江铃汽车财务公司违法遭罚 放贷不合规借款人形成不良
来源：中国经济网
中国经济网北京7月14日讯中国银保监会江西监管局昨日公布的行政处罚信息公开表（赣银保监罚决字〔2020〕15号-18号）显示，江铃汽车集团财务有限公司（以下简称：江铃汽车财务）贷前调查不到位，向不符合条件的机构借款人发放贷款，导致形成不良。依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条规定，江西监管局对江铃汽车财务罚款30万元。
傅伟对江铃汽车财务贷前调查不到位，向不符合条件的机构借款人发放贷款，导致形成不良的违法行为负管理责任。依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条规定，江西监管局对傅伟警告。
龚良云对江铃汽车财务贷前调查不到位，向不符合条件的机构借款人发放贷款，导致形成不良的违法行为负经办责任。依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条规定，江西监管局对龚良云警告。
宋军对江铃汽车财务贷前调查不到位，向不符合条件的机构借款人发放贷款，导致形成不良的违法行为负经办责任。依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条规定，江西监管局对宋军警告。
根据中国经济网记者查询，江铃汽车财务的大股东是江铃汽车集团有限公司（以下简称：江铃汽车集团），持股比例88.13%。江铃汽车集团为江西国控汽车投资有限公司的全资子公司。
相关法规：
《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条规定：银行业金融机构有下列情形之一，由国务院银行业监督管理机构责令改正，并处二十万元以上五十万元以下罚款；情节特别严重或者逾期不改正的，可以责令停业整顿或者吊销其经营许可证；构成犯罪的，依法追究刑事责任：（一）未经任职资格审查任命董事、高级管理人员的；（二）拒绝或者阻碍非现场监管或者现场检查的；（三）提供虚假的或者隐瞒重要事实的报表、报告等文件、资料的；（四）未按照规定进行信息披露的；（五）严重违反审慎经营规则的；（六）拒绝执行本法第三十七条规定的措施的。
《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条规定：银行业金融机构违反法律、行政法规以及国家有关银行业监督管理规定的，银行业监督管理机构除依照本法第四十四条至第四十七条规定处罚外，还可以区别不同情形，采取下列措施：（一）责令银行业金融机构对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予纪律处分；（二）银行业金融机构的行为尚不构成犯罪的，对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予警告，处五万元以上五十万元以下罚款；（三）取消直接负责的董事、高级管理人员一定期限直至终身的任职资格，禁止直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员一定期限直至终身从事银行业工作。
以下为处罚原文：
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高分红低研发投入，江铃资金分配谁受惠
分红超5年净利润总和
比上汽集团分红70亿更震惊的是，江铃汽车2020年分红30亿。
3月29日，江铃汽车公布2020年财报，财报显示2020年公司实现营业收入330.95亿元，同比增长13.4%，归属于上市公司股东净利润5.5亿元，同比增长272.6%。
根据江铃汽车分红情况表显示，公司拟以8.63亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利34.76元（含税），现金分红总额为30亿元，是2019年的6042万的50倍。
这也就是说，江铃汽车在实现净利润5.5亿的情况下，给投资者分红超出净利润5倍的现金额，分红比率高达545%。
如此高的分红比率在资本市场上引起哗然，江铃汽车股价也因此不断拉升。截至3月31日，江铃汽车股价一路飙升至28.65元/股。
事实上，江铃汽车此次30亿分红超过了近5年来净利润总和。2016-2020年，江铃汽车净利润分别为13.18亿、6.91亿、9183.3万、1.48亿、5.51亿，5年累计净利为28亿。
分红之所以如此豪放，江铃汽车官方解释，公司目前资产负债率处于行业较低水平，现金储备充裕。
事实上，与整体行业相比，江铃汽车财务状况是处于行业稳定状态，然而纵向来看，江铃汽车的财务状况近几年变差。2020年江铃汽车归属于上市公司股东净资产为109.9亿，相比于2017年125.7亿下滑，此外，江铃汽车的净资产收益率从2015年的19.56%下滑至2018年的0.83%，尽管2019年有所回升，净利润近四年复合率为-49%。
逐年提高的负债占资产比率也在反映江铃汽车公司贷款杠杆处于高位风险加大。据财报数据分析，近12个月江铃汽车负债占资产比率为61.0%，2012年-2020年其负债占资产比率由37.5%上升至超过60%。
这也意味着，在全部资产中，江铃汽车的借债逐年上升，杠杆不断加大向银行借款增多。
研发投入下滑，现金未充分利用
值得注意的是，在江铃汽车财报中显示，江铃汽车2020年研发投入同比下滑14.07%，研发投入占营业收入比例由2019年的6.64%下滑至5.03%，其中资本化研发投入占研发投入比例为19.27%，较2019年增长2倍。一位财务分析师对中车网表示：“资本化研发投入增多，这表明公司今年的研发投入对于净利润增长贡献较大。”
研发投入的减少或说明目前的江铃汽车产品研发能力有待提高。“江铃汽车当前的困局还是由于其过于保守的战略与投资决定的，但他手上那么多现金流运用得法的话，江铃接下来的发展态势还是很不错的，”此前一位分析师表示过江铃汽车的发展。
“江铃汽车分红超过净利润的5倍也无可厚非，这样的存在还是合理的，有可能是上年未分配利润结余在今年一起分发，不少上市公司都会这样。”天风证券经济分析师郑浩对中车网表示。
高分红也能促进股东发展积极性，例如江铃投资和福特公司。据企查查显示，目前地方国企南昌市江铃投资有限公司是江铃汽车第一大股东，持股41.03%；福特仍持有江铃汽车32%股份，是公司得第二大股东。此次30亿的分红中，江铃投资有限公司可获12.3亿；福特公司可从中获取分红9.6亿，二者合计获得分红便占总分红的72%。
正如上述分析师所说，尽管江铃汽车现金流充裕，但是在战略上江铃汽车略有保守，而整车方面，“商强乘弱”“增量不增利”也是江铃汽车目前的现状。据了解，江铃汽车2020年累计销量33.1万辆，其中商用车贡献销量88%，包括卡车销量12.9万辆，轻型客车销量9.5万辆，皮卡6.6万辆，而仅占4.6万辆的SUV车型，却也是由福特导入，也成为唯一下滑板块。
而在“商转乘”方面，继引入福特撼路者，江铃汽车与福特合作推出领界后，日前，江铃又上市第二款SUV——领裕。在2020年10月，福特汽车允许江铃福特“单飞”后，江铃汽车对乘用车销售更有积极性，然而领裕改变目前“商强乘弱”的局面压力重大。
