以太坊上的抵押借贷平台Compound

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文章来源：POS研究

C是运行在以太坊上的抵押借贷平台。用户可以通过抵押一种代币借出另一种代币，比如抵押ETH借出美元稳定币USDC。目前支持六种代币：ETH、DAI、USDC、BAT、REP和ZRX。

希望解决的问题

Thkfiiikhihvivifiv,,,xhihfkhi.Uf,hhiiiffiikh’fw:iihviiifihivf.（白皮书内容）C核心是让资产在时间上的价值可交换，简单讲就是抵押借贷。当需要用到一种资产的时候，不需要花费100%的成本持有，只需要承担一点利息即可获得一定时间内的使用权，使用完之后再还回去。

系统运行过程

首先用户需要抵押任意已支持的代币，获得平台的贷款额度（美元计），使用贷款额度可以借出其它代币。

关于资金池

每个代币都会有独立的资金池，当发生一笔抵押时，资金池会增加；当发生一笔借款时，资金池会减少。比如抵押ETH借出USDC时，ETH资金池会增加，而USDC资金池会减少。由于资金池的存在，交易双方不需要再单独撮合，提高了交易效率。下图是各个资金池的概况，包括资金池代币总市值、抵押利息、借款利息。

关于抵押

抵押可以获得贷款额度。由于系统采取超额抵押，获得的贷款额度会小于抵押品价值。比如抵押价值100美元的ETH可以获得75美元的贷款额度。抵押即可获得利息，与获得的贷款额度是否被使用无关。这样可以鼓励不需要贷款的用户将空闲的代币抵押到资金池，扩大市场的供给。

上图是抵押的操作界面，这时账户里有0.2347个ETH，如果全部抵押，贷款额度可以增加43.71美元（43.71=0.2347ETHxETH价格248$x抵押率0.75）

关于借贷

抵押代币获得贷款额度之后，可以借出其它代币，可借出数量=贷款额度/代币当前价格。由于当借款额度为负时，会导致抵押物被清算，所以一般要确保借贷之后保持一定数量的贷款额度。平台推荐安全最大借出数量是不要超过可借出数量的80%。

上图是借款的操作界面，账户里有1.86美元的借款额度，当前ZRX的价格是0.32$，所以最多可借数量是5.78=1.86/0.32。

关于贷款额度

以下途径会增加贷款额度：

•增加抵押物•抵押物价格上涨•归还借贷•抵押获得利息（直接增加到抵押物余额里，和1类似）

以下途径会减少贷款额度：

•减少抵押物•抵押物价格下跌•新增借贷•借款支付利息（直接增加贷款额，和3类似）可用贷款额度是衡量用户在平台上风险的最核心指标。当为负时，会导致抵押物被清算，一般会低于抵押物市场价，所以会给用户造成不少损失。这是需要用户特别注意的。

利率计算

1.首先引入资金利用率的概念，它等于已借出金额/(已借出金额+未借出金额)2.对应的借款年化利率=10%+资金利用率*30%3.对应的抵押收益率=借款年化利率*资金利用率*(1-S)，其中S是系数，比如等于0.14.S的作用是确保抵押收益率小于借款利率，另外S也可以看作是平台的利润分成。5.任意用户发生一笔借款或抵押等行为时，都会重新计算所有用户的借款利息和抵押收益，所以可以认为是实时更新的。资产清算

当用户可用贷款余额为负时，会触发抵押资产被清算的逻辑，平抑平台资不抵贷的风险。任意在平台内拥有被借出资产的用户都可以调用接口参与清算，以一定折扣的价格获得被清算用户的抵押资产，具体折扣是多少白皮书中没有写明。

应用治理

治理的核心在于获取用户信任和共识，以及在这个基础上不断完善系统的运行机制。目前C还是很中心化，比如价格数据上链、关键参数设置、是否支持某一代币都是官方在设置，未来有可能把权力移交给社区或平台抵押者们。

几点讨论

C值得关注的几个特点

•通过共享资金池解决了交易流动性不足的问题•抵押和借贷是分开的两个行为，而一般的抵押和借贷是捆绑的•抵押本身是有收益的，所以即使不需要借贷，也可以通过平台获取收益•抵押借贷可以是任意方向的，能满足市场多样化的需求。比如既可以抵押ETH借出USDC，也可以抵押USDC借出ETH•抵押和借贷都可以理解为是活期，利息实时计算

把治理直接交给平台用户可行吗？

项目方计划把治理的权限移交给参与抵押的用户。优点是，利益上有较强的一致性。但问题是，典型用户往往是不具备参与治理的意愿和能力，这样就强行把两个角色绑定到同一批人身上，可能导致用户规模受到限制，治理也无法更好地开展。

不同代币之间的抵押借贷给系统带来的风险是不同的

抵押代币A借出代币B，系统风险是它们价格波动率之和。所以用抵押ETH借出USDC的系统风险是最小的，而抵押REP借出BAT则比较高。在系统风险控制层面，目前主要是通过超额抵押来实现的，币价波动越大质押率越低，DAI、USDC、ETH、BAT、ZRX、REP分别是0.75=0.75=0.750.6=0.60.5。存在的问题是，抵押DAI可以借出ETH和REP的代币价值是相同的，而它们给系统带来的风险是不同的，这部分风险没有定价和成本。所以一个可能的优化方案是，让最大可借出代币数量=贷款额度/代币价格*代币质押率。

交易手续费会成为ETH上DFi应用发展的障碍吗？

在体验C产品的过程中，明显感觉到手续费带来的”痛感“，最高的能接近1美元。手续费高就很能难去培养新的用户群和他们的使用习惯，用户体验成本还是有点高。

抵押借贷的市场规模增长的瓶颈是什么？

从常识来看，一个典型的金融市场抵押借贷类的需求应该是很大的，但是目前区块链上的抵押借贷的市场规模还很小（DAI不是典型的抵押借贷，后面再说）。原因可能有以下几点：•链上用户生态还比较初级。用户数量、用户体验门槛以及用户对链上应用的接受程度都还存在问题。目前币圈大多数用户还停留在交易所炒币的阶段。•应用需要一个更高、更低手续费的链来运行，比如PS类的链，但是目前PS链的市值规模和底层共识安全性还比ETH要差不少，导致DFi项目方会谨慎选择。•抵押借贷潜在最大的品类应该是抵押BTC借出USDT，它们提供了区块链最核心的资产和最强的法币通道。目前有一些中心化的解决方案，由于信任或其它问题，导致规模都不大。但是BTC本身是不支持智能合约的，只能期待有一条3.0公链将BTC和USDT锚定过去，并能达到一定体量，相信抵押借贷的市场会有爆发性的增长。

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湖南首个县级城市不动产智慧抵押登记平台上线

来源：【华声在线】

华声在线6月29日讯（记者李昆励通讯员彭娴李生辉）全程线上办理、申请贷款到登记放款最快10分钟……6月29日，全省首个县级城市不动产智慧抵押登记平台“星云·房抵快贷”在长沙县正式上线。

“星云·房抵快贷”依托大数据、人工智能和云计算技术，集“自主申办、在线评估、智能审批、智慧抵押”于一体，主要面向长沙县个体工商户和城乡居民，可实现智慧抵押模式下的“一件事一次办”“群众零跑腿”目标。通过智慧抵押平台，群众办理抵押贷款无需再跑不动产中心和银行，系统7*24小时全天候服务，极大地提高了政务服务效率。线上提交各项资料，从申请贷款到登记放款，最快仅需10分钟办结。

（该平台由政银联动共同打造。供图/县自然资源局）

智慧抵押登记作为不动产抵押登记的一项创新举措，实现了不动产抵押贷款及登记业务线上“一站式”服务，也标志着长沙县不动产抵押登记再创新模式、再提新速度。据悉，该平台由长沙县自然资源局和星沙农商银行政银联动共同打造，市民可通过关注星沙农商银行微信公众号操作。

本文来自【华声在线】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

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汽车抵押借贷平台“微贷网”宣称获10亿元C轮融资

i黑马讯5月20日消息，汽车抵押借贷服务网贷平台微贷网在北京宣称已获得10亿元的C轮融资，领投方是嘉御（中国）投资基金，跟投方是中信建投。

这是微贷网成立以来完成的第四轮融资，也是其最大规模的一笔融资。此前，微贷网在2014年6月获汉鼎宇佑集团和盛大资本亿元A轮投资，同年12月份完成浙商创投A+轮融资，2015年9月获汉鼎股份1.5亿元B轮融资。

“微贷网”上线于2011年7月，是国内较早的专注于汽车抵押借贷业务的P2P网络中介平台。该平台起初模式与拍拍贷类似（纯线上+信用贷），后来转向做动产抵押贷款，并且通过线下加盟的方式拓展服务网络。

微贷网创始人、CEO姚宏透露，目前全国微贷网的营业部已有230多家，今年微贷网将继续扩张营业部，在全国范围内挖掘优质资产。此外，微贷网也将优化网站和APP的用户体验，加大技术、风控和运营方面的投入。

姚宏认为，二手车抵押贷款的市场仍然是一片蓝海，也是微贷网必须要坚守的最大阵地。微贷网还布局汽车消费分期市场，上线融租贷、车商贷等产品，并进军个人房产抵押贷款、个人信用贷款。此外，消费金融和供应链金融也将成为微贷网未来战略布局的重要组成部分。

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