社融的基本概念和分类

一、社融的基本概念

1.基本概念

一定时期内，实体经济从金融体系获得的资金支持。注意概念中，有一个特定的主语叫实体经济，一般指的是企业和个人。不过现在这个定义已经扩展了，统计部门将政府从金融体系的融资，如国债、地方债、专项债等，一并纳入。因为政府获得的融资一般来说也是要给到实体经济的，比如说修建一条铁路、市政建设等，所以也反映了社融的基本含义。

那么什么不是社融呢？首先金融体系从金融体系获得的融资不是社融。比如银行给证券公司的融资就不是社融，等到证券公司把钱给到企业，比如买了企业债券，这才变成社融。其次实体从实体获得的融资不是社融。最简单的例子是民间借贷。

社融的多少可以反映出金融体系对实体经济的支持力度，反过来也反映出实体经济的自身发展意愿。

二、社融分类

可以分为表内融资、表外融资、直接融资和其他融资四大类。

1.表内融资

主要是银行贷款，可分为短期贷款和长期贷款。一般个人和企业的中长期贷款更能体现对经济前景的信心。

2.表外融资

指计入社融，但不计入资产负债表的融资。主要包括委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等。

3.直接融资

主要包括债券融资和股票融资，是实体经济直接面向市场的融资。

4.其他融资

主要包括保险理赔、小额贷款、金融机构投资性房地产等，不是非常重要。

三、社融构成

从近年的社融分项占比来看，占大头的是人民币贷款、政府债券和企业债券。人民币贷款仍是我国社会融资的主要方式，但股票融资占比正逐年提升，会逐渐成为实体经济融资的重要组成部分。直接融资将成为我国大力发展科技产业过程中，越来越重要的力量。

什么是贴现率？CPDA告诉你为什么它很重要？

贴现率是一个金融术语，有两层含义。在银行业，它是美联储向银行收取的隔夜贷款利率。尽管它的名字，贴现率并没有降低。事实上，这一利率高于市场利率，因为这些贷款只是作为备用资金来源。不过，在重大金融危机期间，美联储可能会降低贴现率，并延长贷款期限。在投资中，贴现率是用来计算当前未来现金流价值的收益率。如果你需要帮助来理解这个或任何其他的财务概念，考虑与财务顾问合作。

美联储的贴现率是什么?

当金融新闻中出现贴现率时，它通常指的是美联储的贴现率。这是美联储向商业银行收取的24小时及以下短期贷款利率。有时，银行向美联储借钱是为了防止流动性问题或弥补资金短缺。这些贷款来自12家地方联邦储备银行中的一家。

银行很少使用这些贷款，因为来自其他银行的贷款通常利率更低，抵押品也更少。与此同时，向美联储借钱可能被视为经济疲软的迹象，这是银行希望避免的。(自从《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》(D-FkWSRfCPiA)通过以来，美联储数据分析师必须公开披露从贴现窗口借款的银行名称和贷款金额。)

从美联储借款的银行分为三个贴现项目，或称为“贴现窗口”。

初级信贷，即向财务状况良好的银行提供隔夜贷款。

二级信贷是指以高于一级利率的利率向没有资格获得一级信贷的银行发放贷款。

季节性信贷，向农业或度假社区等有季节性需求的银行提供。

谁设定贴现率?

什么是贴现率?为什么它很重要?

各地区联邦储备银行的董事会每14天制定一次一级信贷窗口贷款的利率。然后，联邦储备系统理事会批准贴现率，每个地区的贴现率看起来非常相似。

自2019年10月31日以来，一级利率一直为2.25%，必须高出50个基点的二级利率一直为2.75%。季节性利率是一种基于市场情况的浮动利率，是联邦基金利率和三个月期存单利率的平均值。

为什么贴现率很重要

贴现率有助于引导美联储的货币政策。在上次衰退之初，美联储降低了贴现率，以帮助陷入困境的金融机构弥补成本。在这种情况下，短期贷款的期限往往会延长一些。在2008年金融危机最严重的时候，贴现率贷款的期限长达90天。

投资回报率折现率

第二种使用贴现率的方法是在分析金融投资时对现金流进行折现。贴现现金流(DCF)在某项投资的购买成本高于预期或最终产生的财务回报低于预期或高于成本估值时上升。换句话说，DCF分析通过分析当前成本与未来收益的价值，帮助你决定一项投资是否值得。

考虑到货币的时间价值，贴现率描述了一项投资在其生命周期内可能产生的利率百分比。例如，一位投资者期望1,000美元的投资能在一年内产生10%的回报。在这种情况下，评估这项投资或将其与其他投资进行比较的贴现率为10%。

贴现率允许投资者和其他人考虑投资的风险，并为未来的投资设定一个基准。贴现率是企业高管所说的“障碍率”，它可以帮助确定一项商业投资是否会产生利润。

CPDA一般会考虑投资的企业会用目前的借款成本来计算贴现率。例如，以15%的利率投资200美元将增长到230美元。倒推一下，230美元未来价值折现15%，现在价值200美元。如果你今天想投资但以后需要一定数额的资金，这是很有帮助的。

了解什么是工程项目贷款？

无论是政府类投资项目还是企业投资类项目，传统融资方法都是通过向银行以工程项目贷款的方式来实现。工程项目是非常庞大和复杂的，为了保证工程项目的顺利建成，是需要投入不少的资金的，在进行工程建设时，如果资金出现问题，很可能会导致工程停工延期，因此项目建设前期就需要解决项目资金的落实问题，没有解决资金问题，项目就无法实施。

除了我们之前介绍过的社会投资人模式外，很多项目模式，例如F+EPC、EPC+F、ABO、BOT、EOD、PPP等等，都离不开基本建设贷款，需要在解决项目资本金的前提下，通过项目来解决剩余项目建设资金问题。下面就一起来详细了解一下，什么是基本建设贷款，如何才能实现项目贷款？

工程项目贷款是银行利用信贷资金，属于间接融资模式，对纳入基本建设计划的建设项目发放的贷款。此类贷款主要由建设银行或政策性银行经办，其他专业银行也承担部分贷款业务。

贷款对象是具有法人地位，实行独立核算，有偿还能力的全民和集体企业，以及实行统一核算或财政包干的专业公司。主管部门、管理局等基本建设贷款实行指令性计划，年度安排的贷款，既要纳入国家综合信贷计划，又要列入国家投资计划，没有计划的不得安排贷款。

申请贷款的建设单位，在对拟建项目经济合理性、技术可行性和建设必要性等进行周密可行性论证的基础上，提前将项目建议书和可行性研究报告送专业银行总行和有关省、自治区、直辖市、计划单列市分行进行评估，确定是否发放贷款。

项目贷款基本条件1）借款单位必须具有法人资格，在经济上实行独立核算；

2）能承担经济责任，贷款项目经过银行评估，产品适销对路有发展前景，经济效益好，具备按期还本付息能力；

3）贷款项目的项目建议书已经有权机关批准，可行性研究报告或初设报告已编制完毕并上报审批；贷款项目投资方向符合国家产业、技术和经济政策并纳入国家中、长期计划和行业规划；

4）项目需要有不少于总投资10%～30%的自有资金。建设所需的土地、材料、设备、施工力量以及环保措施已基本落实。

贷款银行对符合贷款条件的项目，即与借款单位签订借款合同。银行发放基本建设贷款，一般需要有借款单位的财产抵押或者有偿还能力的法人提供保证。财产抵押或法人担保在借款合同中具体说明。贷款合同到期后，借款单位不能清偿贷款本息，银行则按照合同规定，以抵押的财产补偿，或者要求保证单位代为偿还。借款单位在合同规定的期限内还本付息。

项目贷款的产品类型项目贷款一般是中长期贷款，也有用于项目临时周转用途的短期贷款。银行项目贷款按项目性质、用途、企业性质和产品开发生产不同阶段划分，主要有以下几种贷款。

1、基本建设贷款：指用于经国家有权部门批准的基础设施、市政工程、服务设施和以外延扩大再生产为主的新建或扩建生产性工程等基本建设而发放的贷款。

2、技术改造贷款：指用于现有企业以内涵扩大再生产为主的技术改造项目而发放的贷款。

3、科技开发贷款：指用于新技术和新产品的研制开发、科技成果向生产领域转化或应用而发放的贷款。

4、商业网点贷款：指商业、餐饮、服务企业，为扩大网点、改善服务设施，增加仓储面积等所需资金，在自筹建设资金不足时向银行申请的贷款。

为充分满足不同客户的需求，我行还开发了临时周转贷款及并购贷款等项目贷款业务品种。

项目贷款按项目性质、用途、企业性质和产品开发生产不同阶段划分，主要可分为以下几种贷款：

5、并购贷款：是针对境内优势客户在改制、改组过程中，有偿兼并、收购国内其他企事业法人、已建成项目及进行资产、债务重组中产生的融资需求而发放的贷款。并购贷款是一种特殊形式的项目贷款。

6、房地产贷款：包括法人房地产业务和个人住房消费贷款业务。这里只介绍法人房地产业务，其中包括商品房开发贷款、法人商业用房贷款、学生公寓建设贷款、建筑安装企业的设备投资贷款。

项目贷款履约担保1、银行履约保函。银行履约保函是由商业银行开具的担保证明，通常为合同金额的1％左右。银行履约保函分为有条件的银行保函和无条件的银行保函。建筑行业通常倾向于采用有条件的保函。

2、履约担保书。工程采购项目保证金是提供担保形式的一种，其金额一般为合同价的3％、5％。

3、保留金或资产抵押。保留金一般为每次工程进度款的1％，额一般应限制在合同总价款的5％；或贷款主体提供贷款等价值的固定资产或者股权作为抵押，实现贷款。

4、增信担保。对于较弱的平台公司，无论采用什么融资方式，金融机构为了确保资金能够有保障的退出，就会要求其母公司或优质担保公司为项目或者平台公司担保，以规避资金投资风险。

综上所述，项目贷款一般是借贷型贷款，其本质是通过银行以间接融资的方式来实现融资，银行作为金融机构，通过资金借款的方式来实现投向贷款。但是项目贷款也不是所有的项目都能够实现贷款的，很多项目都遇到项目公司已经实现20%~30%自有资金，但随着政策或者银行本身投向问题，造成项目贷审批时无法落地，这样的项目如果再想调整融资模式就很难实现了，因此一个项目的实施落地需要业主在前期就要与多类型金融机构进行深入沟通，最终选定项目投资方式，确保项目落地实施。