地球》的世界观里，地球流浪的能源，来自于重型机械挖掘山石（二氧化硅）作重原子核聚变原料。重原子核聚变原料虽然遥不可及，但挖掘山石当化学能燃料却是存在的。这个就是燃料电池。

1月28日，有媒体从权威人士处得知，今年国内很可能将启动燃料电池“十城千辆”扶持计划。据业内人士分析，“十城千辆”应是指“一城一千辆”的目标规模，这与十年前电动汽车的推广思路较为接近，选择氢能资源丰富的区域，通过规模化生产，降低成本，形成产业链条。

此消息一出，燃料电池板块在过去一个月，不仅大幅跑赢A股，风头以及涨幅几乎超过了锂电池。

然而这还不是潍柴动力的点。

潍柴有三个技术卖点为未来打开空间，一个是天然气燃机技术HPDI，一个是质子交换膜燃料电池，一个固态氧化物燃料电池。第一个燃机技术能在清洁能源领域让天然气热效率媲美燃油，第二个是全球领先的燃料电池效率和持久。

而第三个是潍柴比较能与其现有产业链结合的点。2018年5月，潍柴宣布收购固态氧化物燃料电池(SOFC)供应商英国锡里斯动力控股有限公司，同时于CPw计划在中国潍坊成立合资公司，主攻固态氧化物燃料电池。

用“老谭”的话来说，“我们认为最终的重型商用车结构性的能源调整是固态氧化物燃料电池。什么都可以烧。用天然气热效率，技术上可达到70%。固态氧化物燃料电池主要是高温问题现在已经到10分钟以内启动了。“

在每一轮的行业风向中，都会出现一个领头羊，这些领头羊由于提前的布局，得以享受到行业红利。

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伸缩自如的基本面支持

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作为当前燃料行业最火的股票其实并不是潍柴，而是全柴动力。

不过全柴的成色却是掺杂水分。全柴动力是目前国内主要的四缸柴油机研发与制造企业，公司产品主要配套汽车及非道路移动机械，并涉及交通、工业及农业等领域，主业杂乱。

原有业务增长乏力的全柴动力，全柴动力旗下的元隽公司也开始研发燃料电池业务。只是原本基础业务薄弱的全柴动力，在新产业燃料电池业务上显得吃力，整合的效率低下。2018年三季度其扣非净利828万超六成被氢能源项目侵占，目前除了给全柴动力增加了筹建相关的费用负担外，尚未对整体业务产生明显的影响，但长期待摊费用已过高地侵占了其净利。

根据潍柴动力发布的2018年业绩预告：预计上市公司全年归母净利润74.9-88.5亿元，同比增长10%~30%。在2018年国内轿车业绩销量普遍大降的汽车行业里，重卡以及重卡行业的潍柴动力的业绩也还算可圈可点。

根据公司董事长谭旭光的说法，目前潍柴发动机的市场占有率在30%左右，预计未来3年将提高到40%。

此外，潍柴的海外业务一直是亮点。根据公司业务，2018年海外重卡销量为1.2万辆，同比增速为49%。阿尔及利亚、肯尼亚、尼日利亚、哈萨克斯坦、马来西亚等12个国家的KD工厂逐渐落地并开始贡献销量，2018年海外本地化生产对应的销量超过3,500辆，占海外业务29%。而2018年公司的主要业务增量来自于欧洲。

分析人士认为，2010年购买的重卡是有强制报废年限的，8年强制报废，所以2009年，2010年重卡的最高峰购买的卡车，基本都到年限了，而目前正好是重卡放量的集中期。

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大手笔投资

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而为了降低周期性，潍柴动力试图以产品线扩张与海外市场的增量来抵抗。

2018年11月公司斥资1.63亿美元完成收购巴拉德动力系统公司19.9%股份。至此，潍柴动力已成为国际PEM燃料电池行业巨头巴拉德最大的控股股东。除了收购巴拉德，潍柴出资9000万美元和巴拉德共同在中国设立合资公司，潍柴占51%股份，巴拉德占49%。

根据资料，该合资公司将独家生产的巴拉德下一代LCS燃料电池堆和其对应电源模块，这会被运用于中国的客车、商用卡车和叉车市场。根据潍柴官网公告，该协议中明确潍柴将致力于2021年底之前与合资公司共同协作，使用巴拉德的技术为国内市场提供2000套燃料电池模组。

而我国燃料电池汽车发展规划数据显示，到2020年国内燃料电池汽车的保有量目标是1万辆，若根据巴拉德“2021年前，生产2000套”的说法，到时潍柴公司的电堆及其系统能在国内市场拿下20%的市占率。

潍柴动力的投资几乎重卡核心产业链均有涉及，整车+发动机+变速箱+车桥，显著受益于行业高景气度，而其产业链协同或可降低周期性。

老基金只爱“喝酒吃药”，新发行的富国稳健增长能否走出独立行情？

记者杜萌

4月6日，由肖威兵拟任基金经理的富国稳健增长开始认购，募集规模上限为80亿元。该基金股票投资占资产比例为60%-95%，其中，约定投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-20%。

值得注意的是，这是肖威兵自2018年加入富国基金以来，首次单独发行新基金。在天天基金网富国基金的官方推介里，富国基金表示，“肖威兵是一名追求业绩稳健增长、注重投资者体验的基金经理“，而多年的年金组合管理经验，则让其经历了绝对收益的“魔鬼训练”。

那么，作为从业近20年的金融业老将，这只基金值得买吗？

公开资料显示，肖威兵于2002年5月至2002年12月任国元证券分析师；2003年4月至2005年6月任上海金信管理研究有限公司分析师；2005年6月至2006年3月任国金证券分析师；2006年4月至2009年8月任国泰基金分析师；2009年11月至2018年8月任海富通基金分析师、投资经理、组合经理；2018年8月加入富国基金。

加入富国基金后，肖威兵担当起金牌“救火队员”的角色，先后接管了9只基金。但9只基金中，仅有富国新活力、富国成长优选三年定开、富国新趋势三只基金坚持至今，其余6只均仅管理了一年至两年。

那么肖威兵的投资能力到底如何？其独自管理的富国天盛和富国成长优选三年定开，或许最有说服力。

2018年9月25日，肖威兵接任富国天盛。随后，肖威兵逐渐买入了贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、格力电器（000651）、恒瑞医药（600276）、五粮液（000858）等龙头个股。基金前十大重仓股的比例也从2018年半年报中的14.16%逐渐增加到2019年一季度的57.01%。

Wi数据显示，富国天盛2019年和2020年换手率均达到了449%。

连续两年较高的换手率，则导致富国天盛的持仓越来越向抱团股集中。截至2020年底，该基金前十大重仓股合计为51.24%，重仓个股中白酒个股达到三只。而在今年2月18日以来，富国天盛的区间回撤达到了-14.2%。

再以富国成长优选三年定开为例，该基金成立于2018年1月31日，首发时由知名基金经理魏伟管理。2019年8月20日，肖威兵加入，担任第二基金经理。

肖威兵加入后，该基金的股票仓位迅速增加，2019年三季报显示，前十大重仓股合计占比由半年报时的29.13%增加到51%，整体股票仓位也从半年报时的31.51%增加到82.89%。

具体到个股来看，半年报时的重仓股韵达股份（002120）、南极电商（002127）、三一重工（600031）、潍柴动力（000338）等个股，已经被替换成泸州老窖（000568）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、格力电器（000651）、金域医学（603882）等，加入“喝酒吃药”的抱团股队伍。

在富国天盛和富国成长优选三年定开的2020年报中，肖威兵表示，将继续聚焦于优秀公司的中长期核心能力，深入研究，兼顾估值考量，争取为有持有人创造良好的回报。

但在肖威兵和其他基金经理共管的富国新趋势中，则整体仓位更加稳健，更偏向偏债保守的投资策略。

作为即将独管的第一只新基金，在前期抱团股遭遇连续回调时，富国稳健增长能否改变前期投资思路走出稳健的增长行情？