沪深300、中证500、800、1000傻傻分不清？一图一表带你看懂

沪深300、中证500、中证800、中证1000傻傻分不清？一图一表带你看懂！投资新手小白往往分不清这几个指数，现在我画个图给你看，应该你会一目了然：上证50：只从上交所中，选出规模最大，流动性好的前50只股票组成的指数。MSCI中国A50：先从11个行业中选出市值前两名的公司，然后剩余的公司再按照市值进行选择。沪深300：沪深两市全部A股中，规模最大、流动性好的前300只股票组成。前100只组成中证100，后100只组成中证200。中证500：剔除沪深300，市场中流动性较好的500只股票。中证800：沪深300+中证500。中证1000：剔除沪深300+中证500，按市值选出的1000只股票。创业板：深交所创业板100只股票指数，已经变成了超大盘+大盘股，与沪深300有交集，创业板100只成分股有32只来自沪深300。科创50：市值500亿以下的小盘指数。他们的风格和特点见下表：指数风格特点上证50超大盘均衡，偏价值指数行业结构比较单一，大金融和消费占比过高MSCI中国A50超大盘均衡指数可以代表A股各行业龙头的指数沪深300大盘均衡指数可以把他当作市场基准中证500中小盘均衡偏成长指数周期、制造、科技领域占比较多中证1000小盘均衡偏成长指数市值风格小，行业更均衡创业板大盘成长指数成长属性鲜明科创50小盘成长指数行业分布侧重硬核科技，半导体软件占比高你学会了么？

我想写一篇客观的中证500科普

作者：私募观察家来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。2021年初，市场对大盘蓝筹股的热情不减，A股板块轮动加剧，人们在讨论谁会是下一个“茅台”、下一个“宁德时代”。在大盘股倍受关注的环境下，一个中小盘指数“中证500”却悄无声息地冲上高点。年中，中证500指数点位更是创下五年新高。一，2021年，中证500指数发生了什么？中证500指数是由中证指数有限公司开发的一组指数，根据中证指数有限公司官方网站，其构成为：全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票。中证500指数成分股市值主要分布在100亿至300亿之间，反映了A股市场中一批中型市值公司的股票价格表现。中证500指数点位从2021年初的6,482中证500指数成立于2004年12月31日，长期来看，截至2021年9月1日，累计年化收益率12以2011年9月中证500以及沪深300指数点位为基准，两者十年年化收益率分别为5二，中证500被低估了吗？有人说“中证500被大大低估了”，研究中证500指数历史市盈率数据，我们不难发现其市盈率的确处于历史相对低位。但由于中证500成分股调整对市盈率影响较大、且指数里行业构成包含大量周期股，我们不能简单通过市盈率百分位值来判断中证500是否被低估。1，今年6月中证500成分股调整带来了估值下降在通过市盈率判断相对价值时，我们选择滚动市盈率（TTMPE），即以过去最近的十二个月为基准，计算每股价格与每股盈利之比。相比静态市盈率以上一年盈利来计算每股盈利，滚动市盈率更加准确客观。在2019年结构性牛市市场背景下，大盘股备受关注，股价带动沪深300指数上涨的同时，大盘股的估值也到达了历史高位，沪深300滚动市盈率一度在2021年初到达17通过具体研究被剔除的和新调入的50支股票，我们发现，排除市盈率为负值的企业，被剔除股票的平均滚动市盈率为532，受益于大宗商品价格的上涨，以有色、化工为代表的周期股不断走强，为中证500指数的估值走低起到了重要的作用。尽管中证500估值处于低位，但我们仍要关注指数行业成分对估值的影响。行业成份方面，根据申万一级行业分类，中证500指数相较于沪深300指数成分行业分布更加平均，权重排名前五的行业分别是：化工、电子、有色金属、医药生物以及电气设备，其中权重最高的化工行业占比为10从宏观数据我们可以清晰地看到，2021年PPI（工业品出厂价格指数）再次冲高，8月涨幅高达9中证500指数的行业结构所带有的强周期特征，决定了市盈率并不能完全体现其价值是否被高估，尽管目前市盈率处于历史相对低位，但也有可能是行业景气度已到达了高点，即将开始由盛转衰。三，“专精特新”小巨人能带动中证500更进一步吗？为贯彻在中央财经委员会第五次会议中提出的“培育一批‘专精特新’中小企业”，财政部和工信部联合印发的通知提出，2021年开始中央财经将安排超过100亿元的奖补资金引导地方完善政策，重点支持1,000余家国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展，带动更多中小企业成长为国家级专精特新“小巨人”企业。在政策扶持下，代表中型企业的中证500指数似乎迎来了发展机遇？但通过严谨的数据整理和分析，可以看到中证500指数包含的企业和“专精特新”关联度其实并不高。在工信部公布的四批“专精特新”名单中，共有306家A股上市公司，仅有2家同属于中证500指数成分股，有63家同属于中证1000指数成分股，“专精特新”企业和中证500、中证1000似乎没有太多关联，中证500指数是否搭上了“专精特新”的“顺风车”仍值得商榷。从市值方面观察，“专精特新”中的上市企业平均市值为94四，中证500这么好，私募怎么封盘了？2021年8月底，随着中证500指数点位一路高升，部分私募基金管理公司却开始封盘旗下中证500量化指数增强策略产品，而封盘原因也很简单：为了保护超额收益。指增产品超额收益主要来源包括多因子模型选股以及打新。2021年以前，中证500指增产品规模相对较小，超额收益获取相对容易。进入2021年，投资者对中证500指增产品的热情越来越高，当产品规模扩大时，通过选股获得的超额收益自然会降低，同时打新带来了额外收益相较于整体规模对整体涨幅也不会提供太大帮助。同时，中证500指数成份股分化程度逐渐加大，机构抱团行情也初见端倪。2021年第一季度中证500成分股中只有192支股票涨幅超过指数，而到了第二季度超过指数的股票数量更是减少到了161支。随着指数中个股分化愈演愈烈，量化选股所获得的超额收益也会受到影响。我们选取了两只规模较大的以及两只规模较小共四支中证500量化指数增强策略私募基金产品，通过净值分别计算其收益率以及波动率。以沪深300、中证500以及中证1000指数作为基底对私募基金产品进行线性拆解，分析每支产品大、中、小盘的持仓情况，以季度为周期，研究私募基金产品在2021年前两个季度的持仓。截至2021年9月1日，四支抽样私募基金产品中，相比中证500指数仅有一只小规模基金获得收益为负值。在2021年第一季度中，根据结果，四支中证500指增产品持仓都以中、小盘股为主；而进入第二季度，仅有一支产品依旧选择大量持仓中盘股，其余产品均在小盘股或大盘股寻求超额收益。我们可以认为，机构逐渐开始脱离赛道，在中盘股以外寻求超额收益。很多人认为规模较大的指增产品不够灵活，但在我们选择的四只产品中，无论规模大小，均在积极寻求阿尔法收益机会更好的赛道。同时大规模基金产品也并不会被限制在持仓大盘股中，例如“大规模A”产品坚定选择重仓小盘股，也获得了20五，保持理性才是投资中“最不容易“的事情中证500指数以及指数增强产品无疑是今年权益市场中最大的亮点，伴随着收益的提升，也获得了越来越多投资者的关注。当“茅指数”和“宁指数”的估值越来越高的时候，投资者对于A股市场的新势力也寄予了更多的期待。但任何事情都有两面性，我们在看到中证500指数走出相对大盘的独立行情后，也应该关注他取得超额收益的来源，所谓“盈亏同源”，如果我们不知道他为何盈利，也意味着我们很难在他走弱的时候提前察觉。毕竟，没有任何一款投资品可以长期只涨不跌的。站在投资的角度，我们更呼唤市场的理性，当某一款投资品热情高涨的时候，冷静想想背后的前因后果，而不是头脑一热就杀进去，才是真正事半功倍的选择。这对于投资来说，是一件很容易的事情，但可能又是“最不简单“的事情。免责声明：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。文中所引用的信息和数据均来自于公开渠道，私募观察家对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。私募观察家对任何人因使用本文或其内容或者其他与之相关的原因引起的任何损失，以及因本文或其内容的发布，或者由于事实或分析数据传达中的错误而导致的直接或间接损失，不承担任何责任。

上交所中证500ETF期权做市商名单出炉

中证网讯（记者黄一灵）9月16日晚，上交所公告称，根据《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引》（以下简称《做市商指引》）的相关规定，上交所同意东方证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、上海海通资源管理有限公司、申万宏源证券有限公司、招商证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中信中证资本管理有限公司14家公司成为该所中证500ETF期权主做市商，同意长江证券股份有限公司、国泰君安风险管理有限公司、西部证券股份有限公司、银河德睿资本管理有限公司、浙江永安资本管理有限公司、中国国际金融股份有限公司6家公司成为该所中证500ETF期权一般做市商。