刘强东发全员信：拿100亿设住房保障基金！给员工无息贷款

11月22日午间，京东集团董事会主席刘强东发布全员信称，将拿出百亿元，为包括德邦员工在内的所有集团基层员工设立“住房保障基金”，同时对员工和高管待遇分别进行“一升一降”。京东集团内部人员告知南都·湾财社记者，上述情况属实。

据对方提供的全员信内容显示，京东集团将拿出100亿元人民币，为包括全体德邦员工在内的所有集团基层员工设立“住房保障金”。刘强东在全员信中表示，希望此举能为工作满五年以上全体员工，包括每一个快递和客服员工实现购房愿望。

据京东集团在信中介绍，该“住房保障及金”是循环无息贷款基金，“意味着未来十年，京东集团累计投入资金总额高达数百亿人民币”。

上述内部人士告知南都·湾财社记者，京东其实自2012年起就开展了“安居计划”，可向符合条件的员工提供最高100万的无抵押、无担保、无利息的资金支持，缓解员工家庭在指定地区内购首套房的压力。据悉，在此之前，该计划提供的借款金额已经累计近20亿元，帮扶员工数超3000。

此外，全员信中还提到，京东集团自2023年1月1日起，为德邦现有员工（不论是外包还是自有）缴齐“五险一金”，确保每个德邦员工能够“老有所养，病有所医”。全员信中强调，许多德邦外包员工在过去不能像自有员工那样享受全额“五险一金”待遇，京东集团会按照一定条件，逐步把外包员工转会为德邦自己的员工。据悉，今年9月，京东物流（02618.HK）成功控股德邦股份（603056.SH）。

刘强东还在信中表示，自己将在捐出1个亿，京东集团以及各个BGBU（业务线、事业群）也会拿出一定比例现金，大幅扩充“员工子女救助基金”的规模。

值得注意的是，为了提高基层员工福利待遇，同时减轻公司压力，京东集团决定自2023年1月1日起，对京东集团副总监以上以及相对应的P/T序列以上全部高级管理人员现金薪酬全部降低10%-20%，且职位越高降得越多。

该消息一出，引发网友热议，不少人感叹刘强东是“中国老板的楷模”、“这么关心基层员工的老板真少见”。资料显示，刘强东1974年出生于江苏省宿迁市来龙镇光明村，家境贫寒，1992年考上中国人民大学；1998年京东商城前身“京东多媒体”成立，2004年开始转型成为专业的电子商务公司。

京东此举得到万千网友点赞，但在二级市场表现上，京东集团-SW（09618.HK）却显得不尽人意。南都·湾财社记者从知情人士提供的信息中留意到，京东全员信发布时间在中午11点29分左右。而今日京东集团-SW高开后股价震荡走低，在全员信发布后，于11点38分涨至截至目前的峰值，却也与开盘价206.8港元持平，且自此之后股价持续走低，截至发稿前京东集团报197.7港元，跌4.31%。

另据此前三季报显示，2022年度第三季度，京东集团收入2435亿元，同比增长11.4%，期内归属于普通股股东净利润为人民币60亿元，而去年同期为净亏损28亿元，同比扭亏为盈。

南都·湾财社见习记者陈镜安

广东失业保险基金不能用于创业担保贷款担保基金和贴息支出

南方工报讯（全媒体记者黄细英）为更好贯彻落实创业担保贷款政策，加大对初创企业和小微企业的融资支持力度，促进创业带动就业，近日，记者从广东省人社厅官网获悉，该厅联合省财政厅、省地方金融监管局、人民银行广州分行印发了《关于创业担保贷款担保基金和贴息资金管理办法（修订稿）》（以下简称《管理办法》），从借款人对象范围、贷款额度、期限和利率、创业担保贷款流程管理、担保基金管理、贴息支出管理等九个方面，对原管理办法进行修订。

《管理办法》指出，各地要积极筹措资金，落实担保基金和贴息、奖补资金，确保创业担保贷款工作正常开展。明确强调失业保险基金不能用于创业担保贷款担保基金和贴息支出，对原管理办法关于“失业保险基金用于担保基金和贴息资金管理”等内容进行删除。原来已划转形成的担保基金，按照修订后的《管理办法》使用管理，做好政策衔接。

《管理办法》提出建立担保基金动态调整机制，允许地市在担保基金放大倍数不超过5倍的条件下（即担保基金规模不低于所承担贷款责任余额的20%），可适当调整担保基金规模。具体调整额度由当地财政、人社部门共同研究确定并报同级政府同意。所释放出的资金由当地财政统筹安排用于创业担保贷款贴息支出，进一步提高担保基金资金效率。

《管理办法》还调整了部分政策标准。按照广东省现行政策标准修订了借款人范围和条件、贷款额度和利率等，个人创业担保贷款额度最高30万元，带动5人以上就业的，贷款额度最高50万元；合伙经营或创办企业的可按每人最高30万元、贷款总额最高300万元实行“捆绑性”贷款；小微企业贷款最高额度500万元，贷款利率不超过LPR+50BP，贷款期限对标国家政策规定调整为2年。其中LPR-150BP以下部分由借款人承担，剩余部分由财政给予贴息。

《管理办法》明确，创业担保贷款由创业所在地（登记注册地）人力资源社会保障部门负责进行借款人资格审核，推行电子化审批，逐步实行全程网上办理。各地人社部门应积极拓宽申请渠道，既可直接受理，也可接受经办银行、担保基金运营管理机构、群团组织（工会、共青团、妇联等）、纳入人力资源社会保障部门管理的创业孵化基地等推荐。

此外，《管理办法》还完善了执行标准和经办流程，比如明确贷款展期的申请流程，简化担保审核流程、贴息申请流程等。明确对涉及调整的政策按照“新人新办法、老人老办法”原则进行处理，在《管理办法》实施前已签订贷款合同的，仍按原合同执行。

大咖面对面 | 债基投资的入门级问答，手把手教给你了

最近，许多买基金的小伙伴发现，原先账户中经常存在感淡薄的债券型基金，净值已经悄悄红了一段日子，成为A股震荡市里的“小确幸”。

然而，说到债基投资，许多高专业度的债券概念让固收小白们在投资时犯了难。

●债券基金所投资的信用债和利率债究竟分别是什么？

●基金经理们常提到的“久期”是什么意思？

●8月份中国央行为何降息？

●此操作对债券市场又有何影响？

本期，我们邀请到浦银安盛固定投资部基金经理陶祺，为我们开展一次入门级小课堂，介绍有关债基投资你需要了解的那些事。

Q：如何理解债券的分类？

A：根据债券性质是单纯还是复合，我们可以将债券型资产分为纯债和类固收产品。其中，根据发行主体信用资质的强弱，纯债类债券分为利率债和信用债。

利率债

所谓利率债，是指发行人为国家或信用等级与国家相当的机构，如中央政府和政策性银行。其债券偿付资金来自国家财政资金，因此在中国境内，可以认为该类债券不存在信用风险。该类债券利率变动主要受到市场收益率水平变动影响，因此称为利率债。

信用债

与利率债相对的就是信用债，即发行人没有国家信用背书。常见的信用债分类有商业银行金融债、同业存单、企业债、公司债等。根据发行人信用情况的不同，债券收益率也会有对应的差别。以商业银行发行的二级资本债为例，因为其受偿顺序在一般债权人之后，信用评级要比同一发行银行的高级债券低一到两个级别，它的收益率就会比同期限的商业银行普通金融债更高。

可以说，当投资者承担更高的信用风险，债券发行主体便会以更高的利率进行补偿。

Q：为什么理解债券的“久期”概念，可以帮助我们获取更高的投资收益？

A：久期（Di），即是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。简单来说，久期是债券平均有效期的一个测度。

在债券分析中，久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。正是久期的上述特征给我们做债券投资提供了参照。

当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。

Q：8月份，中国央行为何降息？

A：8月15日，央行下调公开市场操作利率10至2%，MLF操作利率由2.85%调降到2.75%。

我们认为主要原因有以下几个：

首先，原因之一是7月经济和金融数据表现较为不理想，特别是金融数据。7月新增社融仅7600亿，同比少增3200亿；新增人民币贷款4100亿，同比少增4300亿，从绝对量上看，是16年7月以来的最低值，侧面反应了当前实体经济信贷需求较弱，从央行角度来看，需要通过降低政策利率引导实体融资成本下降，刺激信贷需求，稳住经济大盘。

第二，从金融市场实际情况看，4月疫情以来，银行间市场回购利率不断下行，DR007加权价格一度跌入1.4-1.5%区间，与2.1%的政策利率发生倒挂，且倒挂时间已经超过5个月，长时间倒挂反应市场融资供需的真实状态，之前市场一直讨论，到底是市场利率向政策利率靠拢，还是政策利率向市场利率靠拢，目前看，我们认为出现了第二种情况。

Q：降息对债券市场的影响是什么？

A：我们发现，15号降息消息一公布，银行间市场债券收益率就出现了快速下行，以10年国债为例，15日降息当日，收益率从2.73%下行至2.65%，8，16-19日，收益率继续下行，至19号尾盘，利率降至2.58%，降息一共使10年国债下行15，距离2020年4月低点仅有10。

8月22日，LPR利率也迎来1年期下调5，5年期下调15。我们认为，因为MLF降息后，市场预期已经体现的比较充分，所以在此调整后利率债反应不大。

对于央行是否还会继续降息，我们认为要观察几个方面：

第一，看经济基本面8月、9月的数据是否有底部反弹的迹象。如果经济一直在低位，社融增速迟迟起不来，而且通胀压力可控，我们认为10月可能还有继续降息的空间。

第二，看地产市场表现。如果销售持续处于负增区间，地产投资处于低位的话，我们认为MLF利率可能不会变化，但5年期LPR或会适当下调。

Q：对于债券市场的后续表现如何看？

A：从资金面来看，我们认为在8月降息后，9月连续降息概率较低。但是，经济下行期央行态度仍保持温和，因此另外存在降准替换MLF的可能性，流动性缺口小；而从政策意图上看，市场利率和政策利率的利差存在逐步收窄的动力，叠加跨季影响，融资成本或小幅抬升。

从基本面来看，近期疫情多点散发，各地封城现象频发，经济仍位于潜在增速以下，复苏较弱。我们认为应该重点观察地产刺激和疫情防控政策表述，短期有超预期政策的可能性较小。

整体而言，展望中期，我们认为利率或将面临调整的压力。然而目前从价格判断，我们保持当前债市处在牛尾行情的判断，预期短期债市将呈现震荡的趋势。

数据来源：Wi，2022/9/13。

陶祺，6年证券从业经验，3年投资经验。现任浦银安盛盛嘉一年定期开放债券型发起式证券投资基金、浦银安盛普诚纯债债券型证券投资基金等基金的基金经理

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。