保单贷款，利率如何？
来源：经济日报-中国经济网
经济日报-中国经济网北京9月17日讯（记者李晨阳）公开数据显示，今年上半年，五家A股上市险企中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保，保户质押贷款合计规模为3738.57亿元，较年初增加364亿元，增长11%。值得注意的是，这五家上市险企目前的保单贷款利率普遍在6%左右。
对此，业内人士指出，与银行贷款利率相比，部分保险公司的保单贷款利率稍高于银行贷款利率，但是保单贷款其优势也很明显，一般只审核保单，手续较为简单，放款也快。事实上，保单质押贷款是一项很好的产品功能，如果投保人短期内出现资金不足的问题，投保人可直接把保单质押给保险公司取得贷款。
据了解，保单质押贷款的期限自投保人领款之日开始计算，根据不同险种最长为6个月或1年，到期一次性偿还贷款本息。保单在贷款期间，如因解约、减保、理赔、满期或年金给付发生退费或给付时，先将有关款项优先偿还贷款利息和本金，若有余额，再行给付。这里保单质押贷款是指保单具有现金价值的前提下，投保人以现金价值作为担保，把所持有的保单直接质押给保险公司，从而按照保单现金价值的一定比例获得资金的一种方式。
也就是说，保单具有现金价值是使用保单质押贷款的前提，若借款人到期不能履行债务，当贷款本息积累到退保现金价值时，保险公司有权终止保险合同效力。所谓现金价值，当被保险人于保险有效期内因故要求解约或退保时，保险公司按照规定扣除相关费用后，退还给被保险人的金额即退保时保单所具有的现金价值。
尽管保单贷款能够解决投保人短期资金需求问题，但还是建议要根据自己实际资金情况，合理选择保单质押贷款业务。如果已经办理保单贷款，请谨慎做好资金规划，及时按合同约定归还贷款本息，避免对自己保单的保障权益造成不利影响。
此外，生财君提醒大家，如需办理保单贷款，一定要选择正规渠道，包括保险公司柜面、保险公司官网，还有官方APP、微信公众号等合规渠道办理。切勿轻信他人，不要将个人保单信息轻易交给他人帮忙代办。在线上通道办理保单贷款要谨防钓鱼软件，不要随意确认。
2022前三季度1795款万能险产品结算利率盘点
13精利用最新录得数据做的研究报告之193期：
2022前三季度1795款万能险产品结算利率盘点：万能险产品“跟涨不想跟跌”，到底能有多抗跌？拼的还是公司资本实力！
先说结论：
1、截止2022第三季度末，保险市场现有1795款万能险产品，相比去年底净增38款产品；其中，2022年新增121款产品，停止更新的有83款产品。
2022年9月份，1795款万能险结算利率的平均值为3.90%，相比去年底下降18个基点；10年期国债收益率平均值为2.66%，相比去年底下降17个基点。
2、2022年9月份，“TOP7+1”万能险产品的平均结算利率水平为4.12%，环比提高了1.6个基点，同比下降13个基点；
中小型公司为3.86%，环比下降3.2个基点，同比下降18个基点。
进入2022年第三季度，“TOP7+1”万能险产品的平均结算利率水平开始企稳！
然而，中小型公司的平均结算利率仍持续加速下滑！这是为什么呢？
对此，我们给出不同类型公司年度综合投资收益率与其万能险产品平均结算利率的走势图。
研究发现，在市场投资收益率的上行期间，“TOP7+1”公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率是正相关的，相关性系数为0.853；
在市场投资收益率进入下行期间时，“TOP7+1”公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率也是同趋势的，但相关性系数却下降到0.235。
这表明，“TOP7+1”公司万能险产品结算利率与公司投资收益率呈现出“跟涨不想跟跌”的现象。
即在投资收益的上涨期，各家公司万能险产品的投资收益率紧跟市场，才能具有一定的竞争力，争取市场份额；但在投资收益的下跌期，公司又会尽力维持万能险产品原有的结算利率，以提高竞争力，彰显公司声誉。当然，抗跌幅度有多大，这一背后需要看公司的资本实力。
但是在投资收益的下跌期，中小型公司是否有“尽力维持”万能险产品原有结算利率水平的资本实力呢？
进一步研究发现，在市场投资收益率的上行期间，中小型公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率是正相关的，相关性系数为0.835，这几乎与“TOP7+1”公司一致。
然而，在市场投资收益率进入下行期间时，中小型公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率也是同趋势的，相关性系数为0.456，相比“TOP7+1”的相关系数0.235，高出了近一倍。
这表明，中小型公司也是存在“跟涨不想跟跌”的初衷，只是受限于自身实力较小，在投资收益下跌时，万能险结算利率的抗跌性不如“TOP7+1”。
3、截止2022年9月末，仍然存续的1795款产品。其中有668款产品结算利率相比去年底下调，占比37%；15款产品相比去年底上调，占比1%；991款产品结算利率与去年底持平，占比55%。
2022前三季度还有121款新产品上市，占比7%。
2022年9月份，万能险产品当月结算利率最高值是5.00%，最低值是0.36%，简单平均值3.90%，中位数4.0%。结算利率在3.0%~4.6%之间的产品数量多达990款，数量占比超过55%。
此外，“13精”还给出了2022年9月份万能险结算利率最高的产品、结算利率下跌或者上涨幅度最大产品的排行榜，详细可见正文。
正文：
截止2022第三季度末，“13精资讯”已经陆续收集了165,706条寿险公司万能险产品的结算利率信息。
本次，“13精”专门探讨了寿险公司投资收益率与其万能险产品结算利率的相关性，研究发现两者相关性存在着“门槛效应”，即在市场收益率上行期两者的相关性显著高于市场收益率的下行期。
接下来，我们将梳理2022前三季度1795款万能险结算利率总体状况。
1
寿险行业万能险结算利率的基本状况
截止2022第三季度末，保险市场现有1795款万能险产品，相比去年底净增38款产品；其中，2022年新增121款产品，停止更新的有83款产品。
2022年9月份，1795款万能险结算利率的平均值为3.90%，相比去年底下降18个基点；10年期国债收益率平均值为2.66%，相比去年底下降17个基点。
进一步，“13精”给出了万能险指数收益率与10年期国债收益率的各月度走势关系，如图2所示。
2022年9月份万能险结算利率平均值为3.90%，环比下降3个基点，同比下降17个基点。
当月10年期国债月度收益率2.66%，环比下降1个基点，同比下降20个基点。
本次万能险结算利率下行趋势开始于2016年初，既受到了“保险回归保障”政策影响，又受到了2016年10月份国债收益率（2.69%）再次“筑底”的影响。
在政策与市场因素的双重影响下，万能险结算利率指数持续走低，已由2016年1月份的4.97%下降到2022第三季度末的3.90%。
2
不同规模类型公司万能险结算利率的对比分析
2022年9月份，“TOP7+1”万能险产品的平均结算利率水平为4.12%，环比提高了1.6个基点，同比下降13个基点；
中小型公司为3.86%，环比下降3.2个基点，同比下降18个基点。
需要说明的是，“TOP7+1”指的是中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、太平人寿、泰康人寿、人保寿险加友邦人寿。
自2019年初，“TOP7+1”平均结算利率超过中小型公司；尤其是在2021下半年度，“TOP7+1”万能险指数收益率比较坚挺；
然而，进入2022上半年度，走平态势基本终止，已经连续6个月下跌；进入2022第三季度，“TOP7+1”公司万能险结算利率平均值止跌迹象初显！
不难发现，“TOP7+1”第三季度万能险产品的平均结算利率水平开始企稳！然而，中小型公司的平均结算利率仍持续加速下滑！这是为什么呢？
对此，我们给出不同类型公司年度综合投资收益率与其万能险产品平均结算利率的走势图。
如图4.1所示，在市场投资收益率的上行期间，“TOP7+1”公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率是正相关的，相关性系数为0.853；
在市场投资收益率进入下行期间时，“TOP7+1”公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率也是同趋势的，但相关性系数却下降到0.235。
这表明，“TOP7+1”公司万能险产品结算利率与公司投资收益率呈现出“跟涨不想跟跌”的现象。
即在投资收益的上涨期，各家公司万能险产品的投资收益率紧跟市场，才能具有一定的竞争力，争取市场份额；
但在投资收益的下跌期，公司又会尽力维持万能险产品原有的结算利率，以提高竞争力，彰显公司声誉。
当然，抗跌幅度有多大，这一背后需要看公司的资本实力。
但是在投资收益的下跌期，中小型公司是否有“尽力维持”万能险产品原有结算利率水平的资本实力呢？
如图4.2所示，在市场投资收益率的上行期间，中小型公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率是正相关的，相关性系数为0.835，这几乎与“TOP7+1”公司一致。
然而，在市场投资收益率进入下行期间时，中小型公司的综合投资收益率与其万能险产品结算利率也是同趋势的，相关性系数为0.456，相比“TOP7+1”的相关系数0.235，高出了近一倍。
这表明，中小型公司也是存在“跟涨不想跟跌”的初衷，只是受限于自身实力较小，在投资收益下跌时，万能险结算利率的抗跌性不如“TOP7+1”。
此外，我们还给出了不同类型寿险公司2022前三季度1477款万能险产品平均结算利率和变异系数情况（产品成立时间至少2年）。
一种观点认为，成熟保险公司的万能险结算利率可能并不是最高的，但应该是最稳定的。
从2022前三年度统计数据来看，“TOP7+1”万能险结算利率不仅稳定，还比较高！该类型公司的变异系数要低于其他类型公司。
3
2022年9月份万能险结算利率分布状况
截止2022年9月末，仍然存续的1795款产品。其中有668款产品结算利率相比去年底下调，占比37%；15款产品相比去年底上调，占比1%；991款产品结算利率与去年底持平，占比55%。
2022前三季度还有121款新产品上市，占比7%。
下图给出了2022年9月份1795款产品最新结算利率的描述性统计及分布状况。
2022年9月份，万能险产品当月结算利率最高值是5.00%，最低值是0.36%，简单平均值3.90%，中位数4.0%。结算利率在3.0%~4.6%之间的产品数量多达990款，数量占比超过55%。
4
2022前三季度万能险结算利率排行榜
表2给出了2022前三季度万能险产品结算利率及其平均值、变异系数（各月度结算利率的标准差与平均值的比值），并根据半年度平均值由大到小排序。
其中，仅有8款万能险产品的结算利率为5.0%。
由于全部产品数量多达1795款，我们仅列出了前三季度平均结算利率不低于4.97%的产品明细，全部产品数据可登录13精资讯查询。
表3.1给出了2021前三季度万能险产品结算利率相比上年度上涨的全部产品明细，共计15款产品，并按照提升幅度由大到小进行排序。
昆仑健康的健利宝(D款)长期护理保险(万能型)等6款产品，产品结算利率最高上涨幅度高达2个百分点；此外，该公司还有两款产品上涨幅度为1.5个百分点；
阳光人寿的阳光人寿稳添益两全保险(万能型)等5款产品，产品结算利率最高上涨幅度分别为1个百分点和0.5个百分点两大类；
表3.2给出了2022前三季度万能险产品结算利率相比上年度下降幅度不低于1个百分点的全部产品明细，并按照下降幅度由大到小进行排序。
恒大人寿的三款产品，恒大人寿金玉满堂一号两全保险(万能型，根据不同生效期细分为4款产品)，恒大金玉安泰三号年金保险(万能型)，恒大人寿团体年金保险(万能型)，结算利率均为2.50%，相比去年底下降了2.3个百分点。
5家上市险企上半年保单贷款超3700亿元 规模较年初增11% 年化利率徘徊在6%
保单贷款是险企增强保单流动性的一大利器。
据《证券日报》记者梳理发现，今年上半年，中国人寿、中国平安、新华保险、中国人保这五大A股上市险企的保户质押贷款(简称“保单贷款”)合计规模为3739亿元，较年初增长11%。
从备受关注的保单贷款利率来看，A股五大上市险企目前的保单贷款利率普遍在6%上下徘徊。
有险企个险相关负责人对记者表示，此前，保单质押贷款虽然是一项较好的产品功能，但并没有被险企作为重要卖点，而随着险企转型的深入，该项功能在增强流动性方面优势凸显，尤其是在银保渠道大量短期理财产品的冲击下，保单质押贷款优势就愈发明显了。此外，保单贷款只认合同不查征信，和银行贷款相比，虽然部分险企保单贷款利率略高于银行，但贷款手续大为简化，这都是保单贷款的优势。
《证券日报》记者也发现，目前不少保险公司通过官微、APP等渠道，可以实现保单贷款“秒到账”。
中国人寿
保单贷款规模最大
保单贷款是指投保人将所持有的保单抵押给保险公司，按照保单现金价值的一定比例获得资金的一种借贷方式，用于解决投保人的短期资金周转需要。
2019年上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保保户质押贷款规模分别为1558.7亿元、1278.46亿元、530.69亿元、330.68亿元和40.04亿元，合计规模为3738.57亿元，较年初增加364亿元，增长11%。
从保单贷款的期限来看，上市险企保单贷款多在半年到一年之间。
具体来看，中国人寿的保户质押贷款规模位居五大上市险企之首，达1558.7亿元。中国人寿在半年报中提到，截至6月末，该集团的保户质押贷款到期期限均在6个月以内，账面价值近似为公允价值。
此外，中国太保也提到，根据不同险种条款的约定，最高可贷金额为保单现金价值的70%至98%不等，贷款到期前不能增加贷款金额，贷款到期时投保人归还贷款利息后，可办理续贷。贷款的期限自投保人领款之日开始计算，根据不同险种最长为6个月或1年，到期一次性偿还贷款本息。保单在贷款期间，如因解约、减保、理赔、满期或年金给付发生退费或给付时，先将有关款项优先偿还贷款利息和本金，若有余额，再行给付。
中国人保表示，该集团的保户质押贷款均以投保人的保单为质押，且贷款金额上限通常不超过投保人保单现金价值的90%。
《证券日报》记者发现，保单质押贷款在促进保险销售的同时，也为保险公司带来了较为可观的利息收入。从新华与人保披露的保单贷款利息收入情况来看：新华保险上半年利息收入7.49亿元；中国人保上半年利息收入为0.61亿元。
此外，中国人保在2018年年报中提到，去年保单质押贷款利息收益为1.74亿元，占公司总营收的比例为0.03%。新华保险2018年年报显示，去年保单质押贷款利息收入为13.68亿元(新华保险2018年净利润为79.22亿元)，占总营收的比例约为0.89%。
保单质押
贷款利率徘徊在6%
目前上市险企保单贷款利率普遍在6%上下徘徊。例如，中国人寿在官网发布的关于保单服务相关利率的公告显示，自2018年12月30日起，公司保单借款基准年利率为5.5%。中国人保提到，于2019年6月30日，该集团的保户质押贷款的年利率为5.22%-6.45%(2018年12月31日：5.22%-6.45%)。
对比来看，上市险企保单贷款利率明显低于个别中小险企。
9月16日，《证券日报》记者在上海人寿官网看到，7月1日至12月31日上海人寿执行的保单贷款利率表中，除5款产品的贷款利率执行同期人民银行每月第一个营业日颁布的五年期以上贷款基准利率外，其他20余款产品的贷款利率均高于6%，最高的1款贷款利率为8.35%。
上述险企个险人士表示，保单贷款除了手续费方便之外，并非没有缺点，个别险企贷款利率较高以及贷款额度有限制就是其中的缺点。因此，如果投保人需要更多的贷款额度的话，可以将保单作为抵押物，加上借款人的征信和收入财力等去银行机构贷款。
超70家险企
开展保单贷款业务
除上市险企外，大批中小险企已经开展保单质押业务。
自2018年以来，随着行业主流寿险公司靠续期保费拉动业务增长，并重点发展保障型业务后，多数寿险公司的银保渠道和趸缴业务都有明显减少，中短存续期业务规模大幅压缩。
在这一过程中，由于保障型产品普遍存续期较长，资金需要沉淀在保险公司的时间也较为漫长，一旦投资人临时出现资金短缺或周转不灵将难以获得有效的流动性，而保单质押则有效地解决了这一问题。
数据显示，2018年，除中国人寿、平安人寿该项业务超过千亿元之外，还有69家险企开展保单质押业务。总体来看，71家险企的保单质押贷款总规模为4347亿元，与2017年相比增长了26%。
对比来看，各类中短期产品保费占比较高的2015年，行业保单质押贷款也仅为2300亿元，保单质押贷款快速增长可谓搭上了行业转型的顺风车。
当然在各险企纷纷介入这一领域的同时，保单贷款的风险也需要投保人注意。比如，绝大多数保险合同载明，若借款人到期不能履行债务，当贷款本息积累到退保现金价值时，保险公司有权终止保险合同效力。也就是说，若借款人逾期，则有可能造成保单失效。
此外，上海银保监局年初在保险消费投诉处理中也发现，个别不法分子利用非法获取的保险公司客户信息，在电话中冒充保险公司工作人员，以回馈老客户、保单升级以及赠送礼物为由,将一些年长客户骗至其营业场所，随后利用年长客户防范意识弱、手机操作不熟悉的特点，获取客户的信任后将其手机骗至手中进行操作，通过保险公司的官方微信等申请保单质押贷款，诱骗年长客户与其签订理财协议后将“保单贷”款资金转走。
深圳银保监局年初发布的《关于保单质押贷款业务的消费提示》也称，发现有不法分子通过窃取保险消费者保单信息、银行账户密码及电子证书利用保单质押贷款进行诈骗，这些违法行为严重影响了保险市场秩序，造成了恶劣影响。
(责任编辑：程宇楠)
