基金分红之王：华夏回报混合（002001）

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本文目录1、今天的基金2、基金业绩3、基金的基本情况4、投资风格5、基金经理6、基金经理后市布局

【P1今天的基金】

基金代码：002001

基金名称：华夏回报混合A

基金公司：华夏基金

基金标签：分红之王，绝对收益

适合对象：非激进派投资基金经理：蔡向阳、林青泽

华夏回报自2003-09-05成立以来收益：2055.24%，累积分红98次，累积分红3.2992元/份

华夏回报二号自2006-08-14成立以来收益：994.47%，累积分红70次，累积分红2.3604元/份

要说基金分红，左手到右手，对投资者有什么好处的话，可以看之前的文章：

2020-09-11：

最新基金分红榜单TOP20（9月更新版）

2020-04-15：

这些年分红最多的基金，值得围观！

【P2基金的业绩】

看最近3年的性价比很不错，夏普：近1年是3.13，近2年2.45，近3年1.32

看业绩的话，近3年的阶段涨幅来看，业绩不是最优秀的，不过整体在四分位的1/2至1/4

如果说业绩不够亮眼的话，要看下超业绩基准的话，业绩基准是：同期一年期定期存款利率。那超越的业绩已经很不少了！

【P3基金的基本情况】

基金类型：混合型

风险等级：中高风险

基金规模：163.05亿元（2020-12-31）

成立日：2003-09-05

业绩基准：同期一年期定期存款利率

1、基金评级

上海证券三年期和五年期的最新评级是5星，上海证券评级是综合夏普比率、选股能力和择时能力来评级的。

招商证券是3星，招商证券评级是对基金单位净值增长率进行单一指标排名。

2、截至2020-12-31，华夏回报混合A期末净资产163.05亿元，2019-12-31是124.07亿元，最近3年一直是百亿基金规模。

3、截止2020-12-31，基金持有股票占比是61.96%，这个比例是回报最近1年一直维持的比例。在2018-12-31，股票比例是47.74%，2015-09-30是20.77%

华夏回报投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%，股票的投资比例不超过95%。股票部分投资风格为价值型，投资于价值型股票的比例不低于80%。

4、投资策略

在股票市场处于低风险区域或预期股票市场趋于上涨时，基金将采取积极的做法，主要投资于股票市场

在股票市场处于高风险区域或预期股票市场趋于下跌时，将采取保守的做法，大幅减少股票投资比例，甚至不再持有股票，而主要投资于债券市场，以回避股票市场下跌的系统性风险，避免组合损失。

【P4投资风格】

基金换手率很低，属于精选个股并长期持有型，整体偏好是白酒+医药

虽然换手率在刚开始任职的2015-2016是在1-2倍，本身就不算高，但是最近3年的换手率更低，1倍以内。全市场的基金经理的平均换手率在3倍左右。

从2018年以来，这3年12个报告期的华夏回报前十持股看，持股很稳定，对得住上面的低换手。

持有12个报告期的是：五粮液，茅台，美的

五粮液的占比是9.52，茅台是8.53，美的是6.23

持有10-11个报告期的是：山西汾酒7.85，爱尔眼科6.18，欧派家居1.48

其他的持股也在5个报告期以上：

洋河6.75，中国中免4.95，长春高新3.82，迈瑞医疗3.02

扣除2020-12-31的前十持仓，华夏回报还持有的10-20持股看：持有占比已经很小了。

按照2020-06-30的基金持有股票的详细数据看，最大的是中南建设2.6

海螺水泥2.07，保利地产1.97，格力1.71。这些持有都是地产周期

【P5基金经理】

基金经理：蔡向阳、林青泽

基金经理任职：

蔡向阳：6年又264天，任职回报231.66%

林青泽(参与管理)：1年又184天，任职回报78.18%

蔡向阳的投资逻辑之前写过，主要看管理回报以来，最大的回撤是在2018年的下半年。

华夏基金蔡向阳：最新投资逻辑及管理的几只基金分析

收益回撤和持仓有关，在2015年3季报显示，华夏回报混合A股票占比仅20.77%，较当年2季度的48%降低了28%，整个2015年的收益是22.28%，因为2015年三四季度的减仓布局，在次年的2016年，华夏回报的收益是-3.58%，在2018年的回撤是-16.81%

当然了，华夏回报包括二号在2017年踩雷了ST节能，原名是神雾节能，持仓比重并不大。

2016年四季度是0.43%，2017年二季度是有1.04%，2017年四季度还有0.57%

【P6基金经理后市布局】

在华夏回报的四季度前十持仓股中，整体上：

增持：基本面触底回升的医药个股，

减持：基本面不达预期的顺周期个股。

截止2020-12-31的持仓：

酒：五粮液、茅台、山西汾酒、洋河股份

医药：爱尔眼科、长春高新、迈瑞医疗

其他：美的集团、中国中免、欧派家居（上期是海螺水泥）

长期看，基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域

提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！

花花无缺的世界：

创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。

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华夏回报混合第58次分红 11月12日发放红利

金融界基金11月7日讯华夏基金旗下华夏回报混合（002001）发布基金分红公告。具体分红方案为每10份基金份额派发红利0.15元。以下为公告详情：

与分红相关的重要时间信息：

权益登记日：2019年11月11日

除息日：2019年11月11日

现金红利发放日：2019年11月12日

本只基金的基金经理是蔡向阳与林青泽。

蔡向阳先生，中国农业大学金融学硕士，证券从业13年。曾任天相投资顾问有限公司、新华资产管理股份有限公司研究员等。2007年10月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理、投资经理、华夏红利混合型证券投资基金基金经理。现任股票投资部执行总经理，华夏回报证券投资基金基金经理、华夏回报二号证券投资基金基金经理、华夏稳盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理、华夏常阳三年定期开放混合型证券投资基金基金经理。

林青泽，证券从业6年。2013年8月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理助理、投资经理等，现任华夏回报证券投资基金基金经理、华夏回报二号证券投资基金基金经理。

根据该只基金的三季报，基金的业绩表现为基金单位净值为1.531元，基金单位净值增长率为3.30％，同期业绩比较基准增长率为0.38％。

15楼财经 | 行情上涨业绩还跌！华夏回报遭投诉：怀疑“华夏一哥”没在管理

近期“华夏一哥”蔡向阳管理的华夏回报基金被网友投诉，网友认为，近期市场行情上涨的时候，华夏回报仍然下跌，怀疑蔡向阳没在管理。

数据：今年以来业绩居于同类末位

智君科技表示，今年以来华夏回报基金业绩居于同类末位。

智君科技数据显示，华夏回报近1年，相比其它标准混合型基金，该基金最大回撤在同类基金中表现较差，仅仅好于13.8%的同类基金。

据北青-北京头条记者观察，该基金于8月13日的最新净值1.666元，较2月10日净值的2.2070元（不复权），回撤辐度则为25%。其净值与去年7月1日的1.67元接近。如果去年于8月13日以1.70元的价格买入一手该基金，一年以后则会亏掉3.4元。

华夏回报最新持有的十大重仓股，分别是五粮液、山西汾酒、洋河股份、贵州茅台、爱尔眼科、中国中免、长春高新、迈瑞医疗、智飞生物和国联股份。前四家持股占比分别为9.15%、8.75%、8.68%和8.64%。如果华夏回报持有的股份不变，北青-北京头条记者发现，以排名靠前的四大持仓股为例，如果以今年7月与去年7月的股价比较，可以发现五粮液和茅台的股价，接近持平。而洋河股份的股价则上升了23%，山西汾酒更是大涨了122%。华夏回报的净值回撤幅度之大，确实有些让人看不懂。

华夏回报A的业绩，在当下的时点看来，确实很糟糕。尤其是网友认为，近期市场行情上涨的时候，华夏回报仍然下跌，怀疑蔡向阳没在管理。

解析：深耕消费和医药的“华夏一哥”

蔡向阳是位什么样的基金经理呢？一句话，毁誉参半。

他被认为“华夏一哥”蔡向阳，从业时间7年左右，生涯年化17.48%。

据了解，他拥有13年投研经验，近7年投资经验，历经一轮牛熊市检验。

作为一名坚定的价值投资者，蔡向阳深耕于消费和医药行业，坚持精选个股、长期持有、为投资者赚取稳健收益。

市场分析认为，其收益率和回撤控制并不如多数股债平衡型明星基金经理。不过他掌管的华夏回报混合分红是实打实高（基金盈利达标的情况下）。

如果你偏好医药和消费行业，同时非常喜欢现金分红，可以考虑把蔡向阳加入你的投资备选名单。

市场提醒，不论如何投资，不要单押一位基金经理，即使是再牛的基金经理，也有马失前蹄的时候。

质疑：净值暴跌反而分红？

面对业绩下挫的时候继续分红，也有基民表示不理解。

有基民表示，买了蔡总的三只基金，主要相信蔡总，现在行情不好，蔡总管理的基金一直下跌，跌的我直冒冷汗，还是想给蔡总一些信任，主要不相信蔡总能把我的本金亏完，因为华夏是一块金字招牌，蔡总肯定不会把它污染了，总的来说蔡总一定会给大家一个大的回报。

还有基民称，老蔡哇，我持有回报好多年了，涨过，也跌过！去年行情蛮好的，今年行情不行。但是你确实不厚道哇，违背了回报的初心！春节前净值疯涨，你为什么不分红呢！现在净值暴跌，你就来分红了！这样做又有什么意义呢？你不能为了业绩好看，现在暴跌的时候就疯狂分红，然后说打着回报分红多少多少次的口号来拉广大基民来购买，而不顾现在持有回报的人哇！

文/北京青年报记者刘慎良

编辑/樊宏伟