央行设立设备更新改造专项再贷款，解读来了

北京日报客户端记者潘福达

中国人民银行官网9月28日下午发布消息称，为贯彻落实国务院常务会议关于支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造的决策部署，增加制造业和服务业现实需求、提振市场信心，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。

设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。

设立设备更新改造专项再贷款的目的是什么？人民银行表示，推进经济社会发展薄弱领域进行设备更新改造，有利于扩大制造业市场需求，推动消费恢复成为经济拉动主力，增强发展后劲。根据国务院常务会议议定事项，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向制造业等领域发放贷款支持设备更新改造。

专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。设备更新改造专项再贷款的发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。

人民银行还表示，设备更新改造专项再贷款实行名单制管理。发展改革委依托推进有效投资重要项目协调机制，会同各地方、中央有关部门和中央企业形成分领域备选项目清单。金融机构按照市场化原则，自主决策、自担风险，向清单内项目发放贷款。专项再贷款采取“先贷后借”的直达机制，按月发放。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间，以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款，人民银行按贷款本金等额提供资金支持。

植信投资研究院高级研究员王运金表示，此次设定了金融机构贷款利率的最高上限，即3.2%。照此计算，商业银行的息差最高仅为1.45个百分点，除去银行拓展业务、审核、放宽等各项成本后，银行利润空间可能会十分有限。今年二季度，商业银行净息差为1.94%；6月新发放的企业贷款加权平均利率为4.16%。由此可以看出，设备更新改造专项再贷款所支持的贷款利率要远低于市场利率，商业银行对设备购置与更新改造相关项目的让利幅度要超过其他领域，将切实有力地刺激设备更新改造需求，推升制造业企业订单，同时项目完成后也将推动消费恢复。

该项政策工具所支持的企业或项目将更加明确，支持的行业范围虽然较广，但执行精准度会更高。同时该工具也将进一步推动商业银行加快信贷审批效率，尽早完成相关企业的设备更新改造，尽力于四季度发挥其对制造业、消费等方面的带动作用。明年及以后，如继续使用该项结构性工具，3.2%的利率上限可能会小幅上调或取消上限，给予商业银行更多的利润空间，提升其定价的自主性，或可能下调央行对贷款的资金支持比例。

此外，东方金诚国际信用评估有限公司解读表示，总体上看，此项政策工具可能产生三个效果：促投资、宽信用、兼顾内外平衡。

首先从支持领域看，设备更新再贷款主要指向社会领域、新基建和制造业转型升级等，直接作用是促进这些领域设备更新投资。这意味着四季度社会领域投资将保持两位数高增势头，继续为促投资发挥积极作用。数据显示，1月至8月该领域的投资增速为14.1%，大幅领先整体固定资产投资累计5.8%的增长水平。同时，加强社会领域投资，也有助于补强短板，切实推动高质量发展。政策支持新基建和制造业转型升级领域的设备更新，短期内也将起到推高相关领域投资增速的作用，长期看则有助于推动经济全面转型升级。这样来看，设备更新再贷款工具具有长短结合的政策效果。

其次，由于设备更新再贷款支持的信贷利率降至不高于3.2%，远低于企业贷款加权平均利率水平（6月为4.16%），这也将在短期内激发相关主体信贷需求，助力宽信用进程。9月至年底，新增人民币贷款将持续处于同比多增状态。

最后，推出该项政策也意味着在外部金融环境大幅收紧、全球汇市剧烈波动的背景下，货币政策稳增长更加注重兼顾内外平衡，强调精准发力。

图片来源：ICh

央行连续加大抵押补充贷款投放规模，支持保交楼和基建投资

记者王玉

中国人民银行最新数据显示，11月，央行向三大政策性银行净投放抵押补充贷款（PSL）3675亿元，环比增加2132亿元，投放规模创2015年以来的新高。

分析师表示，一方面，中国经济下行压力有所加大，需要政策加力稳增长，另一方面，PSL扩张与近期国家加大对房地产市场保交楼等支持力度密切相关。短期来看，在经济企稳之前，央行PSL投放或继续保持在较高的水平。

PSL设立于2014年，最初用于国家开发银行的棚户区改造项目，随后扩大至其他两家政策性银行，且用途也不再局限于棚改贷款，而是可以投向基建和其他特定领域及项目。随着棚改项目收官，PSL自2020年起逐渐淡出市场。

今年9月，央行向三大政策性银行净投放PSL1082亿元，标志着时隔两年半PSL重出江湖。截至11月底，央行已累计净投放6300亿元。

财信研究院副院长伍超明对界面新闻表示，9月以来央行连续提高PSL净投放量，在一定程度上说明近期经济下行压力有所加大。受国内疫情点多面广频发、内外需均有所走弱等因素的影响，近期准财政政策工具即政策性贷款稳增长的力度明显增加。从支持领域看，PSL扩张与近期国家加大房地产市场保交楼力度以及加大基建投资稳增长等密切相关。

中国研究院研究员梁斯认为，PSL的扩张可能主要是为政策性银行提供相应的资金来源解决保交楼问题，继而维护房地产市场运行，保护购房者利益。“整体看，PSL一直主要投入房地产相关领域。此前，人民银行、银保监会曾发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，即“金融16条”提出支持开发性政策性银行提供保交楼专项借款和鼓励金融机构提供配套融资支持。”

分析师表示，在经济企稳前，央行还会继续使用PSL等结构性货币政策工具，短期内，PSL投放规模有望保持在较高的水平。

央行在第三季度货币政策执行报告中称，发挥金融对有效投资的支持作用，运用PSL支持政策性、开发性金融机构为基础设施重点领域设立金融工具和提供信贷支持。

上海证券固定收益首席分析师郑嘉伟表示，不同于上一轮PSL主要服务于棚户区改造等领域，这一轮PSL重点投放领域主要是重大项目建设、设备更新改造等领域，扩大以工代赈，以稳定投资和消费。通过PSL等结构性再贷款工具置换部分到期的中期借贷便利（MLF），有助于补充银行体系中长期流动性，显示央行货币政策注重精准导向，有助于加大货币政策对国民经济重点领域、薄弱环节的支持力度。

梁斯认为，未来PSL投放规模主要还是依据后续房地产保交楼推进情况，“考虑市场还需一段反应时间，所以短期内PSL的投放量或还将维持在高位”。

伍超明表示，央行加大PSL投放力度，一方面可以为政策性银行支持基础设施重点领域和房地产等领域投资提供长期稳定、成本偏低的资金来源，进而支持经济恢复；另一方面，央行投放的PSL属于基础货币，投放出去后经过货币乘数效应的数倍放大，对于稳定信贷增速，支持实体信用扩张也具有积极作用。

天保基建为关联小额贷款公司1.4亿元贷款提供担保

观点网讯：1月12日，天津天保基建股份有限公司发布关于公司为全资子公司贷款提供担保暨关联交易的公告。

观点新媒体了解获悉，为满足子公司日常经营资金需求，天保基建全资子公司天津天保创源房地产开发有限公司、天津天保福源房地产开发有限公司拟分别向天津滨海新区天保小额贷款有限公司申请最高借款金额为7000万元的流动资金贷款。

该贷款额度的有效使用期间为12个月，贷款利率为8%，期间贷款额度可循环使用，贷款用途用于补充流动资金。

同时，天保基建拟为上述贷款分别提供连带责任保证担保，最高担保金额共计1.4亿元，保证期间为最高额借款合同项下债务履行期届满之日起两年。

据了解，天保基建控股股东天津天保控股有限公司与天保小额贷款公司均为天津保税区投资控股集团有限公司的全资子公司，按照《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，天保基建与天保小额贷款公司属于受同一法人控制的关联关系，本次交易构成关联交易。

对于此次交易目的，天保基建表示，公司全资子公司因生产经营需要，向天保小额贷款公司申请流动资金贷款，双方遵循平等自愿、优势互补、互利互惠、合作共赢的原则进行，有利于保障公司生产经营和项目建设对资金的需求，有助于为公司经营发展提供资金支持，符合公司整体利益。

此外，2021年全年，天保基建与该关联人（包含受同一主体控制或相互存在控制关系的其他关联人）发生的各类关联交易类型主要包括日常关联交易、关联方存贷款及支付股权转让价款，其中日常关联交易累计发生总金额为531.13万元；天保基建在关联方存款余额为5,014.25万元，贷款金额为人民币15,847.16万元；支付天保创源股权收购款人民币83,014.41万元。

2022年年初至今，天保基建与该关联人（包含受同一主体控制或相互存在控制关系的其他关联人）未发生关联交易。

本文源自观点地产网