借金融纾线下之困！三只松鼠联合徽商银行推贷款平台：最高贷50万
文／冯超男
三只松鼠之殇在于，一方面，线上的流量红利已触到天花板，另一方面，线下自身造血渠道的不足让其难抵来自竞品的压力。
两年三次IPO，今年7月，三只松鼠征战7年终在创业板挂牌，创始人章燎原“多年的媳妇熬成婆”。然而，这“苦尽甘来”的“甘”却言之尚早。
从三只松鼠上市后发布的财报来看，第三季度其虽取得22.03亿元的营收，赢得了53.24%上涨，但同期的净利却遭到“腰斩”，高光背后的短板待补。
“松鼠老爹”章燎原虽名为“燎原”，但其布局的线下的松鼠小店却未有“燎原之势”，与对手良品铺子、来伊份相去甚远，更是有“心有余而力不足”之感。
值得注意的是，为了突破线下存在的壁垒，近日，三只松鼠宣布，将“手”伸向金融领域。
01联合银行推贷款平台:助贷+融资担保
11月22日，三只松鼠召开了首届联盟大会暨2020年货节动员大会，聚焦线下用意昭昭。
大会上，三只松鼠的相关负责人宣布，联合徽商银行推出了松鼠小店专属融资平台——松鼠金贝，帮助解决松鼠小店进货资金问题。
公开报道显示，目前，松鼠金贝的业务已在松鼠小店APP上开展，也只针对小店店主开放，总额度为1亿元，每位店主最高可贷50万元，由三只松鼠统一出资担保。
另外，松鼠金贝的借款只能用于进货，并连接银行终端，记入征信体系。
值得一提的是，三只松鼠头顶“互联网零食第一股”的光环，可见线上渠道为其带来名与利，然而若将这名气引到线下，这并未易事。
首当其冲就是资金问题，与支付合作电商平台佣金不同，对本地生活流量的变现，需要将店面租金、仓储物流等成本考虑进去，拓展线下难度较大。
三只松鼠采用联盟的方式，实际上将成本问题转嫁到小店店主。此外，三只松鼠借助金融手段，意在解决店主资金流动性问题。
对于三只松鼠推出融资模式，某业内人士向趣识财经表示，是典型的融资担保，三只松鼠推介自己商户在徽商银行进行借款，并由其自身提供担保。此外，该业内人士还指出一点的是，三只松鼠存在推介行为，符合助贷这种模式。
针对融资担保方式、风控审核的标准等情况，趣识财经就致电三只松鼠董事会秘书、证券事务代表电话，并向公司邮箱发送采访提纲。三只松鼠的相关负责人称，“公司于10月29日召开董事会对此事项审议通过相关议案，具体可关注相关公告”。
据10月29日三只松鼠对外公布的《关于签订合作协议暨对外担保的公告》显示，董事会同意公司与徽商银行签订《松鼠小店主订单贷合作协议》、《最高额保证合同》，及与加盟松鼠小店的经营者个人与三只松鼠（南京）企业管理有限公司签订《委托合同》。
具体而言，被担保人为松鼠小店的经营者个人，徽商银行为三只松鼠推荐的小店店主提供采购经销商品的贷款服务，即订单贷。
三只松鼠为在徽商银行办理订单贷业务的松鼠小店主承担担保责任，根据《最高额保证合同》，担保的最高额为5000万。
三只松鼠还会核定小店店主的授信额度，最高不超过50万元，授信期限一年，单笔贷款期限最长不超过12个月。额度有效期内可滚动提用，每次提用金融最高不超过订单金额的100%。
趣识财经注意到，为担保三只松鼠向贷款人承担担保责任后对松鼠小店店主的追偿权得以实现，松鼠小店店主同意向三只松鼠提供反担保，包括动产、抵押财产。
在互联网金融专栏作家毕研广看来，三只松鼠对线下店主提供的融资服务，实际上变相增加店主运营成本。对于零售商来讲，进货和销售渠道相对固定，从而利润是固定的。“这些商户有偿还能力该如何？会不会给借款用户高推？这些都是问题。”
他表示，如果后期借款商户出现坏账，三只松鼠作为担保人，应该履行担保保证义务，这样一来，如果三只松鼠作为担保人的话，其企业征信也会被有明显的标注。如果出现大面积的违约，同样会影响到三只松鼠的征信。
事实上，趣识财经注意到，近日，国务院发展研究中心金融研究所对外发布的《通过融担促进普惠信贷研究报告》中指出，民营融资担保机构应主动拓展零售担保业务。
值得一提的是，这是行业内首次提出“零售担保”概念，其意义不言而喻。
不过，北京联合大学教师、看懂研究院专家杨泽云表示，零售担保的客户群体具有明显的长尾特征，客户风险的识别、业务成本的控制是关键挑战。
02缺乏“造血能力”第三季净利遭腰斩
2012年，三只松鼠注册成立。相比而言，竞品良品铺子比它大了6岁，来伊份更是诞生于1999年。三只松鼠无疑成为休闲食品领域的后来者。
靠着线上电商起家，三只松鼠在历年双11大风口上顺利起飞，有了如今的名气。不过，三只松鼠上市之路堪为波折，两年三次的IPO，终在今年7月敲开资本市场的大门。
时至今日，三只松鼠市值达到228.05亿元，章燎原因持股39.97%，身价达到91.2亿元。这位“松鼠老爹”成功从卖光碟、服装，做过电工的草根逆袭成为上市公司的老板。
但对于成功上市的三只松鼠而言，渠道单一化一直是其面临的主要问题。
具体而言，2017年3月三只松鼠提交招股书显示，2014年至2016年，前五大合作的互联网平台所产生的营收分别为8.92亿元、19.3亿元及39亿元，占营收比重为96.53%、94.35%及88.2%。
或许意识到过度依赖线上的窘境，三只松鼠在2016年9月在芜湖成立首家线下体验店。
章燎原曾在2016年放言，“2017年开出100家、5年内1000家”。不过，最新披露消息显示，投食店90多家，松鼠小店193家。
据公开报道显示，由于扩张速度过快、赶工期，在三只松鼠开第三家体验店时，出现装修问题，章燎原为此带着管理团队“抡锤子砸店”，开店速度由此放慢下来。
由此可见，线下布局的不易。不过，趣识财经注意到，从2016年布局线下至今，三只松鼠营收结构中，电商渠道仍占绝对主导。
以2019年半年度报告为例，三只松鼠形成了“一主两翼”的格局，其中“一主”为电商平台，而“两翼”为投食店、松鼠小店。此外，销售渠道还包括自营APP、团购等。
在今年上半年，三只松鼠电商渠道实现营收40亿元，占比达到88.62%。相比，投食店、松鼠小店仅取得营收2.14亿元、5899.69万元。
纵观历年财报，依靠线上流量，三只松鼠迅速崛起。2015年、2016年，无论是营业收入，还是净利润，三只松鼠得以翻倍增长。但自2017年起，两者增长速度还是大幅度下滑。特别是在2018年，三只松鼠取得3.04亿元的净利润，较上年仅增长0.66%。
2019年前三季度，三只松鼠实现营收67.15亿元，同比增长43.79%，净利润2.96亿元，同比增长10.4%。
值得注意的是，第三季度三只松鼠虽取得22亿的营收，同比增长53.24%，但同期的2921万元净利润较上年同期骤减50.95%。同期，三只松鼠销售费用达到4.8亿元，同比增长54.8%。
此外，2019年前三季度，三只松鼠销售费用为14亿元，上年同期达到9.42亿元，同比增长49%。对此，三只松鼠认为，系推广费用及运输费用的增加所致。
由此可见，三只松鼠线上的红利已经见顶，另外对电商平台没有任何议价能力。在三只松鼠销售费用上升同时，也在侵蚀着企业利润。
不光如此，三只松鼠获得政府补贴在逐渐减少，这也是致使净利下降另一原因。
03结语：活于线下
火于线上，活于线下。据媒体报道，三只松鼠的相关负责人表示，休闲食品市场规模达数万亿元，但81%市场是在线下，线下仅占19%。三只松鼠急功线下渠道出于这个道理。
值得相比较的是，良品铺子于2006年开设第一家店，早了三只松鼠整整十年，至今有2300家线下门店。另外，截至2019年9月30日，来伊份门店总数达到2746家。
试问，对于不到300家门店三只松鼠而言，借助金融手段，能否在线下红海中争得一席之地？这需要时间考验。
“分贷统还”，让信贷扶贫更给力
“办了扶贫贷款，每年能从用款企业那儿拿分红，有这样的好政策真是没话说”
水泥墙、水泥地，进门处贴着一张“精准扶贫到户政策”的宣传彩页，堂屋里停了一辆三轮车——这是7月5日中午，记者在泗县大路口乡网周村贫困户高平家看到的景象。
“5月份村里刚帮我办了扶贫贷款，这样我每年能从用款企业那儿拿分红，有这样的好政策真是没话说。”高平沧桑的脸上露出一丝笑容。
62岁的高平，丈夫早逝，儿子媳妇均有残疾。之前，他们一家靠着每年1万多元的低保和7亩地过日子。因为家中缺少劳动力，7亩地流转了6亩。
精准扶贫开展以来，高平家获得的帮扶更多了。“孙女读小学，孙子上幼儿园，他俩合起来每年能拿到2000元左右的教育补助金；村里还建起了光伏发电站，我家每年大约可以分到2000元光伏扶贫款，目前已经拿了500元……”高平掰起指头细数扶贫好政策。
“你看这房子，也是村里在2015年底给她家进行了危房改造。改造之前，外墙都要倒了。”网周村扶贫工作队副队长张磊用手拍了拍水泥墙说。
今年5月，徽商银行选派了3人，在网周村组建扶贫工作队，张磊就是其中之一。作为来自金融机构的一支扶贫队伍，“金融信贷如何有效帮扶贫困户”是他们一直在思考的问题。
徽商银行宿州分行副行长陶意担任了网周村党总支第一书记兼扶贫工作队队长。他告诉记者：“一些贫困户无劳动能力，如果直接采取金融借贷的方式进行帮扶，他们几乎无偿还能力。因此，我们采用‘分贷统还’模式，支持贫困户贷款后带资入股参与当地龙头企业等主体经营。经营主体给参股贫困户分红，回报率最低为6%，即年收益3000元；贷款则由经营主体统一偿还。”
2017年初，网周村建档立卡贫困户81户，179人。截至目前，全村已经办理小额精准扶贫贷款79笔，金额395万元。除个别无民事行为能力的贫困户外，基本做到建档立卡贫困户小额精准扶贫贷款的全覆盖。“今年8月，村里的贫困户就能拿到第一笔3000元的分红了。”张磊说。
“利用扶贫贷款，公司以打造村级兴农公司的形式，组建扶贫平台”
“我们向建档立卡贫困户提供的信贷服务，贷款金额最高为5万元，期限不超过3年。尽管贫困户还款能力弱，但有了用款单位提供担保，风险就大大降低。”7月4日上午，徽商银行微贷事业部副总经理李伟接受采访时表示，对于银行来说，用款企业是核心风险点。因此要找准优质企业：一方面经营稳健、有偿还能力，另一方面确实有贷款需求。
5月4日，徽商银行池州分行石台支行率先推行“分贷统还”精准扶贫小额贷款业务。据徽商银行池州分行石台支行有关人士介绍，扶贫贷款投给了石台县蓬莱仙境旅游发展有限公司滑道分公司，“蓬莱仙境风景区每年游客增量达30%至40%，很有发展前景”。
来自徽商银行的数据显示，截至目前，该行已发放“分贷统还”小额精准扶贫贷款1205笔，5800多万元，主要集中在宿州、池州、淮北、芜湖等市。
宿州现代农业投资有限公司是宿州当地一家龙头企业。今年，该公司计划融资5亿元，主要来自“分贷统还”小额精准扶贫贷款。
“利用扶贫贷款，公司以打造宿州市埇桥区村级兴农有限责任公司的形式，组建扶贫平台。截至今年6月底，在埇桥区建设扶贫工厂74个；建立贫困村温氏养殖扶贫项目，计划建设300栋左右标准化养猪厂房用来出租，公司对生猪的饲养提供技术以及服务的支持，同时按照每头生猪保底收益200元进行回购。此外，我们还发展光伏扶贫和旅游扶贫等。”7月12日，宿州现代农业投资有限公司副总经理窦景学告诉记者。
在无为县，截至6月底，徽商银行发放“分贷统还”小额精准扶贫贷款39笔，共计195万元。这些贷款投放给当地一家商贸企业。
“有意愿的企业先写申请，县金融办、扶贫办进行审核，银行对企业的财务运行状况进行评级，通过后可以获得扶贫贷款的资金支持。”7月11日，徽商银行芜湖分行无为支行有关负责人说，“如今，不少银行经营性贷款额度紧张，一些急于融资的企业也面临抵押物不足、担保不足等状况。对于企业来说，如果能通过小额精准扶贫贷款来获得融资，并且享受政府贴息，无疑是件好事。当然，企业也需要承担每年给贫困户的分红。”
“过去扶贫，直接对接贫困户；现在扶贫，立足壮大村集体经济”
2016年之前，网周村几乎没有村集体收入。“2016年，村集体收入达到9万多元，主要是集体土地流转的收入。预计今年村集体收入将达25万元，这其中除了集体土地流转的收入外，还有扶贫资金投入建设的光伏发电站、多家单位捐资兴建的温室大棚等。我们成立了网周村农业合作社，负责村集体资产的运营。今年上半年，光伏发电站获利4.6万元，这部分收益已经发放给了贫困户。”陶意说。
“过去扶贫，直接对接贫困户，为他们送油送米；现在扶贫，立足壮大村集体经济，从而形成长效扶贫机制，真正实现稳定脱贫。”李伟告诉记者。
7月5日中午，烈日高悬。在网周村的田头，徽商银行捐助的4亩温室大棚已经竣工。江苏徐州美丽世界花木有限公司董事长王威绕着大棚仔细地看了一圈，满意地说：“要是能租下这里的大棚种植花卉，我就可以跨省开拓市场了！”
“花卉大棚租出去之后，村集体可以获得租金收益，并将这些收益分给贫困户；同时，一些贫困户可以就地就业，获得工资性收入。”张磊表示。
“贫困户还可以把花卉拉到集市上去卖，公司按卖出去的盆数结算酬劳，卖不掉的拉回来还给我们就行。”王威补充道。
怎么利用小额精准扶贫贷款来壮大村集体经济？网周村扶贫工作队一直在琢磨。
“村子南部有一个现代农业园区，我们希望在那里建设一块扶贫示范田。建设费用通过财政扶贫资金和徽商银行扶贫贷款来筹集。这样一来，有生产能力的贫困户可以投身现代农业，推动网周村经济发展，带动大家致富。”陶意说，“另外，村里还有个夕阳红养老院，效益一直不错，我们也希望通过扶贫贷款的投入，做大这个村级龙头企业。”
壮大村集体经济，不仅可以帮扶贫困户，还能改善村容村貌。2016年，网周村利用财政扶贫资金和徽商银行扶贫资金，对村里的主路进行了平整硬化，今年计划将对入户道路进行修整。“今后村集体经济壮大后，村里也可以拿出更多的钱来美化家园。”陶意说。(田婷)
徽商银行：“分贷统还”助力精准扶贫
据新华社信息合肥电(记者成玲丽、王中净)今年以来,徽商银行认真贯彻落实中央和安徽省委省政府大力推进金融扶贫的战略部署,把金融扶贫作为“头等大事”来抓,制定了《徽商银行实施精准扶贫助推扶贫攻坚工作方案》,完善总分支协同配合、精准施策,5月份采用“分贷统还”模式,向石台县的200户无生活来源、无劳动能力、无法定抚养义务人的贫困户发放精准扶贫小额贷款1000万元,开展精准帮扶。
徽商银行微贷事业部副总经理李伟说,5月份在石台县开展精准扶贫小额贷款是行里首次采用“分贷统还”模式,即由建档立卡的贫困户申请贷款,由新型农业经营主体统一使用、统一经营管理、统一偿还贷款本金、共享收益、政府贴息。为防范风险,提高各个环节效率,总行打破常规,在较短的时间内专门出台了《徽商银行精准扶贫小额贷款管理办法(试行)》,在材料上实现精简,流程上实现优化,利率上采取最低,为“分贷统还”模式在行里的进一步推广实施积累了经验。
石台县是国家级贫困县,处于皖南山区腹地,县委县政府把脱贫攻坚作为首要民生工程,着力推行“到村到户到人到产业”的扶贫开发模式,对建档立卡贫困户贷款进行基准利率贴息补助。徽商银行石台支行副行长陆耀向记者介绍,石台支行积极响应石台县委县政府的号召,结合“看真贫、扶真贫、真扶贫”的帮扶要求,在总行分行的领导与协作下,与石台县相关对口部门共同努力,在较短的时间完成企业选择、批量客户集中调查、贷款审批、担保落实与实际放款。
据悉,徽商银行正着手石台县第二批“分贷统还”模式小额贷款的精准帮扶,与企业对接,根据石台县扶贫办的部署开展工作,也将在宿州等地推广这种模式。
