申贷技巧｜开具工作证明，勿步入三大“雷区”

工作证明虽然谈不上是申请材料的角儿，但也绝不是可有可无的小人物，一般来说，在与“身份证、收入证明和居住证明”的合力下，能够换来“贷款通行证”，可谓是小纸张，也能融到大资金。

不过，收入证明不是一拍脑门就能任意开具，为了防止步入“雷区”，因有意或无意间犯下的错，而酿成贷款被拒的悲剧，小编不妨跟你说说，如何打造让人“心旷神怡”的工作证明，使贷款机构无法抗拒。

1、收入填写最好不要弄虚作假。很多人误以为请求用人单位填写与实际不符的高收入，贷款机构见了便能感到心旷神怡，有助于自己的贷款申请。实际上，这只是掩耳盗铃的做法，究其原因，任何完美的谎言都能看出蛛丝马迹的端倪，银行流水作为反映你真实收入的有力证据，恐不自觉的就会将你拆穿。

2、填写内容要有含金量。工作证明的内容上，除了含有当事人的姓名、身份证号码、所在职务、收入情况、工资发放形式以及在现单位已工作时间外，还应包括公司对于信息真实可靠、准确无误的承诺，并注明单位地址、联系电话和单位负责人的签字，最后加盖公章。

3、工作证明应盖有“鲜章”。不同印章具有不同的法律效应，如果在工作证明上盖有合同章，贷款机构除了啼笑皆非，便只剩下耐心说教了。所以千万别犯下这种低级错误，为了避免工作证明返工，总是徘徊在申请材料递交的路上，直接在工作证明加盖公章才是王道。另外，切记工作证明要加盖“鲜章”，复印件的黑色印章是无效的哦。

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你不知道，美联储的利率有多复杂

废话不多说，直接上菜。

1）联邦基金利率，FFR，FFR。

美联储体系内所有商业银行，加上能直接跟美联储交易的24家一级交易商，他们之间相互拆借资金而形成的利率叫做联邦基金利率，这是整个美元货币体系的核心内环，也是一切美元利率形成的基础，自2008年的全球金融危机爆发以来，美联储通常将其保持在一个狭窄的区间，这个利率走廊，就是我们通常说到的美联储加息-降息的基准利率。

2）联邦基金有效利率，EffivFFR，EFFR。

美联储的纽约分联储，会根据上一日联邦基金市场实际成交利率，统计出来并向社会公布的短期美联储体系内的加权利率。

3）IORRR，IRiRv，法定准备金利率；

IOERR，IExRv，超额准备金利率；

IORBR，IRvB，准备金利率。

2006年，美国金融服务监管救济法案中，授权美联储对银行存款准备金付息，原定2011年10月1日生效。但是，次贷危机爆发后，提前至2008年10月1日生效。根据这一法案，美联储对法定准备金及超额准备金支付利息（原来像其他西方国家一样，不支付利息）。

2021年7月29日起，IOER和IORR，均被准备金利率IORB取代。

注意，IORB就是美联储FFR走廊的上限。

为什么呢？

因为，如果美联储体系内的FFR高于IOER，那么商业银行和一级交易商，就不会把钱存在美联储了，而是会选择拆借给别的商业银行，这样一来，涌入联邦基金拆借市场的资金变多，会让FR最终还是下降到IORB水平。

反过来，如果美联储提高准备金利率，就是加息，因为提高了FFR的上限。

这个上限的设置，同样来源于2008年全球金融危机，因为金融危机爆发后，美联储将利率降至零附近，且通过大规模的资产购买，为各大商业银行创造了天量准备金。为了管理QE所释放出来的天量基础货币，同时调控利率区间，美联储就通过支付准备金利率，相当于为政策利率区间设置了一个上限。

实际上，这正是大家看到的联邦基金利率走廊，出现于2008年年底的原因

4）ONRRPR，OvihRvRhAAwR，隔夜逆回购利率。

在美联储这边，逆回购的意思，是中央银行向银行等交易对手出售有价证券，回笼市场上的资金，然后约定在未来特定的日期，将有价证券重新从交易对手处购回——所谓隔夜逆回购，就是资金我只用一天。

这种行为，本来就是美联储公开市场操作（OMkOi，OMO）的一种，主要用于对金融市场进行微调，而美联储向交易对手支付的利率，就是ONRRPR。

这个ONRRP，就是美联储FFR走廊的下限。

为什么呢？

因为，如果FFR低于美联储隔夜逆回购利率，美联储就可以直接通过隔夜逆回购回笼资金，促使利率下限升高。

11月3日凌晨，美联储将利率走廊固定在3.75%-4.0%，就是说，美联储会通过IORB和ONRRP的操作，确保联邦基金利率维持在这个狭窄的范围内。

5）USDLIBOR（LI-BkOffRfUSD），美元伦敦同业拆解利率。

这个就是所谓的“海外美元利率”，主要是指统计出来的海外大型银行，在无抵押的货币市场中借贷美元的利率。

具体来说，通常所说的美元LIBOR，包括了隔夜、1个月期限和3个月期限。

自离岸美元诞生以来的几十年间，LIBOR长期作为国际金融市场上最广泛使用的基准利率，超过400万亿美元的金融合约以美元LIBOR作为参考基准利率。

然而，进入21世纪以来，伴随着全球金融交易规模的急剧扩大，包括美国国内、海外大型商业银行的无抵押货币拆借规模，相比较总金融交易规模占比越来越低，已不足以产生一个稳健可靠的基准利率。

更重要的是，在加强全球金融监管的后巴塞尔III时代，监管不鼓励银行进行无抵押的货币市场融资，银行间的同业拆借、可转让大额存单（NCD）和商业票据（CP）等交易量都在持续萎缩。在缺乏大量真实交易的情况下，银行向LIBOR管理机构提交报价，只能基于市场观察提供一个估计值，这也为操纵LIBOR提供了空间。

2007-2009年全球金融危机期间，一些大型商业银行的交易员故意降低提交的LIBOR报价，压低LIBOR而让自身看起来更具信用，多起报价操纵案爆发，这严重削弱了LIBOR的市场公信力。

随后，LIBOR管理机构进行了一系列改革，但由于国际无抵押融资规模整体大幅度下降，改革效果非常有限，美联储于2017年决定放弃LIBOR作为美国资本市场定价的基础，但在国际金融市场上，这个利率依然被广泛使用。

6）SOFR，SOvihFiiR，有担保隔夜融资利率。

SOFR和EFFR均是美国国内货币市场的产物，共同形成“联邦基金市场+回购市场”的基本体系。其中，EFFR对应着联邦货币基金市场，SOFR对应了债券抵押回购市场。

所以，与LIBOR类似，SOFR也分有隔夜、30天、90天和180天四个期限。

2008年金融危机之后，在各国的强监管之下，金融机构对信用风险更加关注，货币市场的融资渠道开始改变，主要方式逐渐从无抵押的同业拆借，转向有抵押的债券回购，与EFFR相比，SOFR的市场体量，具有压倒性优势。

SOFR作为一个广义指数，涵盖了所有可用国债的回购利率，在2020年SOFR的底层市场的日均交易量接近1万亿美元，规模极其庞大，而且是完全基于真实交易的利率，杜绝了人为操纵的可能性，所以美联储提出，用SOFR替代海外市场的USDLIBOR。

提出使用SOFR代替LIOBR，这是体现美联储愿意承担“世界央行”责任的一个表现。

看起来很好，最大的问题在于，在美联储眼皮子底下交易，而且都是有抵押交易，SOFR算是一个无风险利率，无法为信用风险定价。

这是个要命缺陷，而且基本无解，某种程度上说，就是国际美元合约的基准利率，到底是想被国际上少数大型商业银行操纵，还是被美联储操纵？

7）FRAR，FwRA，远期协议利率。

这是指一些金融机构与金融机构（或大型实体公司）之间，双方约定于特定期间内，以固定利率交换参照的浮动利率，并仅在合约期满进行差额结算的合约，通常参照利率使用USDLIBOR作为参考基准，这两年其参考基准正在向SOFR转换。

8）OISR，OvihIxSw，隔夜指数交换利率。

这个是指将隔夜利率交换成为固定利率的利率交换合约，参照利率为美国联邦资金利率。FRA反映银行交易的远期利率，OIS则反映隔夜无风险利率。

FRA-OIS利差，代表未来的资金借贷成本，当发生流动性问题时，市场随着不确定性的增加会要求更高的风险溢价，推动FRA-OIS利差大幅飙升。

所以，FRA-OIS判断美元市场是否会爆发美元流动性危机最敏感的指标。

9）OBFR，OvihBkFiiR，隔夜银行无抵押融资利率；

TGCR，TiGR，三方一般抵押品利率；

BGCR，BGR，广义一般担保利率。

这几个利率，都与前文提到的EFFR和SOFR一样，都是美国国内大型金融机构之间交易出来的利率，也是当前美元LIBOR的重要来源，区别在于：

EFFR是货币基金市场的隔夜利率，

SOFR是直接提供抵押品的利率，

TGCR是第三方提供抵押品的利率，

OBFR是利用自身信用无抵押融资利率，

BCCR是利用第三方担保的无抵押利率。

OBFR，TGCR和BGCR，通常都是参照FFR和SOFR执行。

10）CPFFR，CiPFiFiiR，商业票据融资便利利率；

通常情况下，美联储并不参与商业票据市场的交易，但当危机时期，商业票据市场承压，CPFF就是为了维持商业票据市场的正常融资能力而创设，支持商业票据的发行和到期操作，如2008年10月7日和2020年3月17日，美联储都曾为汽车贷款和抵押贷款提供资金，并满足大量企业的运营资金需求。

美联储通过特殊目的实体（SiPVhi，SPV）来操作CPFF。具体方式是，纽约联储向SPV贷款，并以SPV的所有资产作为担保，美国财政部提供100亿美元的信用保护。然后SPV将通过一级交易商，购买合格发行人发行的3个月商票，利率定价，是3个月OIS加上200个基点。

11）PDCFR，PiDCiFii，一级交易商信贷便利利率。

这是美联储向一级交易商提供贷款的利率，相当于中国的再贷款利率，基本限定在联邦基金利率范围。

12）MMMLFR，MMkMFLiiiFiiR，货币市场基金流动性便利利率；

MMIFFR，MMkIvFiFiiR，货币市场投资者融资便利利率。

2008年和2020年危机期间设立。

MMMF是波士顿分联储的工具，MMIFF则是纽约分联储的工具，主要都是向合格金融机构提供贷款，金融机构向货币市场基金购买高质量资产，作为联储贷款的担保品。这相当于，美联储通过间接方式，承接货币市场基金的资产抛售，帮助货币市场基金应对投资者的赎回需求，美国财政部为这些工具提供100亿美元的信用担保。

MMMF和MMIFFF的到期日，与所担保资产到期日相同，但最长不超过12个月。所购买和用来担保的资产包括：国债、GSE（政府支持企业）债券、资产支撑商业票据（A-ki，ABCP）、无担保商业票据、市政短期债券等，这些工具的操作利率，是当前的贴现率或贴现率加25BP-100BP，这会根据抵押资产的不同而不同。

13）DiWiwDiR，贴现窗口贴现率。

这是西方央行最传统的市场支持行为，一般是指，当银行无法在市场中拆借到资金的时候，向中央银行“求助”方式。因为需要从央行的贴现窗口中获得贷款，说明该商业银行市场信用有了一定问题，所以该贴现率往往要高于当前市场利率，带有一定的惩罚性质。

不过，危机期间，美联储通常会收窄贴现率与联邦基金目标利率价差，延长贴现贷款的期限并允许展期，扩大贴现贷款的抵押品范围等，从而带来贴现窗口的“去污名化”。

例如，2020年3月17日，美国最大的8家全球系统重要性银行（GSIB），同时宣布了使用美联储的贴现窗口，在央行对于金融体系的监管越来越深入的情况下，某种程度上说，这个工具已经变成了美联储一个危机期间的操作工具，只是略高于联邦基金利率。

对应到中国的话，相当于央妈的常备借贷便利（SiLiFii，SLF）利率。

14）长期证券借贷便利利率（TSiiLiFii，TSLFR）；

长期拍卖便利利率（TAiFii，TAFR）；

长期存款便利利率（TDiFii，TDFR）。

TSLF，指纽约分联储向一级交易商借出一篮子国债类抵押品的利率，以拍卖形式进行。

TSLF对应的抵押品，是三方回购协议接受的抵押品，以及投资级的企业债券、市政债券、MBS和ABS等，相当于美联储用高等级国债类抵押品，替换一级交易商的低等级抵押品，从而使得一级交易商，可以更容易在市场上获得融资。

TAF是指美联储向存款机构，拍卖长期资金，所有可参与贴现窗口贷款的存款机构，都可以参与TAF，这个与贴现窗口和贴现率紧密相关，存款机构可以通过TAF，获得长期融资。

TDF主要是把银行的准备金存款，由活期存款转变成定期存款，从而控制货币市场的流动性。在2014年9月公布的货币政策正常化原则和计划中，美联储表示，将使用TDF工具来控制联邦基金目标利率，但现在有了IORB，该政策工具已不再使用。

15）中央银行流动性互换利率（CBkSwAR，wi）

这个是指，美联储向其他央行（西方国家）借出美元的操作，其他央行提供抵押品，借出和偿还美元，这两笔操作的汇率相同，而其他央行支付利息。其他央行拿到美元后，可以借给自己辖内的机构，伴随的信用风险由其他央行承担，美联储并不负责。

2008年12月12日，美联储开始与其他央行达成流动性互换协议，后陆陆续续增加央行名单和额度；2020年3月15日，美联储重新启用中央银行流动性互换，交易对手主要是欧洲的央行，利率由美联储决定，一般会高于其国内银行的贷款利率。

这个工具的推出，代表着美联储非正式愿意承担起世界（欧洲美元）央行的责任，其货币互换最近的一次，是因为瑞士信贷的CDS价格飙升，恐怕遭遇流动性危机，美联储就与瑞士央行开展了三次央行流动性互换，给瑞士央行提供美元流动性。

16）国债收益率（TSiiYi）

国债收益率，通常被称为“市场无风险利率”，这是因为，国债有美国的国家信用背书，更有美联储的印钞能力担保，不必担心其利息和本金的支付，所以是没有什么风险的。另一方面，这个利率又是金融市场上所有人交易出来的价格，所以是当前的市场共识。

美国财政部会发行从4周到30年期限的各种国债（你可以理解美国财政部向市场借这么久的钱），其中4周-52周的国债，被称为T-i，而1-10年期国债，被称为N，10年期以上的国债被称为B。

以上收益率中，对资本市场最关键的，是10年期、2年期和3个月期的国债收益率。

10年期国债收益率，是整个美元资本市场价值的基准，更进一步说，因为美元是世界货币，所以美国的10年期国债收益率，可以说是全世界付息类资产价值的基准。

2年期国债收益率，则体现了市场所预期所博弈出来的2年内的利率中值。

至于3个月期限的国债收益率，主要受美联储当前利率影响，再加上市场对美联储短期内所承诺利率的博弈，因为其时间期限，与前面提到的LIBOR、SOFR以及DiR中的3个月期限利率对应，所以很多时候会成为美元LIBOR和DiR的基准。

说明：本文内容为本人对美联储利率体系的学习笔记，图中所有图表，要么直接来自美联储，要么来自i网站。

中小企业，你了解银行为什么会抽贷吗？

银行贷款给企业，在还未到协议规定的还款期限期间，银行认为企业经营出现问题了，要提前收回贷款的行为叫“抽贷”或“银行抽贷”。具体会产生银行抽贷会有以下几种情况：

1.贷款的用途：无论是申请的信用贷款还是抵押类贷款，资金用途都是有规定的，一般不能用作以下几个方面：

①不得用于购房；

②不得用于归还与购房相关的贷款及缴纳与购房相关的税费；

③不得用于归还信用卡；

④不得进入证券市场、股市、期货、理财产品；

⑤不得用于投资古董；

⑥不得用于国家明令禁止或限制生产、经营活动；

⑦不能以贷还贷。

而很多人申请的经营贷顾名思义就是用来生产经营的，一般都会要求提供第三方账户，把贷款直接打到第三方账户中，很多人就动小心思在第三方账户上，让收款方把钱打到自己的私人账户上，这种银行肯定会进行抽贷。

2.银行方面的风险控制

银行在办理每一笔贷款的同时，都会进行追踪管理。一旦银行感觉到贷款企业有一定的风险，达到不可控程度或某种内部控制标准时。就会主动提前抽贷的。或停止限制续贷。

3.资料问题。

部分银行会在下款以后要求用户提供收据或者发票，用来证明你的资金用途。如果你无法提供也是会被抽贷的。

4.借款人的资质问题

在申请贷款后，不要以为银行就会放松警惕了，还会不定时地对其贷后审查。如果你的还款情况越来越糟糕或者是负债越来越多，或者申请人出现了被执行人或者涉诉问题，银行也会对其进行抽贷。

5.企业本身存在了问题

自身经营不善、利润下降、抗风险能力变弱等原因也会促使银行进行抽贷。

6.政策因素

如果国家在贷款政策上出现收紧，银行为了响应号召，也可能会抽贷，不过这个几率相对较小。

银行抽贷对于企业的影响肯定是巨大的。各级政府应充分发挥其后盾作用，为企业不被抽贷断贷给予真金白银：一是搭建银企交流平台，建立平等对话机制，消除相互误会，缓解紧张局势，疏通银行不抽贷断贷渠道。二是优化信用环境，严厉打击恶意逃废银行债务行为，消除银行信贷后顾之忧。三是建立信贷风险损失补偿基金和贷款保险机制，分散银行信贷风险。四是降低困难企业运行成本，拉起银行不抽贷断贷安全“防护网”。