上市22年的小天鹅告别A股 8日起停牌直至终止上市

“全心全意小天鹅”，从今天（5月8日）起正式告别资本市场。从此小天鹅不再作为独立上市主体，而变成美的集团的一部分，所幸“小天鹅”这一品牌仍将得以保留。上市22年，今起告别A股小天鹅A（000418）5月7日晚间公告，公司股票5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易直至终止上市。美的集团（000333）亦公告称，将自5月8日起开始停牌，直至收购请求权申报期结束并履行相关信息披露义务后复牌。根据此前公告，美的集团拟143作为中国最早经营洗衣机业务的公司，早在1978年，中国第一台全自动洗衣机即在小天鹅问世。40多年来，小天鹅专注于洗衣机的研发、生产和销售，小天鹅也成为著名的“国民洗衣机”品牌，很多人家里拥有的第一台洗衣机就是小天鹅。1997年3月，小天鹅在深交所挂牌上市；2008年4月，美的电器受让原小天鹅控股股东股份成为第一大股东；此后美的电器持股比例不断上升，2013年9月，小天鹅控股股东变更为美的集团。小天鹅的经营一直比较稳健，数据显示，最近三年营收分别为163不过，小天鹅今天的市场地位远不如从前，洗衣机市场份额已经与海尔拉开较大差距；高端市场更无优势，长期被西门子、松下等洋品牌把持。对于吸收合并小天鹅的原因，美的集团也称，在激烈的家电行业竞争中，市场集中度不断上升，强者恒强的趋势明显。受此影响，美的与小天鹅成长速度表现出一定程度的下降，需完善公司发展战略，以应对行业新局面。如行使现金选择权或导致亏损小天鹅股票自5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易。直至实施换股后，转换为美的集团股份在深交所上市及挂牌交易。在小天鹅终止上市并注销法人资格后，美的集团（或其全资子公司）将承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。通常，投资者所持有小天鹅股份将在实施换股后自动转换成美的集团股份。但如果投资者行使现金选择权，则可能导致一定亏损。小天鹅公告显示，公司A股股票、B股股票分别按照37截至停牌前的收盘价，小天鹅A股股票收盘价为57就“现金选择权”红星新闻记者致电小天鹅公司，相关人士表示，“行使现金选择权有严格的限定，仅针对部分特定异议股东。”而小天鹅公告也表示，为保护全体股东的利益，本次换股吸收合并将向小天鹅“异议股东”提供现金选择权，并由美的集团担任现金选择权提供方。据介绍，小天鹅股东行使现金选择权需同时满足三个条件：一是在股东大会上对合并方案的相关议案及各项子议案，均投出有效反对票；二是自股权登记日起，持续持有代表反对权利的股票直至现金选择权实施日；三是在现金选择权申报期内成功履行相关申报程序，并在申报日进行有效申报登记。“只有全部满足上述条件的股东，才可以申报行使现金选择权。同时若行使现金选择权，将可能导致亏损。”上述人士表示。红星新闻记者李伟铭编辑包程立

换股合并完成！美的如何让小天鹅再振翅腾飞？

随着6月18日深圳证券交易所的一纸公告，小天鹅A（000418）普通股股票终止上市，美的集团（000333）换股吸收合并小天鹅一事也终于尘埃落定。毫无疑问，小天鹅又一次来到其发展的重要转折点。2008年，美的集团控股小天鹅，使得小天鹅有了二次腾飞。11年后，美的集团再以换股的方式“吸收”小天鹅，这也将会是小天鹅最好的“归宿”。业内人士分析认为，在“后房地产红利”时代，家电行业的增长整体大幅放缓，业务单一的小天鹅在这样的市场环境下，抗风险能力较弱，受行业波动影响大。与此同时，美的也需要小天鹅的并入来更“丰厚羽翼”，通过双方整合和协同，将美的的洗衣机板块做得更大更强。为什么要吸收合并小天鹅？去年10月，美的集团宣布拟以发行A股方式换股吸收合并小天鹅时，多少还是让外界有点意外。根据当时的草案初步定价，美的集团吸收小天鹅大概需要143亿元。6月18日晚美的集团的公告显示，此次换股合并中，小天鹅A股的最终换股价格确定为46合并完成之后，小天鹅将不再作为独立上市主体，而是成为美的集团的一部分，小天鹅的企业主体也将被注销。美的集团将继承及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。为什么要通过换股合并的方式来吸收小天鹅？美的集团方面表示，通过合并，两个上市公司主体之间潜在的同业竞争问题、关联交易问题将会得到妥善解决。合并完成后，两个公司主体之间纷繁复杂决策流程也会被缩短，如此一来，双方的融合与沟通效率将会更高，市场反应速度更快。需要注意的是，两者合并后，“小天鹅”的品牌及其旗下比佛利的商标也将继续使用。分析认为，美的集团与小天鹅的合并，是双赢甚至多赢的选择。从行业的角度来说，家电市场瞬息万变，2019年的家电市场环境已经不可同日而语。在这个家电后红利时代，业务仅限于洗衣机的小天鹅，由于销售规模偏小，无力自主建立整体新零售体系。同时，小天鹅也无法拓展其他家电业务，否则可能会因与美的集团存在同业竞争的问题而触及上市公司法律法规。这样的形势下，小天鹅在激烈的竞争面前无太多优势可言。长期以往，“小天鹅”这个民族品牌可能因为种种限制而错失发展的良机，甚至最终掉队。小天鹅将更“美的”在洗衣机领域，小天鹅是行业“老大哥”。1958年，无锡陶瓷厂成立，20年后，这家国有陶瓷厂经过合并成立了国内第一家生产洗衣机的公司，名为“无锡洗衣机厂”，这是小天鹅的前身。1987年，小天鹅品牌正式诞生。由于引进日本松下技术，小天鹅很快成为国内洗衣机行业的“佼佼者”。上个世纪90年代，是小天鹅展翅腾飞的年代，其巅峰时期，小天鹅的销量支撑了国内家电市场的半壁江山。1996年小天鹅在深交所上市，稳坐国内洗衣机“一哥”位置。到了2002年前后，小天鹅业绩首次出现亏损。随后公司进入漫长的调整期。2008年，美的集团成为小天鹅的第一大股东，随后，在美的集团的整合之下，小天鹅的业绩经过逐步调整，实现了二次腾飞。控股小天鹅后，美的集团就将洗衣机业务注入小天鹅。从业绩上看，2008年小天鹅的营业收入为42年末小天鹅A股和B股的总市值只有20有业内人士分析称，这次美的集团吸收小天鹅后，小天鹅不但不会消失，反而会再次“振翅起飞”。数据显示，2018年小天鹅虽然营收和净利润均创历史新高，但是营收的增幅较2017年已经下滑，净利润的增长也有所放缓。这与洗衣机的大环境不无关系，小天鹅业务单一的风险凸显。进入2019年，洗衣机内销市场也持续增长乏力。来自产业在线的监测数据显示，2019年前4月，洗衣机内销量1499对于合并之后的小天鹅，美的集团有很多的计划和猜想。美的集团董事长方洪波表示，重组后美的不仅要进一步做强做大小天鹅，更要将小天鹅打造成一个面向高端市场、具有全球竞争力的优秀民族品牌。同时，也不排除借助美的平台，实现小天鹅在全品类产品上的全面发力。摆脱关联交易与同业竞争问题的束缚之后，美的集团也将在内部深度整合小天鹅，资源共享，优势互补，通过品牌效应协同，在全球范围内打造洗衣机领域全面且具有竞争力的产品组合和多品牌布局，形成清晰的价格梯度，覆盖不同的消费人群，提升美的在洗衣机领域的市场份额。（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

小天鹅A股6月21日起终止上市并摘牌

新京报讯（记者陈维城）美的集团吸并小天鹅有最新进展，6月18日晚间，小天鹅发布公告称，根据本次换股吸收合并方案，公司已向深圳证券交易所提出关于公司A股股票终止上市的申请，深交所已同意公司A股股票自2019年6月21日起终止上市并摘牌。美的集团换股吸收合并公司的换股股权登记日为2019年6月20日，换股股权登记日收市后公司股东持有的公司A股股票将按照1的比例转换为美的集团A股股票，即每1股本公司A股股票换1股美的集团A股股票。公司A股股东换得的美的集团A股股票将于中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理初始登记后申请在深圳证券交易所上市交易。公告显示，对于已经设定了质押、被司法冻结或存在法律法规限制转让的其他情形的小天鹅股份，该等股份在换股时一律转换成美的集团的A股股份，原在小天鹅股份上设置的质押、被司法冻结的状况或其他权利限制将在换取的相应的美的集团A股股份上继续有效。后续资产过户等问题，小天鹅表示，根据公司与美的集团签署的相关约定，自合并交割日起，美的集团或其全资子公司将承继及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。不论该资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务是否已实际交付、转移或变更登记至美的集团名下。小天鹅承诺其将采取一切行动或签署任何文件以使得前述资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务能够尽快交付，转移或变更至美的集团名下。关于人员安排，公告显示，本次换股吸收合并完成后，美的集团员工将按照其与美的集团签订的聘用协议或劳动合同，继续在美的集团工作。本次换股吸收合并完成后，小天鹅的全体员工将由美的集团全部接收，该等员工的劳动合同由美的集团继续履行。小天鹅作为其现有员工的雇主的任何及全部权利和义务将自本次换股吸收合并交割日起由美的集团享有和承担。此外，小天鹅提示，由于原小天鹅B股股东较多，存在多种投资者类型、证券账户及托管单元的情况各异、各券商的具体要求不同，少数投资者仍可能需要办理一些确认或开户手续方能正常交易美的集团股票。2018年10月23日晚间，美的集团拟以发行A股方式，换股吸收合并小天鹅，成交金额为143本次换股吸收合并方案美的集团已经于2018年12月21日召开的2018年第三次临时股东大会审议通过，并于2019年3月12日获得中国证券监督管理委员会批复的核准。方案完成后，小天鹅将终止上市并注销法人资格，美的集团或其全资子公司将承继及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。美的集团因本次换股吸收合并所增发A股股票将申请在深交所主板上市流通。新京报记者陈维城编辑程波校对刘军