7年来最贵新股亿联网络周一申购，股价有望突破300元

A股近7年以来发行价最高的新股——厦门亿联网络技术股份有限公司（亿联网络，300628），将在3月6日（周一）进行网上申购。

亿联网络88.67元/股的发行价对应的发行市盈率只有15.76倍，有分析认为，该股股价有望冲破300元大关，单签盈利在10万元以上。

统计数据显示，亿联网络的发行价格在历史上排名第五，也是继2011年1月发行的华锐风电之后，A股市场上发行价最高的新股，同时也是新股发行改革之后，发行价最高的。

从发行情况来看，亿联网络上市后涨幅空间依旧巨大。目前统计的情况来看，其所属的行业市盈率为55.98倍，而亿联网络发行市盈率仅为15.76倍，如果达到行业水平，亿联网络股价将有望达到314.96元/股，单签500股的盈利在10万元以上。

亿联网络官网资料显示，该公司成立于2001年，是全球领先的UC终端解决方案提供商，为全球企业用户提供基于桌面、无线、移动、语音会议、视频会议等各种企业通信应用场景的全系列音频、视频与协作终端产品，产品同时可兼容BSf、Aik、Av、G、Eix,、Tix、3CX等80多家国际主流通信平台。公司产品通过授权经销商销售至北美、欧盟、亚太、南美、非洲等地区近100个国家和地区。公司创立的“Yik”品牌植根中国，辐射全球，现已发展成为国际统一通信领域的知名品牌。SIP电话终端市场占有率，国内份额为26.6%，位列第一（数据来源：FSivi）；全球为18.5%，位列全球第二（数据来源：FSivi）。已在中国、欧盟和美国拥有45项专利，在中国拥有31项软件著作权。

根据目前的公告，A股市场一周时间内（3月6日至10日）目前安排的有9只新股进行网上申购。

从发行数量上看，3月7日发行的三雄极光（300625）最大，为7000万股，同日发行的绝味食品（603517）发行数量为5000万股；3月8日（周三）发行的捷荣技术（002855）发行量为600万股，同日发行的碳元科技（603133）发行量为5200万。这些新股都有望在中签率上有所提高。

从单签占用资金情况来看，除了亿联网络，新泉股份（603179）和绝味食品的单签资金量都超过了万元，有望获得较好的收益。

附：9只新股介绍（来源：国泰君安及公司官网）

3月6日（周一，共1只）

亿联网络：是全球领先的UC终端解决方案提供商，为全球企业用户提供基于桌面、无线、移动、语音会议、视频会议等各种企业通信应用场景的全系列音频、视频与协作终端产品，SIP电话终端市场占有率，国内份额为26.6%，位列第一；全球为18.5%，位列全球第二。

3月7日（周二，共3只）

三雄极光：是2015年度中国LED照明应用百强企业、中国房地产部品供应商十大采购首选品牌，还是2016/2017、2017/2018赛季曼城足球俱乐部中国区官方合作伙伴。

新泉股份：国内领先的汽车饰件整体解决方案提供商，拥有较为完善的汽车内外饰件总成产品系列。

绝味食品：一家经营自主品牌的休闲卤制食品连锁企业，也是国内规模最大、拥有门店数量最多的休闲卤制食品连锁企业之一。

3月8日（周三，共3只）

捷荣技术：主要业务是为全球消费电子产品领域中最大类的手机、平板电脑、无线网卡提供精密模具的开发制造与精密结构件产品的生产。

美芝股份：中国建筑装饰行业内最具有市场综合竞争力的优秀企业之一，多年入围中国建筑装饰行业百强企业。

碳元科技：国内第一家拥有自主知识产权及完备生产工艺的专业解决电子产品高散热问题的企业。

3月9日（周四，共1只）

华瑞股份：目前凭借行业领先的全塑型和一次成型生产工艺、20余条全自动生产线、多元化的产品及客户体系，在换向器领域，特别是插片型换向器领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度。

3月10日（周五，共1只）

华测导航：是中国第一台双频毫米级GNSS测量接收机和国内第一块自主知识产权的测量型GNSSOEM主板的研制者和推广者，是测量界惟一获得国家科技部、商务部、国家质监总局、国家环保总局联合颁发重点新产品证书的企业，是第26次南极科考和三江源大型科考活动测量产品指定供应商。

亿联网络11月4日主力资金净买入1242.89万元

截至2022年11月4日收盘，亿联网络(300628)报收于69.55元，下跌1.0%，换手率0.32%，成交量1.65万手，成交额1.15亿元。

资金流向数据方面，11月4日主力资金净流入1242.89万元，游资资金净流入283.62万元，散户资金净流出1526.51万元。

近5日资金流向一览见下表：

亿联网络融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入685.8万元，融资偿还357.62万元，融资净买入328.19万元。融券方面，融券卖出0.28万股，融券偿还2.21万股，融券余量64.44万股，融券余额4482.09万元。融资融券余额1.35亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

亿联网络（300628）主营业务：公司是全球领先的以互联网为基础的统一通信终端解决方案提供商,集研发、销售及服务于一体,并通过外协加工的方式,为全球企业客户提供智能、高效的企业通信终端解决方案。亿联网络2022三季报显示，公司主营收入35.6亿元，同比上升40.8%；归母净利润17.81亿元，同比上升46.21%；扣非净利润16.66亿元，同比上升53.28%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入12.23亿元，同比上升39.23%；单季度归母净利润6.44亿元，同比上升56.38%；单季度扣非净利润6.05亿元，同比上升60.78%；负债率7.66%，投资收益9759.04万元，财务费用-1.36亿元，毛利率62.15%。

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级15家，增持评级10家；过去90天内机构目标均价为92.82。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亿联网络（300628）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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申港证券：给予亿联网络买入评级，目标价位91.0元

申港证券股份有限公司曹旭特,张建宇近期对亿联网络进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告：SIP话机龙头乘“云”再起航》，本报告对亿联网络给出买入评级，认为其目标价位为91.00元，当前股价为67.38元，预期上涨幅度为35.05%。

亿联网络(300628)

公司是全球领先的沟通与协作解决方案提供商，在该领域积淀20年。受益于全球IP通信的发展，公司营收和归母净利润保持高速增长，CAGR超过了30%。

公司重视研发投入，以保持其在行业内的领先优势。公司设立了厦门、杭州、深圳研发中心，研发投入CAGR达到39.5%，研发人员占比超过50%。

公司采取轻资产的运营模式，建立了完善的经销网络。公司将人力密集型的产品生产环节外包给外协加工厂，更加专注于产品的设计与研发。与此同时公司建立起了遍布全球的经销网络，与海外知名经销商发展长期稳定合作关系，并通过持续有效的渠道管理方式，有效提升公司品牌在全球的影响力。

公司资产负债率较低，经营性现金流良好，ROE表现优异。公司布局多条产品线，各项业务协同发力。目前公司已经全面布局了桌面通信终端、视频会议、云办公终端业务三大产品线，确保公司能够长期高速增长。

公司紧抓IP通信发展的机遇，从中小企业切入，产品逐步高端化。IP通信的巨大优势使得欧美运营商积极推广，公司持续提升竞争力，近年来市占率保持全球第一且逐年提升。公司陆续推出了T5等高端智能话机，提升营收和毛利率，产品的持续高端化和市场份额的提升是该产品线增长的主要动力。

公司高瞻远瞩，布局视频会议产品线，有望打开公司增长的第二曲线。全球视频会议市场蓬勃发展，疫情催生并提升视频会议软件的渗透率，且随着全球基础通信设施的完善及通信技术的发展，视频会议行业由私有化向公有化转型，各路新兴玩家涌入。公司的会议产品业务线始终坚持“云+端”的产品设计理念，并持续构建从云架构到智能硬件终端的能力，积极与国内外头部云视频会议软件厂商共同开拓市场，持续多年保持快速增长。

远程视频会议和远程协作办公模式逐渐成为新趋势，新冠疫情进一步催化混合办公需求。全球商务耳机市场规模呈现逐年增长的趋势，从2016年的12.6亿美元增长到2021年的22.1亿美元，CAGR达到11.89%。虽然该行业目前被国外巨头垄断，但我们认为公司具备多方面优势，公司对于打开竞争局面充满了信心，公司持续完善耳机产品矩阵，不断推出新品，产品线成立至今一直保持高速发展，进一步提升了公司统一通信解决方案的完整性。

投资建议：公司作为SIP话机龙头，持续扩张新的品类，全力打开公司增长的第二曲线。我们选取会畅通讯、视源股份作为可比公司，2022年平均PE为35.4倍。综合考虑历史均值、行业均值和行业地位，给予公司35倍PE，对应目标价91元。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：汇率波动的风险：公司海外收入占比较高，公司虽然做了相关的风险对冲，但仍然可能会受到外汇波动的影响。海外经济衰退的风险：若海外经济下滑，可能会影响下游客户采购的意愿，会对公司的业绩造成不利影响。上游原材料价格波动风险：未来主要原材料价格出现大幅上涨，公司将面临原材料价格上涨对公司经营业绩带来不利影响。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券黄亚元研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.45%，其预测2022年度归属净利润为盈利22.01亿，根据现价换算的预测PE为28.36。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级16家，增持评级10家；过去90天内机构目标均价为93.63。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亿联网络（300628）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

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