委托贷款明细表

一、本表反映公司在报告期内委托贷款增减以及收益情况。委托贷款，指公司按规定委托金融机构向其他单位贷出的款项。

二、编报主体及编报口径

本表由分（子）公司按合并报表口径以及母公司口径分别编报。

三、主要项目编报说明

对委托贷款按资产负债表相关报表项目的填报口径分为一年以上和一年内两部分分别反映。

委托集团财务公司贷款，是指公司委托财务公司向其他单位的贷款。

委托资本公司贷款，是指公司委托资本公司向其他单位的贷款。

各单位应区分与投资单位的关系，按“本分子公司并表单位”、“股份公司并表单位”、“集团公司及其所属并表单位”、“其他非并表关联单位”和“非关联单位”等，分别填列贷款明细。

1、购买日、到期日：应根据债券购买、到期日据实填列。

2、付息方式：分为到期一次还本付息和分期付息、到期还本。

3、年利率：分别根据债券票面利率和实际利率据实填列。

4、初始投资成本：应按照公司为取得债券时的公允价值与交易费用之和填列。包括税金、手续费等相关费用，以及实际支付的价款中包含的已到期尚未领取的债券利息。

5、年初余额，应根据“委托贷款”科目年初数分析填列。

6、本年增加、本年减少，应根据本年度“委托贷款”科目借方、贷方发生额分析填列。

7、期末余额，应根据本年度“委托贷款”科目期末余额分析填列。

8、期末净额，等于“期末余额”减去“期末减值准备”。

9、本期累计投资收益，是持有的债权投资在本期累计获取的收益。

四、主要表间关系

本表一年以上到期的委托贷款的年初、期末账面价值应与资产负债表中相关项目的“年初数”、“期末数”一致。

本表委托贷款的年初、期末资产减值准备应与资产减值明细表中相关项目的“年初数”、“期末数”一致。

罕见！10年来首次，中美利差惊现倒挂！重磅数据也出炉：猛增4.65万亿，大超预期

作者丨陈植、边万莉

编辑丨包芳鸣、陈思颖

图源丨图虫

随着中美货币政策持续分化，10年期中美国债收益差（即中美利差）自2010年以来首次出现倒挂。

截至4月11日18时，10年期中美国债收益差徘徊在7个基点，但盘中一度跌至-1个基点。

在业内人士看来，随着美联储持续大幅加息令10年期美债收益率持续快速上涨，加之市场对中国央行降息预期升温令同期中国国债收益率趋降，中美利差出现倒挂，已在市场预期之内。

“历史上看，中美利差以2010年为界可以大致划分为两个阶段。”华泰证券张继强研究团队介绍，2010年之前，中美利差波动较大，且长期处于倒挂状态；2010年之后，中美利差趋于稳定，联动增强，且长期维持正值。

据中国证券报统计，2011年至2021年，中美10年期国债利差最低为19个基点，最高为249个基点，平均为134个基点。

一位华尔街对冲基金经理向记者透露，上周以来，买入押注中美利差倒挂衍生品的华尔街对冲基金持续增加，他们都将这项投资视为豪赌美债收益率持续飙涨的“新路径”。

值得注意的是，中美利差倒挂没有影响人民币汇率坚挺走势。

截至4月11日18时，境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）徘徊在6.3678附近，日内跌幅仅有78个基点，境外离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）则触及6.3755，日内跌幅为98个基点。

一位香港银行外汇交易员直言，市场普遍认为4月11日人民币汇率下跌，主要原因是美元指数持续回升逼近100整数关口，与中美利差倒挂没有很强相关性。

“尽管上周以来离岸人民币汇率低于在岸人民币汇率，表明海外投资机构看跌人民币的情绪有所升温，但多数海外投资机构依然笃定人民币汇率将保持双向波动态势。”他指出。究其原因，这些海外投资机构认为中国政府采取一系列稳外贸与恢复供应链运转的措施，将令中国外贸高景气度持续，带动人民币汇率在6.3-6.42区间宽幅波动。

一位欧洲大型资管机构亚太地区首席代表向记者透露，尽管过去两个月海外资本持有的人民币债券规模略有减少，但这不会影响中国资本跨境流动持续均衡。尤其是中国境内银行间市场汇聚数千亿美元流动性，无形间给人民币汇率坚挺提供重要支撑。

此前，国家外汇管理局副局长王春英表示，3月中国跨境资金流入总体回升，外汇市场供求延续基本平衡。

“以往，中美利差倒挂或对人民币汇率构成一定的贬值压力，但随着当前中国经济基本面平稳增长与金融市场对外开放稳步推进，如今众多海外投资机构正大幅弱化中美利差倒挂对人民币汇率波动的影响力，转而更关注中国跨境资本流入状况与外贸高景气度持续性。”这位欧洲大型资管机构亚太地区首席代表指出。

为何倒挂？

“4月11日，中美利差倒挂没有在金融市场掀起明显的波澜。”上述华尔街对冲基金经理向记者透露。究其原因，从年初中美货币政策持续分化起，众多华尔街投资机构都意识到中美利差将大幅收窄。

“此前，多数华尔街宏观经济型对冲基金预估中美利差将收窄至30个基点附近，但疫情因素令中国央行降息预期升温，近日越来越多华尔街投资机构认为中美利差将在未来一段时间出现倒挂，即10年期美债收益率高于中国国债收益率。”他指出。

记者多方了解到，众多华尔街投资机构之所以预期中美利差会出现倒挂，很大程度是因为美联储大幅加息措施令美债收益率快速飙涨。

截至4月11日18时，10年期美债收益率触及2.757%，大大高于众多华尔街投资机构的预期值。这背后，是市场预期美国持续高通胀，或令美联储不得不在5月与6月分别加息50个基点。

“此外，众多华尔街量化投资机构高估了资本弃股投债规模。在美联储大幅加息预期升温令10年期美债收益率上涨突破2.3%后，这些量化投资机构预期千亿美元套利资本会从美股撤离并流向美债（令美债收益率走低），但这种状况至今没有发生，迫使他们不得不削减美债买涨头寸，加剧了美债价格跌幅令美债收益率同步快速飙涨。”一位美股经纪商指出。这也令华尔街投资机构预期中美利差或将未来一段时间持续倒挂。

他向记者分析说，中美利差倒挂状况持续多久，很大程度取决于美联储的加息步伐与美国能否迅速遏制高通胀状况。具体而言，美联储若因高通胀而持续加息，势必导致美国基准利率最终高于中国基准利率，令美债收益率持续高于中国国债收益率。

“但是，中美利差倒挂，未必会令中国国债的配置吸引力受到很大影响。”一位华尔街大型资管机构资产配置部主管强调说。究其原因，众多全球大型资管机构是根据实际利率（债券名义利率-通胀率）制定全球债券配置策略。尽管目前美联储正在大幅加息，但考虑到美国通胀率同比增幅接近8%，其10年美债实际收益率仍然在-5.3%左右，相比而言，中国10年期国债收益率徘徊在2.7%附近，但由于中国3月CPI同比增幅为1.5%，中国国债实际收益率为1.2%，依然较美债实际收益率有较大优势。

何况，全球大型资管机构的资产多元化配置趋势持续推进，正吸引越来越多投资机构稳步增持人民币资产，令中国资本项仍将延续小幅顺差态势。

国内方面，近期监管部门多次强调，政策举措要靠前发力、适时加力。国内市场上存在进一步降准降息的预期。

经济周期与通胀周期的分化导致中美货币政策渐行渐远，一些机构提示，后续中美利差倒挂或会持续一段时间，甚至可能进一步加剧。

申万宏源债券研究团队目前预计，本轮10年期美债收益率高点或在3%-3.3%。

中美利率倒挂会影响人民币汇率吗？

值得注意的是，中美利差倒挂对人民币汇率的影响力正迅速减弱。

“4月11日，借助中美利差倒挂押注人民币汇率快速贬值的海外对冲基金屈指可数。多数海外投资机构都是冲着美元指数回升逼近100整数关口，小幅增加人民币空头头寸。”上述香港银行外汇交易员指出，其沽空规模实在太小，不足以对离岸人民币汇率波动构成明显影响。

在他看来，这背后，或许是海外投资机构早已消化中美利差倒挂对人民币汇率的负面冲击，押注人民币汇率仍将保持坚挺走势。

记者多方了解到，众多华尔街对冲基金的人民币汇率投资模型里，中美利差因子权重已被大幅减弱，原因是他们意识到中美利差倒挂不足以导致资本大规模从中国市场流出。

中信证券分析师明明指出，以往，中美利差收窄会导致人民币贬值，但这并非影响人民币汇率走势的关键因素，当前，中国经常项目和直接投资项目顺差规模仍然较大，境内美元流动性充足，资本流出的规模仍然可控。因此，中美利差收窄对人民币汇率下跌压力的冲击相当有限。

国君固收首席覃汉提示，历史规律显示美元指数一般会在首次加息落地前后的两个月内见顶，即使中美利差收窄，人民币汇率回调空间也可能相当有限。

前述欧洲大型资管机构亚太区首席代表指出，多数全球投资机构依然认为未来一段时间人民币汇率将在6.3-6.42之间上下宽幅波动。这背后，是在美联储大幅加息与国际形势骤变的影响下，很多国家经济增长动能都有所减弱，相比而言中国拥有较大操作空间实施积极财政政策与宽松货币政策助力宏观经济基本面稳健增长，很大程度决定了人民币汇率仍将保持坚挺走势。

重磅数据出炉：大超预期

另一方面，4月11日，央行公布了2022年一季度金融统计数据报告。数据显示，3月M2（广义货币）同比增长9.7%，较上月有所回升；人民币贷款增加3.13万亿元，同比多增3951亿元。其中，居民部门同比少增；企业部门同比多增主要来源于短期贷款和票据融资。3月末社会融资规模存量同比增长10.6%，创近8个月新高。

中国民生银行首席研究员温彬表示，整体上看，本月金融数据超出预期，社融分项较为全面增长，反映金融持续加大对实体经济的支持力度下，宽信用效果开始显现。但同时也要看到，新增信贷结构改善尚不够明显，与居民消费相关的信贷增长弱于去年同期。未来，外部形势更趋复杂多变，稳增长任务仍然艰巨。

M2增速回升，社融增速创近8个月新高

3月末，M2余额249.77万亿元，同比增长9.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.3个百分点；M1（狭义货币）余额64.51万亿元，同比增长4.7%，增速与上月末持平，比上年同期低2.4个百分点；M0(流通中货币)余额9.51万亿元，同比增长9.9%。一季度净投放现金4317亿元。

值得一提的是，M2出现回升，是2021年3月以来的第二高点，接近第一高点2022年1月的9.8%。温彬认为，M2增速较快回升，一是财政政策靠前发力，财政支出力度加大，3月财政存款减少8425亿元，同比多减3571亿元。二是信贷加大投放力度，派生能力增强，3月新增人民币贷款3.13万亿元，同比多增了4000亿元。三是去年3月M2增速较2月下降0.7个百分点，基数也有一定程度回落。

M1增速与上月持平。东方金诚首席宏观分析师王青认为，这主要源于之前受春节错期影响而大幅波动的增速基数趋于平稳。不过，当前M1增速仍属明显偏低水平，这一方面与楼市处于寒潮期直接相关；同时，当前经济下行压力较大，企业经营和投资活动较弱，也是M1持续处于低增速的原因。

社融方面，3月末社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6%，增速创2021年8月以来新高，即近8个月新高。3月份，社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元。2022年一季度社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元。

从细项来看，对实体经济发放的人民币贷款、委托贷款、企业债券净融资、政府债券净融资、非金融企业境内股票融资均表现为同比多增。其中，政府债券净融资1.58万亿元，同比多9238亿元；企业债券净融资1.31万亿元，同比多4050亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元。这三项共同构成了社融增量最主要的支撑项。政府债券的变化显示实体经济自主融资依然有待改善。

人民币贷款同比多增3951亿，结构有待改善

数据显示，3月末人民币贷款余额201.01万亿元，同比增长11.4%，增速与上月末持平，比上年同期低1.2个百分点。3月份，人民币贷款增加3.13万亿元，同比多增3951亿元。拉长时间段看，一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元。温彬认为，“在上月金融数据不及预期之后，3月金融数据全面超出预期。总量数据超预期增长，体现了金融靠前发力支持稳增长。但信贷结构的变化反映出需求压力仍然较大。”

从企业部门来看，一季度企（事）业单位贷款增加7.08万亿元。其中，短期贷款增加2.23万亿元，中长期贷款增加3.95万亿元，票据融资增加8027亿元；非银行业金融机构贷款减少81亿元。王青分析，3月票据融资同比多增4712亿，企业短贷同比多增4341亿，反映银行在经济下行期避险情绪依然较为浓烈，更愿意通过票据和短贷冲量满足监管要求。这也与3月票据利率整体走低相印证。

从住户部门来看，一季度住户贷款增加1.26万亿元。其中，短期贷款增加1943亿元，中长期贷款增加1.07万亿元。从3月当月来看，居民短期贷款、中长期贷款分别新增3848亿元和3735亿元，同比分别少增1394亿元和2504亿元。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，“3月居民信贷同比少增，短期、中长期贷款同比少增，主要是国内局部散发疫情对内需抑制，同时，国内房地产市场整体处于恢复阶段，房地产销售恢复至去年同期水平仍需要一段时间。”

王青表示，3月金融数据显示总量温和回暖，结构依然不太理想的特征。这表明在企业和居民融资需求偏弱，前期货币政策加大实施力度尚未充分传达到实体经济。

王青判断，下一步按照稳增长“政策措施靠前发力，适时加力”的要求，二季度降准降息的概率在加大。其中，降准能够切实提升银行放贷能力，而降息则有助于激发实体经济融资需求，同时也是缓解楼市下行的关键所在。预计全面降准和政策性降息有望最早在4月落地，这将引导后续金融数据延续总量回暖势头，信贷和社融结构也将逐步改善。

重庆：创建政策性金融服务乡村振兴示范区 建立3000亿元规模项目储备库

来源：【中国农网】

9月26日，记者从重庆市金融监管局获悉，“十四五”期间，重庆政银企三方将联手创建政策性金融服务乡村振兴实验示范区，建立3000亿元规模项目储备库，意向提供各类融资2000亿元，助推经济高质量发展和全面推进乡村振兴。

重庆市金融监管局、市财政局、市农业农村委、市乡村振兴局、农发行重庆市分行近日联合印发《重庆市政策性金融服务乡村振兴实验示范区建设工作方案》（以下简称《方案》），部署以重庆市全域为范围创建政策性金融服务乡村振兴实验示范区，在信贷政策、信贷规模、金融产品创新、资源配置上给予倾斜，从实施差异化信贷政策、创新金融服务措施、探索有效的金融支持模式和途径三个方面，按照示范探索、推广实施、“回头看”、评估总结四个阶段分步推进，今年10月，进入乡村振兴实验示范区推广实施阶段。

农发行重庆市分行贷款支持建设的酉阳县油茶基地

农发行重庆市分行信贷支持的三峡之巅国家森林公园项目

在差异化信贷政策方面，将区分不同区域和客户，足额保障信贷计划、开辟办贷“绿色通道”、给予差异化审批权限、设置差异化办贷条件、合理设置贷款期限、执行最低资本金比例、适度放宽抵押担保条件、放宽融资性担保公司核准权限、适度放宽贷款评审条件、减免结算收费。

“每一条政策，对实验示范区及企业来说，都将带来利好。”农发行重庆市分行相关负责人举例，比如减免结算收费，就是在农发行减费让利普惠政策基础上，进一步让利于乡村振兴实验示范区，“农发行将对国家乡村振兴重点帮扶县客户一律减免人民币结算、国际结算、银团贷款、委托贷款、企业债券承销、资产证券化、企业理财等5大类46项服务收费，从而最大程度降低客户融资成本。”

再如，农发行将给予实验示范区项目优惠贷款利率，对国家乡村振兴重点帮扶县、市级乡村振兴重点帮扶区县等重点区域和102项重大工程、长江大保护、农村土地流转和土地规模经营等重点项目，贷款执行利率最低可下浮0.5%，贷款期限一般为10-15年，最长不超过45年等。

值得一提的是，重庆市政策性金融服务乡村振兴实验示范区的建设，还将尝试贷款模式、还款来源等方面的创新。

农发行重庆市分行信贷支持的巫山县农村路网改造项目

农发行重庆市分行信贷支持的忠县三峡田园综合体项目

例如，为缓解地方投融资主体融资难问题，对纳入重庆市“十四五”规划或区县政府确定的重大项目，可由市政府确定的市级投融资主体统一承贷转借给区县级乡村振兴投融资主体和项目使用。围绕农村地区水污染治理、水生态修复、水资源保护等长江大保护重点领域，将推广“河道清淤+废弃物综合利用”模式，河道清淤所产生的废弃物利用料及河道周边地块存留废片石的处置收入，也可作为项目还款来源。

重庆工商大学副校长、长江上游经济研究中心常务副主任李敬教授接受记者采访时表示，此次重庆充分发挥政策性金融特殊融资机制优势和政府组织优势，在全国率先出台政策举措，创新探索出政策性金融支持乡村振兴的有效路径，下一步，在政银企合作、政策体系、服务创新、信贷模式和增信机制等方面有望形成一批可复制可推广的经验和模式，为全市乃至全国金融服务乡村振兴提供示范案例。

作者：农民日报·中国农网记者邓俐

本文来自【中国农网】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

ID：j