「银行观察」尴尬的郑州银行：不良贷款高企，资本吃紧被迫缩表

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编者按：经济是肌体，金融是血脉。作为中国金融体系重要组成部分的商业银行，如何才能为实体经济发展提供更高质量、更有效率的差异化金融服务？界面商学院推出的“银行观察”专栏，将通过系统梳理和分析商业银行的业务布局、经营效率和核心竞争力等，为深化金融供给侧结构性改革建言献策。

地处中原的郑州银行（002936.SZ）公布了其半年度业绩预告。公告显示，郑州银行上半年实现归属于上市公司股东净利润24.7亿元，同比增长4.54%。这一业绩增速远低于其上半年21.25%的营收增速以及22.18%的拨备前利润增速。

导致这一结果出现的一个重要原因是这家银行过高的不良贷款率。郑州银行2019年上半年不良贷款率2.39%，尽管较年初的2.47%小幅下降，仍然处于目前城市商业银行的较高水平。

中国银保监会的统计数据显示，今年一季度全国城市商业银行不良贷款率1.88%，彼时郑州银行的不良贷款率为2.46%。郑州银行的信贷资产质量不仅较大幅度低于全国城市商业银行的平均水平，更远高于其他上市的城市商业银行，如宁波银行仅为0.78%，南京银行0.89%，江苏银行1.39%，上海银行1.19%。

信贷资产质量不佳，不良率高企，意味着需要大量计提拨备，而一旦计提拨备，就意味着对于盈利的蚕食。财务数据显示，截至今年一季度末，郑州银行计提的拨备余额达66.4亿元。一季度新增计提拨备5.8亿元，约占拨备前利润的30%。

拨备对于最终业绩的影响显而易见。郑州银行今年一季度实现营收同比增长11.7%，但是归属于上市公司股东净利润却下降了近10%。

郑州银行最早在2015年12月在香港上市，彼时通过发行15.2亿股募集资金净额42.5亿元，用于补充资本金。其在香港上市以前，已经面临较大的资本金压力。2014年，郑州银行的核心一级资本充足率仅为8.66%，资本充足率11.12%。如果不能尽快补充资本，郑州银行无论是资产规模扩张还是不良贷款的处置都将受到资本金不足的制约。

香港上市并没有能够完全解决这家银行资本金方面的巨大缺口，随后郑州银行又在2018年实现A股上市，募集资金净额27.5亿元。得到资本金补充的郑州银行随后放开手脚着手处理信贷不良资产。

财务数据清晰显示了这一路径。该行在香港上市以前，不良贷款率低至0.75%。上市以后，不良贷款率呈现逐年攀升的态势，从2014年的0.75%一路攀升至2018年末的2.47%。不断暴露的信用风险，也导致这家银行不得不大量计提拨备以满足信用风险敞口的监管要求。财务数据显示，郑州银行的信贷拨备过去4年内暴增2.44倍至60.6亿元（2018年末）。

随着信用风险不断暴露，有了资本撑腰的这家银行加速核销不良贷款。2018年，郑州银行报表确认不良贷款核销17.8亿元，2016年-2018年累计核销37.8亿元，这一金额接近2015年末香港IPO募集资金净额的90%。

尽管信用风险加速暴露，如前所述，目前这家银行的不良率依然偏高。这意味着郑州银行不得不继续计提拨备，以满足不时之需以及监管对于不良贷款拨备覆盖率的适当性要求。值得一提起的是，其不良贷款拨备覆盖率已经下降至一季度末期的157%，刚刚满足150%的监管要求。

这是一个让郑州银行非常尴尬的数据。一方面信用风险不断加速暴露，一方面其又存在不良贷款拨备覆盖率的法定监管要求。如果信用风险下半年继续加速暴露，就不得不加大力度计提拨备，不仅蚕食盈利，关键是其对资本金的消耗也将导致其资本充足率吃紧。到今年一季度，郑州银行的核心一级资本充足率仅为8.26%，距离监管的最低标准——7.5%，仅一步之遥。资产规模扩张也需要消耗资本。

最终权衡之下，郑州银行不得不在今年二季度放缓其资产规模扩张。今年一季度的资产规模一度同比大涨12.36%。从业绩预告来看，今年上半年仅同比增长8.14%，这意味着这家银行二季度环比一季度实际上资产规模在收缩。这对于未来的盈利非常不利。

解决郑州银行目前尴尬境地的出路还是在于补充核心资本。而一旦发行普通股募集资本，就会摊薄盈利，股价承压。这也是郑州银行不得不面对的又一个尴尬。

利润亏损、不良高企、资本现缺口：农商行到底怎么了？

不良率或关注类贷款占比超过20%，资本出现大量缺口。作为商业银行中最为弱小的梯队，农商行正在面临空前的压力。

6月29日，一则关于贵阳农商行的评级报告，再次引起了高度关注。数据显示，截至2017年底，贵阳农商行不良贷款率高达19.54%，同期逾期贷款高达103亿元，占比接近26%。到2018年3月底，该行不良率仍然高达13.86%。

贵阳农商行的情况，并非个别现象。虽然不良贷款高企，但该行2017年仍然盈利。而一些规模较小的农商行已经出现亏损，比如广东一家农商行，仅2017年上半年就亏损超5亿元，相当于此前两年净利润的1.1倍。

相对于利润亏损，居高不下的不良率对农商行的威胁更大。公开数据显示，截至2017年底，个别农商行的不良率超过26%。有些农商行不良率虽然低于4%，但2018年一季度的关注类贷款占比已经超过20%。

与不良率相伴随，部分农商行出现了严重的资本缺口，已有农商行的资本充足率低至1%不足到2%～5%的水平，最低的甚至已为负数。以贵阳农商行为例，剔除二级资本债之后，2017年底资本充足率为-1.47%，拨备覆盖缺口51.75亿元。若要补足缺口，必须补充资本。

利润大幅亏损

营业利润、净利润出现亏损，在农商行中并非新鲜事。自2013年以来，多家农商行便已出现大额亏损。

根据吉林蛟河农商行4月27日披露，2017年全年，该行实现营业收入3.44亿元，同比减少约1100万元；营业支出6.3亿元，收支相抵亏损近2.9亿元，计入投资收益等项目之后，利润总额、净利润分别为亏损1.34亿元、1.32亿元，2018年一季度则亏损848万元，净利润合计亏损金额已达1.4亿元。

此前的两年，蛟河农商行仍在盈利，但已出现负增长迹象。年报数据显示，2015年、2016年，该行营业收入分别为4.25亿元、6.03亿元，净利润分别为1.2亿元、1.16亿元。在营业收入方面，该行去年的下降幅度已经接近45%。

尴尬的是，蛟河农商行的利息收入已经入不敷出。2017年，该行利息收入约3.3亿元，支出却达4.75亿元，亏损额达1.45亿元。同期其他收入中，只有从联营机构取得的投资收益较多，金额约1.7亿元，其手续费及佣金收入只有980万元。

蛟河农商行为县级农商行。作为商业银行中最后一个梯队，农商行的利润亏损并非个别现象。而从该行的情况，也可看出农商行群体较为普遍的生存困境。

更早些时候，地市级农商行同样出现了亏损。连云港东方农商行2013年年报显示，该行当年营业收入4.63亿元，利润总额170.14万元，营业利润亏损49.31万元，扣除非经常性损益后，净利润亏损162.56万元。

上述两家农商行的亏损金额，在农商行中并非最多。2017年7月，万和电气曾披露，其持股8%的揭东农商行，仅当年上半年，就出现了5.19亿元的巨额亏损，同比降幅高达662%，连累万和电气同期投资收益也同比大幅减少约4890万元。

对揭东农商行来说，上述亏损非同小可。数据显示，截至2017年底，该行总资产约为203亿元，股东权益为15.8亿元，营业收入仅为6.9亿元。虽然去年全年最终扭亏，但净利润也只有848万元。而在2015年和2016年，其净利润分别为2.6亿元、2.14亿元，相当于仅仅2017年上半年，就将亏掉了此前两年1.1倍的净利润。

部分农商行净利润虽未亏损，但也出现了利息收入亏损的情况。山东沂水农商行年报显示，2016年、2017年，该行净利润2.08亿元、1.4亿元，利息收入分别为6.21亿元、7.78亿元，支出为7.53亿元、7.84亿元，分别亏损1.32亿元、664万元；若非实现投资收益7.04亿元、6.14亿元，该行或已连续两年净亏损。

当地监管数据也反映了这一情况。山东银监局统计数据显示，2016年、2017年，山东中小法人银行机构资产利润率分别下降0.13个百分点、0.17个百分点。2017年，当地中小法人银行业金融机构累计实现利润207.7亿元，同比少盈利27.2亿元。

不良贷款高企，个别不良率超20%

相对于利润亏损，对农商行来说，更大的危机来自于资产质量不断恶化，而导致的不良贷款规模、不良率攀升。

蛟河农商行年报数据显示，截至2017年底，该行贷款余额为34.4亿元，不良贷款余额约1.1亿元，不良率为3.18%，比上年底上升1.02个百分点。到2018年3月底，该行不良贷款余额与年初相近，但不良率上升至3.19%。

在农商行群体，上述不良率本不算高。但居高不下的关注类贷款，却让蛟河农商行面临巨大压力。数据显示，2017年底，蛟河农商行关注类贷款余额为6.65亿元，占比超过19.3%，比上年底上升8.22个百分点。今年3月底已上升至7.19亿元，占比超过21%。如此类贷款继续劣变，其资本充足率将进一步下降。

不良率高于3%的农商行，几乎比比皆是。公开数据显示，连云港东方农商行、山西侯马农商行、安徽望江农商行等多家农商行，此前的不良率都曾达到10%以上。如今虽有所下降，但仍在3%以上，总体处于较高水平。

东方农商行2013年年报显示，截至当年底，该行不良率高达26.76%,2012年底也达到13.02%。根据可查数据，2015年、2016年底，其不良率为4.71%、2.99%，2017年9月底则为3.49%，出现了较为明显的反弹迹象。

望江农商行情况与之相近，最近三年来，望江农商行的不良率一直维持在3%以上。根据公开披露数据，2015年至2017年，该行不良率分别为4.64%、3.4%、4.19%。虽然下降明显，但仍然处在较高状态。

而部分农商行的不良率目前仍接近20%，甚至已经逼近30%。评级机构中诚信国际6月29日披露的一份评级报告显示，截至2017年12月底，贵阳农商行不良贷款余额高达78.43亿元，不良率达到19.54%。而在上年同期，这一数据为4.13%。据此计算，该行去年底的不良率相当于上年同期的4.7倍，同比大幅上升了15.41个百分点，同比增幅高达370%以上。

相关数据还显示，截至去年底，贵阳农商行逾期贷款达103.64亿元，同比下降9.41亿元，占比达到25.82%。到了今年3月底，其不良贷款余额为58.97亿元，比去年底下降19.46亿元，不良率为13.86%，降幅为5.68个百分点。

侯马农商行的不良率，还远远超过贵阳农商行。根据2016年同业存单发行计划，截至2016年9月底，侯马农商行不良资产率达5.8%，不良率高达13.83%，比上年底的2.99%，环比上升了10.84个百分点，增幅高达390%左右。根据相关数据测算，2016年底，其不良率已上升到28.34%。

侯马市政府网站的一份文件显示，2017年8月，为帮助侯马农商行做好不良贷款清收，当地政府还成立清收处置侯马农商行不良贷款专项行动协调小组，负责指导、协调该行不良贷款清收处置，由副市长担任组长，当地多个部门作为成员单位参与。

第一财经获得的年报数据显示，2017年底，侯马农商行总资产为106亿元，贷款余额54.8亿元，表内不良贷款余额14.4亿元，较上年减少1.3亿元，不良率虽然比上年底下降2.06个百分点，但仍然高达26.28%。

频现严重资本缺口

随着资产质量的恶化，居高不下的不良贷款，已经严重危及部分农商行的资本充足率和拨备覆盖率，有些农商行已出现贷款损失拨备、资本缺口，补充资本迫在眉睫。

目前，蛟河农商行资本已严重不足。截至2017年底，该行风险加权总资产为67.8亿元，而核心一级资本净额只有3.5亿元左右，核心一级资本、一级资本充足率只有5.16%、5.16%，分别低于监管红线1.94个百分点和2.94个百分点；资本充足率也仅为10%，低于监管要求0.1个百分点。根据《银监会关于实施〈商业银行资本管理办法（试行）〉过渡期安排相关事项的通知》，非系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率在2017年底应达到7.1%、8.1%和10.1%。

到2018年，蛟河农商行资本充足率继续下降。截至3月底，该行核心一级资本、一级资本充足率，已经进一步下降到5.12%，比上年底下降0.04个百分点，资本充足率10.14%，则比上年底略高。

贵阳农商行的情况更严重。数据显示，截至去年12月底，该行资本充足率仅为0.91%，比上年末的11.77%下降10.86个百分点，降幅高达91.5%；不良贷款拨备覆盖率34.5%，比上年同期的161.25%下降126.75个百分点，降幅亦达79%左右。

由于不良贷款规模过大，贵阳农商行已经出现贷款损失准备、核心一级资本缺口。数据显示，截至去年底，该行总资产为717.55亿元，实收资本23.9亿元，净资产为43.8亿元，低于不良贷款余额，贷款损失缺口则高达51.75亿元。

资本充足率指标方面，该行已经远低于监管红线。根据前述中诚信的评级报告，截至2017年底，贵阳农商行的核心一级资本净额为-7.28亿元，计入12亿元二级资本债之后，去年末的资本净额也只有4.71亿元，核心一级资本充足率和资本充足率分别为-1.41%、0.91%。

山西侯马农商行的情况也不容乐观。根据年报披露数据，截至2017年底，该行核心一级资本、一级资本、资本充足率均为1.98%，比上年的2.15%下降0.17个百分点，均远低于监管要求。而在2013年至2015年，该行资本充足率均在12%以上。

若要补足缺口，即必须补充资本。2013年年报显示，截至当年底，连云港东方农商行资本充足率、核心资本充足率均为-4.56%，核心资本12.8亿元，净额-3.47亿元，不良贷款余额20.56亿元。2017年9月底，其资本充足率为11.74%，核心一级资本充足率10.58%。

资本充足率的回升，与不良贷款处置、补充资本有关。2013年底，东方农商行注册资本为5亿元，不良贷款余额为20.56亿元。到了去年9月底，其贷款余额101.3亿元，对应的不良贷款约为3.5亿元，注册资本则增加至6.77亿元。

消化不良贷款，需要漫长的时间，也会侵蚀银行大量利润。数据显示，2014年至2016年间，东方农商行净利润只有200万元、800万元、8400万元，2017年前三季度，则只有1200万元，资产利润率分别只有0.02%、0.03%、0.54%、0.09%。

管理薄弱屡发大案

部分农商行陷入不良贷款高企、利润亏损的困局，与其经营环境、治理结构、风控等多方面的因素有着密切关系。

“农商行从农信社重组过来之前，都会清理不良贷款，但当时很多逾期90天以上的不良贷款，可能并没有算进来。”华南某地方银行人士说，如今监管对逾期90天以上贷款容忍度降低，并且严禁不良贷款虚假出表，导致部分农商行不良贷款高企。

作为地方金融机构，农商行的经营地域也较为狭窄，大多在所处的地级市、县的区域内，受当地经济、经营环境影响很大。某地方银行人士称，农商行的贷款受当地政策影响较大，地方政府介入程度也较深。这些外部因素变化时，会对农商行的资产质量产生较为直接的影响。

“前段时间一些农商行过来交流，说到这个问题也很苦恼，很多贷款它们也不想做，但当地政府要求做，不做又不行。”该地方银行人士称，农商行的业务集中在一个较小的区域或某几个行业，其中个别行业出现问题，比如农业领域，一旦发生灾害或农产品价格波动，就会产生不良贷款。

更为重要的是，治理结构、风控水平、人员素质等因素，也对农商行的经营产生重大影响。业内人士认为，由于农商行相对封闭，基础薄弱，治理结构、风控不完善，加之人员素质不高，往往导致不良贷款出现，部分农商行甚至屡次违规经营。

最近两年来，蛟河农商行屡次卷入金融大案。2016年，邮储银行武威文昌路支行爆发原行长违法违规套取理财资金79亿元、挪用30亿元大案，蛟河农商行就曾卷入其中。根据上海新世纪资信评估投资服务有限公司（下称“上海新世纪”）出具的评级报告，该行先后在该理财产品上投资30亿元。

此外，侨兴债违约事件中，蛟河农商行也“触雷”。上海新世纪评级报告显示，2016年，该行以6.01亿元投资陆家嘴信托发行的侨兴集团应收账款信托，其中3亿元已于2017年10月到期，并且出现违约。另外3.01亿元将于2018年9月到期，而且担保方广发银行惠州银行拒绝履约。

在这两起大案中，蛟河农商行均被监管认定为违规。今年1月27日，因在邮储银行武威分行中的违规行为，蛟河农商行被吉林银监分局合计罚没7447万元。评级报告显示，截至2月8日，上述两笔共计36亿元的投资，该行尚未计提。

部分农商行频发道德风险。中国裁判文书网信息显示，2015年2月至2017年6月，湖南某农商行员工利用职务便利，借用、冒用他人名义，私自制作贷款资料，违规审批并发放贷款44笔共671万元，其中617万元被其挪用。此外，山东、江苏等地的农商行，也出现了员工以揽储为名诈骗资金的案件。

宋清辉：不良贷款率高企成银行上市进程“拦路虎”

著名经济学家宋清辉表示，不良贷款率走高将会进一步侵蚀九江银行利润，甚至有可能成为银行上市行程上的“拦路虎”。而在上述银行业人士看来，在经济新常态下，银行盈利能力都在受到侵蚀，九江银行不良率还是相对比较正常的。

北京商报记者刘双霞程维妙

与2016年地方商业银行上市热潮相比，今年以来银行IPO的步伐明显放缓，仅有张家港农商行在A股上市、中原银行登陆H股两个成功案例，但这依然没有阻挡地方银行上市的热情。九江银行赴港上市的计划日前获江西银监局同意，迈出实质性的一步。然而翻阅该行近年财报，九江银行的业绩表现不够稳定，尽管今年上半年交出亮丽业绩单，但过去几年间，该行净利润下滑、不良率攀升、较依赖同业业务等问题一直存在，由城市信用社合并改制而来的九江银行还是没能完全摆脱盈利飘忽和风控相对不够完善的困局。

盈利能力不稳定

由于赴港上市流程相比A股简单，限制条件较少，因此成为不少有“补血”需求的中小银行的选择。日前，江西银监局同意九江银行首次公开发行境外上市外资股（H股）并上市，发行规模不超过4.14亿股，用于充实资本金。

不过，业内人士指出，不论是在上交所还是港交所上市，银行总资产规模、持续盈利能力、不良率等，都是需要被考量的重要指标。从九江银行近年业绩表现来看，并不算非常稳定。

据九江银行披露的2017年上半年数据显示，截至6月末，该行总资产较年初增长15.01%至2590.83亿元，接近该行在2016年年报中提出的“2017年末总资产达到2600亿元以上”目标；上半年累计实现营业收入27.8亿元，同比增长28.11%；实现净利润10.17亿元，同比增长36.4%；资本充足率11.71%，一级资本充足率9.61%，核心一级资本充足率9.61%，均较上年末有所回升；不良贷款余额则较年初下降6.89%至14.74亿元，不良贷款率较年初下降0.29个百分点至1.7%，实现不良双降。

与上半年这份亮丽成绩单颇为不同的是，九江银行在过去几年间经历了多个指标下滑的局面。据九江银行2016年报告显示，截至2016年末，该行总资产2252.63亿元，同比增长28.81％，主要因为各项投资、贷款规模增加；营业收入50.39亿元，同比增长2.77%，但增速比2015年的10.01%有明显下滑。从盈利表现来看，2016年该行归属于母公司股东的净利润15.78亿元，同比减少11.23%，九江银行解释称，净利润减少主要是由于净息差收窄，且子公司净利润同比有所减少。

而在2014-2015年，九江银行归属母公司股东净利润均为负增长。此外，该行净资产收益率也连续下降，从2012年度的22.61%下降至2016年度的12.08%；总资产回报率则从2.05%下降至0.7%。

九江银行的资本充足率也一度颇为吃紧。2016年末，该行资本充足率由上年末的13.4%下降至11.45%，一级资本充足率和核心一级资本充足率均由10.29%下滑到8.89%。不良率则从2014年的1.42%一路上涨到2016年末的1.99%。

2016年年报还显示，截至去年底，九江银行在正常业务经营中存在尚未了结法律诉讼事项，其中涉诉1000万元以上的尚未了结案件约90件。不过，九江银行表示，该等法律诉讼事项的最终裁决结果不会对财务状况或经营成果产生重大影响。

不良率超城商行平均水平

公开资料显示，九江银行原名九江市商业银行，于2000年底由原来的九江市8家城市信用社改制而来。目前拥有12家分行，在江西省内有10家分行，是江西省首家实行区市全覆盖的城商行，其余2家省外分行位于广州及合肥。该行于2008年10月正式更名为九江银行，并于次月获批正式引进兴业银行作为战略投资者。

一位不愿具名的银行业人士对北京商报记者表示，“像九江银行这样由多家城市信用社或当地小型银行合并而来的城商行，资产规模普遍较小，激烈的行业竞争会对其造成较大压力，对风险的抵御能力不强，并且在经营和管理理念方面还有待提高。”

截至目前，九江银行尚没有控股股东，该行前三大股东分别为北京汽车集团、九江市财政局和兴业银行，其中前两者并列第一，均持股18.3%，兴业银行为第三大股东，持股比例为14.72%。

对于过去几年业绩的下滑，以及今年上半年的反转，北京商报记者致电九江银行办公室，被告知需询问另一部门人士，但该电话始终无人接听。

北京商报记者在九江银行2016年年报中看到，该行提出的2017年经营目标，除了年末总资产要达到2600亿元以上，对净利润增长和不良贷款的涨势控制等方面并未提出具体数字，仅定为“全年净利润稳步增长”和“不良贷款率、不良贷款拨备率、资本充足率符合监管指标”。

不过，在提及2016年逾期贷款较期初增加了12.05亿-42.92亿元时，九江银行做了较为细致的说明，主要原因是部分企业受宏观经济放缓影响较大或自身经营管理不善等问题，出现还款困难或违约。此处还提到，2016年该行已进一步加强逾期贷款风险管理，对逾期欠息贷款持续监控并加大催收力度。

尽管九江银行上半年不良率降至1.7%，但这一数字仍高于城商行平均水平。根据银监会发布的数据显示，2017年二季度，全国城商行不良贷款率为1.51%。

对此会给九江银行带来的影响，业内人士持不同观点。著名经济学家宋清辉表示，不良贷款率走高将会进一步侵蚀九江银行利润，甚至有可能成为银行上市行程上的“拦路虎”。而在上述银行业人士看来，在经济新常态下，银行盈利能力都在受到侵蚀，九江银行不良率还是相对比较正常的。

从盈利角度看，该人士进一步表示，目前银行的盈利能力也呈整体下降趋势。特别对于个别小型银行来说，会遇到一定发展瓶颈，对于经营及上市过程中也存在一些不利影响，但不足以妨碍银行上市的进程。

不过也有业内人士认为，商业银行作为一个盈利性金融机构，盈利能力是其持续稳定发展的前提，它不仅是银行内部资本积累的有效途径，也是吸引投资者不可或缺的条件，盈利能力还在一定程度上反映了银行抵抗风险的能力，可以说是银行生存和发展的支柱之一。此前就不乏中小银行成功登陆港交所后却遇冷的情况。

同业扩张隐忧

一位江西本地的金融业人士告诉北京商报记者，九江银行近年发展势头较为迅猛，已成为省内第二大的银行。公开资料也显示，九江银行在2000年成立之初，资产总额仅7亿元，不良资产率高达50%以上。

但值得一提的是，九江银行的业务扩张，尤其是近年来的发展，一定程度上受益于同业业务的迅猛增长。九江银行2016年总负债增加了30.41%至2116.64亿元。该行称，报告期内，对同业及其他金融机构存放款项、卖出回购、存款规模有较大增长，使得总负债有大幅提升；且九江银行全年累计发行同业存单107期，金额492亿元；全年发行理财产品502期，发行规模784.04亿元。

分析人士指出，为了扩大业务规模，中小银行普遍依靠同业业务来克服资金来源不足的问题。但去年以来，监管部门加强了对银行表外资产的监管，如果银行通过同业扩张撑起了业绩，随着监管的加强，可能会影响银行日后的经营情况，而九江银行盈利能力本身就不稳定。

首创证券研发部总经理王剑辉认为，经历了2016年城商行、农商行扎堆上市热潮后，监管和市场对于地方性银行IPO会更加冷静。他分析称，一是因为优质的银行上市资源已经不多了，未来很难看到大量银行会像以前那样集中上市，也因没有优质资源，投资者对股权形式投资银行的需求也在下降；二是监管部门目前对于行业监管也在收紧，行业规范调整工作完全做完之前，也不希望上市银行过快增加，有可能会给监管带来新的问题；三是银行业整体面临严峻的挑战，比如去杠杆带来的坏账问题，经济周期低迷带来的压力等，这些问题也使银行股估值处于较低水平，在此情况下，即便想要上市的银行，也不愿贱卖自己的股份，是目前银行上市推进较慢的一个原因。“同时，技术上的原因，IPO审批方面不论境内境外，A股或港股审批方面都更为严格，时间上也有所延缓。”

中国人民大学国际货币所与苏宁金融特约研究员李虹含表示，从行业整体角度来看，银行想要上市，首先一定要符合监管要求；其次是在盈利能力方面也要加强自身的素质，同时做好内控，进一步符合上市的标准。宋清辉进一步指出，当务之急，城商行应明确发展战略路径，在关键领域实现能力的突破性提升，走出一条具有鲜明特色的发展道路。原标题：业绩飘忽九江银行求突围