巴菲特点破中国股市：48元满仓买入中石油的股民，11年后是什么样的光景？作为投资者你怎么看

说起中国石油，A股的投资者们对其又爱又恨!10年前，2007年大牛市之际，中国石油回归A股，其开盘价曾高达48.6元/股，较公司发行价16.7元高出近3倍。

不过，让投资者始料不及的是，上市首日中国石油便开始套人，一套就是10年。

10年跌得只剩零头，股东数从百万人将至如今的55.4万人数。

不过，自上市以来，中国石油的分红倒也慷慨，每年都有两次分红。一组2013年的数据：中石油上市首年股东户数为187.9万户，到2013年一季度为103.57万户，大约84.33万股民割肉离场，但还有55%投资者仍然深套，并选择继续坚守。

当时股价为8.11元。而根据中石油每年大概分红0.3148元/股(含税)，粗略计算，若靠分红回本(保持年均每股分红0.3148元)，股民需要等待128年。

股神巴菲特掌管伯克希尔公司几十年，年化收益率平均在26%以上，我们来看看在巴菲特的眼里，现在的中石油到底怎么样?

一、买股票不是买股票，是买公司

那么中石油是不是一家好公司呢?

中石油处于市场垄断地位，并且处于产业链的最上游，试问，哪一个公司经营能离开石油和石油制品呢?

其盈利能力也是不错的，按照国际财务报告准则，2018年，该公司实现净利润525.91亿元，同比大幅增长130.7%实现每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中国石油资本回报率上升，资产负债率和资本负债率合理，分别下降0.6%和2.8%现金流状况良好。

从这些数据可以看出，中石油日进利润1.44亿元，盈利能力非常强劲。

中石油是一家好公司。

二、用合理的价格买下好股票

买股票不是买最便宜的股票，而是用合理的价格买下好股票，今天中石油收盘报4.4元/股，相较于其48块多的最高价，已经跌去了8成多，并且近些年其股价波动并不是很大(相较于大盘或者其他股票的情况)，股价已经到了一个相对合理的区间。

三、足够的安全边际

安全边际怎么理解呢?就是再怎么跌也不会跌倒这个边界值上来，那么现在到了吗?中石油最低价4.4元/股，最高48块多/股，现在4.4元/股，就股价区间来讲，基本现在就处于一个底部的区间，并且有一个数据很有意思，市净率，中石油的市净率只有0.94，是一个被贱卖的股票，什么意思呢?就是中石油明天不干了，清算掉，你还基本能收回你的股本，相较于市面上动辄十几二十的市净率，中石油可是真良心。

最后，按照巴菲特的经验，现在中石油是可以买入的一只股票，可能中石油开盘48，现在连个零头都没有的状况被大家直接打上了垃圾股的标签，但就抛开其发行价之外，中石油真是被低估了的股票。

“K线+成交量+均线”三指标强强组合

K线、成交量、均线三方面有关各自独有的变化规律，又彼此依赖相互间产生着作用那么，就不只是看罢K线，再走马观花地瞅瞅量和均线那么简单了。从他们之间对主力的微妙反应中察觉意图所向。为此，让我们分别到他们的调整或整理的过程中去，具体了解各自都是怎样变化的，又是如何为一个共同目的，煞费苦心编排一个个造型而做出默契配合的。通过了解过程为我们捕捉股价调整到位的迹象，抓住变盘向上的机会提前做好思想上的准备。

为了直观地表现K线、成交量、均线在调整或整理时期都是怎样变化的，特借一个个实态图例加以辅助说明。

1.日K线方面

首先看清，沈阳机床(000410)在此次起动之前是一个五弯十的经典形态。如下图

该股选以大阳线、次日紧跟上影线完成一波的最后冲刺，滞涨以后开始进入调整，历经四天整理、两日下调完成了洗筹调整的过程，最后出现较小的K线显示调整已至尾端，此时也到了股价向上或向下变盘的临界点。好的造势形态，大有一触即发重拾升势之可能，可为什么每每这个时侯关注的人却反而更少呢?因为太不吸引眼球了。

概括这个形态K线组合形成的过程就是：K线由大收敛至小阴小阳，即便中间有时可能出现较大K线，但总的变化过程是由大趋小。也就是股价做形态一定是由大K线冲顶之后开始，随着调整振荡幅度逐渐收窄，终由小K线宣告结束。这绝对符合股价结构性调整的客观要求。高位出现大阳线说明市场交投达到高潮，随时有退潮的可能，而底位出现小K线说明市场交投低迷，随时有重新活跃的可能，这是物极必反的自然法理，当然股市也不能例外。

2.成交量方面

武汉中商(000785)是平台盘整形态，该股自底图形之后，大阳上涨但很快带两上影进入盘整，值得一提得是有一次低开大阴，令人无不产生恐慌。然而从很小的成交量上看，随即应消除不安得心理反应，这就是从量上来分析的好处，若单看股价大跌不吓跑才怪呢。如下图

从该股盘整期间成交量的变化来看，由前期的大量逐天萎缩至很低的量，前后可看做是近期的天量和地量。地量的出现，说明了由调整以来的做空能量已释放完毕，地量地价也就这么产生了。地量见地价虽然是众人之常识，但把它真当回事的人不见得有多少，更甭说跃跃欲试想在这时介入了。地量激不起人们投入的热情，热情都留到出现大量的时侯迸发。

概括股价在调整中成交量变化的过程就是：量由近期大量逐步萎缩递减至不能再小的量，也就是说量能随着股价的调整也有个释放的过程，一定是由再放不过近期天量开始，随着股价从高位落下，上下振荡被震出来的获利筹码逐渐地由多变少，留下的是再震不出去的长线和买下没获利或没达到获利目标不想出的筹码，成交量变化终由交易量的递减宣告结束。这符合股价调整时期涉及到与洗筹有关的量能变化的实际情况，天量说明市场交投已达到高潮，要买筹码的都抢到了地量说明市场交投已达到低潮，想卖筹码的也都卖完了。主力洗筹即使还想洗干净些，但任凭怎么砸就是不出来，奈之无何。

南京中商(600280)稳健上升的中间，出现为期四天的稍长整理形态，下方的成交量变化随着股价滞涨整理由大柱变成小柱，把它洗到没有柱子是不可能的，轻溜溜砸砸也就行了，这又不是大形态，砸大了惹起恐慌盘。如下图

重点提示一下：确定地量并非是在当日收盘后，因所认为的地量，未必就是近来地量，也许明天还有比这更低的量。也不是非等到次日交量放得超过今天的量时来认定，那时肯定股价已经走高，错过了更早更低的买入时机。确定地量不是在两日的量上做比较，而是通过逻辑思维间接地获取，确定今日地量是在次日的分时走势出现买点上，尤其在分时横盘时，因有了买点后市股价一定正式起动上扬，根据价升量增的基本原理，上扬的时侯成交量必然会放大出来，那时会大过前一天的量，所以早期的分时走势买点，就可以确定前一天的量为近期地量。

同时也存在你认为的不是地量，可被第二天证实确是地量，这是由于第二天分时走势上出现非常好的买点。情形的不明朗和走势的不确定及视觉上的盲点，都有可能发生不仅是对量变、对其他方面也是一样出乎意外的情况。但一经证明情况变得朝着有利的方向发展，也要改变初衷，毕竟现实摆在眼前。

3.均线方面

涉及到均线的是乖离，均线乖离对股价的制约作用就像人放风筝一样收放自如，股价对均线也是乖得像听大人话的孩子怪不得叫乖离还真的是名符其实。一般人们对乖离的使用，不像对盘面三大要素中其他两个要素那么偏向，可能是因为不直接反映量价关系的缘故。

乖离有着股价和成交量两个要素所不具备的特长，对适不适合买卖时侯的判断作用，不比来自其他两个要素的分析差劲。假使股价远离均线时，会有一种风险升高意识随即而生，那时其他两位正在大造声势，恨不能都吸引来买到高位上能使股价近靠均线时，会有一种风险降低意识随即产生，那时其他两位正在偃旗息鼓，恨不能都叫闭上眼睛别买到低位上。尤其在股价走势关键的变盘点位，某种程度上要比来自K线和成交量的分析可靠有效，毕竟多出支不支撑、助不助涨的功能可供利用。经常有看不出其他两位闹什么情绪，却突然撩开蹶子给人来个冷不防下跌。也有看不出其他两位来什么兴致，却突然昂起头给人来个意外上涨。若看懂乖离既能在它撩蹶时防这腿，还能在它昂头时骑上去。当然，三方面综合分析相为互补效果更佳。

在这里说到均线乖离，主要是指在股价调整或整理时期乖离变化的情况，由于大小形态所在的位置，分别处于上升趋势下轨和上升波段的五日均线上，那么就应该分开来阐述。乖离是由超值的乖离随股价的调整或整理，逐渐向所隶属的均线复归直至归到零值。换句话说就是，在上升趋势中表现大形态的股价，离下轨线远了(即处在趋势大通道的上轨)，就要以主动下调或静侯等待的方式，使期靠近趋势下轨线在上升波段中表现小形态的股价，离五日均线远了(即处在波段小通道上轨)，也是以主动下调或静侯等待的方式，使其靠近五日均线。两都分别在靠近之后，通常会较为迅速地做出反应，正向起动还是反向开跌，决定于代表两条底线的长、中期奖金意志。

江淮汽车(600418)该股上升波段中，出现三个整理形态，其中有两个是短暂整理形态，从中也不难看到当股价离五日均线偏远时，都像是被叫停似的乖乖地等到五日线上来再作打算，能顶住则再涨，顶不住则跌下来，看来破不破五日均线是波段行情在不再有的关键所在。

从图上看波段中三个小形态的末梢K线，靠近的十五日均线，于是可以这么说，在上升波段中K线升得远了，就有向所属五日均线回笼的要求。不过不用像大形态那样搞那么长时间，费那么大麻烦，这没几天就搞掂了，所以概括也简单，就是股价整理至五日均线。如下图

寻找有主力的强势股

如果你入市多年，还不会选股，不妨试试“资金强度黑马选股器选股”，选出的结果都是有主力而且有黑马潜质的股票，接下来我们要做的就是寻找入场位置，如何高抛低吸，如何寻找顶点及时离场公式代码复制过来难免造成部分格式错误，如果不能成功导入，可以找我领取源码!

ZLCM:=EMA(WINNER(CLOSE)*70,3)

SHCM:=EMA((WINNER(CLOSE*1.1)-WINNER(CLOSE*0.9))*80,3)

ZZLKP:=ZLCM/(ZLCM+SHCM)*100

ZZLJJ:=EMA(ZZLKP,89)

ZJLRQD:=INTPART(ZZLKP-ZZLJJ)

主力控盘系数:=INTPART(ZZLKP)

资金流入强度:=ZJLRQD

K1:=LLV(LOW,5)

K2:=HHV(HIGH,5)

K3:=EMA((((C-K1)/(K2-K1))*100),4)

K5:=((HIGH+LOW)/2)

K6:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,5)))

K7:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,13)))

K8:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,34)))

K9:=DMA(K5,(VOL/SUM(VOL,75)))

KA:=EMA(WINNER((0.9*C)),5)

KDY:=((100*(C-K6))/K6)

KE:=((100*(C-K7))/K7)

KF:=((100*(MIN(C,O)-K8))/K8)

KG:=BARSLAST(((K8K9)AND(REF(K8,1)=REF(K9,1))))

KH:=((((COUNT(((WINNER(CLOSE)0.11)AND(EMA(WINNER(CLOSE),5)0.15)),2)0)OR(((1-WINNER((1.2*C)))=0.8)

AND(WINNER(C)0.05)))AND(COUNT((KE(0-16)),2)0))AND(COUNT((KF(0-20)),2)0))

K12:=((((COUNT((KDY(0-10)),2)0)AND(COUNT((KE(0-15)),2)0))AND(COUNT((KF(0-15)),2)0))AND(COUNT((KA0.8),KG)=0))

K13:=(((COUNT((KHORK12),2)0)AND(K3REF(K3,1)))AND(((1-WINNER((1.15*CLOSE)))*100)80))

K14:=IF((K13AND(COUNT(K13,3)=1)),1,0)

ZVF:=100*(C-REF(C,1))/REF(C,1)

控盘:=主力控盘系数10AND资金流入强度-10

XG:BARSSINCEN(K14,10)ANDZVF3AND控盘

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炒股需要坚持的18条铁律

1、学会空仓，不要每天在做。

2、没有完美的理论和方法，股市还是个赌场，胜率大时下大注，胜率小时下小。

3、有利空不跌反涨，要当巨大利好来解读，如被交易所谴责披露信息违规的青鸟华光，连拉两个板。实际上告诉市场，你有利好，披露太晚违规。

4、低位出现反复砸低开盘，然后大阳收复，特别是前一日接近跌停，随后又出现涨停的个股值得特别关注。

5、高位连续拉高，目的就是为了派发或自救。这个认识一定要根深蒂固。对长庄介入的个股而言，通常很少会急拉暴涨。

6、大家买股票除了看指数外还要看上海市场涨幅超过6的股票多少。如果太少的话就不要参与。

7、如果你的股票已出现，或早已出现了空头的浪头，要快刀斩乱麻，先走再说，留着青山在，永远有材烧。

8、次新股最好不要碰，这些股发行价都很高，严重高估，上市后都要补跌。

9、在上升轨道的下沿买进股票，然后持有，等到上升轨道发生了明显的变化时，就要果断卖出，不要犹豫。

10、赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死得快而想赚得快，这是唯一的方法。

11、每股收益高于0.50元、每股净资产、公积金值高于2元以上的，流通盘小于5000万的个股值得继续精心研究，不要急于买进，而是长期观察，一旦跌进安全边际，则毫无犹豫俘虏。

12、在下跌浪时，找支撑是件吃力不讨好的事，下跌的速度比上涨的速度大3倍，因为，恐惧比乐观还可怕。

13、小心在错误的时候加码等股票活跃并冲破阻力位后再加码买入，等股票跌破主力派发区域后再加码放空。

14、无论这只股票的价格今天跌了多少，也永远不要把你全部的钱一次投入。因为，你永远不知道，明天股价是不是会继续下跌。坐以待毙的感觉绝对是新股民最不幸的开端。

15、缺口在今后三天的整理中能不破，就构成所谓的突破性缺口，这样，大盘中短期的上涨目标就大大拓展了。这个缺口成为今后行情的重要下拉与支持力量。

16、顺应长期趋势做多。这是稳健的老手操作手法，他们不看小趋势，不看分时指标，而是只看周、月K线变化，这些长期指标修造好了，从容买进股票，反之，所有的红盘反弹都不参与。

17、股票价格在几块钱的时候害怕买，而上涨到几十元的时候，不知死活地追高。这样的玩法迟早会亏得一无所有。

18、判断主力资金是否出走或者是否有出走意图的几个判断依据，其一是换手率超过10%警戒位，其二是成交量比最近交易日持续放大几倍，其三是技术破位，其四是无量阴跌替代放量回调，典型的破绽就是每次的反弹都走不过前期高点。

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

声明：本内容由越声攻略提供，不代表投资快报认可其投资观点。

居然新零售借壳武汉中商：作价356亿 阿里系将持股14%

雷帝网雷建平6月4日报道

A股公司武汉中商（股票代码：000785.SZ）昨日发布公告，公布居然新零售借壳武汉中商细节，居然新零售的整体作价为356亿元。

今年初，武汉中商曾发布公告，宣布经各方友好协商，本次交易标的资产的交易价格初步确定为363亿元至383亿元之间。此次居然新零售的作价比之前最低的作价要低7亿元。

2016年度、2017年度和2018年度，居然新零售经审计的营业收入分别为64.98亿元、73.89亿元和83.6944亿元，净利润分别为8.29亿元、11.26亿元和19.62亿元。

武汉中商称，通过本次交易，上市公司将持有居然新零售100%的股权。

根据上市公司与业绩承诺人签署的《盈利预测补偿协议》，业绩承诺人承诺本次重大资产重组实施完毕后，居然新零售在2019年度、2020年度和2021年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于20.6亿元、24.16亿元、27.19亿元。

如本次重大资产重组未能于2019年度内实施完毕，则业绩承诺期延续至2022年度。业绩承诺人承诺居然新零售在2022年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于30.49亿元。

武汉中商称，通过本次交易，上市公司与居然新零售能够实现百货业态与家居零售业态的跨界融合，并结合阿里的新零售经验实现业态转型升级。

上市公司将在原有零售业务的基础上，注入盈利能力较强、发展前景广阔的家居卖场、家居建材超市和家装等业务，实现上市公司主营百货业务与家居零售业务的融合，并且能改善公司的经营状况，以实现上市公司股东利益最大化。

此外，居然新零售与阿里巴巴在新零售领域的创新实践中，累积了丰富的经验。此次上市公司注入居然新零售资产，能够在其新零售经验下逐步实现门店改造与业态升级。

去年获阿里泰康等130亿元的联合投资

据介绍，居然新零售是以中高端为经营定位、为顾客提供家庭设计和装修、家居建材等“一站式”服务的大型泛家居消费平台。

居然新零售涵盖家居产品零售、家装服务、家居会展等领域，有“居然之家”家居卖场、“丽屋”家居建材超市、“居然设计家”家居家装服务平台。

截至2018年12月31日，居然新零售共经营管理284家“居然之家”门店，覆盖了陕西、山东、河南、湖北、山西、河北、辽宁、广东、安徽、内蒙古、北京等29个省、自治区及直辖市。

居然新零售与阿里深度合作下，以实体门店连锁发展为核心，向人口净流入的三四五线城市下沉，推进居然新零售线上线下的融合、“大家居”与“大消费”的融合以及产业链上下游的融合。

2018年初，居然之家宣布获来自阿里巴巴、泰康集团、云锋基金、加华伟业资本等投资机构达130亿元的联合投资。

一并参与投资的还有信中利、华联长山兴、红杉资本、诺亚控股、博裕资本、博睿资本、九鼎资本、约瑟投资、中诚信、民生银行、中信建投、工商银行等多家知名投资机构。

其中，阿里巴巴以及关联投资方向居然之家投资54.53亿元，持有其15%的股份。此轮投资后，阿里巴巴成为居然之家的第二大股东。

居然之家与分众传媒深度合作

居然之家2018年另一个动作是，与分众传媒达成战略合作，分众传媒的终端屏幕进驻居然之家全国门店，为居然之家定制终端传媒产品。

汪林朋当时表示，居然之家要运用分众传媒每天对中国2-3亿城市主流人群的引爆能力，在双11等重大节点中重磅投入，不再大海捞针而是利用阿里和分众的大数据精准打击，定点轰炸，从品牌引爆到销售引流形成有效闭环，争取仅双11一战就开创40个样板店100亿的收入。

在居然之家举办的2019年新春招待会上，汪林朋说，“谁说2018年不好过了！不好过的话你们能来高高兴兴参加聚会？”

汪林朋还表示，居然之家2018年已完成销售750亿，一年内开店近100家，2019年目标销售850亿，再开至少100家，力争总门店数量400家。

交易完成后阿里系将持股14.37%

2019年1月，兴达建材与汪林朋签署股权转让协议，兴达建材同意将其持有的居然新零售322.45万元出资（占注册资本2.53%）转让给汪林朋。

2019年1月，信中利少海汇与信中利海丝签署了股权转让协议，信中利少海汇同意将其持有的居然新零售35.09万元出资（占注册资本0.28%）转让给信中利海丝。

2019年4月，工银投资与居然控股签署股权转让协议，工银投资同意将其持有的被评估单位70.17万元出资（占注册资本0.55%）转让给居然控股。

居然新零售股权结构

截至本摘要签署日，上市公司总股本为251,221,698股。按照本次交易方案，将发行5,768,608,403股A股股票用于购买居然新零售100%股权。

交易前后上市公司股权变化

本次交易完成后，上市公司的控股股东将变更为居然控股，持有上市公司42.60%的股份，上市公司实际控制人将变更为汪林朋，汪林朋及其一致行动人合计控制上市公司61.86%股份。

阿里将直接持股为9.58%，云锋五新持股4.79%，即阿里系共持股14.37%，泰康人寿持股3.83%，红杉雅盛持股0.66%，信中利也为股东。

本次交易前，上市公司主要从事零售业务，业态主要包含现代百货、购物中心以及超市等。

本次交易完成后，居然新零售将成为上市公司的全资子公司，上市公司业务将新增家居卖场业务、家居建材超市业务和装修业务等领域。

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雷帝触网由资深媒体人雷建平创办，为头条签约作者，若转载请写明来源。

居然之家(000785.SZ)：阿里网络及居然或其关联方拟对躺平进行同比例增资并搭建海外融资架构

智通财经APP讯，居然之家(000785.SZ)发布公告，躺平设计家(北京)科技有限公司(以下简称“躺平”)为公司的参股公司，本公司之全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司(以下简称“家居连锁”，与本公司单独或合称为“居然”)持有其40%的股权，阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(以下简称“阿里网络”)持有其60%的股权。基于未来业务发展的需要并灵活利用境内外两个市场，便于境内外融资等资本运作，阿里网络及居然或其关联方拟对躺平进行同比例增资并搭建海外融资架构。

躺平的注册资本拟由123,333.3333万元增加至148,930.8176万元，其中居然或其关联方拟以17,600万元认购躺平新增注册资本10,238.9937万元，阿里网络拟以人民币26,400万元认购躺平新增注册资本15,358.4906万元(以上合称“本次增资”)，本次增资完成后，躺平的注册资本变更为148,930.8176万元，其中居然或其关联方持股40%，阿里网络持股60%。

为搭建躺平的海外融资架构，阿里网络及居然或其关联方将通过关联方在海外设立公司作为躺平的海外融资平台(以下简称“海外融资平台”)，并最终由躺平的海外融资平台间接持有躺平100%股权，最终完成躺平海外融资架构的搭建。其中涉及的主要事项如下：1)为完成上述躺平海外融资架构搭建，本公司拟向国家发改委、商务部以及外汇管理等部门申请办理境外投资有关手续，并拟设立香港子公司进行出资。2)此外，阿里网络及居然或其关联方将通过减资的形式收回对躺平的历史投资，并同步向躺平海外融资平台进行出资(其中居然或其关联方将通过上述第1条所述方式出资)。预计居然或其关联方前述减资及增资金额均不超过人民币8亿元(具体金额以审定数据为准，下同)。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规和规范性文件的规定，阿里网络及其关联方构成公司的关联方，其本次躺平的海外融资架构搭建行为构成关联交易。