二三四五如何从“贷款王”变成了“资产减值”大户？

27日晚间，A股上市公司二三四五（002195.SZ）一则业绩快报，让自去年现金贷新规以来惨淡经营的现金贷行业掀起一阵波澜。

奇葩年报：九亿资产减值与九亿利润这份报告中，二三四五公告称，2017年未经审计的净利润为9.32亿元，同比增长46.72%（图一），但同时也公告了一项相当于2016年全年利润1.5倍，总额高达9.64亿元的资产减值（图二）。在这份业绩报告中，是什么造成了这家A股中小盘股公司的巨额资产减值？而它又如何能在巨额资产减值下，仍能保持超过9亿元的净利润？

助贷协议兜底苦吞九亿坏账对于本次高达9.64亿元的减值，二三四五公告称，主要原因系公司报告期内与持牌金融机构合作开展的互联网消费金融业务快速发展，导致发放贷款及垫款金额大幅增长引起公司应承担的坏账损失相应增加所致。

具体来看，二三四五通过旗下“2345贷款王”金融科技平台与持牌机构开展互联网消费金融业务中，如发生贷款用户逾期未还款的情况，公司（含公司的全资子公司）将根据与合作金融机构的合同约定受让全部或部分逾期贷款（包含本金和利息）并进行催收，公司将该等逾期贷款作为其他流动资产核算。

这意味着，二三四五原本可以利用消费金融公司、银行资金、信托协议等获取的低廉资金，利用自有渠道放贷获取手续费盈利。却不料在2017年第四季度互联网消费金融市场发生剧变，坏账率飙升的情况下，作为“助贷公司”发放贷款及垫款的资产原值金额为11.27亿元，却不得不根据签订的助贷协议为正规“持牌公司”进行兜底，吞下计提资产减值准备金额为9.64亿元的“苦果”，仅仅剩下资产净值金额为1.62亿元。该业绩快报中暂未披露是为哪些持牌机构兜底。

此外，仅仅一个月前，二三四五还一度引发深交所问询为何以仅仅528万元“大甩卖”2.7亿元，涉及的笔数超过18.51万笔的坏账。坏账催收情况也并不乐观，根据公告，该等应收款项的实际回款金额仅为183.11万元，占该等应收款项金额的比例仅为0.68%，可见坏账催收情况并不乐观。

流量变现的生意：从“2345.”到“2345贷款王”在2013年被上市公司海隆软件收购之后，坐拥超过4000万用户的2345.并不愿意只做一个单纯的网址导航，而是思考着“互联网流量”如何到“互联网金融”变现的生意。

根据申万宏源的一份研报，2014年下半年，二三四五（当时还名为海隆软件）便与中银消费金融推出“网上随心贷”，该产品依靠中银消费的金融系统与服务、海隆软件多年银行及信贷系统开发经验，一拍即合，成为最初尝试依靠巨大流量从事网上放贷的产品。

2014年，该公司从利润2013年的不足3000万元，增加到1.18亿元，同比增长超过三倍。一家投行敏锐指出，利润增长的主要原因便是四季度上线的这款“随心贷”产品带来的利润增长。

“随心贷”，这种面向个人用户的500-5000元小额贷款，典型依靠具“低额度、低门槛、高频次”特点，利用银行系等低成本资金、海量流量资源带来的获客优势，使其成本优势明显。

尝到甜头后，2015年2月，这家原名为“海隆软件”的公司开始进行大手笔的48亿元资产重组，筹谋转型为一家互联网金融公司，并在广东申请设立同名为“二三四五互联网小额贷款公司”自行放贷，以及设立互联网金融子公司（上海二三四五海隆金融信息服务有限公司）、建设消费贷服务平台、网络微贷及投融资平台、互联网金融超市、互联网金融大数据中心建设等项目，广泛的互联网金融布局都被提上日程。

2015年期间，二三四五主推的网络信贷平台“随心贷”逐步打开了规模放量阶段，仍然处在转型期的二三四五净利润同比增长2.52倍，达到4.17亿元，并被国泰君安证券在研究报告中冠为“一颗冉冉升起的互联网金融新星”。而在业内人士看来，现象级的“2345贷款王”（之前名为随心贷）的利润大爆发，或许是最早启发中国整个现金贷行业的产品。

2016年起，在金融牌照方面，二三四五完成设立融资租赁公司，9月公司参股杨科小贷，12月参与发起设立的互联网小额贷款公司获得批复成立，但其与江苏银行等联合申请设立的江苏苏银凯基消费金融有限公司却未在2017年银监会的批复的四家消费金融公司之列。

2017年上半年，“2345贷款王”平台司已与中银消费金融有限公司、上海银行股份有限公司、广州二三四五互联网小额贷款等持牌金融机构合作，累计贷款额129.60亿元，2017年6月单月发放贷款金额25.14亿元，同比增长79.32%；截至2017年6月30日，贷款余额超过29.47亿元，较2016年末增长114.33%；M4坏账率维持在约3%的水平。根据网贷之家、盈灿咨询2017年1月发布的《消费金融行业新场景排行榜》，“2345贷款王”在现金贷场景中排名第四。

然而，在现金贷业务水涨船高之时，二三四五的大股东包叔平却在3年内利润不断攀升的情况下已经累计套现18亿元。

对于公司来说，这种流量变现的甜头一直从2014年四季度延续到2017年的第三季度，随着标志性的趣店上市引发的社会对现金贷大讨论戛然而止。

在对于现金贷暴利的指责声中，二三四五也未能幸免。

根据此前媒体报道，按二三四五现金贷的流程申请贷款，实际上是在本金里扣除了手续费，使得借款者实际拿到的资金小于当初的本金，这又变成了砍头息的模式。按照借款3000元，30天期限计算，平台预先扣除了186元手续费之后，实际到账贷款本金2814元。按照0.06%的日利率，到期还需付51元的利息，即为一次性还本付息3051元，但由于实际借款本金仅为2814元，计算下来的实际年化利率约为101%。但若借款15天，借3000元的实际年化利率则高达184%。

在严厉的现金贷新规下，2345贷款王调整了产品利率、催收标准等，虽并未完全放弃现金贷行业，但再次转型已经提上日程。在深交所交流平台“互动易”答网友问时，二三四五回悄然透露了下一个动向：“公司的全资子公司二三四五（深圳）区块链技术有限公司已经深圳市相关部门批准于2018年1月17日成立。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，因本次对外投资涉及的资产总额未达到上市公司最近一期经审计总资产的10%以上，故未达到披露标准。”这一次，二三四五并未如三年前采取2015年ALLIN转型策略，而是小心翼翼的试探着区块链领域。

继现金贷、区块链、人工智能之后，不断变身的二三四五又盯上了元宇宙

记者｜司林威

又一家A股上市公司对元宇宙“下手”了。

7月13日，二三四五（002195）在互动平台上回复投资者时表示，公司一向关注互联网及移动互联网领域的新兴技术，由于元宇宙涉及的领域较为广泛，针对元宇宙3D游戏、场景社交、数字藏品、虚拟人等方向进行了探讨和研究。其计划通过外部招聘、内部推荐等方式，组织团队对元宇宙进行进一步探索。

作为一家已经创立17年的互联网企业，二三四五的主体上海二三四五网络科技股份有限公司，早在2014年就已成功登陆A股，巅峰时市值曾达750亿元，员工数量增长至上千人。但此后的业务发展却是一波三折。

对于互联网早期用户来说，二三四五的名字并不陌生，该公司旗下的著名软件二三四五网址导航、二三四五浏览器在PC时代有着一定知名度。

该网站由庞东升于2005年创立，上线三个月后就收获上百万用户，成为早期互联网的一众知名网站之一。

2014年1月，上海二三四五网络科技股份有限公司被海隆软件收购，成为其子公司。2015年3月，海隆软件将其在深交所的证券名称更改为“二三四五”，二三四五集团成功借壳上市，并在半年内市值破500亿。

值得注意的是，二三四五旗下的一众知名产品曾被质疑为“流氓软件”，旗下二三四五浏览器曾被用户投诉出现“捆绑下载”、“难以卸载”等情况。

2021年8月，工信部信息通信局曾点名批评二三四五旗下的3款APP，包括“15日天气预报（版本4.8.1）”、“2345天气王（版本9.3.1）”存在开屏弹窗信息骚扰用户的违规行为，“网址导航（版本13.1.1）”存在违规调用通信录和地理位置权限的情况。

当移动互联网时代到来后，二三四五又乘着现金贷的风口，转型为互联网金融公司。

2015年，二三四五火速上线了现金贷平台“2345贷款王”，大力拓展现金贷业务。凭借现金贷强大的“吸金”能力，二三四五的财报自2015年起一路耀眼。

财报显示，2015至2017年三年间，二三四五金融业务的营收规模增长达到了230倍。特别是在2017年度，因互联网消费金融业务发展较快使得公司营业的总收入同比上涨85.41%至32.3亿元，营业利润为8.8亿元，较上年同期增长36.77%，归属上市公司股东的净利润同比增加46.72%至9.3亿元。

背靠巨大的用户数，二三四五消费金融累计服务2500多万用户，放贷额曾达400多亿元。

但面对强监管下的互联网金融，众多互金公司停止野蛮生长，纷纷关停相关业务，二三四五也不例外。

2018年，嗅觉敏锐的二三四五又转向了区块链业务。当时区块链借助“ICO”热潮开始向更多人群传播，二三四五便成立了二三四五（深圳）区块链技术有限公司，而后发布了《2345区块链方案白皮书1.0》以及“2345星球联盟计划”、“章鱼星球”等硬件产品，号称“用户上网就可以赚钱”。

可好景不长，同年12月，就有多名章鱼星球（星球联盟生态下的硬件终端产品）的代理商和个人用户来到二三四五上海总部维权，称章鱼星球涉嫌虚假宣传。代理商反映，原先负责与代理商对接业务的销售总监已离职，且无继任者与代理商接洽业务，要求退款。

区块链业务未成为可持续的新增长点，二三四五再转战人工智能。

同在2018年，二三四五组建了一支大数据中心团队，并上线运行精准营销系统。2019年6月初，二三四五战略投资了一家专注于人工智能解决方案的提供商和运营服务商——上海芯翌智能科技有限公司。

二三四五在当年的财报中透露，公司已启动并确立了“移动互联+人工智能”的未来发展战略，为加快实现新的战略发展目标，正在中台、智能算法和大数据中心三个方向进行重点投入。

但在人工智能这个更“专精尖”的领域，入局稍晚的二三四五还没来得及做出什么巨大突破，新冠疫情就开始冲击全球。

自2019年3月之后，二三四五的股价就再未超过5元/股，在2021年还曾跌破2元关口。

截至2022年7月12日收盘，二三四五报收于2.15元，下跌0.92%，换手率0.77%，成交量43.15万手，成交额9307.63万元。当天二三四五的主力资金净流出834.29万元，游资资金净流入269.04万元，散户资金净流入565.26万元。

二三四五的2021年年报显示，公司主营收入9.32亿元，同比下降23.93%，其中2021年第四季度主营收入2.01亿元，同比下降28.64%。

看起来，这家公司想凭元宇宙概念扭转颓势并不容易。

大快人心！“流氓软件”被官方点名，深扒二三四五背后的黑历史

“二三四五”的名字相信诸位都不陌生，2345浏览器、2345看图王、2345网址导航等，都是出自二三四五公司旗下。

二三四五旗下的软件，有一个共同的特征，那便是均为“流氓软件”。这些软件总是会莫名出现在用户电脑中，而想要彻底卸载它们则十分困难。

因此，二三四五被官方点名。

在8月18日，工信部信息通信管理局发布的《关于APP违规调用通信录、位置信息以及开屏弹窗骚扰用户等问题“回头看”的通报（2021年第8批，总第17批）》中，二三四五旗下三款软件又遭点名，被责令整改，这无疑大快人心。

其实，二三四五背后的黑暗不止流氓软件这么简单，借着这次事件，笔者便为诸位深扒一下二三四五背后的黑历史。

二三四五创始人庞东升起家便不算光彩，1999年他创建个人网站，通过发垃圾邮件投放DSP广告赚钱。后来，庞东升又做过网上证券顾问公司、倒卖过房子等。

就这样，庞东升年纪轻轻便攒下千万身家。2005年，庞东升创建二三四五，势要打造出一家上市公司。这一年，2345网址导航上线，在上线3个月后便狂揽百万用户。

为何2345网址导航能快速取得这一成绩？要知道，当时网址导航市场竞争已经很是激烈。

其实原因很简单，那就是做盗版系统捆绑。二三四五向用户提供免费的盗版Wiw系统，并在系统中植入2345软件。据悉，二三四五的盗版下载次数达超1132万次。

二三四五在因盗版Wiw被微软告后，二三四五又成立“2345技术员联盟”，联盟中大多为电脑店的技术员。技术员可以通过向客户电脑中植入2345软件，而获得报酬。

就这样，2345软件在用户不知情的情况下，偷偷植入了用户电脑中。

在移动互联网兴起后，互联网服务业走上了下坡路。于是，二三四五乘着现金贷的风口，转型为互联网金融公司。

背靠着巨大的用户数，二三四五消费金融累计已经服务2500多万用户，放贷额达400多亿元。2345贷款王的放贷十分“随便”，人工审核15秒便能够放款。

由此，2345贷款王导致了诸多坏账。到2017年末，2345贷款王累计2.69亿坏账。不过即便如此，凭借着超高的借贷利率，2345贷款王仍赚得盆满钵满。据二三四五2016年财报显示，公司互联网本年金融业务毛利率高达98.51%。

2018年，三二四五又盯上了区块链风口，并推出2345星球联盟、章鱼星球。章鱼星球号称，加入星球联盟，上网就能赚钱。

这种躺着就能赚钱的方式，吸引了大批的用户。章鱼星球推出后，在56分钟便狂揽1000万众筹金额。二三四五当年的业绩，因此大增。

不过，在章鱼星球遭涉嫌非法交易的质疑后，二三四五很快便撇清了与章鱼星球的联系。

能够看出，二三四五在崛起的背后，有着不少的黑历史，有诸多人因此受害。