新华保险(601336.SH)发半年度业绩，净利润51.87亿元，同比下降50.8%
智通财经APP讯，新华保险(601336.SH)发布2022年半年度报告，实现营业收入1247.95亿元，同比下降5.5%。归属于上市公司股东的净利润51.87亿元，同比下降50.8%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润51.8亿元，同比下降50.8%。基本每股收益1.66元/股。
2022年上半年，个险渠道受新冠肺炎疫情影响较大，新业务发展承压，在续期业务支撑下，保费规模基本保持稳定。截至6月30日，个险渠道实现保费收入695.52亿元，同比下降0.5%。
截至2022年6月30日，团体渠道实现保费收入18.39亿元，同比增长2.4%，其中，团体短期险保费17.64亿元，同比增长12.0%。公司积极服务社会民生，政策性健康保险业务实现保费收入5.37亿元，同比增长36.3%覆盖客户1,385.1万人，同比增长228.8%。
续期保费支持公司总保费收入稳定增长。截至2022年6月30日，公司实现总保费收入1,025.86亿元，同比增长2.0%，其中，长期险首年保费294.86亿元，同比下降1.7%长期险首年期交保费122.30亿元，同比下降14.9%续期保费702.12亿元，同比增长4.8%。
新时代证券：新华保险（601336.SH）保险业务稳中有进，维持“强烈推荐”评级
智通财经APP获悉，新时代证券发布研究报告称，假设新华保险（601336.SH）业务整体平稳增长，剩余边际长期摊销稳定贡献利润，投资成果与市场表现相吻合。预计公司2021至2023年EPS分别为5.07、6.05、7.86元，对应2021年4月30日收盘价PE分别为9.59、8.03、6.18倍；预计公司2021至2023年EVPS分别为89.61、101.85、115.45元，相应P/EV分别为0.54、0.48、0.42倍。采用保险评估价值法测算，得到公司A股的合理价值为79.08元每股，对应2021年P/EV为0.88倍。维持“强烈推荐”评级。
新时代证券指出，短期内公司仍将面临人均产能提升、产品结构优化、新业务价值率改善等考验，但为了维护销售相对优势、稳定队伍规模、推动持续发展，公司实施规模与价值并重的策略具有必要性，最终仍要落实到高质量的发展。
新时代证券主要观点如下：
事件：公司公布2021年一季报，实现归属于母公司股东净利润63.05亿元，同比增长36.0%。截至2021年一季末，公司总资产规模达9,988.97亿元，较上年末下降0.5%；归属于母公司股东权益1,037.63亿元，较上年末增长2.1%。
2021年一季度，公司实现总保费收入633.92亿元，同比增长8.8%；其中，个险渠道实现总保费收入452.09亿元，同比增长17.6%，保费占比71.3%，同比提升5.3个百分点；银保渠道实现总保费收入169.01亿元，同比下降10.1%，保费占比32.3%，同比下降5.6个百分点。
2021年一季度，主要受益于投资资产买卖价差收益增加，公司实现投资收益195.58亿元，同比增长57.8%；主要由于市场波动带来可供出售金融资产公允价值变动，其他综合收益税后净额为-42.18亿元，去年同期为-15.26亿元。公司一季度年化总投资收益率为7.9%，同比增长2.8个百分点。
风险提示：外部金融环境、国际关系等发生重大变化带来系统性风险传导。保险风险发生率发生重大变化带来的损失风险、巨灾风险、利率风险、行业政策风险等。受经济、公司决策，以及资本市场波动等影响带来的经营成果不达预期风险。
