清末纸币上的头像，光绪都没上去，为何这两位臣子却上去了？

谈起纸币的发展和使用，我国可以说是世界上最早的国家。早在北宋初期，我国四川地区便开始流行一种叫“交子”的纸币，它也是世界上最早使用的纸币。在明清时期，我国也开始大量流通银票。但在当时的纸币上，是没有人物头像的。而清朝末年发行的纸币却与世界接轨，印上了人物头像。除了慈禧和李鸿章外，还有两位满清贵族也被印了上去。那是哪两位满清贵族比光绪皇帝还有面子呢?听小编给大家慢慢道来。

鸦片战争后，清政府不仅面临着巨额的战争赔款，让白银大量外流，而且还被迫开放通商口岸，很多外国资本商得以进入中国。一些外国银行为了操控中国的金融，无视中国法令，大量发行钞票。一些地方政府，为了增强各省的财力，也办起了官银钱局，通过发行官钱票来进行敛财，民间的各种钱庄和票号也是多如牛毛。面对种种金融乱象，户部向光绪皇帝上书奏报创办银行的计划。

1905年，经财政处奏准，清政府在北京成立了“户部银行”，这是我国最早的国家官办银行，具有中央银行和商业银行两重性质，发行的纸币分库平银一百两、五十两、十两、五两、一两等五种银两票和面额类似的银元票。1908年，经度支部奏准，大清户部银行总、分行一律改名为大清银行，统一发行全国货币。

大清银行成立后，由于当时的实际掌权者是慈禧，所以各地分行开始印刷带有慈禧头像的兑换券，大多都是小银元纸币。而李鸿章因为是洋务运动的发起者之一，在晚清政坛又是炙手可热，所以大清银行为了宣扬李鸿章的功绩，也在纸币上印上了李鸿章的头像。光绪皇帝和慈禧太后驾崩后，宣统皇帝溥仪上位，但溥仪太过年幼，如果把他的头像印到货币上显得不够庄严，于是大清银行便将溥仪的父亲，当时的摄政王载沣印了上去。其中载沣像银元票是由清政府财政部印制局设计制造，而李鸿章银元票则是大清银行向美国钞票公司定制的。

除了以上三人外，大清银元票上还有一个人，那就是载振。很多人对载振都很陌生，不知道此人为何有资格能上了钞票。其实载振也正是奏请清政府开设银行的发起者之一。载振出身爱新觉罗家族，是乾隆皇帝的玄孙，庆亲王奕劻之子，早年曾代表清政府出国访问，回国后便积极参加新政，奏请成立商部。

1906年，清朝改革官制，载振被任命为农工商部尚书，当时上海信成银行发行的纸币，就印有载振的半身像。因为他的公信力，所以纸币的发行也很畅通。但是后来载振因接受直隶道员段芝贵行贿，替他谋取黑龙江巡抚一职被御史弹劾，同时他花大价钱为歌姬杨翠喜赎身的事也被发现，在其父亲奕劻的要求下，载振上疏辞职。此后载振再未从政，靠银行存款和变卖遗产一直过着富裕的生活，直到1947年病逝。

国联吸并国金，千亿券业新贵的底气在哪儿？

券商合并传闻风起并快速发酵后，于周日被坐实。

9月20日下午，国联证券(601456.SH)和国金证券(600109.SH)双双发布了关于收购股份暨筹划重大资产重组停牌公告。

据公告，国联证券于9月18日与长沙涌金签订了《股份转让意向性协议》，拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份。同时，国联证券与国金证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。双方同日签署关于《吸收合并意向协议》。

“因本次收购与本次合并尚处于筹划阶段，存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司向上海证券交易所申请，公司A股股票自9月21日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。”两家券商均在公告中提到。

合并成真，新成立的将是一家怎样的券商？以最新收盘价计算，国联证券总市值约467亿，国金证券总市值462.4亿元，这意味着国联+国金将是一家市值直逼千亿的券业新贵，市值规模已超越方正证券等，接近光大证券。

“这个方案略感意外，国联的整体实力并不强。可能是‘涌金系’选择了退出。”针对双方合并的消息，有券商业内人士对第一财经记者表示。

北京某中型券商非银分析师对记者表示，（合并）或为股东层面达成一致。国金是投行业务很突出的中型券商，对国联形成很好的补充和助力。

换股吸收合并推进中

据国金证券公告，本次转让的标的股份的具体数量、转让价格、交割、转让价款支付等具体细节有待进一步协商，并在双方正式签署的股份转让协议中予以约定。

“双方将就本次转让的细节进一步协商，尽早达成一致意见并取得内部有权机构授权，积极促成正式股份转让协议的签署。”公司表示。

国联证券表示，截至目前，此次签署的《股份转让意向协议》仅为意向性协议，本次收购最终以双方签署的正式股份转让协议为准。本次收购尚需经双方履行内部审批程序，并经监管机构批准，存在不确定性。同时，本次合并仍处于筹划阶段，此次签署的《吸收合并意向协议》仅为意向性协议，合并双方尚未签署正式的吸收合并协议，具体合并方案仍在协商论证中。

9月18日，国金证券、国联证券午后双双涨停，强势表现一直延续到收盘。以最新收盘价计算，国联证券18日收于19.64元，总市值约467亿；国金证券收于15.29元，总市值462.4亿元。

经简单加总，合并后的新券商总市值近930亿元，向千亿市值龙头券商队伍迈进，直追光大证券（总市值1063亿）。

“蛇吞象”的券业并购

从两家公司历史沿革和基本面来看，国联证券于今年7月31日登陆A股市场，在赴港上市5年后实现“A+H”两地上市。国金证券则早在1997年就已登陆A股市场。

虽然市值规模相当，但从近年营收、净利、净资本等多项指标来看，国联证券的表现均不占优势，也因此，市场将这桩并购案视为“蛇吞象”。

新公司市值将直逼千亿，有何支撑？从近三年两者的营收表现来看，国金证券业绩表现明显优于国联证券。

2017年～2019年，国联证券各年度营收分别为12.63亿、9.9亿和16.19亿元，净利润分别为3.74亿、0.51亿和5.21亿；国金证券上述时段的营收分别为42.91亿、37.66亿和43.5亿，归母净利润分别为12.01亿、10.10亿、12.99亿。

从今年半年报业绩来看，国联证券今年上半年实现营收8.22亿元，同比减少3.42%，归属上市公司股东的净利润3.21亿元，同比减少9.84%。国金证券今年上半年实现营收28.96亿，同比增长51.36%，归母净利润10.02亿，同比增长61.24%。

而在公司总资产、净资本实力方面，两家券商亦实力相差悬殊，国金证券净资本总额为国联的两倍有余。据半年报，截至今年6月末，国金证券总资产653.58亿元，净资本187.15亿元；国联证券总资产人民币369.32亿元，净资本80.88亿元。

此外，国金证券投行实力强劲。据市场数据，今年前4个月，国金证券以3.26亿承销保荐业务收入排在该项收入的榜单第三位，仅次于中金公司和中信建投证券。

上述非银人士认为，小型券商吸收合并整体体量偏中等的券商，操作上会有一定的难度，主要存在于公司文化方面，但对于新公司未来的业务将带来明显的提振。

“涌金系”有意出让牌照？

虽然业绩平平，但国联证券的高管阵容、股东背景着实亮眼，有5位高管都曾任职于中信证券。

在2015年获得中信证券原董事长王东明以顾问身份加盟后，2019年国联证券迎来5位有中信背景的高管。去年6月，在中信证券工作20余年、有“金融打工皇帝”之称的葛小波加盟国联证券，任公司执行董事、总裁兼财务负责人。同月，中信证券出身的王捷、汪锦岭履新，分别担任国联证券董事会秘书、首席信息官。同年11月，尹红卫、李钦被聘任为国联证券副总裁，二人亦曾任职于中信证券。

从股东背景来看，国联证券有无锡市国资背景。据半年报，公司前十大股东中，无锡市国联发展(集团)有限公司为第一大股东，持股比例28.59%。国联信托股份有限公司、无锡市国联地方电力有限公司也在列，分别持股20.51%、14.03%。

国联证券高管团队为中信系班底打造，而国金证券则是一家“涌金系”控股的老牌券商。据公司半年报，国金证券前两大股东分别为长沙涌金(集团)有限公司、涌金投资控股有限公司，持股分别为18.09%和9.34%。两家公司均为“涌金系”企业，合计持有国金证券27.43%股份。

而伴随合并传言得到“官宣”确认，国金证券这家民企券商正式“卖身”国企背景的国联证券。业内猜测，或是在民营金控近年遇强监管的背景下，“涌金系”有意出让牌照。

一叶知秋，金融寡头的时代过去了

来源于湾区经济评论，作者湾区1号技师

6月8日，有一个横跨金融和互联网的重磅人事变动。

中国平安的前高管任汇川正式加入了腾讯，任高级顾问，负责互联网保险业务。

任汇川是中国平安的老将，曾经担任过中国平安的总经理，诸多媒体报道里，这个人具备如下特征：

1、圈内口碑优异。

2、在平安的地位仅次于灵魂人物马明哲。

3、传闻还是马明哲的接班人。

这是一家金融帝国企业的二号人物，跳槽到了互联网帝国企业，因此备受关注。

但可以看出来的是，这位金融精英跳得并不好，一个平安的二把手，只换到了腾讯的一个高级顾问和新兴业务的负责人的职务。

这看起来非常不对等，也让人不理解。

稍微对深圳有点了解的人都会知道，中国平安，腾讯，华为，三家企业，是深圳的三个商业符号。

一个代表金融，一个代表互联网，一个代表科技。

从公司营收和利润来看，中国平安丝毫不亚于腾讯和华为。

所以按道理，平安的二号首长，跳槽到腾讯，对标的职位应该是腾讯的二号首长，类似于总裁刘炽平这个职位。

但从目前来看，这个任汇川，却是寄人篱下，连腾讯核心决策层总办都没有进，甚至也没有拿到腾讯正在发展的金融科技这样的强势业务。

实际上，这看似一场简单的跨界跳槽，却映射出金融行业，向互联网行业整体式微的趋势，金融人士，在互联网行业面前，已经毫无骄傲可言。

任汇川生于1969年，1992加入中国平安集团，是平安集团最年轻的本土高层管理人员之一，他1992年大学毕业后加入平安，从分公司的电脑技术基层岗位开始，经历了10多个岗位晋升，在平安产险、平安信托和集团等多个岗位上担任管理职务，先后出任集团公司副总经理、总经理、副董事长。

有个关键信息是，2019年年报显示，其一年的薪酬达：

714.83万元。

在许多金融圈人士的口中，任汇川在行业里是一名高薪职业经理人。

但一组数据呈现之后，会惊讶地发现我们对高薪两个字是有误解的。

平安的二号人物任汇川和腾讯的二号人物刘炽平，这两人其实是在两个薪酬世界里。

任汇川在平安的基本薪酬：714万

刘炽平在腾讯的基本薪酬：2900万

刘炽平卖出股票获利：2.8亿

任汇川现存平安股票价值：6300万

刘炽平现存腾讯股票价值：200亿

（数据均来自于两家公司2019年财报，平安股票按市价76元人民币，腾讯股票按市价430港元）

都是顶尖公司的二号人物，任汇川的薪资仅仅只有7000万，刘炽平已经超过了200亿，相差近300倍。

别再说金融大亨了，互联网高管才是真正的打工皇帝，金融大佬充其量只算打工小弟。

很难说这是任汇川到腾讯只在相对边缘化的业务线上的核心原因，但从这薪酬水平来看，任汇川确实离腾讯的二号首长差距甚远，这是在短期内，无力且无法获得的目标。

任汇川是行业的一个投射，中国平安的普通员工也跟腾讯员工们相差甚远。

深度对比一下中国平安、腾讯、华为的员工薪酬。

平安员工总数：37万，人均月薪：1.6万

腾讯员工总数：5.4万，人均月薪：8.1万

华为员工总数：19.4万人，人均月薪：7万

（数据均来源于三家公司2019年的财报）

要知道，平安在金融行业里面，已经算是赚钱能力和人均薪水顶尖的企业了，但意外的是，腾讯码农们的工资，却是平安金融人才的5倍之多。

平安的员工总数是腾讯的7倍左右，还是华为这样的制造业企业的2倍左右，从中国平安的员工构成来看，保险类从业人员占比超过50%，占比是最高的，保险业务也在中国平安营收的最大头。

印象中的金融企业是精英主导的产业，但对比起互联网，它简直就是流水线上的劳动密集型产业，赚得都是血汗钱。

平安是靠巨量的传统代理人堆积起来的金融帝国，腾讯则是利用渠道特性，高效获客并盈利的帝国，这是行业差异，获客渠道差异，但本质上是：

时代差异。

在两个行业的对比中，会发现互联网行业的人力回报，人均盈利，生态价值在金融行业面前，展现得淋漓尽致，而且这已经不是一个量级的比较了，更好的形容是，互联网是对金融行业的：

降维打击。

时代在飞速变迁，我们印象中的那些富裕的金融巨鳄，在互联网行业面前，已经走向了末路。

可以预见的是，随着任汇川到达腾讯，负责保险业务，腾讯巨量的用户数量，用户时长，可能会给传统的人力保险业更大的一次重击。

因为一个趋势是，短短六年的时间里，腾讯金融科技及企业服务收入增幅最高，全年增长了39%至人民币1014亿元，与游戏业务收入（1147亿元）基本持平，在整体营收中的占比也逐步上升到28%。

平安不是没有意识到危机所在，一年前，平安自身把LOGO都改了，并声称要i金融科技，还孵化了大量的互联网公司，甚至还提出了PATH的口号（平安、阿里，腾讯，华为）。

但是一家企业的基因改变，是极难的。对于37万人的平安帝国来说，难上加难。

任汇川是传统金融大亨寄人互联网篱下的第一例。

在快速崛起的互联网经济面前，传统的金融地产经济的话语权和定价权在被不断蚕噬和劫掠。

高昂的运营成本、低效的信息处理、全行业的高杠杆、投资回报率的持续下滑，以及有效流量不断被转移到线上，让金融地产的原有模式难以为继。

悦涛觉得，互联网已经触及到了金权和地权经济的核心利益。未来几年，金融地产寡头和互联网寡头之间，迟早有一战。