600755厦门国贸

一.基本面：

1.公司概况

600755厦门国贸是一家大型的综合性企业,拥有较完备的与港口物流相关的码头、仓库、陆运及海运配套设施.公司房地产业务具有一定的品牌实力和竞争优势,曾以33.05亿元拍得位于厦门市五缘湾片区的两幅商品房用地.公司参控股较多的金融类企业,全资子公司厦门国贸期货是全国第二家注册资金超亿元的期货公司,另外,公司还参股海通证券,交通银行、三钢闽光等.该公司现已形成贸易、房地产、港口物流三大核心主业,为中国最大的500家集团企业和中国上市公司的100强,在厦门属于综合实力较强的地方支柱企业之一。属于仓储物流板块，主营业务是从事进出口贸易、房地产开发与经营、投资以及其他服务贸易。

2.控股股东与实际控制人

控股股东是厦门国贸控股集团有限公司(35.94%)。

实际控制人是厦门市人民政府国有资产监督管理委员会(控股比例(上市公司):36.90%)。

3.近期增减持计划

暂无。

4.近期限售流通

股权激励限售流通，流通日期(2022-09-29):507.375万股，占流通A股比0.25%。

5.经营范围

金属及金属矿批发（不含危险化学品和监控化学品）；经营各类商品和技术的进出口（不另附进出口商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；其他未列明批发业（不含需经许可审批的经营项目）；工艺美术品及收藏品零售（不含文物、象牙及其制品）；其他未列明零售业（不含需经许可审批的项目）；珠宝首饰零售；房地产开发经营；国际货运代理；国内货运代理；其他未列明运输代理业务（不含须经许可审批的事项）；机械设备仓储服务；其他仓储业（不含需经许可审批的项目）；黄金现货销售；白银现货销售；对第一产业、第二产业、第三产业的投资（法律、法规另有规定除外）；投资管理（法律、法规另有规定除外）；第二类医疗器械零售；第三类医疗器械零售。”

6.财务分析

2022年第一季度营业收入1096.49亿元，同比增长20.68%。净利润7.03亿元，同比增长1.65%。扣非净利润约13.32亿元，比去年同期增加约6.22亿元。资产负债率73.73%，比去年同期下降3.91%。基本每股收益0.28元，比去年同期增加0.02元。每股净资产9.28元，比去年同期增加0.978元。营业毛利率2.78%，比去年同期增加约0.64%。货币资金126.47亿元，比去年同期增加4.85亿元。应收票据及应收账款92.87亿元，比去年同期增加约35.48亿元。管理费用6804万元，比去年同期减少约549万。经营活动现金净额-261.27亿元，去年同期为-150.17亿元。净利率0.73%，净资产收益率ROE2.33%。

7.股东户数变化

截止2022-03-31,公司股东数103318,比上期(2021-12-31)减少4971户,幅度-4.59%。

8.分红情况

分红年度：2021-12-31。

分红方案：进展说明:决案。10派5.0元(含税)，预案公布日:2022-04-21，股东大会审议日:2022-05-11，股东大会决议公告日:2022-05-12。

9.近期机构评级

2020-09-21国泰君安增持评级目标价格：7.80元。

二.技术面：

1.估值分析

5月27日收盘价7.90元，上涨0.25%。市盈率（TTM）4.80倍，低于仓储物流板块市盈率20.35倍，低于沪深市场市盈率14.80倍。市净率PB0.85倍，低于仓储物流板块市净率1.81倍，低于沪深市场市净率1.51倍。总市值167.23亿元，排在仓储物流板块第14名。股息率6.35%。

2.K线图分析（以前复权价计算）

5月27日收盘价7.90元，股价处于5日、10日、20日、60日、120日和250日均线之上，短中长期趋势向上，近期股价表现良好。股价自从2020年5月22日创出阶段性新低5.31元之后，一路上涨，在2021年9月10日创出阶段性新高9.71元。

3.短期上涨压力位和下跌支撑位分析（以前复权价计算）

第一个上涨压力位是8.24元，第二个上涨压力位是8.84元，第三个上涨压力位是9.71元。

第一个下跌支撑位是7.56元，第二个下跌支撑位是7.09元，第三个下跌支撑位是6.81元。

祝大家投资顺利，天天开心。

个人观点，仅供参考，不作为入市的依据。投资有风险，入市需谨慎。

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厦门国贸(600755)

厦门国贸(600755)

【简介】公司是一家综合性企业，现有供应链管理、房地产经营及金融服务三大核心主业。

供应链:主要包含进出口贸易、转口贸易及国内贸易等。供应链业务涉及钢铁、铁矿、纸原料及制品、纺织品、化工产品、铜及制品等六项年营收超过百亿元的核心品种，此外还有煤炭、硅镁、橡胶轮胎、有色及贵金属、农产品等多个优势品种。同时，公司通过与阿里巴巴集团旗下的银泰商城战略合作，整合线上线下资源、技术优势和商业布局，开拓区域性新零售版图。公司拥有“每时美季”品质生活连锁超市、商业综合体“国贸中心”、“国贸商城”等。

金融服务:长期股权投资:厦门农商金融控股有限公司(5千万)、正奇金融控股有限公司(5亿)、厦门农村商业银行(6.8亿)、兴业国际信托有限公司(13亿)、世纪证券有限责任公司(36亿)

近期“牛市”证券股票大涨，看好国贸的投资收益。

同时煤矿股票大涨，近期会拉动供应链再走一波，所以提前布局。

公司预估2020年营业收入2630亿，利润30亿，公司管理层对后续经营都很看好。

【7月9日】

当前股价:7.34元

流通市值:135亿元股数:18.5亿

技术形态:上涨调整阶段

增长情况:一季度财务有所下降，但管理层好看年度利润，半年报有利好。

内在价值:312亿

货币资金:63.98亿

存货:479.47亿

固定资产:21.93亿

无形资产:1.07亿

商誉:69.15亿

资产总和:1070.13亿

短期借款:123.11亿

长期借款:62.79亿

【股评:该股存在严重的低估，合理价位16元。当前价位入手风险较低。如果利好看到32元。】

厦门国贸布局大健康等新兴战略产业 未来三年现金分红不低于净利30%

长江商报消息●长江商报记者江楚雅

厦门国贸（600755.SH）将逐步退出房地产行业，同时积极发展大健康等战略新兴业务。11月28日，厦门国贸集团股份有限公司（简称“厦门国贸”）发布高级管理人员变更公告及有关公司五年发展战略规划纲要公告。

公司披露，未来三年每年现金分红比例不低于净利润的30%；未来五年将继续提升供应链核心竞争力，加强金融服务协同效应，发展大健康等战略新兴业务，逐步退出地产行业。

今年上半年，厦门国贸实现营业收入1306.23亿元，同比增长21.97%；归属于上市公司股东的净利润14.15亿元，同比增长4.66%。其中供应链管理业务实现营业收入1216.83亿元，房地产经营板块，销售金额113.68亿元，其中权益销售金额93.15亿元，均创历史同期新高。

财经评论员严跃进对长江商报记者表示，对于厦门国贸来说，因为房地产业务占比不高，所以退出的难度确实不大，企业实际上在做积极调整。

布局大健康等新兴战略产业

在厦门国贸2019年年报中，就已经提出，要集中力量在大健康与新能源产业形成突破，重点布局长三角、粤港澳大湾区和成渝华中地区。

11月28日，厦门国贸发布的“五年发展战略规划纲要”显示，在未来五年，厦门国贸将积极转型，创新突破，以供应链管理与金融服务双轮驱动。根据该规划纲要，未来将逐步退出房地产行业，实现地产板块独立发展。

严跃进认为，一般剥离的方式可以通过出售股权、逐渐停止拿地等方式来退出。退出需要分两部分来看，一部分和退房令有关，主要还是需要强调聚焦实体经济和主业，另一部分或和行情本身有关，尤其很多中小企业投资扩张的机会是不大的。

此外，厦门国贸将布局“2+X”赛道，即以供应链管理与金融服务为两大核心赛道，同时以投资驱动大健康等战略新兴业务的发展，充分利用资本市场平台做优做强。

厦门国贸表示，公司聚焦供应链主业，一方面有利于其供应链业务继续巩固头部优势，在“铁矿-钢铁”“纺织-服装”“橡胶-轮胎”“林浆纸”和“农牧产品”等多个垂直产业链持续深耕细作，构建稳定、安全、高效的全球供应链网络；另一方面也顺应了当前“房住不炒”政策和构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的时代新发展格局。

《股东回报规划》披露，厦门国贸未来三年现金分红比例将大幅度提高。2021-2023年回报规划与2018-2020年回报规划相比，现金分红比例由不低于净利润的10%提高到30%。

地产业务板块盈利贡献突出

厦门国贸目前核心主业包括供应链管理、房地产经营及金融服务。国贸地产始创于1987年，系厦门国贸集团股份有限公司的全资子公司，近年来不断深化以福建区域、长三角区域为主导，辐射长江经济带、中西部、粤港澳大湾区的全国化战略布局。

今年上半年，厦门国贸实现营业收入1306.23亿元，同比增长21.97%；归属于上市公司股东的净利润14.15亿元，同比增长4.66%。其中供应链管理业务实现营业收入1216.83亿元，金融服务板块实现营业收入30.43亿元。

房地产经营板块，销售金额113.68亿元，其中权益销售金额93.15亿元，均创历史同期新高，在福州、厦门竞得三幅地块，新增土储29.56万平方米。

目前公司三大业务板块中，供应链业务毛利率仅为0.47%，金融服务业务毛利率为6.61%；而来自房地产经营业务依然带来38.30%的较高毛利率。今年以来，国贸地产陆续在福州、厦门等地拿地，在建及储备项目达数百万平米。10月21日，国贸地产在福州高新区土拍中摇号竞得一幅优质住宅用地。

厦门国贸对此表示，公司遵循稳健的拿地原则，近两年没有大规模拿地，一定程度上规避了风险，也为未来规模发展积蓄力量。在传统住宅开发业务的基础上，公司积极探索城市更新、文旅地产、长租公寓、商业联营、产城结合等各类开发合作项目，开拓多元产业化发展之以应对日益激增的市场竞争。