一旦借贷宝成零售金融入口，可嫁接九鼎系其他金融牌照，无法想象

个人助贷服务将是借贷宝重要收入来源。一旦借贷宝成为零售金融入口，就可以嫁接九鼎系其他金融牌照资源，想象空间巨大。

指导凯文

撰写张扬

零售金融入口

借贷宝孵化自九鼎，目标成为零售金融入口级产品。

目前，借贷宝业务除了个人借贷，还包括企业借贷、金融合作。企业借贷由于P2P监管条令要求最高余额不超过100万，因此正在转型中小企业综合金融服务提供商。金融合作则是借贷宝流量变现的一小步尝试，通过搭建贷款超市、理财超市，完成流量商业化探索。

未来，个人助贷服务将是借贷宝重要收入来源。一旦借贷宝成为零售金融入口，就可以嫁接九鼎系其他金融牌照资源，想象空间巨大。

九鼎控股旗下金融牌照一应俱全：包括券商（九州证券）、公募基金（九泰基金）、私募基金（九鼎投资）、保险（富通保险、众惠财产相互保险社）、保险经纪（中捷保险经纪）、第三方支付（九派支付）等。

未来，借贷宝可以通过背后各种金融牌照为用户定制相关产品，从而成为大一统的零售金融服务商。

定位独特，借款周期短、金额小、利率低

借贷宝的熟人借贷客群主要集中在低线城市，一二线城市占比只有3成，因此信用白户多。在其他网贷平台上，信用白户的借款实际利率大多超过24%。但借贷宝为保证合规，利率上限为24%。

借款需求层面，经营、消费各占一半，以临时周转为主，因此借款周期不长，3个月以下占比超过97%。同时，熟人借贷额度也很低，1,000元以下占比近65%，1万元以上只有不到4%。

在金额和期限上，借贷宝与其他小额现金贷款类似，但是在利率上,借贷宝与金融机构看齐。从而使得借贷宝成为网贷平台中十分独特的一员，小金额、短周期、低利率。同类别的产品，只有微粒贷、网商贷等少数几家。

变现靠助贷服务

今年前7个月，借贷宝促成借款770多亿元，已经接近2016年全年水平。成立2年以来，借贷宝累计促成借款笔数超过5,000万。可以对比的是，微粒贷与借贷宝同一时间成立，累计放贷4,400万笔。

积累了这么多交易量和数据，变现对于借贷宝而言并没有那么困难。现在，借贷宝每笔促成借款象征性收取年化3‰的服务费，全年收入预计数千万。更大规模的变现，公司正在探索两种方向，一是成为助贷机构，向资金端输出资产，收取服务费。二是提供辅助信用评估服务，根据数据调取量收费。

从收入规模看，助贷服务费要远远大于数据调取收入。借贷宝平台当前余额在百亿级别，假设40%余额输出给外部资金端，并收取年化5%服务费（参考微粒贷），可以支撑数亿元收入。而借贷宝核心借款用户在数百万级别，千元规模贷款所能承受的数据调取费用不超过10元。从数据调取上借贷宝所获收入只有数千万级别。因此，助贷服务费无疑是更优的选择。

借贷宝副总裁曾军表示，现在平台发起的借款需求，大部分时候是借不满的，金融机构资金的加入可以更好的满足用户需求。相关产品“投资大师”已经上线，如果借款人符合借贷宝风控要求，其部分借款额度将匹配到金融机构资金。

对于这部分借款，借贷宝收取一定比例服务费，但并不承担坏账风险。首期接入的金融机构是九鼎旗下重庆市九云小额贷款有限公司。一旦该模式得到验证，可以推广至其他外部金融机构。

风险定价能力再升级

如果助贷是借贷宝未来变现模式，风控体系建设将是公司最重要的竞争壁垒。

反欺诈层面，借贷宝拥有绝对优势。一方面，借贷宝拥有数千万交易笔数据积累，甄别刷数据的伪借款用户并不困难。另一方面，借贷宝与商汤科技成立了合资公司，在人脸识别层面技术优势明显，甄别假用户和盗刷能力出色。

风险定价层面，借贷宝未来还有升级空间。目前，借贷宝定价的基础是市场成交利率。所以，其风控模型最根本的基础是出借人意愿，而非借款人的还款能力判断。这与其他借贷平台风控模型完全不同，优势是别人无法复制，但也存在短板。

比如，针对某笔借款，如果没有其他出借人参与，借贷宝的风控模型将无法判断是否应当完成出借。在这种情况下，借贷宝只能将核心借款用户的部分贷款余额输出，势必会影响公司收入规模。

如果借贷宝要实现真正的风险定价，就需要使用自身风险定价体系重新跑数据、训练模型。由于借贷宝持续在积累逾期数据，且平台为真正信息中介，并不代偿逾期债务，需要付出的风控学费会比其他借贷平台少很多。

但改变自定义利率的模式，也同时意味着打破了熟人借贷的生态圈。我们预计，借贷宝短期内依然只能实现小部分贷款余额输出。

扩大核心借款用户群体

虽然变现模式很清晰，但未来几年里，借贷宝重心工作还是在用户运营层面。今年，借贷宝减少了拉新广告投放，月新增注册用户量在百万级别，相比去年大幅缩减。

借款用户都有一定生命周期，在拉新减少的前提下，提高留存率是壮大核心借款用户规模的主要手段。曾军表示，过去大部分注册用户都处于孤岛状态，形成更多的核心用户圈是今年工作重心。

对于助贷平台，爱分析评价模型包括客群、获客、风控、资金、运营等维度。借贷宝客群定位独特，低利率、短周期、小金额领域的竞争对手并不多。风控层面，借贷宝在反欺诈领域优势明显，在风险定价层面则有提升空间。资金层面，由于借贷宝对接持牌金融机构，而且九鼎本身金融牌照资源丰富，因此资金成本可控。获客层面，借贷宝已经改变了简单粗暴的广告拉新模式，如何通过运营提高留存率是新课题。

近期，爱分析就借贷宝未来战略及运营思路专访曾军，现摘抄部分。曾军2016年加入借贷宝，曾在玖富集团任职，后创立熟人借贷平台熟信。

爱分析：公司未来战略是什么？

曾军：借贷宝未来希望成为零售金融的入口级产品，囊括借钱、理财、保险等各种需求。借钱的话，用户可以向熟人借，可以从贷款超市里面借。我们的投资大师产品上线了，也可以直接从金融机构借钱。

爱分析：需要向金融机构回购坏账吗？

曾军：借贷宝只是纯粹的信息中介。我们根据用户在借贷宝上的长期信用记录建模，向金融机构进行推荐，但并不承担坏账。而且为了保护隐私，我们不会将用户过多的信息披露给金融机构。

爱分析：首批接入的金融机构是银行？

曾军：先从体系内验证，首先接入平台的是九云小贷公司。

爱分析：建模的数据维度有哪些？

曾军：首先，借贷宝上的用户已经经过了反欺诈环节。其次，模型对于注册时间、交易笔数会有一定的门槛。同时，会要求出借人数量达到一定门槛，避免少数熟人之间刷数据。还可以分析出借人本身的投资眼光。如果他出借了100笔，从来没有坏账，说明他是个眼光极好的投资人。这些都是借贷宝独有的数据维度，别人没法复制。

爱分析：借贷宝的模型和金融机构评分卡模型差距巨大，这两个模型最终的匹配度如何？

曾军：模型所有数据维度中，负债之后的履约数据是最重要的。

从授信额度来看，面对白户人群，其他公司只能通过大数据征信来做。但是大数据做反欺诈还可以，判断信用其实非常困难。熟人圈却是最能反映借款信用的。理论上讲，一个人信用值多少钱是说你借多少钱给他，他恰好不会跑路。大数据征信很难把授信额度做到上限，但熟人借贷可以。

另外是关于利率。借贷宝能清晰看到用户在熟人圈借钱利率是多少，这相当于是直接告诉我们合理市场价是多少。而且这个利率是动态变化的，这是借贷宝商业模式中最精髓的地方。

爱分析：利率为何会动态变化？

曾军：因为每个人的信用是实时变化的。如果我们监测到一个之前借款很顺利的用户突然借钱满标周期变长了，或者他的出借人在以很低的价格转让他的债权，那么我们就能第一时间判断出这个借款人的还款能力或者意愿已经发生重大变化，这在其他平台是无法实现的。

爱分析：借贷宝客群的主要贷款用途？

曾军：生活周转、经营、消费为主。我们的主要客群还是征信白户群体，典型用户是二三线城市小微企业主、个体工商户，也包括一般白领和蓝领。

爱分析：件均和期限在什么级别？

曾军：件均3,000-4,000元，期限集中在1-3个月，临时周转为主。借贷宝平台大部分用户其实是借不满的，这是我们件均提升的方向。

爱分析：是随借随还吗？

曾军：不是，大部分是一次性还本付息，少部分是分期。分期不是熟人借贷的主流需求，这和银行借贷完全不同。我们正在设计提前还款的功能。如果借款人想提前还款，可以与出借人协商，这是熟人借贷的特色。

爱分析：早期如何说服金融机构信任我们全新的风控模型？

曾军：早期依靠内部资源，九鼎旗下的九云小贷公司会最先接受我们的模型，跑一段时间之后，如果风控表现优秀，再接入其他机构。

爱分析：目前有哪些变现方式？

曾军：一个年化3‰的交易服务费，比例很低，属于象征性收费。另一个是为金融机构提供的助贷服务。还有一个变现方式是，我们掌握了大量用户的信用数据，可以提供辅助信用评估服务。

现在的大数据征信包括了大量非债务信息，这些其实都是个人隐私，而且和信用关联度也不大。借贷宝在信用数据方面拥有巨大价值。

爱分析：借贷宝平台余额在什么级别？

曾军：百亿级别，M6+大概1%多。

爱分析：今年工作重心是什么？

曾军：借贷宝核心是把线下的熟人借贷圈搬到线上，我们现在已经有了一批百万级的核心借款用户，今年重心是把核心用户周边的人群吸引到借贷宝平台上，建立起用户网络。现在我们平台上大部分注册用户是处于孤岛状态，网络建立的速度不会很快，需要很长时间的积淀。

爱分析：理财会是今年重心吗？

曾军：目前理财还不是我们最核心的竞争力。

爱分析：未来会开放借贷宝信用分吗？

曾军：不会。数据和算法是我们的核心壁垒，我们希望用户在借款的时候只有借贷宝的合作机构敢相信他，其他人不敢相信他，那么我们就能够挣到高收益。

如果一家公司掌握了用户的信用数据，对它来讲有两种挣钱的方法。一种是，不告诉用户我对你授信的额度是多少，因为我掌握这个数据太宝贵了、太值钱了。如果你要借钱，我通过渠道帮你借到收取服务费，这是借贷宝的方式。

还有一种是芝麻分模式，把信用分尽量卖给很多公司，单价可以很便宜。

爱分析：借贷宝可以对接央行征信了？

曾军：目前还不行。不过，我们设计了一个功能，用户可以通过借贷宝查征信。

爱分析：今年不再大范围铺线下广告，主要成本就是人力成本？

曾军：还有支付成本，我们需要承担银行手续费，还要有T+0垫付资金成本。

爱分析：海外市场进展如何？

曾军：一直在推进中。美国支付体系没有打通，PP又太贵，而且美国政策监管很严苛，各州法律迥异，所以落地需要找到合适的合作伙伴。

爱分析：去年开始推进与金融机构合作贷款，有哪些难点？

曾军：借贷宝也不过两年时间，我们需要积累用户有更长时间的风险表现才有可信度。

爱分析：还在开拓哪些外部数据？

曾军：我们在增加社保、公积金、学籍、车、运营商等等用户认证数据。

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高利放贷暴力讨债 九鼎公司20人获刑

扫黑除恶进行时

29日，广州市委政法委召开扫黑除恶专项斗争典型案例发布会。记者从会上获悉，备受关注的广东九鼎投资担保有限公司（以下简称“九鼎公司”）涉黑案有了最新进展，广州中院近日对该案作出终审判决，主犯谭某因犯组织、领导、参加黑社会性质组织罪等九项罪名获刑17年。据了解，涉黑恶犯罪呈现出新特点和苗头，黑恶势力开始涉足借贷领域，在“套路贷”涉黑恶犯罪中，呈现出暴力特征弱化、借公司形式“洗白”组织等特点。

文/广州日报全媒体记者章程通讯员政法宣

典型案例1：借公司形式“洗白”九鼎公司主犯获刑17年

表面上是投资担保公司，其实是发放高利贷和暴力追债。不但“黑吃黑”，还通过拘禁、恐吓、敲诈勒索等暴力方式向借款人及其家人追债。近日，广州市中级人民法院依法对谭某等20人犯组织、领导、参加黑社会性质组织等罪进行二审宣判。主犯谭某因犯组织、领导黑社会性质组织罪等九项罪名，被判处有期徒刑17年，并处没收财产人民币2000万元、罚金人民币2.5万元。其余19名被告人分别被判处有期徒刑10年至2年4个月不等，并处罚金。

法院经审理查明，自2007年开始至2015年，谭某、敖某依托九鼎公司，以个人或九鼎公司名义对外发放高利贷，先后纠集上诉人万某等人，对无法归还高利贷的被害人，采取非法拘禁、敲诈勒索、寻衅滋事、威胁、恐吓、殴打等手段追讨债务，或者逼迫被害人将高利贷利息包含在借款金额内重新写成借据，借机侵吞被害人的房产、公司或者其他财产，逐步形成了以谭某、敖某为组织、领导者的黑社会性质组织。

作为该黑社会性质组织的组织者、领导者，谭某、敖某对内统一管理、明确等级、严格分工，对外承揽追债事务，从中收取30%至35%的高额回报，并将部分违法犯罪所得作为对组织成员的报酬。谭某、敖某还通过成立多个公司，扩大经营范围，在广州、鹤山、湛江、阳江等地多次进行违法犯罪活动，影响恶劣。

法院经审理认为，谭某的行为分别构成组织、领导黑社会性质组织罪、非法拘禁罪、敲诈勒索罪、寻衅滋事罪、强迫交易罪、帮助伪造证据罪、非法占用农用地罪、单位行贿罪、重婚罪。谭某系黑社会性质组织的首要分子，其应当对黑社会性质组织的全部罪行负责，其他被告人根据各自在犯罪活动中所起的作用，承担相应责任。

据广州中院刑一庭副庭长伦铭健介绍，该案是广州中院审理的首宗套路贷涉黑案件。该案反映出黑社会组织借助公司形式“洗白”，主犯谭某通过成立九鼎公司，组织管理及犯罪手段参照现代公司管理形式进行，不采取黑社会传统的帮派模式管理。

典型案例2：“套路贷”非法追债43起

今年3月，荔湾警方抓获罗某、张某等12名嫌疑人，打掉一个以“借款”还“息”为名、非法占有为目的的“套路贷”涉黑涉恶团伙，之后又陆续抓获10余人。

该团伙为达到非法获利目的，追债时先以“软暴力”威逼利诱，以尾随跟踪、语言威胁、张贴“大头贴”、拉横幅、撒冥币、泼红油、涂写恐吓标语等“软暴力”的手段，给事主及其家人造成巨大的心理压力和心理恐惧。如果追债未果，该团伙就升级加码，使用“硬暴力”逼迫伤害事主，对事主采取限制人身自由、殴打、抢劫、拍摄裸照、威逼吃喝痰液等污秽物品，甚至强奸、聚众扰乱公共秩序等恶劣手段。

经调查，该团伙从2016年起，以“广州市捷×企业管理有限公司”等注册的正规公司为掩护，暗地里实施非法放贷、敲诈勒索等不法勾当，在天河、番禺等地非法追债作案共43起。

海珠扫黑除恶成效：破获涉黑恶案同比上升近七成

据海珠区委政法委专职副书记张学明介绍，在推进扫黑除恶专项斗争中，海珠区把侦办重大案件、打击整治城中村地区黑恶势力作为重点。截至今年12月25日，破获涉黑恶案件同比上升69.9%。通过深化打击整治，海珠区受理涉黑恶警情同比下降17.6%。

据统计，目前海珠区排查涉黑恶线索中一半以上来自群众举报，今年10月份以来通过微信小程序收到各类报料456条。今年10月份以来，共拆除违法建设约43万平方米，全年累计拆除违法建设约289万平方米。

千元借款“滚”到65万、地方招商竟招催贷企业：套路贷咋治

随着网络金融的兴起，一些犯罪分子趁机作乱，借用网络平台和手机A，大肆进行电信诈骗和“套路贷”犯罪。新兴金融工具成为犯罪“热土”，暴露出金融、电信等部门的监管不足与制度漏洞，源头端治理刻不容缓。

1“公司是当地招商来的，是正规企业”

河南省洛阳市新安县公安局曾侦破一起利用手机A进行“套路贷”犯罪的案件，抓获犯罪嫌疑人168名，这是洛阳市公安局建局以来抓获犯罪嫌疑人最多的一起案件。

经查，2019年4月至7月，犯罪嫌疑人通过购买的手机软件，虚假注册公司、虚假宣传，网络放贷1.8万余人次，电话催收1.3万余人次，获利1000多万元。暴力催收导致洛阳理工学院一名学生坠桥自杀，多名受害者精神异常。

河南省平顶山市郏县的范某是“套路贷”的受害者。2018年，25岁的他在手机A上借款1500元用于零花，不曾想掉进“套路贷”陷阱。他说，1500元用6天，扣掉手续费等，到手只有1050元，感觉利息特别高。两三天后，他就不断接到其他小贷平台的电话，声称自家利息低，不用审核。这些平台一次放款千元左右，最多不超过3000元，数日即须归还。为了周转，范某3个月先后在“魔法救急”等77个平台借款10万元，还款47万后，还欠18万元。

“每天一醒就想着今天该还哪几笔钱了，还有哪个亲戚没借过，该咋说……每天都浑浑噩噩，做不了任何事情，都是这种电话缠着你。”范某说，“一直到后来，自己都有点坚持不住了，想过自杀一了百了。”

后来，范某的家人发现他的异常，陪他到公安机关咨询，方知这是“套路贷”，他才得以脱身。不再还钱后，网贷平台和催收公司对范某和家人进行群发短信、P图等恶意骚扰和侮辱诽谤，严重影响了他们的正常工作和生活。最后，范家人不得不全部换掉手机号，新婚妻子也提出离婚。

河南省公安厅有组织犯罪侦查队陈光辉告诉半月谈记者，像范某这样的受害者不胜枚举，有些流离失所，有些精神崩溃，有些为还钱走上犯罪道路。

陈某是安徽一家金融外包服务公司的客服部经理，公司承接多家网贷公司的催收业务。她管着40多个座席（催收员），工作内容就是抽查座席电话，指导他们按话术催收。每个座席每天至少要打400个电话，每催收回来1万元可提成1000元。

“我干这个两三年了，是正规渠道招聘进来的。公司是当地招商来的，也是正规企业，每年寒暑假都到大专院校招聘，还赞助当地的机关企事业单位，我怎么会想到这是违法的呢？”陈某反问，“如果放贷、催贷违法，为什么会有这么多家？为什么没人管？这又不是很难查。包括我的手机，每天都收到很多要不要贷款的短信。”

9月15日，在湖北省宜昌市秭归县法院,检察官对12名“套路贷”恶势力犯罪集团成员进行犯罪指控。（图片来源：人民视觉）

2有牌照的有人管，无牌照的“野蛮生长”

河南省洛阳市公安局的宗存生已经在刑侦一线工作数十年。他说，通过侦办电信诈骗、“套路贷”案件，警方发现当前网络上的贷款平台有相当一部分是非法的，存在很大的欺诈性，致使很多老百姓上当受骗。

网络上为什么有这么多非法网络贷款平台？河南省通信管理局网络安全管理处处长郑海清告诉记者，这种情况是多种原因造成的。一是技术手段落后。现有的全国诈骗电话防范系统，主要针对传统的语音电话网，手机、互联网没包含。二是主管部门不清晰。对互联网金融的源头端治理，到底是网信办、公安局还是通信管理局管理，都没有清晰的界定。三是打击手段落后，与互联网金融犯罪的高科技、信息化属性不相适应，大多数只能案发后识别。

一些不合理规定给网络诈骗提供了方便。联通公司工作人员告诉记者，有一次营业厅一下来了几十位老年人，一看就是号贩子组织来的。工作人员报警，警察来后说号码没开，也没实施犯罪，管不了。最后，工作人员只好乖乖地给这些人开了号。河南联通网络与信息安全部副总经理陈戈说，公民有通信自由的权利，作为运营商，既然别人购买了服务，他们就不好进行拦截，不然会被投诉。

互联网金融平台的责任边界存争议。“借贷宝”是九鼎控股打造的互联网金融平台，近年来因平台发生多起犯罪案件名誉受损。“借贷宝”公共关系部的杨某说，平台只是一个交易场所，按交易次数收费，至于交易行为是否违法，或是否签阴阳合同，无法掌握。

法律专家指出，互联网金融平台从本质上来说，是私法上的主体，但又有“公”的属性，理应承担更为广泛的责任。平台在公法意义上的责任分配，应达到一种平衡，既不因苛责而妨碍金融创新，也不因放纵而威胁金融稳定。

杨某说，互联网金融在我国出现后，国家曾给200多家互联网金融机构颁发过牌照，有效期5年。后来随着问题的出现，国家对这些机构进行整顿，持照企业数量下降近半。但新出现的互联网金融平台，国家未颁发牌照，也不将这些行为纳入监管范围，造成有牌照的有人管，无牌照的“野蛮生长”。

3源头端治理刻不容缓

郑州大学法学院副教授吴林生认为，电信诈骗、“套路贷”等利用网络进行的犯罪，都属于高科技犯罪，有两个显著特征。一是技术手段的便捷性。这种远程实施的犯罪是一种蔓延性犯罪，被害人比较广泛，数额特别大。二是通常有一定的匿名性。这种犯罪与传统犯罪相比，侦破难度大，取证困难，对侦破成本、破案率等方面的要求比较高。互联网金融犯罪如果不得到及时遏制，法律的威慑与预防效应将失效。

他认为，源头端治理刻不容缓，三大运营商应担负起主力军的责任。通信自由权是相对的。运营商与用户有契约，既要保证信息源发送方的合法权利，也要保证接收方得到的是合法安全的信息。

图片来源：人民视觉

河南财经政法大学金融学院副院长赵紫剑说，我国互联网金融活动主要体现在三大类：一是互联网支付，二是互联网借贷，三是互联网众筹。这些互联网金融发展迅速，监管跟不上脚步。2011年，中国人民银行就开始对非银行支付机构推出牌照管理，2015年中国人民银行等十部委曾发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，2016年国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，之后对P2P网络借贷逐步形成“1+3”监管框架，对第三方支付机构实行备付金集中存管。然而，由于互联网金融品类繁杂，前期的野蛮生长积累了不少问题，分业监管体制中存在一些制度和机构协调上的空白点，没有明确的职能部门对应管理。

赵紫剑认为，规范互联网金融，要充分发挥职能部门的监管作用、协会的互律作用、企业的自律作用以及金融消费者和社会的舆论监督作用。尤其是职能部门要主动积极监管，明确准入门槛；借助大数据提升监管效率和监管手段；厘清部门权限边界，加大协调配合，扩大社会宣传。

(来源:半月谈)