P2N再遭禁 网贷资产端承压！一文了解什么是P2N?

什么是P2N模式？今日报道称，继北京、广州等地之后，深圳地区也禁止了网贷P2N模式。小蜜了解到，深圳金融办发布的整改要求，除了封杀各种债权转让之外，金交所、典当行、小贷公司等多类第三方资产对接也遭禁止。这也就宣告着P2N模式被终结，平台资产端进一步收窄。

那么，到底什么是P2N模式呢？我们一起来简单了解一下。

P2N模式是P2P发展过程中衍生出来的创新模式，P2N中的“N”一般为多

家机构，是指平台的资产来源于网贷平台合作的小贷公司、担保公司和融资租赁等机构，并多由合作机构提供担保。

P2N模式有两个特点：

一是出借人不再直接对接借款人，其直接对接的对象是贷款机构；

二是网贷平台同时有可能演变为小贷公司的代理人（因小贷公司有监管，通过P2N模式的网贷平台可以增加其表外收入），成为渠道商。

P2N主要有以下三种模式1.推荐合作模式

平台与机构推荐合作模式是目前P2N平台中最常见的一种模式，即小贷公司、担保公司等合作机构向平台推荐借款人，由合作机构先进行风控审核，借款人通过平台直接与投资人完成借贷交易，由合作机构提供担保，承诺保本保息。

在这种模式下，小贷公司、担保公司、保理公司等合作机构会对借款项目先进行线下尽调和风控审核，如果审核通过，合作机构再将借款企业或个人推荐给平台，平台再对借款项目进行二次风控，审核通过后发布到平台上，不过也有部分平台只对合作机构的资质审核，不再对借款项目进行二次风控审核。在这种模式下，合作机构会对借款项目提供担保，承担连带责任。

2.债权转让模式

债权转让模式是指小贷公司、保理公司等第三方合作机构将已形成的应收账款收益权或其他债权作为借款项目发布到平台上，转让给投资人并承诺到期回购。债权转让模式又可分为单一资产的债权转让和打包资产的债权转让。单一债权转让是指小贷公司、保理公司等第三方机构只转让单一资产债权，此模式的资产信息相对较为透明，而打包资产债权转让是指合作机构将多个资产打包转让的方式在平台发布标的募资，此类资产多为消费信贷，并且资产信息多不透明。

债权转让模式流程主要为小贷公司、保理公司直接借款给借款人，再通过P2P平台申请将已形成的债权转让，平台对债权转让项目进行审核，审核通过后发布到平台，投资人受让债权，与合作机构签订债权转让协议和回购协议，到期后合作机构回购债权。

这种模式与推荐合作模式虽然都有小贷公司、担保公司等机构介入其中，但两者却有本质区别：

债权转让模式下，投资人不与借款人直接发生借贷关系，是由合作机构直接与投资人完成借贷交易；

推荐合作模式下，借款人与投资人直接发生借贷关系，完成交易整个过程，合作机构只是作为推荐或担保的角色。

3.与金交所合作模式

自去年8月24日暂行办法限额令出台后，不少大额标平台选择借道金交所处置大标资产。目前P2P网贷平台与金交所合作的产品主要有收益权转让、定向融资和理财计划三种类。

收益权转让模式的融资方主要有小贷公司、融资租赁公司、保理公司等，业务主要有应收账款收益权、金融资产收益权、融资租赁收益权等，即小贷公司、保理公司等融资方将已形成的债权通过金融资产交易中心进行注册登记，P2P网贷平台再将在金交所登记挂牌的项目信息发布到平台进而将收益权转让给投资人。

定向融资模式的融资方多为各类企业，融资方将以直接融资为目的，并约定在一定期限还本付息的产品在金交所备案登记，然后将登记挂牌的项目信息放到平台进行展示并通过平台进行融资，其融资用途多为经营需要。

理财计划产品是由地方金融资产交易所发行的、募集资金投向于金融机构的资管计划或信托计划的金融产品，资产多由传统金融机构提供，P2P平台是作为项目信息展示方和销售渠道，投资人可通过平台购买金交所发行的理财计划产品。

P2N模式存在的问题第一，P2N模式下，P2P平台往往会过分依赖于担保公司等合作机构风控，而且标的金额往往较大，较为集中，分散度较差，如果借款项目出现违约，并且合作机构无力偿还，或者合作机构出现问题，这时候风险就会转嫁到平台上，牵连到平台。而且在这种模式下由于平台的项目往往是由合作机构推荐提供，平台本身开发的资产较少，这相当于将平台的资产开发能力和风控均交给合作机构，容易被合作机构绑架，演变为合作机构的代理人，成为渠道商。

第二，合规风险。自暂行办法出台后，P2N模式合规性也就存在疑问，主要因为P2N模式涉及到债权转让以及类资产证券化与监管意见和网贷定义相悖。并且部分地方金融办出台的小贷管理办法就明确提出禁止小贷公司与P2P网贷平台相互开展资产或债权转让业务。

P2N模式涉及到类资产证券化，与监管背道而驰是其被禁的主要原因。其次，P2N模式过于依赖合作机构很难有效控制风险。

涉及P2N模式的监管要求2015年广州

小额贷款公司不得直接通过P2P网络借贷平台进行外部融资。

2017年3月北京

禁止网贷平台资产端对接金融交易所产品、融资租赁公司产品、典当行、保理公司、小额贷款公司、担保公司。

2017年9月上海

网贷平台禁止开展融资租赁公司、典当行、保理公司、小额贷款公司等各类专业放贷机构及各类金融机构的债权转让业务。

2017年10月深圳

金交所、典当行、小贷公司等多类第三方资产对接模式被列为整改项。

P2N与P2P、P2G、P2C、P2B的区别和联系P2P(个人对个人)

P2P是英文的缩写，意即“个人对个人”。P2P网贷后又发展出P2C（个人对企业）、P2G（个人对政府项目）、P2B（个人对非金融机构）P2N(个人对多机构)

等诸多模式，但在习惯上统称P2P。

P2B（个人对非金融机构）

P2B模式应该是众多网贷平台最为常用的模式之一，也是最先衍生出的模式之一，同简单的P2P网贷平台不同，P2B平台只针对中小微企业提供投融资服务，借款企业及其法人要提供企业及个人的担保，并且基本上不提供纯粹的信用无抵押借款，再加上类似担保模式的借款保证金账户。

据了解，P2B网贷借款人一般为企业，企业借款仅限用于技术改造、扩大再生产的流动资金，通过第三方资金托管平台，投资人的资金仅能用企业指定账户进行提现，用于企业的生产经营活动。由于有第三方资金托管、相应的担保公司做担保以及抵押物，对于投资者而言，P2B的安全性更高。

然而互联网金融作为一种新型投资理财方式，安全性和收益性是永恒的主题。在融资性担保P2B模式中，投资人与企业之间仍然属于点对点的投资关系，收益率有明显优势，相对此前火爆的余额宝、理财基金等进行二次投资的模式，收益大约高出3-4倍。

风险：收益较高、安全性相对较强不意味着没有风险，由于这类模式借款金额相对较大，如果企业资金链出现问题，逾期风险可能会更大。对于企业来说，需要抵押担保可能会增加企业负担。

P2C（个人对企业）

其实，P2C模式与P2B模式类似，但是多了一项债权转让的功能，所以P2C具有双层涵义，一层为（个人）（公司），另一层为f（平台）CiAi（债权转让）。

P2C同样也是一种线上线下相结合的模式，平台主要是为一般投资者和中小企业搭建信息平台，平台在线下对企业进行360度的尽职调查，包括融资企业的基本信息、经营状况、管理团队、信用级别等内容，然后满足风险控制要求才能放到线上。

据了解，在债权转让层面，平台负责对债权转让企业进行资质审核、实地考察，筛选出具有投资价值的优质债权项目在平台上向投资者公开并提供在线投资的交易平台，实时为投资者生成具有法律效力的债权转让及服务协议。

风险：由于P2C模式主要服务于企业，所以企业的违约跑路风险仍然存在，同时也存在非法集资的风险。

P2G（个人对政府项目）

国内首家与政府项目合作的P2G平台上线，再次刷新了P2P行业一种新的衍生模式。所谓P2G模式，主要为具有政府信用介入的项目提供融资服务，包括政府授权国企直接进行融资、政府或大型国企的供应商应收账款质押担保融资、国有担保公司担保的项目融资。

选择这种业务模式主要原因有两个：一是从投资人角度考虑，政府或者国企项目的真实性较为可靠，出现虚假项目骗钱的可能性较低；另一方面，需要建立一个渠道来引导民间资本进入政府投资领域。

业内人士认为，对于P2G的出现，“我们认为这是政府部门释放的一个积极信号，意味着政府对于整个互联网金融行业的重视，未来为化解地方政府债务危机也能注入新的活力。近年来，政府在城镇化建设的过程中投入大量资金，然而基础设施建设往往伴随着周期长、见效慢的特点。通过互联网金融，事实上是一个资产证劵化方式，将基础资产的收益化整为零，既可为地方债务危机注入新的活力，也能为大众提供更多元化的投资渠道”。

风险：当然P2G的项目也不意味着就一定没有风险，由于各地方政府作业能力、各地产业构成以及各平台风险识别能力不同，未来P2G模式的发展还是取决于对具体项目的评估以及采用什么样的风险定价策略。同样，投资者也需要打破标准化的风险认识，认识到风险来源于每一个具体的项目，而不仅仅在模式。

永登八大特色产业蓄势待发

永登县抢抓国家“一带一路”战略机遇，着力抓好一批补短板、促升级、惠民生的重大产业项目。这些项目落地开花，结出硕果，又为推进该县社会事业协调发展注入了活力。记者近日走访了解到，该县在重点抓好“五大园区”产业转型升级的基础上，推动大众创业万众创新“双创”活动，还在培育推广乡村电商模式方面做足了文章。

来自该县的一组数据表明，2016年，永登县计划实施投资500万元以上项目共计186个，计划总投资204.34亿元，其中，新建项目152个，续建项目34个。投资在1000万元以上的重点建设项目70个，总投资114.23亿元，当年计划投资48.5亿元。亿元以上项目33项，总投资103亿元。今年计划投资41.87亿元。5000万元以上项目42个，总投资109.22亿元，今年计划投资44.35亿元。今年，永登县开工项目共计118个，开工率63.4%，完成投资18.78亿元，同比增长11.03%。

工农业方面，该县重点扶持2至3个循环经济资源综合利用项目。鼓励连铝、西铁、河桥硅电等企业稳步发展。支持祁连山水泥、红狮水泥、永固水泥等企业有序运营。该县不断做大做强“八大特色”优势产业，新增或改造提升日光温室蔬菜400亩、红提葡萄200亩，新增蔬菜1万亩、玫瑰1万亩，脱毒马铃薯和中药材种植规模分别达到20万亩、3万亩。改扩建养殖场20个，打造全省畜禽产品基地。新建2000吨以上保鲜库3座，永登县保鲜库总库容量达到11.5万吨。年内培育龙头企业两家，创建省市县三级农民专业示范合作社68个，全县各类农民专业组织达到1600个，新增流转土地4万亩。

第三产业方面，该县以八宝川生态文化、县城文化、丹霞地貌、苦水玫瑰、原生态草原等五大旅游精品板块为载体，促进文化旅游产业深度融合发展。借力“互联网+”行动计划，加快推进电子商务进农村步伐，积极申报注册“乡村电商”知名商标。扩大苦水玫瑰、一月红提、高原夏菜、鲑鳟鱼、七山羊肉等特色农产品和农村传统刺绣等特色艺术品线上销售规模，推进农特产品网上交易向各个领域拓展。建立健全电子商务人才培训和引进机制，实现县、乡、村电子商务“三有一能”全覆盖。加大小额贴息贷款申报力度，为中小微企业和农村发展打通金融服务“最后一公里”。

据介绍，2015年，永登县着力提高项目引进质量。第21届兰洽会共签约省市项目13项，签约资金52.3亿元。甘肃鸿瑞铝业、华利重油贮存、盛元加气块、阳光光伏一期等一批项目已基本建成。蓝星冶炼烟气余热发电、甘肃装饰材料物流园、瑞凯LNG加注站及新能源汽车物流、大天源物流、三圣建材等项目顺利推进。全力支持省市重大项目，配合完成征地拆迁工作，兰州至中川城际铁路建成通车，S301线改扩建工程全面完工，G341线中川至永登段、G338线景泰至天祝段等重点交通项目顺利实施。

该县投资1747万元，完成县城路灯改造提升亮化和主干道人行道整修工程。投资2346万元，改造旧城区供热管网两公里，维修和改造提升锅炉25台，完成既有居住节能改造两万平方米。15号供热站建成运行，县城供暖水平进一步提升。投资2.2亿元，新建农村公路322.5公里，完成小水维修工程308项，新增高效节灌面积2.3万亩、梯田1万亩，建成高标准基本农田6.35万亩。完成农村危旧房改造2450户。全年新增土地流转面积4.47万亩，累计达到25.36万亩。

该县不断加快生态建设步伐，深入实施三北防护林、天然林保护、退耕还林工程，森林覆盖率达到13.26%。流转林地557亩，实现林下经济产值5300万元。饮用水源地水质达标率100%。投资4624.8万元，建成省市县三级美丽乡村示范村8个，完成环境整洁村项目21个。

该县投资1.86亿元，实施乡镇中心幼儿园、小学附属幼儿园等基础设施项目158个，新城区第二幼儿园及新城区初级中学开工建设。校车服务全覆盖工程启动实施。创建市级标准化学校64所，教育教学质量稳步提升。投资3000多万元，新建维修乡镇卫生院6个、基层卫生室29个。

该县推进“大众创业、万众创新”，发放“万企计划”贷款2179万元。就业技能、创业能力和岗位技能提升培训1543人，新增城镇就业3250人，再就业水平不断提升。县级财政配套资金2277.7万元，将730名完全失地农民纳入养老保险补贴范围。城市低保标准提高10%，农村低保标准提高11%，农村五保补助标准、优抚对象抚恤金及各类救助标准大幅提升。

该县深入开展重点行业、重点区域、重点企业的环境污染治理，持续抓好“省门第一道”和兰州至中川城际铁路沿线环境综合整治。加强重点污染源在线监控，确保污染源自动监控数据传输有效率在85%以上。推进交通运输低碳发展，推广绿色建筑建材。新增造林面积1.8万亩，森林覆盖率达到13.32%以上，实现林业产值1.5亿元。深化旅游产业发展改革，创新旅游产业管理、开发体制机制，重点开发吐鲁沟4A级国家森林公园等景区。成功举办中国玫瑰之乡·兰州玫瑰节、连城土司文化旅游节等节会活动，使得永登的知名度和外部形象不断提升。

畅通金融血脉 滋养经济发展

本报讯（记者杨■）年初以来，全市各金融机构紧密结合全市经济发展实际，以服务地方经济为己任,千方百计增加贷款投放，想方设法搞好金融服务，为我市经济社会发展作出了突出贡献。良好的金融环境和优质的金融服务已经成为我市应对经济下行压力、实现经济持续快速发展的重要推动力量。

上半年，全市银行信贷成绩喜人。各项贷款余额接连突破600亿和700亿关口，达到742.7亿元，较年初增加190.9亿元，增幅达34.6%,高于全省22个百分点；各项存款余额达到931.5亿元，较年初新增加95.1亿元,增幅为11.4%,高于全省1.4个百分点。存贷比79.7%，较年初提高了13.7个百分点,高于全省5.1个百分点。

金融是经济的血液。疏通血脉，确保血液循环的每一个环节畅通无阻，才能够让新鲜营养的金融之血滋养经济的每一个细胞。上半年，在市金融办的积极协调下，全市金融部门进一步明确服务重点，信贷资金进一步向实体经济，特别是中小微企业倾斜汇集。企业贷款余额达到了479亿元，占贷款比重达到64.5%；较年初新增企业贷款165.6亿元，增幅达到52.8%。其中为小微企业提供单户授信总额500万元以下贷款余额较年初新增了53.8亿元，有力地推动了我市全民创业热潮和民营经济发展。

市金融办针对企业“融资难、融资贵、融资面窄”的实际问题，不断加大金融创新力度，敢于创新、勇于突破，实现了一批新的金融产品和融资模式在四平落地，极大地满足了不同层面融资需求。其中东南新城13亿元二期城投债已经到位；年年国际、嘉德商场在吉林股交所挂牌，华利农业在上海股交中心版挂牌，艾斯克和久盛建材在新三板挂牌的推进也进展顺利；市金融办与建行合作开展的“助保贷”业务贷款已达4020万，与中保财险联合开发的“国内短期贸易信用保险”已为中小企业融资2800万。

同时，市金融办进一步强化金融市场体系建设和金融环境的改善，在激励政策的吸引和推动下，各类新型金融机构迅猛发展。上半年，我市新增村镇银行2家，共计达到6家，现在除铁西区和辽河垦区外，各县（市）区都有了自己的村镇银行，贷款余额已突破12.4亿元；新增小额贷款公司6家，总数达53家，全行业资本金达到13.2亿元，贷款余额27.8亿元；保险业发展迅速，目前我市已有财险公司10家，寿险公司9家，全行业保费收入和赔付金额分别达到17.45亿元和4.65亿元。

加大金融支持力度，让金融之血给养经济之躯，已成为当前的重点问题。面对错综复杂的经济形势，我市将继续坚持做大金融总量、做活金融机制、做优金融环境工作思路，进一步加大信贷投放力度，拓宽融资渠道，加快金融创新步伐，健全金融机构体系，营造良好的金融生态环境，通过政银企三方的通力配合，力争实现存款上1000亿、贷款破800亿的工作目标，进一步增强金融对四平经济社会发展支撑作用。