国联证券：给予泸州老窖买入评级，目标价位289.0元
2022-01-03国联证券股份有限公司陈梦瑶对泸州老窖进行研究并发布了研究报告《股权激励顺利落地，业绩确定性高》，本报告对泸州老窖给出买入评级，认为其目标价位为289泸州老窖(000568)事件：12月29日，公司发布议案，确定限制性股票授予日为2021年12月29日，首次向441名激励对象授予692股权激励顺利推进，首次授予体现重大进展9月27日公司发布股权激励方案，12月2日已获泸州国资委批复。此次限制性股票激励计划授予价格为92覆盖范围广，考核目标压力与动力并存，利于建立长效激励机制本次股票激励覆盖范围广，且涵盖大批管理人员和技术骨干。另外从考核目标来看，本次解锁考核条件有三：21-23年扣非加权ROE不低于22%，且不低于对标企业75分位；21-23年扣非净利润增长率不低于对标企业75分位；21-23年成本费用占营业收入比例不高于65%。公司18-20年扣非加权ROE为21看好公司改革推进带来的业绩改善预期，维持“买入”评级公司作为高端白酒龙头，深度受益于行业空间扩张下茅五需求溢出，同时发力品牌建设，贡献业绩弹性；在渠道改革、部分产品提价、结构升级下，业绩有望超预期。维持公司2021-23年EPS预测为5风险提示全国化扩张不及预期、产品和渠道改革不及预期该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级35家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为280~5星，最高5星)
泸州老窖股权激励完成首次授予：437人认购、4人弃购 限售期至少两年
每经记者：范芊芊每经编辑：杨夏历时半年，泸州老窖（0005682月21日，泸州老窖公告披露，公司已完成2021年限制性股票激励计划的首次授予登记工作，授予股份将在明日（22日）上市。《每日经济新闻》记者注意到，泸州老窖披露，在去年年底确定授予日后的资金缴纳过程中，有4名激励对象因个人原因自愿放弃认购公司拟向其授予的全部限制性股票共计6与去年底授予日当日披露的方案相比，4名弃购的激励对象都为核心骨干人员，授予价格与高级管理人员、董事分配到的数量则均与去年底方案一致。去年9月，泸州老窖披露了2021年股权激励计划的草案。公司计划向不超过521名激励对象授予不超过883值得一提的是，此次激励计划授予的限制性股票限售期为24个月。第一个解除限售期为自授予完成登记之日起24个月后的首个交易日起至授予完成登记之日起36个月内的最后一个交易日当日止，解除限售比例为40%。每日经济新闻
泸州老窖股价两月下跌20% 白酒“老三”频繁提价不被看好？
素有“提价王”之称的泸州老窖在近日动作频频。上月刚宣布对国窖1573系列产品进行提价不久，国窖1573系列再度调价。目前，43度国窖1573零售价调整为969元/瓶，46度国窖1573零售价调整为1009元/瓶，国宝红产品零售价1299元/瓶。配合泸州老窖大单品52度国窖1573售价1299元/瓶，泸州老窖1573系列产品均站上千元台阶。吃过“降价”亏作为高端一线白酒，比起茅台和五粮液，泸州老窖在价格调整上以前多次吃亏。1988年，随着名酒市场定价权放开，茅五泸等品牌如坐火箭，轮番猛涨。而在这场席卷全行业的涨价潮中，泸州老窖反而采取降价策略，不仅弄丢了祖传的高端品牌形象，还跌出一线队伍。这也是业内人士称，泸州老窖的价格变动频次最频繁，而且以前还偏爱向下调整，以至于旗下经销商大换血，并在后续酿成盈利滑坡苦果。在吸取教训后，如今泸州老窖采取了“小幅多频”的提价策略。用泸州老窖董事长刘淼在5月份股东大会上的话说，就是“要紧跟五粮液的步伐，提升终端零售价”。不过，白酒行业专家铁犁曾表示，提价能不能成功，取决于消费者认不认可，而成交价低于指导价，说明消费者不认可这个价格。据调研，今年以来提价的第八代五粮液，终端建议零售价是1399元，但事实上到手价均低于1399元。但是，能把价格维持在千元以上，也算达成了五粮液的短期目标。而泸州老窖的短期目标也是希望将高端白酒稳定在千元以上。机构看好业内人士称，一线酒企通过提价打开二线酒企跟涨的空间、前几次提价就可以看出这是全行业的行为，后续其他酒企或也将跟进提价。从公司前几次提价的市场反应来看并没有出现销量下滑的情况，调整价格次数多反倒可以说明公司营销敏感度更强，更能掌握市场竞争动向。招商证券则在研报中表示，国窖1573提价政策推出“三连调”（11月上调20元/瓶，发货价至820元，春节前仍将有两次提价动作），结合公司近两年春节政策及明年春节较早因素，预计公司通过提价刺激经销商打款，以期配合较高费用冲刺开门红。招商证券表示，相对上一轮冒进大幅提价，泸州老窖年内操作执行上更加稳健务实，是公司中长期持续稳健复兴的基础。股价已下跌20％不过，近期由于年内白酒股涨幅过高、估值偏高且消费税的利空影响，泸州老窖也免不了受挫股价下跌。近2个月时间，泸州老窖股价已下跌近20％。考虑到国窖1573营收占比已高达53
