开源证券：给予拓尔思买入评级
开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对拓尔思进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：疫情影响Q3业绩，现金流明显改善》，本报告对拓尔思给出买入评级，当前股价为10.56元。
拓尔思(300229)
国内语义智能龙头，维持“买入”评级
公司长期深耕于自然语言处理领域，技术实力雄厚，在数据安全等领域布局领先。我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为3.19、4.10、5.21亿元，EPS为0.45、0.57、0.73元/股，当前股价对应2022-2024年PE为23.2、18.1、14.2倍，考虑公司在NLP领域的领先地位，维持“买入”评级。
疫情影响Q3业绩，现金流明显改善
2022年前三季度公司实现营业收入6.37亿元，同比增长4.95%；实现归母净利润1.04亿元，同比增长4.49%。其中Q3单季度实现营业收入2.12亿元，同比下滑1.58%；实现归母净利润2911.75万元，同比下滑34.56%，我们判断主要由于疫情影响订单实施落地与收入确认。Q3毛利率为63.42%，同比提升1.43个百分点；销售费用率为12.46%，同比下降0.31个百分点；管理费用率和研发费用率分别为19.33%和15.43%，同比分别提升3.05个百分点。此外，前三季度公司经营活动现金流净额为163.04万元，2021年同期为-6731.24万元，同比大幅改善。
持续推进产品服务的SS化，加速商业模式创新
公司的“数家-资讯大数据平台”、“数星-智能风控平台”、“金融风险监测平台”、“网察-舆情大数据分析平台”、“开源情报分析平台”等均已经实现了产品的全面SS化。公司云和数据服务业务新签约了中邮人寿保险、善智互联、南威软件、中国能源建设集团、河北报业、南京市信息中心等多家重要企事业客户。未来随着产品类别的丰富，SS业务收入占比有望快速提升。
风险提示：政策支持力度不及预期；公司业务拓展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券刘逍遥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.81%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.19亿，根据现价换算的预测PE为23.04。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓尔思（300229）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
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拓尔思：公司聚焦的人工智能技术方向是语义智能 属于人工智能较高阶段的认知智能技术
同花顺（300033）金融研究中心4月20日讯，有投资者向拓尔思（300229）提问，尊敬的董秘您好，请问公司主营业务是什么？发展前景如何？未来盈利稳定吗？谢谢。
公司回答表示，您好！公司的主营业务是自主研发和销售以人工智能和大数据技术为核心的软件产品、行业应用系统和云服务平台、以及基于网络大数据采集和分析为主的数据智能云服务，推动技术创新和应用落地，为全社会数字化转型赋能。公司聚焦的人工智能技术方向是语义智能，属于人工智能较高阶段的认知智能技术，被业内称为人工智能皇冠上的明珠。人工智能和大数据是国家十四五规划中所明确的国家新基建要重点发展战略性基础支撑技术，规划也特别强调了语义智能的关键技术自然语言处理。未来在十四五规划引领下的全社会数字化转型进程中，人工智能和大数据技术的应用前景非常广阔，公司发展必将受益于此。在当前，公司重点目标市场所在的数字政府、媒体融合、网络空间治理和网络信息安全领域正是国家加强网络强国建设，改革社会治理方式的重点领域，政策推动力度较强，公司近年来核心主业的快速增长就来自于上述领域用户的旺盛需求，预期未来市场将持续保持较高的投资热度，使得公司继续保持盈利的增长。谢谢关注。
本文源自同花顺金融研究中心
拓尔思(300229.SZ)半年度归母净利同比增30.03%至5479.83万元
智通财经APP讯，拓尔思(300229.SZ)发布2021年半年度报告，该公司上半年营业收入为3.92亿元，同比增长13.86%。归属于上市公司股东的净利润为5479.83万元，同比增长30.03%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4622.14万元，同比增长29.91%。基本每股收益为0.0764元。
报告期内，以数字政府为代表的政府业务实现收入9,400.61万元，同比增长49.47%，新签约了中央人民政府门户二期项目和深圳市、吉林省、辽宁省、甘肃省、南京市、福州市、鄂尔多斯市等客户的一批数字政府相关项目公司泛安全业务实现收入11,255.60万元，同比增长36.28%，新签约了云南、河北、湖南、安徽等地方和中央的网络空间治理相关项目以及各级公安、防务等单位安全相关产品采购融媒体业务实现收入5,754.00万元，同比增长18.34%，新签约了中国日报、南方网、杭州网、福建日报、中国气象局、北京经济开发区等重点融媒体建设项目企业数字化转型业务实现收入12,743.09万元，与去年同期除互联网营销外同类业务相比增长68.32%，新签约了中国银行、农业银行、平安银行、中国银联、海尔集团、南京菲尼克斯电气等企业数字化应用项目。
