直击业绩会 | 国投电力(600886.SH)：攀西断面进一步紧张 雅砻江三季度电价水平较上年同期增加1.89%

智通财经APP获悉，11月17日，国投电力(600886.SH)在业绩说明会上表示，攀西断面一直都是四川网架中的主要断面，再投产200万后，预计攀西断面进一步紧张，但公司会极力协调送出。两河口蓄水计划还在规划之中，要根据明年的电网调度计划和明年的气候情况综合考虑。国投电力还称，雅砻江下属目前仅桐梓林电站为省内消纳电站，市场化电量比例75%左右。留川电量目前没有消息会产生影响。锦官和二滩的留川电价机制未发生变化。雅砻江三季度的加权平均电价为0.252，一是三季度为丰水期，留川电价执行下浮机制，二是二滩、桐子林的市场化比例较高。综合因素影响，雅砻江三季度电价水平较上年同期增加1.89%。

国投电力表示，前三季度公司入炉标煤单价约1170元，国内采购中长协煤占比约70%-75%。公司沿海电厂进口煤采购综合考虑电煤性价比优势，一般印尼煤采购以中低卡热值煤种，俄罗斯煤以中高卡热值煤种。

国投电力指出，柯拉光伏电站内部收益率符合公司投资管理制度要求。“十四五”末，公司规划控股装机容量将达5000万千瓦，其中清洁能源装机占比约为72%。

此外，国投电力称，公司5家火电厂每年折旧金额会动态发生变化，近年折旧金额大约在20-25亿元。卡拉和孟底沟项目正在按计划积极开展建设工作。目前牙根二级还在争取十四五完成核准，具体核准后的开工时间暂不确定能否放在十四五期间。

对于22年半年报显示巴塘水电有5亿多的收入，国投电力称，根据《企业会计准则解释第14号》之“关于社会资本方对政府和社会资本合作（PPP）项目合同的会计处理”相关规定，社会资本方根据PPP项目合同约定，提供多项服务（如既提供PPP项目资产建造服务又提供建成后的运营服务、维护服务）的，应当按照《企业会计准则第14号——收入》的规定，识别合同中的单项履约义务，将交易价格按照各项履约义务的单独售价的相对比例分摊至各项履约义务。

巴塘项目同印尼国家电网（PLN）签订的BOT合同适用于该规定，该合同约定巴塘项目公司实际承担两项履约义务（建造服务、运营服务），应将全部交易价格在建造服务与运营服务之间进行分摊予以确认。

国投电力(600886.SH)：印尼万丹火电项目经营状况良好 目前未参与“沙戈荒”风光大基地相关建设

智通财经APP获悉，10月19日，国投电力(600886.SH)在互动问答中表示，公司的印尼万丹火电项目经营状况良好，投产以来项目发电利用小时数基本维持在7000至8000小时左右。火电方面，公司正在积极推动福建华夏一期和湄洲湾一期“等容量替代”项目。此外，钦州三期项目1、2号两台66万千瓦机组正在建设，3、4号两台66万千瓦机组，以及舟山2×74.5万千瓦燃气项目，也都已经获得核准。公司目前未参与国家的“沙戈荒”风光大基地相关建设。锦官送江苏电价正在落实中，尚未结算电费，对公司利润影响无法确定。

国投电力指出，公司的印尼万丹火电项目经营状况良好，虽然2021年受国际煤价高位运行以及部分时间火电站高负荷运行影响，利润较往年略有下滑，但是投产以来项目发电利用小时数基本维持在7000至8000小时左右。

在火电方面，据国投电力介绍，公司正在积极推动福建华夏一期和湄洲湾一期“等容量替代”项目。优化推动沿海高效火电项目，促进资产质量再提升。此外，钦州三期项目1、2号两台66万千瓦机组正在建设，3、4号两台66万千瓦机组，以及舟山2×74.5万千瓦燃气项目，也都已经获得核准。

关于公司雅砻江两河口水电站水光互补一期项目—柯拉光伏电站，国投电力称，目前，两河口柯拉100万千瓦（直流侧116.5万千瓦）光伏项目开工建设，总投资53亿元，是全球水光互补项目首次提升到百万千瓦级。

此外，国投电力还表示，公司目前未参与国家的“沙戈荒”风光大基地建设相关建设。公司上半年标煤单价1117元/吨。锦官送江苏电价正在落实中，尚未结算电费，对公司利润影响无法确定。

国投电力自2012年起开始探索国际业务，拥有成熟、专业的境外项目投资运营管理团队，两个国际业务部门分别负责“一带一路”区域及OECD区域。公司管理层将不断提高境外项目运营管理水平，稳妥布局国际业务，推动境外业务良性发展。

直击业绩会 | 国投电力(600886.SH)：单机百万千瓦级别机组占煤电总装机67.5% 领先于其他A股火电企业

智通财经APP获悉，9月8日，国投电力(600886.SH)在业绩说明会上表示，当前，公司火电主要以大机组为主，单机百万千瓦级别的机组占煤电总装机的67.5%，领先于其他A股火电企业无30万千瓦以下燃煤机组，整体较为清洁化公司上半年标煤单价1117元/吨，目前暂无火电项目转让的计划。展望未来，公司主要是聚焦清洁能源、能源新产业两大领域，持续发展水电业务，优化火电结构，扩张风光业务，战略布局国际业务，探索新兴产业。

据国投电力公布，截至2022年6月末，公司累计欠收国家可再生能源补贴款约75亿元，本年收取0.1亿元，下半年将根据有关部门发放进度及时收取。截至7月底，公司长协煤合同累计兑现568万吨，进度兑现率67%。公司认为，按月度履约率来看，在强化长协合同履约监管政策指导，履约兑现情况有好转。下半年能否盈利还需参考火电发电量、电价及煤价的变动。

在电量比及电价执行情况上，公司披露，锦官电源组1080万千瓦装机中，640万千瓦送江苏消纳，上网电价按照落地端电价倒推200万千瓦送重庆，按照与重庆签署的《备忘录》执行240万千瓦留四川，参照省调机组价格水平进行清算。二滩大部分电量留川，比例大约在70%左右，其他送重庆。桐子林全部在四川省内消纳，大部分参与市场。两河口在省内消纳，今年暂按0.3766元/kwh的临时电价执行，枯水期电价上浮24.5%，丰水期电价下浮24%。公司当前正在积极推进两河口和杨房沟电价工作，全力争取合理的上网电价水平。

根据国家和四川省“十四五”能源规划，公司称，雅砻江水光水互补基地总规划装机8000万千瓦，其中水电3000万千瓦，风电光伏3000万千瓦，抽水蓄能2000万千瓦。公司具体能拿到多少要看实际情况。目前已经拿到的柯拉光伏是全球水光互补项目首次提升到百万千瓦级。水风光一体化有一定优势，但是争夺资源的竞争也非常激烈，公司将尽最大的努力去开拓资源。柯拉光伏电站装机容量100万千瓦是指交流侧容量，考虑合理容配比，直流侧装机规模会适当增加，而相关电价按照保障小时数电价和市场化电价的加权平均值测算，具体上网电价根据投产后的电价政策确定。

在抽水蓄能业务方面，公司目前拥有6个抽蓄项目的开发指标，分别位于湖南、山西、四川、广西，吉林、湖北等地。其中3个项目已经完成预可研评审工作，正在进行可行性研究。因抽蓄项目建设周期较长，要达到5-6年的时间，因此十四五期间预计没有项目投产。

对于二滩及桐子林两电站发生弃电现象，公司官方回应，水电站运行要服从水调和电调要求，并且受电网通道送出能力、电力市场消纳等多方面因素影响。为此，公司将采取多项应对措施，全力优化电站出力，主要措施如下：一是积极呼吁电网公司加强电网建设，提升送出通道电力输送能力等。二是持续做好电力市场营销工作，全力争取发电份额，提升二滩、桐子林发电出力。三是充分发挥“一条江”的优势，做好流域水电联合优化调度工作，提高流域水能利用水平。