2022年1月贷款和社融大涨为何股市不涨

2022年2月10日央行发布了金融统计数据和社会融资数据：1.1月份人民币贷款增加3.98万亿，为单月统计新高，同比多增3944亿元；2.社融增量达到6.17万亿，比去年同期多9842亿，也创了单月历史新高，超出市场预期。央行放了这么多流动性，那么股市为何不涨？

这就需要看最重要的一个关键数据M1（狭义货币供应量，也就是流动中的现金+企事业单位活期存款)：M1同比-1.9%(剔除春节错时因素影响为同比2%），较上月下降5.4%，虽然1月M2（广义供应货币，也就是M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款）同比增9.8%，但是M1与M2的剪刀差扩大(M2-M1)，说明新发的货币并未进入流动环节，而是被单位和个人存在了银行定期，只有当M1和M2同步上行，而且M1与M2剪刀差缩小（M1增速大于M2)时，经济才会起来，才是牛市的开端。那么，为什么单位和个人拿到钱不用呢?原因有很多，最关键的原因很可能是信心不足。

我们看一下下图，现在的M1与M2的增速差类似于2006年1月，2009年1月，2012年1月，2014年1月，2019年1月，我们看到在这些时间点，股市基本都处于低位，而且基本是牛市的起点，或者离牛市起点不远，只有2012年那次例外，但也有一波反弹行情。那么这次会不会也会有行情呢，我们只能说概率很大，最终股市见没见底，是由多种因素决定。

M1M2增速,M1-M2增速差对比沪深300走势图

那么面对这样的情况，为了既保证自身资金安全，又不错过行情，我们的做法是既持有仓位，又留有资金，同时继续密切关注以后M1和M2的增速情况。还要说的是股市赚钱最重要的是选股，做好选股工作也是非常重要的。

2022年1月这样的数据，经济和股市还是很难起来的，现在已经有业内人士呼吁全面降息降准，也就是直接下调银行的存款和贷款基准利率，如果真的能调整银行的存款和贷款基准利率，那将起到对经济和股市的巨大提振作用。主要表现在：

1.贷款基准利率降低了，企业付出的贷款利息就会减少，企业利润就会增加；

2.贷款基准利率降低了，居民每月还房贷的钱就少了，居民可用于消费的钱就增加了；

3.存款和贷款基准利率降低了，市场对整个经济和股市的预期将彻底改观，市场活力将全面激发。

有一点可以确定的是，只要经济不起来，政策利好就会不断推出，未来中国经济和股市是值得期待的。

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金华银行2宗违规被罚 经营性物业贷款资金流入股市等

来源：中国经济网

银保监会网站17日公布的中国银保监会嘉兴监管分局行政处罚信息公开表(嘉银保监罚决字〔2022〕14号）显示，金华银行股份有限公司嘉兴分行存在以下主要违法违规事实（案由）：信贷管理不审慎，经营性物业贷款资金被挪用流入股市且屡查屡犯；贷款受托支付不审慎。郭伟哲、钱玮对上述违法违规行为一负直接责任，徐高操对上述违法违规行为一负管理责任。

中国银保监会嘉兴监管分局依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第（五）项、第四十八条第（二）项，对金华银行股份有限公司嘉兴分行罚款人民币80万元；对郭伟哲给予警告，罚款人民币6万元；对钱玮给予警告，罚款人民币5万元；对徐高操给予警告。

相关法规：

《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条银行业金融机构有下列情形之一，由国务院银行业监督管理机构责令改正，并处二十万元以上五十万元以下罚款；情节特别严重或者逾期不改正的，可以责令停业整顿或者吊销其经营许可证；构成犯罪的，依法追究刑事责任：

（一）未经任职资格审查任命董事、高级管理人员的；

（二）拒绝或者阻碍非现场监管或者现场检查的；

（三）提供虚假的或者隐瞒重要事实的报表、报告等文件、资料的；

（四）未按照规定进行信息披露的；

（五）严重违反审慎经营规则的；

（六）拒绝执行本法第三十七条规定的措施的。

《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条银行业金融机构违反法律、行政法规以及国家有关银行业监督管理规定的，银行业监督管理机构除依照本法第四十四条至第四十七条规定处罚外，还可以区别不同情形，采取下列措施：

（一）责令银行业金融机构对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予纪律处分；

（二）银行业金融机构的行为尚不构成犯罪的，对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予警告，处五万元以上五十万元以下罚款；

（三）取消直接负责的董事、高级管理人员一定期限直至终身的任职资格，禁止直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员一定期限直至终身从事银行业工作。

以下为原文：

（来源：中国经济网）

上市公司进行融资影响你手中的股票吗？

大家看到这个题目是不是特别想知道结果？其实这个知识巴菲特也不会告诉你的，但是你必须知道上市公司进行股权融资的内幕！

各位喜欢研究股票的朋友大家好，今天我想和大家分享一下一个小知识，就是怎样了解一家公司的融资是通过怎样的手段进行的。

了解了这一点对大家在分析一家公司股票的时候是非常有帮助的。

话不多说，请大家认真阅读，里面的干货满满。

首先我们要明白一家公司要想正常的运转必须从事三种活动，

第一是经营活动，

第二是投资活动，

第三便是融资活动。

那么融资活动、投资活动以及经营活动这三种活动哪一种能够增加价值呢？

标准答案是投资活动和经营活动能够增加公司的价值。

而融资活动是从投资者处筹集资金，并根据筹资时的承诺返还现金，融资活动分为股权融资和债权融资。

今天主要介绍股权融资。

融资活动对公司的业务来说是非常必要的。但是根据金融经济学家的观点，融资活动不产生价值。

不过，也有一些例外。

那么我们来分别分析一下股权融资。

股权融资活动

在有效市场发行股票。这里可能大家就要问了，什么是有效市场？

很简单，有效市场是指一家公司的股票价格正好对应着这家企业的价值，比如说一家公司的股票价格是每股4元，这家公司一共有100万的流通股，那么这4元乘以100万的流通股就是400万，就是说这家公司价值就是400万，股票的价格正好反映了企业的价值，这就是有效市场。

好！继续说在有效市场发行股票的事情。

假定小明开了一家水果店，并上市发行了100万股的股票，现在股票的价格是每股4元。

那么小明就是拥有一家400万元的上市水果店，小明是个积极向上的好青年，他梦想着要把这家水果店做大做强，但是这需要钱，于是小明开始进行融资活动。

在原有100万流通股的基础上再发行50万的股票。

这就是进行股权融资。

那好，问题就来了，他这样发行股票会不会给原先持有那100万股票的股东带来好处或者坏处呢？

那我们就计算一下：

没有发行50万股之前的市值是：100万流通股×4元的每股价格=400万元。

发行后的市值增加是：50万×4元=200万（这是公司增加的市值）

那么发行了这50万股之后，小明的这家水果店的市值是400万+200万=600万

也就是说流通股增加了50万，市值就成了600万了。

那么每股价格是多少呢？

我们继续计算：

每股价格=总市值除以总流通股（600万总市值÷150万流通股=每股4元）

经过这样精准的计算以后，得出的结果是小明通过50万股的股权融资以后，虽然市值增加了200万，但是并没有给原先持有股份的股东带来财富。

也就是说股东财富的价值没有改变而公司总的价值增加了，这项融资活动并没有带来每股价值的增值。

这一结果其实在告诉我们，在考虑股东价值时应该关注每股价值。创造价值是要增加每股价值，而不是增加总的市值。

如果扩大公司规模不能增加每股价值的话，经理人就不应该把目标放在扩大公司规模上。

还有一种情况就是以低于市场价进行股权融资（发行新的股票）。

假定还是小明这家水果店准备发行50万新股，但是发行价格是3元，不是市场价格4元了。

公司价值增加了50万×3元=150万元，即公司现在的市值是550万元（400万＋150万＝550万）。

但是对发行新股后总的流通股数150万股来说，每股价值是3.67元（550÷150=3.67）。

这样说来小明以低于市场价进行的这一项融资活动减少了股东价值吗？是的。

原股东每股损失了0.33元。股东权利被稀释了，每股价值下降了。

上面这两种情况阐明了一个原则：以市场价格发行新股不会影响股东财富，而以低于市场价格的价格发行新股会减少股东财富，在估值时我们可以忽略以市场价格发行新股的影响，但是我们不能忽视以低于市场价格的价格发行新股的影响。

低于市价发行的情况可能是涉及股权激励，即对管理人员和雇发行的。如果我们忽略了这种融资活动，估值时我们就可能遗漏一些价值。

（好了，关于债权融资我们下回再讲，大家可以仔细阅读并计算上面的各项数据，先消化一下）。