以史为鉴，本轮行情与“519”行情有何异同

财通策略团队发布报告称，上周A股迎来了农历新年后第一次真正意义上的调整，沪指再次冲击3100未果后，蓝筹率先回落，之后趋于极致的题材炒作风潮也受配资核查等利空消息发酵影响而降温。随着指数的回调和游资活跃度的降低，两市成交也有明显萎缩。春节后这轮令多数投资者猝不及防的单边上涨行情，从行情发动的背景、驱动逻辑、演绎过程以及风格特征等方面来看，与1999年的“519”行情有不少的相似之处。

“519”行情与本轮行情的对比分析:

1、两次行情的宏观环境与政策背景

虽然经过了20年，中国经济从量到质都有了天翻地覆的变化，但是在某些角度上来看，2019年与1999年的中国经济还是有不少相似之处的。首先从GDP增速边际变化来看，1999年在经历了1998年基建刺激和地产放开等因素的短暂拉动后，亚洲金融危机带来的外需不振以及国内国企改革进入攻坚阶段的压力，导致GDP季度增速连续多个季度回落；而2019年我国GDP增速同样处于过去两年反弹后的回落寻底阶段，外部的不确定性以及内生动力的不足导致内外需均承压。其次从融资环境来看，1998年开始国内金融机构信贷失速，连续三年录得负增长，2000年全年新增贷款的规模不到6000亿；而2018年国内社融规模同比同样录得负增长，一方面有表外融资收缩的主动因素影响，但另一方面表内贷款的增长乏力客观上也表明直接融资不畅的问题难以得到解决。因此某种意义上来说，在这两次行情发动前，我们都面临化解实体企业融资难的问题，从而更好地激发经济活力。

在政策层面，很显然这两次，高层都是将A股作为了经济破局的重要工具。可以发现这两次行情从开始到发展都有不少标志性的事件：1999年5月16日国务院批复《关于进一步规范和推进证券市场发展的六点意见》，被认为是那轮行情开始启动的导火索，在大涨近一个月后人民日报的特约评论员文章则为行情继续发展加油助力，随后通过加快新股发行、新股配售以及国有股减持筹资等手段，让股市活跃的红利被实体经济分享；而2019年的这轮行情从酝酿到爆发同样有很明显的政策意志的体现，如2018年10月的高层集体唱多，到提出并快速推进科创板注册制试点，以及舆论宣传方面对于股市的空前关注等。

2、两次行情的风格特征

行情特征方面，本轮上涨与519行情也有不少相似之处。从估值来看，由于前期极度悲观的预期都已经充分反应，因此在这两次行情开始之前沪指的市盈率水平都处于近5年的低位。这也导致了两次行情的上涨速率超出大多数市场参与者的想象，逼空式的上涨行情连续出现。如519行情期间，31个交易日沪指的涨幅达到了约60%，本轮年后的反弹行情中，22个交易日表现最强的创业板指同样有约40%的涨幅。与之伴随的是成交量的快速井喷，519行情最高潮时沪指的成交额正好是开始前的20倍，本轮行情成交额也是从去年行情低迷时的不足2000亿迅速蹿升到了万亿以上。

从领涨的板块来看，科技相关的高贝塔行业在两次行情中均表现出色，当年行业分类中的信息设备、服务和电子位居2、3、4位，本轮行情中计算机、电子和通信也分列2、4、5位。不过两次涨幅第一的板块不同，当年仅有深发展A、爱建股份、鞍山信托和陕国投A四只个股的金融板块体现了最大的弹性，而本轮行情中猪和鸡产业链受事件性因素催化表现最为突出。

领涨个股方面，虽然两次都是高科技领涨，但当年最受资金追捧涨幅的科技股并没有真正成为有基本面支撑的龙头。同时可以看到，虽然519行情持续时间更长而且指数和行业的涨幅都情更大，但本轮行情中资金追逐的龙头个股涨幅甚至超过了当年。

在当年情绪宣泄式的“519行情”暂时告一段落之后，基本面拐点的到来晚于预期，A股又迎来了大幅的震荡下行。四川长虹、深发展、中兴通讯、陆家嘴等当年的蓝筹龙头业绩均同比出现下滑，导致1999年四季度沪指回落最大幅度超过了20%。不过进入2000年，国内宏观经济复苏的曙光开始出现，同时519行情后A股市场的活跃以及明显的赚钱效应吸引了更多场外资金的关注，A股也迎来了一轮长达一年半的牛市行情。同时A股的融资功能在这期间恢复充分，2000年A股的募集资金规模与当年信贷资金投放规模的比例甚至达到了0.23比1，创下了历史最高值，资本市场服务实体经济的目的完成良好。

某种意义上讲，2019年农历春节之后A股的这轮行情可以看作“519"行情”的“快进版”。因为杠杆资金的大量参与以及游资操作手法的进化，行情发展和演绎的速度加快了，同时因为机构投资者包括外资力量的强大，行情从情绪驱动回归基本面驱动的过程可能也将短于当年。至于后续A股能否走出时间更长幅度也更大的一轮慢牛行情，则还需要经济基本面的配合以及科创板和注册制试点等制度创新真正发挥作用才行。

本文源自证券时报网

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2月18日起，合肥市316路519路公交调整线路走向

新安晚报安徽网大皖新闻讯据合肥公交集团消息，为扩大公交线路服务覆盖面，同时结合公交充电桩建设成果，合理利用公交资源，经上级批准，合肥公交集团公司自2022年2月18日起优化调整316路和519路公交线路走向及停靠站点。

316路公交线路走向：从“新站工业园”公交站发车，经物流支路～新海大道～新蚌埠路～颍河路～武里山路～新海大道～龙岗路～明皇路～吴敬梓路～临泉路～龙岗路～长江东路～广德路，抵达“东二十埠南”公交站；返程时，316路公交车从“广襄路口”公交站发车，经广德路～长江东路～龙岗路～临泉路～吴敬梓路～明皇路～龙岗路～新海大道～武里山路～颍河路～新蚌埠路～新海大道～物流支路，抵达“新站工业园”公交站。

316路公交停靠站点：新站工业园、物流支路站、淮南路口、物流路、禹洲中央城、七里塘小学、季大圩、兴华苑、馥邦广场、新皇路口、韦厂岗、中铁二十四局、中昊建设、夕阳红老年城、包岗路口、徐底下、牡丹园、龙岗停保场（吴敬梓路西侧）、龙岗停保场（临泉东路北侧）、罗岗、龙江路口、二十埠河、东二十埠、东二十埠南；返程时，316路公交车停靠广襄路口、东二十埠、二十埠河、龙江路口、罗岗、龙岗停保场、牡丹园、龙皇路口、包岗路口、夕阳红老年城、中昊建设、中铁二十四局、韦厂岗、新皇路口、馥邦广场、兴华苑、钱大郢、季大圩、七里塘小学、禹洲中央城、物流路、淮南路口、物流支路站、新站工业园。

316路公交服务时间：广襄路口站6:00～19:00，新站工业园站6:00～19:00。

519路公交线路走向：从“曙光影院”公交首末站发车，经和平路～东二环路～乐水路～漕冲路～新安江路，抵达“静安医院”公交站；返程时，519路公交车从“静安新城”公交站发车，经新安江路～漕冲路～乐水路～东二环路（返回需在新安江路口调头）～和平路，抵达“曙光影院”公交首末站。

519路公交停靠站点：曙光影院、锦和园、福满华庭、钢北一村、乐漕路口、新海家园、东城世家、朱砖井、静安医院；返程时，519路公交车停靠静安新城、静安医院、朱砖井、新海家园、乐漕路口、钢北一村、国安家园、花溪新村、锦和园、曙光影院。

519路公交服务时间：静安新城站6:30～19:00，曙光影院站6:30～19:30。（李克武方成）

（安徽网）

带你回顾1985年国足519惨案：中国体育史上第一次球迷骚乱

30年前的今天，1985年5月19日，国足在北京工体1：2输给了香港队，无缘墨西哥世界杯，成为中国足球三十年来噩梦的开端。事后引发的球迷骚乱，是中国体育史上的第一次，也是最大规模的一次。

在这场比赛的前几天，中国队以6-0大胜中国澳门队，中国队迎战香港队，只要平局就能出线。京城各大报纸纷纷开始预测比分。《足球》报头版刊登了一篇名为《竹密难堵流水过》的文章，文章认为，中国队应该赢香港队两球以上。

当时的中国队是亚洲杯亚军，队内拥有贾秀全、李华筠、古广明、柳海光等亚洲级球星。图为当时的国足阵容。

中国队与中国香港队并肩入场。

双方互换队旗

上半场开始仅仅13分钟，香港队先入一球。

18分钟后，中国队队员李辉在门前抓住一次补射的机会将比分扳平。上半场以1-1平结束。

中国队古广明（白衣）奋力铲抢。

工体看台上的球迷。

下半场第18分钟，香港队迎来一次进攻的机会，将比分改写为1-2。之后中国队未能追平比分。在中国球迷眼皮底下，中国队输掉了如此重要的比赛，比赛结束后现场球迷情绪激动。

当时摄影记者的手记。

根据光明日报社出版的《中国足球百年照片珍藏》不完全记载：与香港队赛后，25辆汽车(其中多数是外国机构汽车）玻璃被砸坏，车身砸凹；数十个垃圾桶被原地推到；数十辆公交车玻璃受损；一座交通岗亭玻璃被打坏；东四十条地铁站少数玻璃受损。也由此，这场因输球导致的球迷骚乱，在中国足球历史上被定格为“5·19事件”。

这是中国体育史上第一次球迷闹事，而且是最大规模的一次。幸运的是，骚乱并没造成严重的人员伤亡。

主帅曾雪麟也曾思考为什么输给香港队之后，球迷的反应会如此强烈如此极端。因为在那个时候，球迷聚众滋事几乎没有先例。他说：“当时大形势不太好，物价上涨，什么都涨，球迷有情绪正好借这一次发泄，就打架，翻汽车、闹事。完了，倒霉的就是我，对吧。”图为新闻联播播报519事件。

图为比赛第二天，5月20日《体育报》的报道截图。

1985年5月24日《体育报》截图。

附“519”国足名单：

教练：曾雪麟(主)、徐根宝、戚务生、胡之刚

队员：路建人、朱波、贾秀全、林乐丰、吕洪祥、林强、王振杰、王惠良、古广明、左树声、李辉、赵达裕、杨朝晖、李华筠、柳海光、池明华、傅玉斌、吴群立、唐尧东、黄德兴。

PS：国足12强神预测