收盘：亚玛顿涨4.29%报36.5元 换手3.47%

金融界股票11月11日讯今日亚玛顿开盘报3511月11日该股净流入金额1965最近一个月内，亚玛顿共计登上龙虎榜0次，表明亚玛顿股性不活跃。公司主要从事太阳能用镀膜导电玻璃和常压及真空镀膜玻璃产品、节能与微电子用玻璃及太阳能新材料产品、太阳能电池组件及系统集成产品的制造和销售;太阳能电站工程的设计、安装及相关材料和设备的技术开发、技术咨询;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营的商品和技术除外);实业项目的投资。截止2015年9月30日，亚玛顿营业收入8亚玛顿隶属于，近三个月内，该股的关注度高于行业内的其他36家公司，排名第39。近三个月，共有4家机构发布了5篇关于该股的研究报告，该股综合评级为增持，维持前期评级。风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成绝对投资建议。

毛利率跌至4.99%，亚玛顿难寻业绩稳定成长密码

历史重演，亚玛顿（0026232021年，公司实现营收20作为光伏玻璃深加工龙头，亚玛顿AR玻璃（减反射玻璃）全球市占率领先，且公司客户资源优质，特斯拉之后2021年又与隆基绿能“结盟”，为何迟迟找不到业绩持续稳定增长的密码？两大因素导致近年业绩大幅波动“一方面，2021年硅料价格大幅上涨，导致光伏下游开工率低于预期；另一方面，由于2020年三季度起光伏玻璃市场行情非常好，很多玻璃企业及新入局者纷纷扩产，导致了光伏玻璃价格自2021年二季度开始大幅下滑。”亚玛顿董秘刘芹此前在接受采访时如是解释公司2021年业绩下滑的原因。事实上，亚玛顿上市以来10年间业绩频频出现大幅波动。2006年，亚玛顿成立的同时推出了国内自主研发、完全拥有自主知识产权的第一代太阳能光伏减反射镀膜玻璃产品，成为国内首家研发生产该产品的企业。2011年10月13日，亚玛顿于在深交所成功上市。然而，2011-2014年，上市后的亚玛顿归母净利润连续四年下滑，2015年出现小幅回升后，2016-2017年又是连续两年大幅下降，甚至2017年还亏损0公司近年业绩大幅波动的主要原因之一在于缺乏对上游的把控。公司曾表示，原片玻璃供应问题是多年来制约公司发展的瓶颈。起初，公司是为数不多拥有光伏减反射镀膜玻璃产品技术的企业，毛利率水平较高。但随着技术的普及，光伏玻璃原片厂商逐渐实现从原片生产到深加工一体化布局，原片出售规模大幅下降，导致亚玛顿深加工产能利用率不稳定，毛利率波动比较大。原片产能缺失叠加原片与镀膜玻璃价格差逐渐缩小，加工厂商利润被压损，2014-2021年，公司光伏玻璃业务毛利率远低于一体化布局的信义光能和福莱特。另一个原因则与光伏玻璃的行业周期有关。受“531光伏新政”影响，2018-2019年国内光伏新增装机规模明显下滑，对整个行业盈利水平和开工率产生较大影响，供应链陷入供过于求、低利润的困境。其间公司2018年净利润增长也主要是因为公司出售了普安县楼下50MWp农业光伏发电项目。2020年上半年受疫情影响，下游需求量减少，光伏玻璃价格略有走低；下半年光伏抢装潮带动行业库存快速减少，同时新增供给有限，光伏玻璃价格开始上行。到了2021年，供给端新增产能释放，但上半年的需求淡季叠加硅料价格大幅上涨导致需求端有所减弱，光伏玻璃库存开始增加，价格也随之下滑。后期小幅反弹后继续回落。下拓产业链布局成效不佳为改善公司业绩表现，亚玛顿开启过一连串的产业链拓展之路。2012年，为缓解补贴退坡下的盈利压力，也为了推广2但由于规模较小、一体化水平不够完善，公司的组件产品在市场上缺乏竞争力。2016-2021年，组件营收分别为32014年，为了让客户深入了解超薄双玻组件的优势、带动公司超薄双玻组件的市场推广，亚玛顿成立全资子公司——江苏亚玛顿电力投资有限公司，主要负责光伏电站业务。但是，由于光伏电站建设投资额较大，公司资金压力日渐凸显。到2017年，亚玛顿短期借款达82018年11月，公司发布公告称，拟将黔西南州义龙亚玛顿新能源有限公司70%股权转让给国家电投集团四川电力有限公司；2020年12月，1截至2021年底，亚玛顿发电业务收入0在出售电站的同时，2018年亚玛顿又转向了电子玻璃及显示器件领域，然而，电子玻璃及显示器件下游的主要应用产品（电脑、电视、智能手机）已过了黄金发展期。因此，拥有厚度2mm及以下量产玻璃物理钢化线、生产数量是同等日本坂东线的15倍且能减少约15%因搬运产生的不良率等诸多优势，也难以弥补亚玛顿在该业务上的损失。2018-2021年，电子玻璃及显示器件业务的毛利率分别为-160重回玻璃深加工主业寻找成长密码产业链下拓多次碰壁之后，亚玛顿重新回到光伏玻璃深加工主业寻找成长密码。一方面，公司向上游拓展，以保证长期稳定的原片供应来源。控股股东亚玛顿科技集团于2017年在安徽凤阳着手投资建设三座650吨/日熔量的原片生产基地。2017年10月，凤阳硅谷智能有限公司成立，法定代表人为亚玛顿董事长林金锡。2021年12月，亚玛顿发布公告称，拟向寿光灵达、寿光达领等在内的交易对方收购凤阳硅谷智能有限公司100%股权，并募集配套资金，全面提升原片自给率。刘芹表示，凤阳硅谷并表后，公司将形成垂直一体化产业链，玻璃、原片两项利润叠加，将增厚公司业绩。目前凤阳硅谷三座窑炉已经全部投产，成品率维持在行业较高水平。除了上述三座已经建成的窑炉，凤阳硅谷尚有四座1000吨日熔量窑炉建造指标，计划分两期建设完成，目前一期两座窑炉已经在建设中。据悉，由于玻璃原片生产的毛利率相对较高，凤阳硅谷在生产能力逐步建成达产之后，毛利率将稳定在20%以上。另一方面，公司持续在超薄玻璃方面发力。2022年3月，公司在机构调研中表示，无论窑炉端还是深加工端，公司始终定位于薄玻璃领域，与竞争对手形成差异化的竞争格局。此前在2021年6月，亚玛顿发布公告称，拟非公开发行股票募集资金总额不超过10亿元，分别投入于大尺寸、高功率超薄光伏玻璃项目以及BIPV防眩光镀膜玻璃项目。作为国内率先利用物理钢化技术规模化生产≤2BIPV方面，公司早期就涉足BIPV领域。公司公告称，2019年开始逐步放量向特斯拉提供太阳能瓦片玻璃等，已成为特斯拉SolarRoofV3的合格供应商。2021年，隆基承诺同等条件下，在2022-2027年BIPV产品所用光伏玻璃优先采购亚玛顿产品，双方合作开发“隆顶”BIPV1目前，公司在BIPV业务方面已与德国、英国、澳洲等渠道商商谈代理事宜，计划海外开发2-5个代理渠道，第一个示范项目预计2022年下半年将在德国落地。从行业发展来看，薄玻璃(2及以下)提升发电效率的优点逐渐凸显，未来占比或将逐渐提升。多家研究机构认为，2022年光伏玻璃库存压力较为可控，随着光伏玻璃价格企稳及公司加速推进上游原片资产注入，公司盈利能力有望提升。值得注意的是，今年来不少机构选择从亚玛顿撤离。WIND统计显示，2021年以来亚玛顿的基金持股数持续下降。截至2022年3月末，为8205月27日，公司股价报收25262倍，Wind一致预测2022年PE则为30本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。

亚玛顿大幅拉升0.0% 股价创近2个月新高

2019年12月18日金融界网站讯今日09时34分，亚玛顿出现异动，附加大幅拉升0昨日（2019-12-17）该股净流入金额436最近一个月内，亚玛顿共计登上龙虎榜1次，表明亚玛顿股性一般。公司主要从事光伏玻璃镀膜材料技术和工艺技术的研发,光伏玻璃的镀膜生产以及光伏镀膜玻璃销售截止2019年9月30日，亚玛顿营业收入8风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成绝对投资建议。