海印股份(000861):碰瓷“猪瘟疫苗”，遭农村部二度点名炮轰

今日，海印股份（000861.SZ）以跌停开市，盘中屡次被资金撬开，最终还是以跌停收盘，收割了不少人。

在此之前，6月12日和13日公司被连拉两个涨停板，紧接着又来跌停板，反反复复，后来股价又强势上攻，炒作博弈非常猛烈。截止目前，海印股份报收3.07元，最新总市值不足70亿元。相较于2015年牛市的历史最高峰——14.2元，累计下挫将近80%。

（行情来源：富途证券）

今日海印股份的跌停，源于农村农业部的愤怒“炮轰”。

6月25日，农业农村部办公厅发文要求各地畜牧兽医主管部门要认真吸取某省农业农村厅在“今珠多糖注射液”事件中的教训，不得以复养、试用、临床试验等任何名义，组织生产使用未经注册、无生产许可证、无批准文号的兽药产品，干扰非洲猪瘟防控工作。

农业农村部指出，要坚决防止连证券交易机构都能提出质疑的虚假信息，畜牧兽医部门却草率予以认可的事情再次发生。

农业农村部说的“今珠多糖注射液”事件主角就是海印股份。

6月11日，海印股份发布公告称，将与许启太以及海南今珠集团签署合同，为非洲猪瘟防治疫苗的投产做准备。

公告还显示，许启太团队研制的今珠多糖注射液可实现对非洲猪瘟不低于92%的预防率，2021年项目达产后将为公司带来100亿的营业收入。

（来源：公司公告）

正值国内防御非洲猪瘟的关键时刻，海印股份的消息引发市场和监管层的关注。

6月13日上午，深交所下发关注函，要求海印股份补充披露“今珠多糖注射液”是否符合疫苗的医学定义，是否属于“非洲猪瘟”防治疫苗。以及“今珠多糖注射液”可以实现对“非洲猪瘟”不低于92%有效率的数据来源，是否有官方证明或其他支持文件。相关方开展非洲猪瘟病毒实验活动是否获得相应行政许可。

6月17日，海印股份发布公告称，公司6月16日收到许启太教授向公司出具《声明》。《声明》指出，“今珠多糖注射液”是以南药为原料制备的兽用制剂。本人及南药科研团队研制的“今珠多糖注射液”属于天然热带植物提取物组方制剂，未涉及生物安全性和生态毒性问题。公司还表示，原公告提及的疫苗系笔误。

纳尼？很显然，海印股份通过猪瘟疫苗合作之事来炒作自己公司股价，居然厚着脸皮说，这是笔误？股民看了，或许只能苦笑一番吧！

6月22日凌晨，公司终于回复关注函。针对此前公司公告所称“今珠多糖注射液”可以实现对“非洲猪瘟”不低于92%有效率的预防一说，公司称，上述数据的来源是基于西班牙兽医健康监测中心研究员何塞-安赫尔-巴拉索纳博士的报告。

其实，这个成果于5月7日被美国媒体所报道，接着就被海印股份拿来当作项目依据了。何塞-安赫尔用13头野猪做了实验，结果12头野猪在服用疫苗后未被感染，92%就是这么来的。重点在于，何塞-安赫尔的疫苗，来源于野猪身上提取的一株毒性较弱的菌株。而这个今珠多糖注射液，以多种南药提取物作为主要原料，属于一种中药，不能称之为疫苗。

海印股份的一唱一和，被农业农村部反复打脸，让世人哗然。这么多疑点之下，自然就会出现许多海印股份炒作股价、利益输送的质疑。

此外，6月24日，因合作信息披露不准确等问题，海印股份遭广东证监局出具警示函。广东证监局下发的《行政监管措施决定书》罗列了海印股份存在的4个问题，包括信披不准确；未披露《合作合同》重要条款；对今珠公司股权结构的披露前后矛盾；披露缺乏相关依据。

业务多元化，经营却惨淡

海印股份的主营业务是商业和地产。不过，公司业务非常“多元化”，还涵盖酒店业、金融业、文化板块、高岭土、炭黑系列产品、余热发电以及其它业务。此次披露的“猪瘟疫苗”项目应属于其它类业务。

2018年，海印股份营收为25.07亿元，同比下滑2.12%，归母净利润为1.38亿元，同比暴跌超40%。今年一季度，继续延续下滑颓势，营收以及归母净利润增速分别下滑16.86%、36.27%。

此外，目前公司有10.57亿的短期借款和35.16亿的长期借款，而货币资金只有11.05亿。股权质押率也达到了41.91%，其中大股东质押了8亿股股票，占其持股比例的82%。

前期，A股市场的工业大麻概念非常火，只要沾“麻”，股价就会被暴拉。当然，不少公司就去碰瓷工业大麻业务，有的还真的被炒作上去了。这次，海印股份想玩同样的套路，去碰瓷“非洲猪瘟”疫苗，不料碰到一块铁板，撞得头破血流。如果公司继续这样下去，将遭到市场的抛弃。

低估值创新投资正当时——博时央企创新驱动ETF投资价值分析

1.博时央企创新驱动ETF今年以来业绩表现出色

博时央企创新驱动ETF(基金代码：515900，场内简称：央创ETF)，是博时基金旗下发行的一只ETF产品。该基金于2019年9月20日成立，2019年12月18日在上交所上市交易，投资标的聚焦于具备科技创新活力的央企上市公司。截至2021年9月10日，博时央企创新驱动ETF规模53.84亿元。

博时央企创新驱动ETF上市以来业绩表现较为出色，2020年至今(截至2021年9月10日)，基金累计收益率为49.47%，年化收益率25.38%，年化波动率21.63%，基金相对业绩基准超额收益为5.96%。今年以来，博时央企创新驱动ETF累计上涨34.26%，相对业绩基准超额收益2.77%，相对沪深300指数超额收益达38.06%。

博时央企创新驱动ETF基金经理为赵云阳先生、杨振建先生。

赵云阳，硕士，2003年至2010年在晨星中国研究中心工作。2010年加入博时基金管理有限公司。历任量化分析师、量化分析师兼基金经理助理、博时特许价值混合型证券投资基金(2013年9月13日-2015年2月9日)、博时招财一号大数据保本混合型证券投资基金(2015年4月29日-2016年5月30日)、博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金(2015年5月4日-2016年5月30日)、博时裕富沪深300指数证券投资基金(2015年5月5日-2016年5月30日)、上证企债30交易型开放式指数证券投资基金(2013年7月11日-2018年1月26日)、深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时中证银行指数分级证券投资基金(2015年10月8日-2020年8月5日)、博时中证800证券保险指数分级证券投资基金(2015年5月19日-2020年8月6日)的基金经理。现任指数与量化投资部投资副总监兼博时上证50交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时上证50交易型开放式指数证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年5月27日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金(2018年10月19日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年11月14日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金(2019年9月20日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019年11月13日—至今)、博时中证银行指数证券投资基金(LOF)(2020年8月6日—至今)、博时中证全指证券公司指数证券投资基金(2020年8月7日—至今)、博时中证医药50交易型开放式指数证券投资基金(2021年7月22日—至今)的基金经理。

杨振建，博士，2013年至2015年在中证指数有限公司工作(期间借调中国证监会任产品审核员)。2015年加入博时基金管理有限公司。历任研究员、研究员兼基金经理助理、基金经理助理。任博时中证银联智惠大数据100指数型证券投资基金(2018年12月3日—至今)、博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金(2018年12月3日—2021年6月23日)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金(2019年9月20日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019年11月13日—至今)的基金经理。2020年12月起任博时裕富沪深300指数证券投资基金基金经理。

博时央企创新驱动ETF是博时基金在ETF领域的重要布局产品。近年来博时基金在ETF领域快速发展，目前博时基金旗下共有25只ETF上市运行，产品线布局齐全，在股票、债券、商品、货币等大类资产均有布局。截至2021年9月10日，博时基金旗下ETF管理总规模318亿元，其中股票型ETF共计22只，管理规模228亿元，占比71.63%。

2.央企创新驱动指数具有高研发投入、高增长预期、低估值水平三大特征

央企创新驱动ETF跟踪中证央企创新驱动指数(指数简称：央企创新，指数代码：000861)。央企创新指数对央企公司的创新能力、财务状况、市值规模三大特征进行考察，选择基本面优质并且创新能力强的央企公司作为指数样本。

在选股时，央企创新指数首先按照创新能力对股票排序，选取创新能力排名前50%的股票。在剩余股票中，将财务质量和公司规模分别按20%、80%的权重加权，并进行排名，最终选择总和得分最高的100只股票。具体指标见下表。

央企创新指数在研发投入、增长预期、估值水平上体现出三大特点。

一、央企创新指数研发投入显著高于A股平均水平。

指数的研发支出占总市值比例明显较高，当前积极的研发投入将对企业未来的高速成长形成强力支撑。

二、市场对央企创新指数有更高的盈利增长预期。

2020年，央企创新指数净利润增速为24.69%，明显高于沪深300指数2.88%的增速。根据WIND分析师一致预期数据，央企创新指数的2021年预期净利润增速为50.82%，同样显著高于沪深300指数20.13%的预期增速。

三、指数估值水平低，安全边际高。

目前央企创新指数TTM市盈率低于沪深300指数，更是明显低于创业板指，这是央企创新指数的一大显著优势。

截至2021/9/10，央企创新指数TTM市盈率为10.56倍，低于沪深300指数的11.88倍，更明显低于创业板指的54.01倍。

从指数自身纵向估值对比来看，央企创新指数TTM市盈率处于自2015年来的6%分位数水平，极具吸引力。

3.央企创新指数具有鲜明的高科技创新属性

央企创新指数并不是传统产业上市公司的聚集地，相反，指数的高科技属性极为鲜明，战略新兴产业权重占比超过50%。

指数中电力设备及新能源、国防军工、高端制造、电子等战略新兴产业权重占比较高，合计达到50.7%。

央企创新指数中典型的战略新兴产业成份股包括国电南瑞、海康威视、中国中车、金风科技、中航光电、中国核电等。

大量研发人员投入、为创新提供了充足动力。根据2020年度报告，央企创新指数成份股的研发人员数量占比中位数达到15.95%，而全部A股仅为12.03%，沪深300指数为8.56%。央企创新指数分别是后两者的1.3、1.9倍。

当前我国经济发展进入攻坚“硬科技”的阶段，科研创新对企业发展的重要性不言而喻。央企创新指数有着极为丰硕的科研成果产出，这些科研成果必然会转换为强大的生产力，支撑起企业未来的长期战略发展机会。

根据WIND及中证指数公司统计，截至2020年12月31日，央企创新指数成份股企业近5年来获得的重大科研奖励总数达到369项，其中国家科学技术进步奖330项，国家技术发明奖39项。

专利申请数量中位数314个，是全部央企中位数的5倍。参与编制的国家和行业技术标准中位数120项，是全部央企中位数的2倍。拥有国家重点实验室66个，占全部央企的48%。

4.牛市特征与风格切换背景下，投资央企创新指数正当时

2021年下半年以来A股市场交投活跃，自7月21日起，沪深两市每日成交额连续破万亿，市场情绪高涨。

从8月份开始，价值风格(以低市盈率指数衡量)已经止跌反弹进入9月份后，价值风格的上涨出现明显加速。成长价值风格切换的迹象愈发明显，当前建议加大对价值风格的配置力度。

2021年市场的结构性特征突出，不同行业、风格之间的分化依然严重。因此选择正确的投资标的非常重要，央企创新指数具有创新与低估值特征，契合当前市场风格，极具投资价值。

央企创新指数在编制过程中，重点考察企业的研发投入、专利质量等创新特征同时也考察企业盈利增速和经营质量，这与传统蓝筹指数以市值规模为主的选股方法有本质区别。

央企创新指数中，电力设备及新能源、国防军工、高端制造、电子等战略新兴产业权重占比合计达到50.7%，权重占比过半，与传统蓝筹指数有明显不同。

与同样以科创、创新为主要特征的创业板等指数相比，央企创新指数在估值上具有更大优势与新能源、芯片、国防军工等热门赛道相比，央企创新指数的估值水平同样明显更低。因此央企创新指数有很高的安全边际。

截至9月10日，创业板指、科创50指数的TTM市盈率分别为54.01、62.37倍，中证新能源、中证芯片产业、中证军工指数的TTM市盈率分别为58.93、79.72、73.76倍。相比之下，央企创新指数的TTM市盈率仅为10.56倍，低估值优势明显。

从走势表现看，央企创新指数低估值+创新的特征已得到市场认可。2021年以来，指数表现出色，累计上涨31.50%，大幅跑赢沪深300、中证500、创业板指等基准指数。

5.风险提示

本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的偏差指数未来表现受到宏观环境、市场波动等多重因素影响，存在一定波动风险。

本文源自资本邦

那个号称有猪瘟神药的公司，如今可能面临质押平仓风险

来源：第一财经

两个月来，依靠炒作非洲猪瘟神药而股价大涨的海印股份（000861.SZ）股价直线回落。

近日海印股份股价连续下跌，8月15日午间收盘下跌0.76%，报2.61元/股。这与6月25日“非洲猪瘟疫苗”闹剧期间创下的每股3.39元的最高点相比，公司市值已蒸发超15亿元。其背后原因何在？

6月11日，海印股份曾发布一则关于签署今珠多糖注射液的公告（公告编号：2019-54号，以下简称54号公告），称公司与许启太、海南今珠农业发展有限公司（下称“今珠公司”）签署了《合作合同》，并同步披露了合同签署情况、合同方介绍、合作协议主要内容、本次合作对公司的影响以及风险提示等。这是导致其股价连续涨停的原因所在。

但随后，7月26日海印股份被证监会立案调查，8月12日被正式处罚。经查明，海印股份的上述公告相关信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，存在七项违法事实。

监管部门决定，对海印股份给予警告，并处以35万元罚款；对海印股份董事长邵建明给予警告，并处以10万元罚款；对海印股份总裁邵建佳、董事会秘书潘尉给予警告，并分别处以5万元罚款。

1℃记者注意到，海印股份炒作非洲猪瘟神药的背后是公司遭遇到的“内忧”“和“外患”，其中一项事实是，该公司控股股东股权质押较高，且公司负债高企。

在当前市场行情之下，这家华南民营控股商业上市公司的未来何去何从，外界仍未可知。

炒作猪瘟神药被坐实

6月11日，海印股份发布公告称，公司所在的团队成功研制出“今珠多糖注射液”并拥有专利权，可实现对非洲猪瘟不低于92%的有效预防。

非洲猪瘟在全球蔓延已有百年历史，但由于非洲猪瘟病毒的活性成分过于复杂，全球除了扑杀病猪死猪以外，暂无更好的解决办法，更毋庸说有效率如此之高的疫苗。

当日，虽然海南省农业农村厅否认非洲猪瘟疫苗研制成功，但这却并未影响海印股份股价出现暴涨。6月12日出现涨停，涨幅10.15%，报3.14元。次日，海印股份股价继续上涨6.03%，报3.34元。

6月13日，深交所向海印股份下发问询函，要求该公司补充披露“今珠多糖注射液”专利以及研究团队的更多细节，尤其是该公司此前公告宣称“今珠多糖注射液可以实现对非洲猪瘟不低于92%有效率的预防”的来源依据。

6月17日，海印股份回复深交所称，原公告的“疫苗”表述是因工作人员疏忽，出现笔误。6月22日，海印股份正式回复表示，“今珠多糖注射液”的专利正在申请，该专利尚未正式取得。许启太教授团队研制的今珠多糖注射液以多种南药提取物作为主要原料，属中药与天然药物制剂，并非“非洲猪瘟”防治疫苗。

此次处罚决定书中载明，海印股份6月11日发布的54号公告披露今珠多糖注射液预防有效率缺乏相关依据。

监管部门认为，在尚未获得今珠多糖注射液可以实现对非洲猪瘟不低于92%的有效率预防的相关实验结果或官方证明材料的情况下，54号公告摘录“合作协议主要内容”时，采取肯定性表述，明确将“可以实现对非洲猪瘟不低于92%有效率的预防”作为合同重点予以列示，但未同时披露该有效率依据不充分的情况，也未在54号公告的“风险提示”中列入前述情况，存在不准确、不完整情形。

处罚决定书中称，海印股份在54号公告中将“今珠多糖”称为“疫苗”，并在该处上下文披露“基于许启太教授及其研究团队对‘非洲猪瘟’的预防取得一定的研究成果”“公司拟与该研究团队合作，投资天然药物领域，支持‘非洲猪瘟’的防治工作”和“提供1亿元人民币作为履约保证金，为‘非洲猪瘟’防治疫苗的投产做准备”等内容，存在不准确情形。

同时，海印股份在54号公告所述“许某太教授及其研究团队对非洲猪瘟的预防取得一定的研究成果，并拥有相关专利技术”“乙方许某太教授及其团队成功研制了‘今珠多糖注射液’并拥有专利权(含专利申请权)”等信息，与实际情况不符。

监管部门表示，海印股份54号公告披露的今珠公司未来业绩预测和资本运作等情况缺乏相关依据，该公司未开展充分有效的可行性论证和尽职调查，未对相关事项的合理性和可实现性等进行研究和作出分析判断。

股价回落后的隐忧

此场闹剧在6月24日发生转折，海印股份收到证监会广东监管局《行政监管措施决定书》。6月26日，海印股份随即跌停。此后股价继续下跌，基本徘徊在每股2.5元左右。

8月12日，海印股份报收2.65元/股，这与6月25日“非瘟疫苗”闹剧期间创下的每股3.39元的最高点相比，公司市值已蒸发超15亿元。

有市场投资者人士认为，海印股份的这场闹剧背后，是公司股价持续低位的“内忧外患”导致。

海印股份主营业务涵盖交易市场出租及管理、百货、房地产和酒店等领域，控股股东为广州海印实业集团有限公司（以下简称“海印集团”），实际控制人为邵氏三兄弟，即邵建明、邵建佳和邵建聪。

根据《海印股份:主体及“海印转债”2019年度跟踪评级报告》显示，截至2019年6月3日，公司控股股东海印集团共持有公司股票9.72亿股，占公司总股本的44.56%，累计质押其持有的公司股份8.05亿股，占其持有公司股份总数的82.85%，占公司总股本的36.92%，质押比例较高。

据wi资讯显示，今年1月份，海印集团进行了5笔质押，其中4笔质押给中信证券，分别为2.77亿股、1.11万股、4500万股和1000万股；另外1笔1.42亿股，质押给广东农商行华夏支行。

在市场人士看来，一般上市公司质押率在30%至60%不等，出现大股东高质押率的上市公司，如果任凭其股价持续下行，且高质押比例得不到解决，将使得大股东面临平仓风险，同时还会影响到上市公司的融资信用。

有投资者担忧，如果海印股份的股价继续下跌，将会遭遇平仓风险。“股权被大额质押出去之后，如果股价跌破至平仓线，就会被强制平仓。强制平仓之后，大股东可能会发生变更。”有投行人士对1℃记者表示。

事实上，今年上半年以来，海印股份亦进行“自救”。

据海印股份8月2日公告，公司于今年3月4日首次以集中竞价交易方式回购公司股份，截至7月31日，公司累计回购股份数量为191.92万股，占公司总股本的0.0858%，最高成交价为2.98元/股，最低成交价为2.54元/股，成交金额为504.38万元（不含交易费用）。

然而，海印股份的“自救”措施并未使公司股价有进一步的提升。

1℃记者注意到，在遭遇外部压力的同时，海印股份亦存在“内患”。

评级机构东方金诚对海印股份及发行的“海印转债”信用状况进行了跟踪评级。东方金诚关注到，跟踪期内，由于部分租入物业合同到期后租金成本上涨，海印股份交易市场出租及管理业务毛利率进一步下降；公司房地产在建项目投资规模仍较大，面临一定的资金压力；2018年，受金融严监管影响，公司金融业务收入有所下降。

“跟踪期内，公司货币资金降幅较大，存货规模仍较大，对资产流动性形成一定影响；公司债务规模仍较大，债务负担仍较重。”东方金诚称。

截至2019年3月末，海印股份（合并）资产总额为114.30亿元，所有者权益为36.57亿元，资产负债率为68.00%。