捷捷微电（300623）11月24日主力资金净卖出975.31万元

截至2022年11月24日收盘，捷捷微电(300623)报收于20.7元，下跌1.62%，换手率0.92%，成交量5.93万手，成交额1.23亿元。

11月24日的资金流向数据方面，主力资金净流出975.31万元，占总成交额7.91%，游资资金净流入37.55万元，占总成交额0.3%，散户资金净流入937.76万元，占总成交额7.61%。

近5日资金流向一览见下表：

捷捷微电融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入914.94万元，融资偿还581.78万元，融资净买入333.15万元。融券方面，融券卖出87.63万股，融券偿还6.11万股，融券余量338.35万股，融券余额7003.93万元。融资融券余额5.85亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

捷捷微电2022三季报显示，公司主营收入12.85亿元，同比下降4.55%；归母净利润2.93亿元，同比下降24.54%；扣非净利润2.42亿元，同比下降33.53%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.45亿元，同比下降9.9%；单季度归母净利润8125.85万元，同比下降45.6%；单季度扣非净利润6681.07万元，同比下降51.23%；负债率40.36%，投资收益3363.73万元，财务费用2482.92万元，毛利率43.14%。捷捷微电（300623）主营业务：功率半导体芯片和器件的研发,设计,生产和销售。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，捷捷微电（300623）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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半导体次新捷捷微电的投资逻辑！

今天我们要讨论的这个半导体概念股是的名字叫捷捷微电(300623)。公司是一个次新股，对于次新股来说，周线级别的走势其实是比较漂亮的。

该股前期的箱体震荡走的十分凶残，此外探底的过程是破掉箱体后的长时间横盘，可想而知在里面的散户有多痛苦然后一波带节奏的小阳线直接走到了前期震荡的中值附近，不知不觉公司技术层面走出了一个较为漂亮的圆弧底的特征。

一、投资逻辑

为了方便大家尽快的理解这个个股，我们将该股的投资逻辑归纳为以下三点：

1、业绩增长尚且稳定，毛利表现尚可。公司2018年的年报显示公司实现营业收入5.37亿元，同比增长24.76%，归属于上市公司股东的净利润同比上年增长14.93%，达到1.66亿元，聚焦主业，业绩增长尚且稳定。同时发布一季报业绩预告，预计归母净利润在3329万元–3662万元区间，同比增长0%-10%。

此外，芯片研发能力和定制化设计能力是公司最主要的核心竞争力之一。公司目前拥有200多个品种的功率半导体芯片和器件产品，下游覆盖广泛。公司不断拓展产品线和市场应用，为未来发展注入活力。公司募投项目防护器件项目2018年正式投产，目前产能在爬坡的过程中，功率半导体器件将完成试生产。

2、国产替代大势所趋，公司有望受益。捷捷微电为中国知名的半导体分立器件厂商，全球的分立器件主要应用于汽车电子(40%)、工业控制(27%)，作为制造业和汽车业的大国，我国的分立器件市场有很大的成长空间。此外，由于英飞凌以及意法半导体等厂商尚未对市场垄断，国产功率半导体产品也拥有一定的成长机会。

3、估值层面更多享受情绪溢价。应该来说，公司的技术层面的走势是关注该股的重要原因，但该股是次新股，从筹码论的角度来说，该股的筹码是比较干净的，幺蛾子的事情会比较少，但是不得不说，后续要上涨，更多的需要投资者给予半导体版块的情绪溢价，因为情绪这东西，给200PE，照样有人买单，你可以去参与，但是尽量不要成为那个买单的人。

二、风险分析

最后提示大家一定要注意三个风险因素：汽车电子、家电等下游市场发展不及预期、行业竞争加剧、在建生产线投产进度不及预期。

其实我们投资一个股票之前，都习惯用股扒扒进行风险排查检测，权衡其中风险和机会的关系，在机会大于风险的时候我们选择出击，在风险大于机会的时候，我们选择规避风险。这样有助于我们发现机会和规避踩雷风险。

下面用股扒扒监测一下捷捷微电的投资资质(见附图)：

附图：捷捷微电风险监测

经过分析，该公司的主要风险点集中在解禁风险，该项风险值为100。未来一年限售股解禁数量占总股本比例为44.69%，压力极大。

公司年报显示业绩增速为14.93%，投行对2019年公司业绩一致预期增速为-8.49%，而第四季度单季度业绩增速5.41%超越投行一致预期，虽然前三个季度超越投行预期，但第四季度有所放缓，给予中性偏好评价。业绩增速依然良好，但放缓意味着股价可能进入震荡行情。

公司2018年年报资产负债率只有13.48%，非常低。其中，有息负债率只有18.07%，有息负债率非常低，利息支出基本没有压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为1972.70%，货币资金等资产充足，公司短期偿债没有压力。

商誉占净资产比例为21.26%，目前净资产为37.94亿元，其中的8.07亿元为商誉，占比适中，若发生商誉减值，略有风险。

公司2018年年报资产负债率为33.62%，并不算高。其中，有息负债率只有16.75%，有息负债率非常低，利息支出基本没有压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为11685.96%，货币资金等资产充足，公司短期偿债没有压力。

公司总质押盘占总股本比例仅为0.33%，处于较低水平。总体来看，公司的股权质押情况颇为良好。

总体来看，捷捷微电有解禁风险，其余方面没有太大潜在地雷。逢低可关注，但不建议盲目追高。

股扒扒不仅可以帮助我们规避风险，还能发现机会。如我们看好一个股票，可以用股扒扒体检一下个股资质，得出的结果可以佐证我们的判断。

(篇幅所限，就不一一展示。欲了解更多个股监测结果可以用小程序股扒扒查看)

申港证券：首予捷捷微电(300623.SZ)“买入”评级 产能持续扩张 全面向IDM模式转型

智通财经APP获悉，申港证券发布研究报告，维持捷捷微电(300623.SZ)“买入”评级，受益于半导体业务高增和全面转型IDM模式的毛利率提升，预计2021-22年营收增69%/57%，营收规模17.09亿元/26.8亿元预计2021-22年利润增75.8%/54.86%，利润规模4.98亿元/7.71亿元，对应PE为52.25倍/33.74倍。

申港证券主要观点如下：

捷捷微电主营业务为从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售，开发并生产种类齐全、应用广泛的功率半导体分立器件。

三大主要核心业务：晶闸管、防护器件、MOSFET

晶闸管产品具有耐高压、大电流、控制方便等优点，可应用于消费电子、工业制造、新能源、汽车电子、通信运输等国民经济各个领域。半导体防护类器件可应用于汽车电子系统、楼宇监控及安防系统、通讯设备及通讯终端等各类需要防浪涌冲击、防静电的电子产品内部。

MOSFET产品驱动电路简单，驱动的功率小，而且开关速度快，具有高的工作频率，应用范围包括发电、输电、变电、配电、用电、储电等环节。自IPO以来，随着公司不断扩产，目前总产能已经达到了半导体芯片年产能420.9万片，半导体器件年封装能力82.66亿只。有力支持了公司向全面IDM模式转型战略。

核心假设：

今年1-3季度，公司三项主营产品晶闸管、防护器件、MOSFET毛利率约为57%、53%、28%。其中，晶闸管、防护器件采取IDM模式，毛利率较高MOSFET目前毛利率较低，主要由于公司MOSFET产品流片目前都是在外流片的，封装是70%委外封装，30%是自封，而流片成本较高。公司正在逐渐由F模式向IDM模式转型，若能转型成功，则MOSFET产品毛利率可提升至35%以上。预计2021年和2022年公司毛利率保持在51%以上高水平。

预计晶闸管、防护器件、MOSFET三项核心业务2021年增速分别为50%、50%、150%，并在2022年三项核心业务继续保持25%、40%、100%增速。可比公司估值角度，国内同行业公司2021年PE中位数为64倍，2021年可比公司平均营收增速达到31.3%、净利润增速达到了112%，继续保持高景气度。根据预测2021年捷捷微电的净利润规模4.98亿元、7.71亿元。对应公司价值分别为320亿和493亿。

风险提示：盈利不及预期风险。