LPR是什么

人民日报

最近，“LPR”成了一个热门词。先是中国人民银行发布公告，宣布改革完善LPR形成机制，然后全国银行间同业拆借中心开始发布新的LPR，接着央行又发布公告，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。

什么是LPR？即贷款市场报价利率。从国际经验看，不少发达国家都曾建立起类似LPR的报价机制，作为金融机构贷款利率定价的参考，在推动贷款利率市场化改革过程中发挥了重要作用。2013年10月25日，我国的LPR集中报价和发布机制正式运行。LPR是由央行授权全国银行间同业拆借中心发布、由主要商业银行根据市场供求等因素报出的优质客户贷款利率，并由市场利率定价自律机制在央行的指导下负责监督和管理。

我国原有的LPR多参考贷款基准利率进行报价，市场化程度不高，未能及时反映市场利率变动情况。改革后，各报价行在公开市场操作利率的基础上加点报价，市场化、灵活性特征将更加明显。其中，公开市场操作利率主要指中期借贷便利利率，中期借贷便利期限以1年期为主，反映了银行平均的边际资金成本，加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。一方面，前期市场利率整体下行幅度较大，LPR形成机制完善后，将对市场利率的下降予以更多反映。另一方面，新的LPR市场化程度更高，银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限，打破隐性下限可促使贷款利率下行。同时，各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。央行还将会同有关部门，综合采取多种措施，切实降低企业综合融资成本。

个人住房贷款利率是贷款利率体系的组成部分，在改革完善LPR形成机制过程中，个人住房贷款定价基准也需从贷款基准利率转换为LPR。

新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，央行宣布对个人住房贷款利率定价机制进行调整，其核心是将房贷利率定价基准由基准利率转换为LPR，使房贷利率更加市场化。调整前，个人住房贷款的定价基准是贷款基准利率，即按基准利率上浮或下浮多少，来确定个人住房贷款利率。调整后，个人住房贷款的定价基准是LPR，即在LPR的基础上加点，根据LPR来确定个人住房贷款的利率。与一般贷款不同的是，房贷利率实行“下限管理”——这其中有两个下限，一是央行确定的下限，即首套不低于LPR，二套不低于LPR加60个基点，二是央行省级分支机构指导市场利率定价自律机制确定的各地加点下限。在上述两个下限的基础上，各商业银行可以决定各自的加点幅度。该调整是坚守“房住不炒”定位特别是“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的体现。

《人民日报》(2019年10月14日17版)

靴子落地！5年期LPR时隔21个月首降，百万贷款月供少30元

LPR报价走势图。图/全国银行间同业拆借中心官网

在本周一（1月17日）央行政策工具利率“降息”后，市场就预计新一期贷款市场报价利率（LPR）会跟随下降。

1月20日靴子落地。据央行授权全国银行间同业拆借中心当日公布的最新数据，1年期LPR为3.7%，较上月下降10个基点，且是连续第二个月下降；5年期以上LPR为4.6%，较上月下降5个基点，为时隔21个月首降。

1年期LPR更多关系着企业短期贷款成本，5年期以上LPR则影响企业中长期贷款成本、固定资产投资以及个人商业性住房贷款等，也就是我们常说的“月供”，因此备受关注。

值得一提的是，本次LPR报价较过往提前了15分钟。1月19日，央行公告称，央行将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15，从2022年1月开始执行。此外，为提高LPR报价行报价质量，央行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核，根据考核结果调整了LPR报价行，调整后的LPR报价行共18家，相较此前，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。

政策前置发力，1年期LPR连续两个月下降

LPR“降息”来的并不意外。1月17日，央行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作，两个工具的中标利率均下降10个基点。由于LPR报价主要由MLF和市场报价组成，因此在MLF利率下调后，市场普遍预计LPR将跟进下调。

这也是1年期LPR连续第二个月下调，且幅度更大。此前2021年12月，1年期LPR报价环比下降5个基点至3.8%，是2020年4月以来首降。记者注意到，从2019年8月LPR改革以来，1年期LPR连续两个月下降并不多见。

“在一个月的时间里，连续两次累计下调15个基点，货币政策逆周期调控力度加大，体现了宏观政策前置发力，有助于稳定市场预期、增强市场主体信心，鼓励企业增加中长期投资，对于当前扩内需、稳外需以及房地产市场平稳运行将产生积极效果。”民生银行首席研究员温彬称。

央行副行长刘国强在1月18日国新办发布会上表示，在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。

LPR调整影响全行业。“LPR的变动对所有行业都有影响，是一个总量性、普惠性的，不针对某个具体的行业和人。”刘国强称。

房贷一族：百万贷款月供减少30元

本次报价前，“降息”预期较为一致，市场更为关注5年期以上LPR降幅会是多少。

由于5年期以上LPR与房贷挂钩，其变化也被视为与房地产市场调控相关。平安证券首席经济学家钟正生认为，在各类调控政策的作用下，目前投资性和投机性的购房需求已得到遏制。历史上，当房价下行压力偏大、稳定房地产投资诉求较强时，通常伴随着降准和降息。因此，5年期以上LPR下降对于部分持币观望的刚需购房者而言，或可起到节约成本、稳定信心的积极作用，有助于更好满足合理的住房需求。

对于本次5年期以上LPR下调5个基点，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，这是21个月以来首次出现5年期LPR下调的情况，上次调整出现在疫情后开复工的关键阶段，即2020年4月，本次调整也有相似性，和经济下行压力较大有关。降息处于年初，进一步体现了今年货币政策释放流动性、降低资金成本、稳定经济增长的导向。

如何影响房贷一族的月供？严跃进表示，以100万贷款金额、30年期等额本息还款的按揭贷款为例，在利率调整前，LPR为4.65%，此时月供额为5156元。而此次利率调整后，LPR为4.60%，此时月供额为5126元。如此计算，月供额减少了约30元。若考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕、利率有进一步下调的空间，那么类似减负效应将更为明显。

值得注意的是，本次报价或不会直接反映到月供中，还要看重新定价日是什么时候。由于多数房贷重新定价日是每年1月1日，也就是说，今年1月这次5年期以上LPR下降，需要等到明年1月1日重新报价后才会体现到月供上。

新京报贝壳财经记者程维妙编辑王进雨校对陈荻雁

降息了！LPR下调后月供可以少多少？

8月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年8月22日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

央行7月20日公告显示，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，本次LPR分别下降5基点和15基点。

易居研究院智库中心研究总监严跃进指出降息符合预期。“此前MLF降息，使得大家对于此次降息动作不会意外。但降息15个基点，略超出预期，充分说明进一步降低中长期资金成本的导向和迫切性。”

对买房人有何影响？严跃进表示，若按15个基点下调幅度的角度计算，100万贷款金额、30年等额本息的方式，每个月月供约可以减少100元左右。叠加此前降息效应，今年购房者可以享受更大的利息优惠。

对楼市有何影响？广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，此次降息对刚性需求、改善型需求以及换房需求，都有比较大的促进作用。“当然，这有一个过程。短期内，最需要做的就是夯实5月份以来地产销售稳定的局面，让7月以来楼市再次下行的局面扭转。”

李宇嘉还认为要想稳住地产消费，需在居民收入端下功夫。“收入不稳甚至下行，预期不振，即便降息能省下几百元，多至一千元的月供，也难以真正提升大家的购房积极性。”

最后，从城镇化、新市民、年轻人这个楼市的需求主力看，李宇嘉建议加大对中低收入群、外来务工人群、失业人员、育龄人群等，在消费券、一次性生活补助、专项补贴（比如生育）等方面发放的力度。“稳住了居民端，才能真正让住房消费和销售稳定，才能实现行业全链条的稳定。”

【记者】周中雨

【作者】周中雨

【来源】南方报业传媒集团南方+客户端