收盘：新北洋涨3.29%报17.9元 换手8.5%

金融界股票12月10日讯今日新北洋开盘报1812月10日该股净流入金额5324最近一个月内，新北洋共计登上龙虎榜0次，表明新北洋股性不活跃。公司主要从事公司专业从事专用打印扫描产品的研发、生产、销售和服务,掌握从专用打印扫描关键基础零部件、整机到系统集成核心设计与制造技术,并实现规模化生产。截止2015年9月30日，新北洋营业收入7新北洋隶属于，近三个月内，该股的关注度高于行业内的其他52家公司，排名第99。近三个月，共有2家机构发布了3篇关于该股的研究报告，该股综合评级为增持，维持前期评级。风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成绝对投资建议。

看好新北洋（002376.SZ）的投资逻辑

新北洋是我国专用打印机领域唯一全面掌握核心技术的民族企业。公司二季度的业绩低于预期的，短期阵痛在所难免，从安全边际的角度看现在估值并不便宜，从市场情绪的角度现在也不是好的买点：大股东持股比例过低，国资委合起来持有不到20%股份，高管和东省高新技术创业投资仍有不少股份可能会减持。不过，收购的公司经过磨合期后合并效应会体现，同时，公司在技术、管理等方面有优势，国际业务进展顺利，未来ODM/OEM的模式值得长期关注。专业打印机行业龙头专业打印机行业的发展：2004-2008年，我国专用打印机市场销量年均复合增长率达到10我国专用打印机市场起步较晚，大多国内厂商不掌握专用打印机的核心设计、工艺和制造技术，自主创新和研发水平低下，行业技术水平普遍偏低。日本EPSON、美国ZEBRA为代表的国际老牌厂商，凭借多年的竞争优势在我国专用打印机市场占据着主导地位。新北洋是我国专用打印机领域唯一全面掌握核心技术的民族企业。国内市场占有率仅次于EPSON和ZEBRA，遥遥领先其他品牌，这几年市场份额不断在扩大，依靠高品质低成本，未来国产替代化值得期待，在国际市场，公司产品已远销到欧洲、北美、亚太等多个国家和地区，近年来出口销量保持了30%以上的增长。研发能力一直是公司的核心竞争力。2013年公司共启动实施产品开发项目115项，13年公司研发投入达到9531万元，同比增加18%，占营收比重11%，为近五年新高，从14年上半年的项目看，2014年研发投入将会更大。研发团队规模不断扩大，目前公司工程技术人员比例为44%。同时，公司销售费用率和管理费用率一直控制的很好，公司治理优秀。新北洋有望成为专用打印机领域的隐形冠军和沙漠之花企业。看好国内市场的进口替代，国外市场的ODM/OEM，其他领域的外延发展。市场份额有望扩大首先我认为新北洋的管理层一直都很靠谱，从几个细节就看得出来，一是费用的控制，二是研发费用的资本化上面，无形资产中大部分为土地使用权，专利权已基本摊销完，研发费用基本全部计入管理费用，公司现有和新申请的专利大部没有资本化。公司正如其董事长所说是一个实实在在做技术做业绩的公司，是个财务核算非常保守的公司，相比那些资本化较高的公司更值得信赖。公司这几年一直走在了正确的路上，收购金融器具公司，延生产业链。电子信息化进程的加快促进了我国工业/制造业、商业/零售、现代物流、金融等行业对专用打印机需求的增长，我国专用打印机已从最初商业/零售应用向工业/制造、交通/运输、通信、金融、餐饮、彩票、医疗保健、政府机构等多个领域迅速扩展。在收购搏纵科技进军金融行业后，收购华菱光电为公司外延发展的第二步，新北洋的思路很明确，就是要进军金融领域和其他自主服务终端（办公设备、自助彩票等）。根据半年报，上半年公司金融领域产品线进一步丰富完善，硬纸币兑换一体机、支票扫描模块、票据ATM机等多款新产品前期试点和推广情况进展顺利，预计下半年将逐步推向市场。继续看好公司在细分行业的技术优势，有望继续扩大行业的份额，从隐形冠军成为显性冠军。这里不得不再谈一下新北洋的两大收购。第一、搏纵科技早在去年8月，新北洋就使用超募资金6000万元和自有资金8950万元收购搏纵科技51%股权。搏纵科技主营是中小型纸币清分设备，金融器具行业受益于人民银行货币反假及全额清分政策的实施，纸币清分机特别是小型纸币清分机的市场需求越来越大。新北洋收购的主要目的是可利用专用打印扫描核心技术及众多细分市场开拓经验的优势，结合鞍山搏纵在金融领域纸币清分设备方面良好的业务基础和技术实力，充分发挥协同效应，快速切入纸币清分机等金融领域的新兴市场，培育新的利润增长点。不过搏纵科技现在的业绩并不如人意。金融器具这个行业一直是寡头垄断，各大银行在招标的时候十分强势。回顾收购当时的价格，搏纵科技2012年营业收入3401万元，净利润1260万元。截至13年5月31日，搏纵科技净资产为4986由于搏纵科技14年上半年业绩不如人意，我们再再看看收购当时的附加条约：1根据半年报搏纵科技上半年收入880万元，净利润88万，实际贡献净利润为44万元*51%），远低于预期，14年3200万的目标如果达不到的话将会进行业绩补偿。具体为什么业绩大幅低于预期的原因我不知道，不过金融器具这个行业国内是在寡头垄断的局面，通过看聚龙股份的半年报不难发现业绩超此前预告，看来是进一步扩大了份额。第二、华菱光电在今年3月份新北洋以2华菱光电26%的股权一共有5家转让方，包括山东华菱电子、石河子股权投资、日本东洋精密、威海星科信息技术、泽江哲则。其中最大的两家转让方分别都和上市公司有关联。山东华菱电子是新北洋的子公司（新北洋共持有48按照新北洋管理层一贯作风，基本不会做出坑害小股东的关联交易的。作为转让方的山东华菱电子这几年营收利润双双下滑，但依然选择转让了旗下最赚钱的资产威海华菱光电（也可以理解大股东把部分优质资产注入了上市公司）。再看当时的转让价格：华菱光电2012年营收2华菱光电并表2个月，贡献收入3585542万元（1064短期阵痛，长期看好先来看看新北洋的业绩报表。上半年公司营业收入3看几个主营业务的关键数据。上半年国内市场营收同比增14综合毛利率43所以，因为二季度国内业务下滑比较厉害，导致二季度单季新北洋营收只增长13三费方面，销售费用增长31%（并表带来的，也导致毛利的降低），管理费用增长25%，主要是研发费用大增30再看一下资产质量。应收款上半年4经营现金流-800万，去年中期也只有+100多万，回款主要在年底，中报并无大碍。不得不说二季度的业绩是低于预期的，因此此前公司也曾下修了业绩预告，中报公司给出的解释是：1、受行业市场环境的影响，部分国内外行业大客户的产品销售明显低于预期。国内通信自助缴费业务需求大幅下降，导致自助缴费设备的销售收入未能达到预期；国外支票扫描类产品的整体市场容量趋于饱和，市场需求下降明显，报告期内支票扫描类产品的业务收入出现了同比下滑。2、公司原持有华菱光电25%股权的权益应按购买日公允价值进行重新计量损益，实际计入合并报表层面的投资收益金额为17228另外，公司预计1-9月业绩：净利润25859万元至30785万元，增长幅度为110%至150%，如果扣除投资收益17228万，则1-9月业绩预测为8631万至13557万，增幅为-30%至10%，不得不说，这也是大幅低于预期的，不过新北洋具有一定的季节性因素，因此关键还是在四季度的业绩，四季度营收和净利润是其他季度的一倍以上。十大股东方面基金大撤离，退出的基金远大于新进的，山东高新作为PE投资一直在减持，根据之前减持公告，估计还有4%的份额。从估值上看，除掉并表因素，上半年净利润为8560万，EPS为0因此从安全边际的角度看现在估值并不便宜，从市场情绪的角度现在也不是好的买点（最好的买点应该出现在12年年底），还有潜在的风险因素：大股东持股比例过低，国资委合起来持有不到20%股份，高管和东省高新技术创业投资仍有不少股份可能会减持。当然本人继续看好新北洋，在悲观预期下30倍PE虽然不便宜，但也不贵。我认为公司经营正面临短期的阵痛，但我相信：1234环球老虎财经，让你成为战胜市场的人。关注环球老虎财经官方微信：laohucaijing01

4月25日新北洋跌9.05%，大摩优享六个月持有期混合A基金2022Q1季报重仓该股

4月25日新北洋（002376）跌9重仓新北洋的前十大基金请见下表：新北洋2022一季报显示，公司主营收入3根据2022Q1季报基金重仓股数据，重仓该股的基金共6家，其中持有数量最多的基金为大摩优享六个月持有期混合A。大摩优享六个月持有期混合A目前规模为5大摩优享六个月持有期混合A的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。