招商银行房地产贷款不良率上升，上海地区消费者投诉量遥遥领先

作者：王莉

出品：全球财说

首家SPAC上市引起多方机构投资者关注。

2021年12月17日，港交所全资附属公司联交所公布引入新规则，在香港设立全新SPAC上市机制，并于2022年1月1日起生效。3月18日AiAiiiCi（简称Ai）实现首家在港交所正式上市。

Ai引起关注除了是首家，还有其实际控制人因素，其实际控制人正是招商银行。内资银行创新性方面，招商银行毋庸置疑是个代表。

近期招商银行公布了2021年度报告，靓丽业绩再次吸睛，其2021年业绩方面又有何特点，《全球财说》对报告进行了研究分析。

控存款成本主要在上半年首发年报的两家银行——平安银行和招商银行均实现了营收和净利两位数的增长，招商银行2021年全年实现营业收入3313亿元，同比增长14.04%；实现归属于本行股东的净利润1199亿元，同比增长23.20%。

同时该行的各类平均资产收益率均上行，不过其两个盈利能力指标在持续下降，净利差和净利息收益率均同比减少0.01个百分点。

图片来源：招商银行2021年报

该行实现利息收入3270.56亿元，同比增长6.39%，主要是生息资产规模扩张，该行贷款和垫款利息收入仍然是其利息收入的最大组成部分，2021年，该行贷款和垫款利息收入2506.62亿元，同比增长6.17%。

贷款平均收益率受大环境影响，仍在下行，为4.67%。不过票据贴现平均收益率是在上行。

图片来源：招商银行2021年报

报告期内，从贷款和垫款期限结构来看，短期贷款平均余额19409.17亿元，利息收入1008.50亿元，平均收益率5.20%；中长期贷款平均余额34232.78亿元，利息收入1498.12亿元，平均收益率4.38%。

显然，短期贷款平均收益率高于中长期贷款平均收益率，这似乎与常规理解不符。对此招行解释称，短期贷款平均收益率高于中长期贷款平均收益率主要是因为短期贷款中的信用卡贷款及小微贷款收益率较高且占比较高。说白了还是零售贷款或者说消费贷款给力，也难怪那么多银行对消费金融公司趋之若鹜。

利息支出同步也在增长，不过增幅不大。报告期内，其利息支出1,231.37亿元，同比增长0.61%。利息支出主要是存款利息支出，报告期内，客户存款利息支出843.32亿元，同比增长1.30%。

招行称，在客户存款规模较快增长的情况下，持续优化存款结构并有效管控存款定价，存款成本率明显下降。2021年存款平均成本率同比下降0.14个百分点。

不过，并不是各类型存款平均成本率全面下降，其中公司活期存款平均成本率有所上升，零售活期存款平均成本率未变。

《全球财说》注意到，招行客户存款平均成本率四季度较三季度有所上升，为1.44%，第三季度其存款平均成本率为1.43%。由此可以大致推论出，该行1.41%的存款平均成本率，主要是在2021年上半年控制实现的。

再提个有趣的点，近年来招行年报中的领导致辞颇具感情色彩，“人情味儿”较浓。

以这段话为例“我们以洪荒之力打造金融科技银行，让客户服务的每一个流程环节都享受数字化的便捷。我们以开放融合引领组织进化，上演‘一场静悄悄的革命’，几百个融合型团队活跃在组织边界上，打破条线、部门间的“玻璃门”。科技与文化，正在成为大财富管理的两只‘翅膀’，隐形而有力。”

另数据显示，报告期内其信息科技投入132.91亿元，同比增长11.58%，是营业收入的4.37%。

新增逾期上升招行的资产质量持续优化。

不良双降，且不良率重回1%以下。截至报告期末，该行不良贷款总额508.62亿元，较上年末减少27.53亿元；不良贷款率0.91%，较上年末下降0.16个百分点；拨备覆盖率483.87%，较上年末上升46.19个百分点；贷款拨备率4.42%，较上年末下降0.25个百分点。

不过其关注类和次级类贷款2021年上升，若想持续维持1%以下不良率，该行仍要加强风险管控。

从各贷款类型看，该行采矿业，文化、体育和娱乐业，房地产等行业不良贷款率有所上升，其中房地产业不良贷款率上升相对较多，从2020年的0.3%上升至2021年的1.41%。

不过根据近期新闻报道，招行似乎近期对房地产业务的“兴趣”提升。据财经天下周刊报道，今年以来，招行向多家房企提供了高额融资贷款。

招行副行长李德林在业绩发布会上表示，目前房地产行业在短期内出现了剧烈的震荡，我们的态度仍然没有变。目前在市场形势比较低落的情况下，我们也看到了一些结构性的机会。“我们认为，当前房地产的问题可以通过重组并购实现软着陆，这是一个有效的途径，对银行来说也是结构性的机会。”

在不良双降及拨备上升的背景下，该行的贷款和垫款信用减值损失亦下降。当然，这也为利润增长提供了助力。

逾期贷款方面，仍在增长，截至报告期末，逾期贷款574.26亿元，较上年末增加8.58亿元，其中增长的主要是3个月以内逾期贷款及逾期3年以上的贷款，对于逾期3个月以内贷款增长，也可以理解为新增逾期增加，该行解释称受信用卡贷款逾期认定时点调整影响。另外长期逾期贷款的增加，也加大了不良生成风险。重组贷款在报告期内下降。

图片来源：招商银行2021年报

有个数据值得关注，报告期内，该行共收到监管部门转办投诉21628笔，其中上海就高达17876笔，投诉数量在诸多城市中遥遥领先，投诉排名第二的是深圳为1246，距离上海也是小巫见大巫。

图片来源：招商银行2021年报

此外，报告期内，全行客户之声（含客户投诉、合理化建议、意见反馈等）发生率为0.33%，从客户之声的业务分类来看，借记卡占比为39%，信用卡占比为61%。也就是说，信用卡投诉仍是主流。

招商银行（600036）11月29日主力资金净买入9.25亿元

截至2022年11月29日收盘，招商银行(600036)报收于34.86元，上涨9.07%，换手率0.85%，成交量175.32万手，成交额59.78亿元。

11月29日的资金流向数据方面，主力资金净流入9.25亿元，占总成交额15.47%，游资资金净流出1.67亿元，占总成交额2.8%，散户资金净流出7.58亿元，占总成交额12.67%。

近5日资金流向一览见下表：

招商银行融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入3.12亿元，融资偿还4.15亿元，融资净偿还1.03亿元。融券方面，融券卖出237.43万股，融券偿还80.62万股，融券余量417.09万股，融券余额1.45亿元。融资融券余额68.83亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

招商银行2022三季报显示，公司主营收入2648.33亿元，同比上升5.34%；归母净利润1069.22亿元，同比上升14.21%；扣非净利润1065.97亿元，同比上升14.26%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入857.42亿元，同比上升3.73%；单季度归母净利润375.02亿元，同比上升15.52%；单季度扣非净利润373.96亿元，同比上升15.59%；负债率90.44%，投资收益158.92亿元。招商银行（600036）主营业务：吸收社会公众存款、发放短期和中长期贷款、结算、办理票据贴现、发行金融债券、代理发行、代理兑付及承销政府债券、买卖政府债券、同业拆借等。。

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为43.88。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，招商银行（600036）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4.5星，好价格指标3.5星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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利率降至3.2%，招行抵押欲抢夺千万内中长期市场

本文写于2022年11月，保鲜期三个月，适用地上海。

要点引用：

招行方案比较适合利润可观，长期用款的老板们。实测中，存货周转率低且利润率高的老板更喜欢招行中长期等本方案，利率3.2%。招行的先息方案较新，“人好房好”的老板更容易申请成功。利率在中长期1000万内具备局部优势，但中短期由于广某行降息至2.6%，招行方案被挤到第二梯队。

四季度发生重大变化，随着交某行3.25%三年期先息后本、广某行2.6%十年期每年循环的出现，原先T0级宇宙大行的抵押地位被撼动。招行3季度利率下行至最低3.45%，但仍觉得火候不到，继续下探至3.2%。

（本文供专业参考，非个案推荐，融资须谨慎）

先直接说对方案分析的结果：

方案适合：

1.降息减压，3年内不想还本的老板，必须满足招行好人好房。

2.投产置业，希望做中长期方案的老板。

3.贷款总额控制1000万以内的老板。

4.想要500万以内二押的老板。按揭必须超1年半。

5.想要轻流水要求的老板。

6.想要方便，快速拿款的老板。

方案框架：

【利率分析】：整体优+

一押：优，最低利率3.2%，击穿交某与宇宙行，跃升综合低息第3，暂列中期方案低息第一。

二押：优+，利率3.55~3.9%，甩第二名0.5%。

这利率降晚了。2022年已快收官，许多拿到市场份额的银行甚至开始升息。且这里是最低3.2%，需要支行留名额，评分较低的老板可能拿到3.45~3.75%。

中长期利率具备竞争优势，中短期被广某行（2.6%）超越。

【还款模式】：整体优

3年合同20年等额本息还款法：优，虽然理论上每3年有一次抽贷风险，但本方案作为老牌中长期方案，等额本息还款法只要不是恶意逾期，抽贷概率较小。据统计2015年至今未发生不合理的规模抽贷事件。

3年先息方案：良，仅限好人好房，即房产20年内外环内或抢手盘，人征信一定要好。

【限额分析】：整体一般

一押：一般，一押1000万着实有点低。目前已有40%的市场方案能突破1000万。

二押：一般，二押上限500万。有消息称本季度会尝试1000万。但他行成熟方案最高已经能做到2000万。

【成数政策】：一般

有备用房能做到7成，没有6成。他行高成数方案可综合授信8.5~13成。

【征信要求】：较严

大数据最完善也是最严格的方案之一。一些不在征信上显示的不良信息也会被纳入考察。

【年龄政策】：一般

主贷人不超过65岁，权利人不超过70岁。他行方案主贷人最高70岁，权利人最高80岁，极限情况下权利人年龄不限。

【房龄政策】：优

最高接受40年房龄，要求价值超过300万。抵押物为唯一住房的，房龄不得超过30年。

【证件要求】：良

产证、营业执照原则上都要满1年。部分有进件条件的区支行可以做真实经营的双6（产证、营业执照满6个月）。

【流水政策】：优

700万内轻流水要求。上季度还须最低0.3被覆盖贷款总额。

【其他优势】：非标可以协商。速度快。

综上，招行方案比较适合利润可观，长期用款的老板们。实测中，存货周转率低且利润率高的老板们更喜欢招行这种中长期等额本息方案。招行先息方案较新，所以更接纳“人好房好”的老板，选择的老板也较少。

存货周转率高、利润高的老板对招行的态度是一半一半的，稳健的老板觉得这个模式能早点还本，预防经营冲动；激进的老板觉得等额本息20年资金使用率较低，第一年就要拿出7.03%左右的本利和，比市场上先息后本3.25~4.2%还款压力将近高了100%，少还的这部分月供钱能赚更多的钱。

此外存货周转率低、利润率低的老板们还是建议走其他银行先息后本3~5年不循环不归本的模式。降低现金流压力的同时寻找更好的经营出路。

注意：同一银行不同支行不同银行老师，由于指标压力、业务熟练度、风险评估角度等不同因素，会导致准入条件、过件率和利率的不同。本方案仅限参考小智实测过的支行网点，如有异议欢迎补充指正。也欢迎企业主、银行老师交流学习。