云南白药(000538.SZ)半年报：营收180.17亿元 新兴业务全速迈进，数字赋能第二曲线

格隆汇8月30日丨云南白药(000538.SZ)发布2022年半年度报告，实现营业收入180.17亿元，归属于上市公司股东的净利润15亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.55亿元，基本每股收益1.10元。

公司牙膏产品行业龙头地位依旧保持强势和稳固。截至2022年上半年末，公司牙膏产品市场份额攀升至24.8%，较2021年末的23.9%增长0.9%，继续高居行业榜首。

茶品业务方面，2022年，云南白药天颐茶品重磅出击，用国家级平台打造国家级品牌，“醉春秋”强势登陆央视频道，深度诠释醉春秋的时间情谊文化，同时以央视的高度，再一次加强品牌高端、优质的形象，是为品牌升级注入强大能量的极佳体现。

新兴业务全速迈进，数字赋能第二曲线

(1)新业务加速落地

公司第二增长曲线的主要发力点——医学美容、口腔护理、新零售健康服务赛道，报告期内均取得阶段性成果。

医学美容赛道，致力于选取行业前沿、头部合规设备及耗材，辅以数字化诊疗手段，打造规范化、定制化解决方案。报告期内，基于与北大医学部搭建的战略合作伙伴关系，围绕护肤及医美产品的研发、转化、临床应用等方面的合作展开深入研讨。上半年，面对上海疫情带来的不确定性，医美板块克服重重困难，全力保障各项筹备工作扎实推进。截至报告期末，公司医美板块的医疗护理制度与安全质量控制规范完成确立，IT系统建设全力推进，北京、上海、昆明拟开设门店的装修工作正稳步开展。

口腔护理赛道，公司重磅上线“齿说”(ThTk)口腔科学专研品牌。该品牌秉持为用户提升健康口腔和美好生活品质的愿景，健康从齿开始，说出生活美好。齿说通过创新的口腔科学解决方案，帮助用户预防口腔未病，开创中国口腔科学新标准。齿说专研产品系列包括牙龈护理套装、正畸护理套装、敏感护理套装等。产品包括：智能电动牙刷、冲牙器、个性化刷头及冲牙器水头、漱口水、凝胶、口喷等。与此同时，该品牌通过“i看呀”小程序连接C端用户，精准进行私域运营。“i看呀”定位口腔咨询服务平台，为用户提供更便利的线上口腔科普、咨询及预约治疗服务。通过对用户口腔需求更精准地把握，提供专业的早期预防及口腔问题解决方案。

新零售健康服务赛道，以传统中医药理论为基础，依托现代科技赋能，以用户为中心构建全时全域用户运营体系，通过大数据驱动，打造“白药生活+”成为一个向用户提供“食、养、调”多场景、全渠道的“健康产品、健康内容、健康服务、健康定制”的生活方式品牌，成为用户身边值得信赖的健康管家。报告期内，“云南白药城市健康中心”盛大开业，该中心定位为中医药文化倡导和践行者，引领现代中医药健康生活。城市健康中心涵盖中医会诊、中医视力防护、中医推拿、鱼板热烫推背、砭刀筋膜松解、中医正骨等中医服务项目，同时配有处方调剂、智能煎药、汤药条码追踪、送药上门等中药药事智慧服务项目，以实际行动为中医药的守正创新提供白药方案。公益方面，云南白药城市健康中心与当地医院、社区、产业园密切合作，积极开展义诊活动30余场，以“悬壶济世”的企业初心，为亚健康人群提供全面的中医药解决方案。

(2)数字化转型扎实迈进

云南白药致力于打造数字化驱动力，以客户为中心积极谋求数字化转型，为客户带来新的价值主张，提升客户的体验；以云计算、大数据、人工智能、5G、物联网等数字化新技术驱动，促进企业创新发展；从面向功能的流程转变为面向打通客户场景的流程，推动企业管理变革和组织发展；从建立统一的“数据底座”和治理策略，构建以数据为基础，“基于事实”的智能决策系统。报告期内，云南白药《数字三七产业平台—赋能百年中药启航工业4.0时代》入选中国上市公司协会数字化转型优秀案例。

2022年7月23日至24日，由国家互联网信息办公室、国家发展和改革委员会、科技部、工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、福建省人民政府共同主办的以“创新驱动新变革数字引领新格局”为主题的第五届数字中国建设峰会在福州举办，云南白药与华为在峰会上签署了《人工智能药物研发全面合作协议》，公司将与华为技术在人工智能药物研发领域，开展广泛的交流和合作，探索联合科研创新的机制，扩大双方合作的广度和深度，包括但不限于大小分子设计、相关病症、数据库开发等。

业绩驱动因素

云南白药围绕“1+4+1”战略来做好企业转型和发展。第一个“1+4+1”战略中的“1”，是指深耕中医药领域，用现代科学推动公司中医药产品的开发，助推中医药产业的发展。第二个“4”就是公司重点发展的4个领域，具体包括口腔领域、皮肤领域、骨伤领域以及女性关怀领域。公司的定位是不仅要成为这些领域的综合解决方案提供商，更要成为这些赛道的领先者和领航者。在这四个既定的领域里，公司的产品布局以多种形态的药品为主，涵盖相关器械及功能性食品，建立从预防、检测、治疗到康复的全产品矩阵。“1+4+1”战略中最后一个“1”是指数字化技术。公司将包括人工智能在内的前沿数字化科技引入到研发与经营的各个环节里，云南白药的产品创新与业务运营能力未来提升到一个全新的高度。

1、中药+：聚焦高价值细分赛道，把握两大增量机会，创造百亿价值

构建中药现代化研发体系，通过战略布局赛道、拓宽创新来源、组织科学临床试验等打造创新能力。建立在核心市场具备竞争力的医院渠道覆盖能力，并拓展广阔市场能力；持续拓展零售渠道覆盖。精准市场定位及产品信息，通过学术会议等有效提升医生端产品认可，以患者教育等方式拉升患者端认知。公司拟把握两大增量机会——(1)新药研发突破：聚焦心脑血管、呼吸系统、消化系统等体量较大且集中度低赛道，依托完善的研发体系，打造具备临床价值及独特定位的中成药新药。(2)中药膳食保健：充分挖掘三七等中药品类优势，打造三高慢病、肠胃养护等高需求领域的价值旗舰保健/功能食品；同时联动四大生态，布局美容纤体膳食品牌。

2、口腔+：围绕多样消费者需求，推出以日常护理为核心的口腔解决方案

夯实日常口腔健康护理业务管线：围绕牙膏、漱口水、口腔喷雾、洁牙器等日常口腔清洁用品持续发力；聚焦功能性牙膏、功能性漱口水，缓解口腔轻度问题；拓展美白牙膏品类，打造满足全方位日常口腔护理的口腔产品矩阵。推进数字化方案探索：以家用设备为数据入口，数字化赋能机构输出解决方案，包括深层次口腔清洁、全方位口腔检测(家用检测设备)。

3、皮肤+：贯穿产品、服务、器械，满足端到端需求，打造全面皮肤管理生态

深度聚焦功能护肤升级，乘消费之风，打造口服美容功能食品：立足科学定位，建设功能性护肤品牌，从功能性护肤品、定制化护肤品、口服美容膳食、生活美容服务等四个方向拓展，做好日常保养业务。通过专业检测设备、数字化分析软件、面诊等渠道，对消费者肌肤状态进行定期跟踪检测，精准把握皮肤指标。进行医美服务拓展，建立轻医美连锁，以数字化赋能，并探索向医美产业链上游延伸的机会。

4、骨伤+：从白药品牌内核延展，打造兼具上游技术与消费创新的运动大健康生态

“向上游”-骨伤创新升级：收购具备产品创新和技术特色的骨科上游器械及材料企业(如运动医学器械及内植物等)。伤口护理升级：依托伤口护理领域传承积淀，向先进伤口护理药械等领域积极拓展。“向消费”-运动营养补充：基于消费者需求洞见，开发运动营养及骨骼健康功能性食品，敏捷迭代优化产品组合。

5、女性+：横跨中药与消费健康，建设内在调理、外在护理的女性关怀平台

公司在已布局妇科中药、免疫功能调节、代餐、体重管理膳食补充、私处清洁外用品、私处护理卫生用品、私处健康膳食补充的基础上，将在以下三方面持续深耕——

(1)发力妇科中药研发，为患者提供温和调理病症的解决方案：延伸现有妇科药品业务，在妇科炎症、经期调理等领域持续布局创新管线。(2)呵护女性膳食补充，针对体重管理、补气补血、经期调理等需求，研发功能性食品，持续迭代创新。(3)关注女性私处护理关怀，提升现有产品功能、体验和设计，拓展产品线，更好契合女性需求。

6、数字化+：紧跟医药行业创新趋势，用数智化技术推动公司发展

考虑公司自身资源禀赋与行业前沿技术，将进行中长期布局：

数字化：完成集团层级数字化互通和流程体系固化，穿透各业务信息壁垒，实现业务数字化和运营体系化。实现面向内外部客户的数字化转型；客户场景下打通流程转换，建立流程化组织；实现集团体系化运营；打破壁垒，建立集团统一的数据底座。

人工智能：探索以AI、大数据为首的创新技术，助力企业敏捷革命，为研发、生产、营销、客服等关键业务赋能。通过大数据和AI运用，洞察客户需求、提升客户满意度；运用AI技术实现医药研发快速突破；通过工具创新深挖现有业务增长潜力，实现快速增长；进一步提升企业运营效率。

本文源自格隆汇

云投集团将受让云南白药(000538.SZ)并列第一大股东国有股权管理公司100%股权

智通财经APP讯，云南白药(000538.SZ)公告，2021年12月8日，公司收到公司并列第一大股东云南省国有股权运营管理有限公司(“国有股权管理公司”)发来的告知函，告知函称：

“云南白药集团股份有限公司：根据2021年12月8日19:30我公司收到的《云南省国资委关于将所持云南省国有股权运营管理有限公司全部股权划转注入云南省投资控股集团有限公司的通知》，及《云南省国资委关于请云南省国有股权运营管理有限公司将相关文件传达至云南白药集团股份有限公司的函》中‘请你公司于12月8日之内将该文件传达至云南白药集团股份有限公司’的要求。现函告贵司：省国资委将持有的云南省国有股权运营管理有限公司100%股权全部划转注入云南省投资控股集团有限公司。”

本次股权划转注入前，云南省投资控股集团有限公司(“云投集团”)未持有公司股份，国有股权管理公司为公司并列第一大股东，持有公司股票3.21亿股，占公司总股本的25.04%。本次股权划转注入后，云投集团将通过国有股权管理公司持有公司股票3.21亿股，占公司总股本的25.04%。本次股权注入完成后，国有股权管理公司与新华都实业集团股份有限公司及其一致行动人并列公司的第一大股东，公司无实际控制人且无控股股东的情况不变。

本文源自智通财经网

云南白药“炒股”亏15.5亿，高瓴减持三大白马

（原标题：震惊！千亿巨头炒股猛亏15.5亿，中国平安也遭波折！高瓴减持三大白马，"宁王"人气却超茅台，赛道接着舞？）

市场内很弱，市场外很热闹！

10月27日晚，云南白药公告称，公司前三季度净利润24.51亿元，同比下降42.38%，其中第三季度净利润6.49亿元，同比下降63.94%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.46亿元，同比下降21.70%。而这笔非经常性损益貌似主要来自交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益，该笔损失前三个季度高达15.5亿。从该公司中报披露的信息来看，其主要持仓小米、腾讯、恒瑞医药等股票，今年以来，这些股票的确跌幅较大。

值得注意的是，中国平安也披露了三季报。该公司第三季度净利润236.33亿元，同比下降31.2%，其主要原因亦是受资本市场波动影响。

另外，从三季度来看，机构的动作频频。高瓴资本已在三季度减持凯莱英、爱尔眼科两只白马股，并且再度减持了宁德时代。据悉，这是高瓴方面的正常操作。另一方面，宁德时代的人气却是一举超越贵州茅台，成为基金头号重仓股。在周三市场大调整当中，新能源仍是独树一帜，这个板块似乎要取代白酒，成为市场新版“不死鸟”。

云南白药的“伤”

周三晚间，市值超千亿的中药龙头云南白药(000538.SZ)公布三季报。2021年前三季度，公司实现营业收入283.63亿元，同比增长18.52%；归属于上市公司股东的净利润24.51亿元，同比下降42.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29.31亿元，同比下降7.96%。

其中，2021年第三季度，公司实现营业收入92.79亿元，同比增长9.98%；归属于上市公司股东的净利润6.49亿元，同比下降63.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.46亿元，同比下降21.70%。

从近三个季度云南白药的业绩来看，都受到了一个指标的大幅影响，那就是：非经常性损益。而这笔损益主要来自交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益。从三季报来看，该笔损失的规模已经达到了15.5亿元之巨。

今年一季度，云南白药财报中，该笔损失的金额一度高达7.89亿元。该公司中报显示，公允价值变动损失扩大至8.6亿元。

那么，云南白药的公允价值变动来自何方呢？根据2020年年报，云南白药主要投资小米集团、伊利股份、贵州茅台、腾讯控股等境内外股票，收益率约为17%。

从其中报来看，依然持有小米集团、伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、中国抗体和通威股份等股票和部分债基。而这些股票在三季度大部分出现了大幅杀跌，因此亏损也可想而知。不过，云南白药的风格似乎偏向长线，因此短期受的伤，仍可能在长期补回来。

值得一提的是，中国平安第三季的业绩似乎也受到了资本市场的扰动。据中国平安三季报，2021年前三季度，集团归属于母公司股东的营运利润同比增长9.2%至1187.37亿元；归属于母公司股东的净利润816.38亿元，同比下降20.8%，主要受公司对华夏幸福基业股份有限公司（简称“华夏幸福”）相关投资资产进行减值计提等调整的影响。

公告显示，2021年第三季度，集团归属于母公司股东的营运利润369.01亿元，同比增长7.3%；归属于母公司股东的净利润236.33亿元，同比下降31.2%，主要受资本市场波动影响。2021年第三季度，公司对华夏幸福相关投资资产的拨备（包括减值计提、估值调整及其他权益调整等）无重大变化。

在该份公告中，提到了受资本市场波动影响。分析人士认为，这个波动可能来自两方面：一方面是债市的波动，另一方面是上证50和外围大型中资科技股持续杀跌。

高瓴减持三大白马

最近，高瓴资本的动作也引人关注。10月26日晚，凯莱英披露2021三季报。高瓴大幅减持，不再出现在前十大流通股东名单中。半年报时，高瓴仍持有凯莱英超220万股，位居第六大流通股东。按照第十大流通股东的150万股持股，这意味着高瓴至少减持超70万股。

从爱尔眼科的股东名单来看。今年三季度，高瓴资本亦从爱尔眼科前十大流通股东名单消失，意味着高瓴资本原有的8200多万股至少卖出了6000万股。另一只股票是泰格医药，高瓴已经退出前十大流通股东名单，但无法判断是否为减持。因为二季度末，高瓴的持股量为750万股。而该公司三季度第九大流通股东持股近800万股，高瓴也可能是被挤出前十大股东。

最值得关注的当然是宁德时代。10月27日晚间，宁德时代披露三季报。数据显示，高瓴再度减持宁德时代近220万股。该公司中报显示，高瓴曾于该次披露期减持了近800万股。目前，宁德时代仍是高瓴重仓股，持股比例高达1.83%，按宁德时代的市值计算，高瓴持仓超过240亿元。

据悉，这些减持仍是高瓴常规动作。

宁德时代人气超茅台

10月27日，宁德时代晚间公告，公司前三季度净利润77.51亿元，同比增长130.9%，其中第三季度净利润32.67亿元，同比增长130.16%。可以说，这份成绩单略超预期。

更值得一提的是，据刚刚披露完毕的公募基金三季度报告，宁德时代的人气一举超越了贵州茅台，成为基金头号重仓股。来自天相的统计数据显示，共有1225只基金重仓持有宁德时代，截至三季度末持仓市值高达1171亿元。1217只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值为1092亿元。

周三市场大幅杀跌，新能源赛道却持续坚挺。这其中，宁德时代、比亚迪等股票功不可没，也反应出市场对于这条赛道的坚持。而从宁德时代的业绩来看，的确也配得上资金的支持。

不过，这条赛道并非没有逻辑缺陷，产能就是一个非常大的问题。这一点可以从广汇汽车的业绩就可以看出来。该公司亦于10月27日晚间披露三季报，第三季度实现营业收入372.12亿元，同比下滑11.71%；净利润1.2亿元，同比下滑85.19%。广汇汽车称，报告期内芯片短缺，新车供应紧张，新车销量同比下降，致使公司整体业务受到影响。因此，从目前的情况来看，储能可能才是宁德时代们最大的依仗。