新LPR“满月”银行如何定价？缓两月贷款、采用浮动利率更划算

“对公贷款已按照LPR定价，零售贷款因为系统尚未改造完成，还没按照LPR定价。”一位股份行总行资产负债部人士对21世纪经济报道记者表示。

时值新LPR定价机制运行月余。此前的8月17日央行进行LPR报价机制改革：改革后LPR以MLF为参考，贷款利率则锚定LPR.8月20日首个新LPR公布，9月20日LPR第二次报价。在此背景下，市场更关注新LPR机制下银行贷款利率如何定价。

21世纪经济报道记者采访多家银行人士了解到，自8月20日新LPR执行以来，银行按照“新老划断”原则推进。住房按揭贷款仍参考基准利率定价，10月8日后将按LPR定价。新增对公贷款已大部分按照LPR定价，但仍有小部分参照贷款基准利率。

具体而言，一年期以内新发放贷款采用固定利率模式，但贷款实际利率与旧利率基本一致，即通过旧利率减去LPR倒推加点数。这一模式下，贷款利率在合同期限内保持不变。

对于一年期以上新发放贷款采用浮动利率模式，但各家银行执行进度不一。前期系统建设相对完善、LPR应用范围更广的银行，已开始参照LPR定价(具体方式为LPR+固定基点，固定基点仍为旧利率减去LPR倒推)；而定价系统尚未建立的银行，依然按照贷款基准利率浮动。这一模式下，贷款利率随LPR而变动。

21世纪经济报道记者还了解到，实际运行中仍有一些问题亟待解决，比如完善银行内部转移定价机制(FTP)。

缓两个月贷款更便宜？

至今，新LPR机制已运行一月。

某国有大行上海分行分管零售的副行长对记者表示，目前发放的按揭贷款是一两个月前签订的合同，仍按照基准贷款利率定价。即便10月8日采取LPR定价，按揭贷款利率也不会下调。

华南地区某国有大行对公业务人士表示，此前贷款业务已根据行内LPR进行定价，现在定价转变为新LPR，所以切换难度不大。“目前一年内的流动贷款采取固定利率的定价方式，中长期的固定资产贷款采取浮动利率的方式。”

前述股份行总行资负部人士表示，该行中长期贷款亦采用浮动利率的定价方式，即在LPR基础上加固定基点。加点方面，行内根据企业的风险情况判断，加点的幅度不一样。

具体而言，对于优质企业加点在10BP以内，一般企业加点50BP左右，认定为“谨慎型”的企业加80BP。“对于优质企业，如果实际贷款利率不超过LPR10个BP，分行审批就可以；如果超过10BP，需要总行审批，其他两类也是如此。”

另一股份行西南地区省分行资产负债管理部人士介绍，新LPR报价一个月来按固定利率投放的对公贷款比较多，浮动利率投放比较少。“有的客户还是喜欢浮动利率，但我们只能按照基准利率浮动。”

他解释称，因为总行系统还在升级中，不支持贷款利率以LPR为基准进行浮动。即便签固定利率的贷款合同，也需要在合同“其他”一栏里备注LPR基础上的加点数(或者签贷款补充协议)，以提高LPR贷款占比。

首个新LPR于8月20日出炉：1年期为4.25%，5年期以上为4.85%。9月20日第二次报价：1年期降5BP至4.2%，5年期以上则保持不变。

“降准降低了银行资金成本，LPR才有了下调空间。”前述股份行总行资负部人士表示，“有的客户对LPR机制比较了解，预计LPR利率会下行，因此他们喜欢以LPR为基准的浮动利率模式，也会选择缓两个月贷款，这些客户资金相对充裕。”

完善内部转移定价机制

21世纪经济报道记者采访了解到，LPR运行中一些相关机制还有待完善。

某上市城商行资负部人士表示，目前中小银行还不能从央行获得MLF，负债端来源主要是存款。对贷款的定价可能更看重负债成本的变化，而不是LPR利率变化。

实际上，目前MLF在商业银行负债中的占比也有限。央行数据显示，截至8月末MLF余额为3.4万亿，仅占商业银行总负债的1.4%。

一些市场人士建议，扩大MLF的使用频率和交易对手。比如将MLF的交易对手由国有大行、股份行扩展到中小银行。

此外，FTP(内部转移定价机制)的完善也被视为重点。

某股份行西部地区省分行公司部负责人介绍，此前商业银行内部已形成较为完善的FTP.LPR改革后，对于分行而言，贷款FTP收益=LPR+风险溢价+期限溢价-FTP(等式右边前三者相加为贷款实际利率)。

“FTP是考核经营单元(比如分支行)的重要工具，对贷款实际利率的形成具有基础意义。”前述股份行西部地区省分行公司部负责人表示，“如果总行的FTP价格不下降，那么分行贷款实际利率也难以下降。”

记者了解到，在银行的实际操作中，FTP定价主要参考两条定价基准曲线：一条是为存贷款业务服务的，其主要输入变量是央行官定利率，然后在官定基准利率基础上，按一定规则调整，形成存贷款的FTP价格，下达给分支行；另外一条是为金融市场业务等服务的，这条曲线市场化程度很高，基本上是以市场利率为输入变量的。

国信证券金融业首席分析师王剑表示，银行内部的FTP系统是双轨制的，所以传导出来的利率也是“双轨制”的。他建议，应让两条FTP基准曲线并为一条，并且更多以真正的市场化利率为输入变量，形成基准曲线，才会有真正市场化的贷款定价。

光大证券首席银行业分析师王一峰建议，未来FTP运行可能也会采取“新老划断”模式，即存量贷款FTP仍将按照贷款基准利率定价。而新发放的贷款FTP在定价过程中，要考虑LPR定价，并通过存贷款FTP曲线调整来平衡各方利益。

（文章来源：21世纪经济报道）

3月1日起，贷款利率历史性大调整，这部分房贷将“重新定价”

2019年12月28日，央行发布公告，宣布在2020年3月1日至2020年8月31日这段时间内进行存量浮动利率贷款的定价基准转换，也就是说如果你在银行有房贷（主要是2019年10月8日之前办理的），最快从明天（3月1日）起收到银行的通知，商量贷款合同变更事宜。

最新消息：建设已经发公告了（点击可查看公告内容）

为什么变更合同？且听我慢慢道来！

中国传统的基准利率是：

存款层面：银行存款基准利率

贷款层面：银行贷款基准利率

2019年8月17日，央行改革完善贷款市场报价利率（LPR），其中的要义是废除传统的银行贷款基准利率，确立贷款市场报价利率（LPR）为事实上的贷款基准利率。

也就是说，中国存款层面的基准利率还延续传统的，但是贷款层面的基准利率已经由银行贷款基准利率改变为LPR利率。

这就出现一个问题。在改革之前的银行贷款普遍采用传统的基准利率定价，特别是房贷，其利率一般随着基准利率变化而变化。

传统上，房贷利率的计算公式是：房贷利率=贷款基准利率+贷款基准利率×浮动比例

根据2019年12月28日公告的意思，贷款基准利率改革后，房贷利率的计算公式变成：贷款利率=LPR利率+加点。

也就是说2020年3月1日至2020年8月31日，银行会和你商量贷款合同（包含房贷）变更事宜，对于房贷来说，合同最重要变更就是上面列举的房贷计算公式的变化。

那么，对我们普通老百姓来说，房贷计算公式的变化对我们有什么影响？

我们知道，改革后，房贷利率的计算公式是：贷款利率=LPR利率+加点，那么加点是怎么算的？

根据央行12月28日公告“商业性个人住房贷款的加点数值应等于原合同最近的执行利率水平与2019年12月发布的相应期限LPR的差值”、“加点数值在合同剩余期限内固定不变”。

举两个例子：

传统的房贷利率确定一般是采用基准利率打折或上浮的模式。当房地产金融收紧时，房贷利率往往上浮，反之则打折。

1、旧的基准利率上浮20%

如果A房贷合同期限是30年，剩余期限是10年，原合同约定的利率为在5年期以上贷款基准利率4.9%上浮20%，也就是执行利率4.9%×（1+20%）=5.88%。A加点是5.88%-4.8%=1.08%（加点108个基点）。

旧合同：贷款利率=贷款基准利率+贷款基准利率×浮动比例=4.9%×（1+20%）=5.88%

新合同：贷款利率=LPR利率+加点=4.8%+1.08%=5.88%

2、旧的基准利率打9折

B房贷合同期限是30年，剩余期限是10年，原合同约定的利率为在5年期以上贷款基准利率4.9%打9折，也就是执行利率4.9%×0.9=4.41%。

根据央行12月28日的公告，房贷“加点”是不能商量的，加点是原合同最近的执行利率水平与2019年12月发布的相应期限LPR的差值。那么B加点值是4.41%-4.8%=-0.39%（加点-39个基点）。

所以：

旧合同：贷款利率=贷款基准利率+贷款基准利率×浮动比例=4.9%×0.9=4.41%

新合同：贷款利率=LPR利率+加点=4.8%+（-0.39%）=4.41%

从上面两个例子当中我们可以看出几点：

1、新合同中，每个人的加点是不同的，如果你原来房贷是上浮，加点值是正值，上浮比例越大，加点值就越大。如果你原来房贷是打折，那么加点值是负值，折扣越大，减点值就越大。

2、在LPR利率（新的贷款基准利率）未下调前，新旧合同的变更对房贷利率不构成影响。

3、但是考虑到加值点是参考2019年12月发布的相应期限LPR利率，这意味着2019年12月之后如果LPR利率下调，那么已经购房（有房贷）的人群房贷利率也将因此降低。

2月20日，最新的贷款市场报价利率（LPR）公布，结果1年期LPR为4.05%，下调10个基点，5年期LPR为4.75%，下调5个基点。房贷是长期期限贷款，所以5年期LPR可以视为房贷基准利率。5年期LPR利率下调5个基点，意味着房贷利率也下调5个基点。

我算了一下，贷款300万，期限20年，房贷利率是5%，那么月供是19789.67元。如果房贷利率下调5个基点，那么月供可以少还73.77元。

但需要指出，3月1日后进行新旧房贷切换，不意味着你的房贷利率马上降低，一是因为3月1日只是开始、8月31日才结束，你的合同变更可以靠后。二是还存在重定价日和重定价周期的问题。

老的房贷利率重定价日一般是次年的1月1日，重定价周期一般是一年。什么意思？比如2015年10月份央行降低25个基点，那是到了2015年11月你的房贷利率就下调25个基点了吗？不是的，要等到2016年的1月1日。如果是2015年2月降的息呢，那么也要等到2016年的1月1日房贷利率才下调。

变的房贷合同中，重定价周期和重定价日可以和银行商量，但是重定价周期最短为一年。如果你在3月2日与银行进行贷款合同变更，重定价日是3月10日，重定价周期是一年，那么到了每年的3月10日时，如果最近一次的LPR利率下调（LPR利率是每月20日公布），那么你的房贷利率也会下调。

在这里我建议大家，重定价周期最好选时限最短的（1年），因为从长期趋势看，利率是不断走低的，当利率走低时，你可以及时享受到利率下调带来的利好。

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房贷利率“换锚”首日，实测各大银行，怎样选更划算？

每经记者：胡琳廖丹李玉雯每经编辑：易启江,段炼

存量房贷利率正式迎来重大调整！2月的最后一天，各大银行发布存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR（简称定价基准转换）的通告，这一通知的发布牵动了广大房贷一族的心。不少还在还房贷的用户，昨天已经从银行各种渠道获悉这一消息。

3月1日，定价基准转换业务上线第一天，记者亲测该业务办理，手把手教你怎么办理房贷利率“换锚”。

由于定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换，无数房贷族最关心的就是：到底选择固定利率还是浮动利率更划算？《每日经济新闻》记者采访了业内专家，告诉你怎么选更划算。

亲测房贷利率“换锚”昨天，中国银行发布公告，提醒客户通过该行手机银行、网上银行相关贷款模块办理定价基准转换业务。

虽说中国银行已发布通知，表示线上、线下渠道均可办理相关业务，但通过手机银行APP，记者并未找到进行定价基准转换的相关入口，为此，每经记者致电中国银行客服了解相关情况。

在得知记者通过IOS系统手机银行未找到业务办理入口时，中国银行客服表示：“苹果手机的话（系统）我们目前还没有投产，目前投产的是安卓手机。”也就是说，目前要通过安卓手机的中国银行手机银行进行定价基准操作。“目前最新版的安卓手机银行是6.4.2的，苹果（手机银行系统）还没更新，（版本）还是6.4.1的。安卓最新版的手机银行里面有个贷款（模块），点开，直接有个LPR转换的功能。”

记者尝试用安卓手机登录最新版的中国银行APP，进入贷款模块，能看见“LPR利率专区”，通过专区的“转换LPR利率”按钮，进入到利率转换页面。在进行利率转换时，需要操作变更的要素有两处，一是利率转换方式（可选择LPR浮动利率或固定利率），二是重定价日（可选择放款日期对应日或每年1月1日）。

图片来源：中行手机银行页面截图

图片来源：中行手机银行页面截图

记者注意到，在利率转换页面，中国银行提示，选择LPR浮动利率，加点数值等于原合同利率与前一年12月相应期限档次LPR基准利率的差值，转换后重定价周期默认为12个月。在转换要素选择了“LPR浮动利率”和“放款日期对应日”后，对比记者此前的5.635%的商业性个人住房贷款利率，本次转换后的LPR基准利率为4.8%，加点数值为83.5BP，前后贷款利率一致。

除了线上的手机银行可以实现定价基准转换，在线下的营业网点如何进行转换呢？记者随后来到了中国银行成都府青路支行，以中国银行贷款客户身份咨询相关定价基准转换业务的办理流程。

可能是正值疫情期间，又是中午时分，营业大厅里并没有客户办理业务，柜台也处于关闭状态，大厅里只有一位值班的工作人员。在得知记者打算办理线下的LPR利率转换后，工作人员建议,明天（3月2日）在办理贷款业务的支行找商贷部门咨询。

“因为目前我们内部还没有培训过，有些问题解释不清楚，所以具体疑问你可以明天找商贷部门解释。”该行工作人员表示，上午有客户前来咨询LPR利率转换，提出了很多问题，他们解释不了，而利率转换一旦办理后，贷款的利率要素将不可再修改。

在记者提出是否可以体验一下线下如何办理定价基准转换业务后，工作人员表示即使不是在他们支行贷款的客户也可以进行操作。

中国银行是通过智能柜员机进行线下贷款利率转换操作的，办理转换业务所需的资料也只有身份证，在通过“个人业务”项下的“个人贷款与分期”模块，可以看到柜员机页面新增了“基准利率转换”通道。插入身份证后，还需要“刷脸”进行面部识别，身份信息审核通过后，页面会弹出“符合利率转换条件的贷款”，点击贷款利率转换按钮进入利率转换申请。

图片来源：每经记者廖丹摄

与手机银行APP操作方式相似，智能柜员机上转换利率也需要选择利率转换方式和重定价日。

据了解，利率转换申请提交之后实时生效，而关于转换之后贷款合同是否需要做相应变更处理，中行客服表示，目前没有详细说明，“可能会存在不需要更改，只需要进行相应转换就可以了”。

多家银行目前暂未开始转换3月1日，定价基准转换业务上线的第一天，房贷利率如何转换，线上线下怎么操作，每经记者走访了多家银行。从实际走访过程中，记者注意到，部分银行虽然发布定价基准转换通知，但暂未开展定价基准转换业务。

记者走访了农业银行成都某营业网点，此时银行门外已有多位客户在排队检测体温，等待进入大厅办理业务。

记者随后就农业银行目前是否可以办理定价基准转换相关业务咨询该行工作人员时，对方表示：“会通知你们的，到时候到开户行，你们愿意去改就去改。”在记者问及是否只能到贷款行去做定价基准转换，该工作人员表示，“肯定的，只有他们才有你的资料”，而且今天（3月1日）办不了。

记者接着追问之后能否在手机银行或网上银行办理，是否只能在线下办理时，对方解释道：“可能目前只支持线下，（定价基准转换）时间比较久，银行还是要先收集一下到底有多少要变更的。但是今天是办不了的。”

除了农业银行，还有多家银行目前暂时也还没开始定价基准转换业务。

记者在深圳和成都的工商银行的网点都了解到，该行智能柜员机暂时还无法办理定价基准转换业务。工行智能柜员机预计在3月中旬上线定价基准转换功能，客户可携带身份证到网点通过智能柜员机办理。

当记者问及目前是否可以在柜台上进行相关定价基准转换操作时，该行工作人员表示，“现在还没有说柜台上（转换）的事，现在手机银行可以做（转换）。”同时，该行工作人员建议记者通过“中国工商银行客户服务”公众号了解相关转换渠道和操作攻略。

工商银行预计将在4月中旬上线短信银行，该渠道仅适用于共同借款人。对于已在工行预留手机号的共同借款人，在主借款人发起定价基准转换后，共同借款人会收到定价基准转换短信，直接回复短信即可完成定价基准变更确认。

据了解，在转换渠道上，工商银行可以通过手机银行“一键转换”，下载工行手机银行APP并登陆后，通过路径“最爱-全部-存贷款-利率基准转换-一键转换”进行相关操作。

此外，客户还可以到贷款服务行办理相关转换业务，可以就近选择任意一家贷款服务行预约办理，无需到原贷款经办行。办理时，主借款人及共同借款人携带身份证前往办理。

《每日经济新闻》记者从浦发银行了解到，该行受疫情影响暂未启动转换工作，转换办理的时间以通知为准。

此外，交通银行、上海银行也均支持线上办理。交通银行方面告诉记者，会给部分客户发送手机短信提醒，通过手机APP自主办理，如果不方便线上操作，可先联系贷款经办网点和客户经理，网点正常营业的话可去办理。

记者从上海银行获悉，该行对于房贷定价基准转换业务线上线下都可办理，线上最快三分钟可处理完，线下最快当天处理完。

选择固定利率还是浮动利率划算？对于存量浮动利率贷款定价基准转换业务，大家最关心的问题是究竟选择固定利率还是转换LPR浮动利率，哪一个更划算？

首先，存量浮动利率贷款定价基准挂钩LPR后，住房按揭贷款2020年利息不受影响。

中泰证券宏观分析师梁中华指出，继2月17日MLF利率下调以后，2月20日LPR报价也如期回落，1年期LPR下调10至4.05%，5年期LPR下调了5个至4.75%。但今年大多数存量房贷可能无法享受到连续降息的优惠。按照去年12月央行发布的存量房贷利率从基准向LPR转换的政策，今年3月起陆续开启转换工作后，确保两种定价标准下居民实际支付的房贷利率维持不变。而利率调整周期一般是一年一次，重定价日往往为每年1月1日。所以存量房贷利率即使转换成LPR为定价基准，要享受LPR降息的优惠，大多也要等到明年。而增量房贷需要看央行对各地房贷利率的指导政策。

东方证券分析师唐子佩指出，存量贷款挂钩LPR后，除住房按揭贷款2020年利息不受影响外（定价公式中，对2020年而言，“上一年”指2019年，其LPR已经报价完毕），其余类型贷款均采用在LPR基础上加点（可为负）的方式，因此均会受到LPR变动的影响。由于具体加点数由借贷双方协商确定，企业贷款的定价取决于借贷双方的议价能力，在我国信贷供需格局下，银行总体议价能力强于企业，企业贷款利率短期尚不具备大幅下行空间。

融360大数据研究院分析师李万赋表示，长期来看，LPR利率水平下行空间大。存量浮动利率贷款定价基准转换，意味着未来银行来自于存量贷款的收益也会下降。按照公告，占比最大的个人住房贷款利率2020年调整后维仍持现有水平，最早发生变动也在2021年，主要是考虑到房地产市场的调控要求，同时也在一定程度上缓解了银行将要面对的成本压力。

房贷用户选择存量浮动利率房货定价基准转换为LPR定价基准的方案，2020年无法享受到前期LPR下降的红利。接下来，选择何种方案更划算无疑取决于LPR是否会继续下降。

新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼告诉记者，毫无疑问，转成LPR！在看得见的未来，LPR呈下降趋势，转了之后，2021年开始你的贷款利息会减少。不过30年后LPR是上升还是下降未知。

他表示，无论是何种转换方式，转换后的房贷利率应不低于原有的利率，除非采用第一种方式后LPR下降。这主要是为了贯彻落实房地产市场调控要求，在流动性合理充裕、市场利率有望下行的情况下，坚守“房住不炒”的定位，不向房地产市场发出错误信号。

李万赋告诉记者，虽然无法享受到前期LPR下降的红利，但中长期来看，LPR大概率仍将继续下行，用户选择转换成LPR定价基准的方案比较有利，未来利息支出会有所减少。当然，相比LPR可能下降带来的利息支出减少，如果用户更重视利率稳定性和便捷性，也可以选择转换为固定利率。

中长期浮动利率的企业贷款、政府贷款等其他类型，公告没有给出详细规定，给予了借款方与银行协商的空间。结合目前的经济形势和央行政策，这部分存量合同转换成LPR贷款基准后，贷款利率下行红利可能比房贷来得更早一些，企业或将在2020年就享受到调整后的好处。

每日经济新闻