小贷行业洗牌观察①：十年小贷行业趋势总览，互联网高歌猛进，行业集中度显著提升

21世纪经济报道记者李览青上海报道

编者按：2020年以来，小额贷款行业进入加速洗牌阶段。

2020年9月，银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》，对小额贷款公司的股东资信水平、入股资金来源、风险管控能力加强审查，并对小贷公司融资杠杆进行限制。

2020年11月，银保监会与央行就《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见，又明确了监管体制、网络小贷业务的准入机制、经营网络小贷业务的基本规则，对机构跨区展业、注册资本、风险控制等提出要求。

在此背景下，小贷机构行业洗牌加剧，增资和清退成为两大关键词，为此，21世纪经济报道旗下21资管研究院推出《小贷行业洗牌观察》系列报道，试图探索小贷行业发展趋势与转型方向。

本系列报道第一篇将通过梳理2010年以来央行披露的各季度末小贷公司统计数据，分析近年来全国小贷行业整体趋势。

全国小贷行业十年趋势纵览4月27日，中国人民银行官网发布《2022年一季度小额贷款公司统计数据报告》，截至2022年3月末，全国共有小额贷款公司6232家，贷款余额9330亿元，从业人员61039人，实收资本7711.38亿元，各项指标较2021年末均有所下降。

事实上，2021年以来全国小贷行业余额是逐季攀升的，但这个上升趋势在今年一季度突然被打断，首次出现余额下降。记者根据wi数据，梳理了2010年以来全国小贷公司贷款余额总量曲线，如下图。

在2014、2015年小额贷款行业达到顶峰后，贷款余额快速增长的势头戛然而止，在2015年到2018年二季度末缓慢攀升至9700亿元左右的最高点。

2017年11月，针对现金贷业务乱象，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，要求各级小贷公司监管部门不能新批互联网小贷公司，同时禁止新增批复的小贷公司跨地区开展小额贷款业务，部分机构与从业人员开始退出小贷行业。

记者据央行披露报告统计，在2018年一年从事小贷行业的员工人数减少1.3万人，机构数也从2017年末的8551家减少至2018年末的8133家。

2020年，小额贷款公司开展的小贷业务与网络小贷业务迎来严监管，小贷行业“清退潮”加剧。

2020年9月，银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》，对小额贷款公司的股东资信水平、入股资金来源、风险管控能力加强审查，并对小贷公司融资杠杆进行限制。同年11月，银保监会与央行就《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见，又明确了监管体制、网络小贷业务的准入机制、经营网络小贷业务的基本规则，对机构跨区展业、注册资本、风险控制等提出要求。

小贷行业的贷款余额在2年半的时间里骤减1000亿元，从2018年三季度末的9721亿元回落至2021年一季度末的8653亿元，在此期间共计减少1491家小额贷款公司。这样的余额下降的情况一直持续到2021年，增幅逐渐转正。

集中度提升下，头部互联网小贷增资与行业出清同现在行业出清的同时，小贷行业的集中度逐步提升，一方面体现在网络小贷公司贷款余额的增加，另一方面体现在头部互联网旗下小贷公司的大幅增资。

2021年全年，全国小贷公司贷款余额总量每季度末环比均呈现上升趋势。在2021年3月末、6月末、9月末、12月末，贷款余额总量分别为8653.15亿元、8865.05亿元、9352.52亿元、9414.7亿元，全年新增贷款余额527.16亿元，同期末的存续机构数量分别为6841、6686、6566、6453、6232家，按此计算，每家小贷公司的平均贷款余额分别为1.26亿元、1.33亿元、1.42亿元、1.46亿元、1.50亿元。

这主要是2020年以来，为加大对小微企业支持，部分地区放宽了对小额贷款公司的限制，广东、重庆、山东、深圳等地明确对小贷公司阶段性放宽融资杠杆、拓宽融资渠道、扩张展业区域等。

但这并不意味着全国小贷机构放贷规模的整体提升，事实上在全国31个成立小额贷款公司的省市中，共有17个省市在2021年全年贷款余额总量减少，而不受区域展业限制开展网络小贷业务的贷款余额依然可观。

2021年全年，重庆市小贷机构新增贷款余额共计新增635.15亿元，超过全国全年新增贷款余额527.15亿元，广东省小贷公司以新增贷款余额130.55亿元次之。

重庆市地方金融监督管理局在今年1月披露的《重庆市小额贷款公司名录》显示，在重庆成立的253家小贷公司中，共有49家开展网络贷款业务。

据记者不完全统计，这些互联网小贷公司股东可分为互联网系、产业公司系、投资集团系等三大方面，互联网股东包括蚂蚁、京东、聚美优品、度小满、美团、携程、瓜子二手车、滴滴等，产业公司系包括小米、海尔、苏宁、美的、永辉超市、神州数码、千方科技、中国支付通、世茂集团、中国旅游集团、拉卡拉、数禾科技、融易信等，投资集团系包括中国人保、瀚华金控、普洛斯金融、九鼎控股、银联商务、平安普惠、众安科技等。

同时，2021年以来，多家头部互联网公司对旗下小贷公司进行了增资，例如，2021年4月，腾讯旗下深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司由25亿元增资至50亿元；字节跳动旗下深圳市中融小额贷款股份有限公司在2021年6月由30亿元增资至50亿元；美团旗下重庆美团三快小额贷款有限公司注册资本在2021年8月由30.58亿元增至50亿元。

就在2022年4月27日，今日头条对旗下深圳市中融小额贷款有限公司注册资本增资40亿，深圳今日头条科技有限公司对中融小贷的出资额从50亿增加至90亿元。从工商信息来看，中融小贷的业务范围包括经相关部门批准开展互联网小额贷款业务。

随着头部小贷公司大幅增资，记者根据各季度末实收资本与存续机构数量计算，2020年以来全国小贷机构平均实收资本也在不断增加，尤其在2021年后呈现快速增长。

在小贷行业清退潮中，除了大手笔增资的互联网企业，还有哪些机构在加快入场？请关注《小贷行业洗牌观察》系列报道第二篇。

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小贷行业优胜劣汰加剧

来源：人民网-国际金融报

张力摄

图虫创意图

小贷行业正持续萎缩，分化现象加剧。互联网巨头试图以互联网小贷牌照为切入点，以资金和数据流量为优势，加速布局金融商业版图。而区域小贷机构正批量缩减，面临新一轮洗牌。

2022年，小贷行业或将持续洗牌!

今年伊始，360数科旗下福州三六零网络小额贷款有限公司(下称“360小贷”)发生工商变更，注册资本金由10亿元增至50亿元。据记者不完全统计，360小贷是继美团小贷、蚂蚁小贷、度小满小贷、财付通小贷、京东小贷、苏宁小贷之后，第10家注册资本达50亿元的小贷公司。50亿元是2020年11月发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(下称“暂行办法”)规定的网络小贷跨省经营的注册资本门槛。

巨头巨额增资谋求跨省展业的另一面，区域小贷机构因展业受限、客户资质相对较差、违约信用风险大、区域监管的分化与限制等多重困境正批量缩减。2022年已有两地监管机构宣布22家小贷机构视点资格被取消，自2015年上半年以来(截至2021年9月末)，小贷机构数量从8951家缩减至6566家。

多位受访专家表示，伴随监管的收紧和规范的完善，一些达不到监管要求标准的机构将被清退，小额贷款公司数量下降的趋势是必然的。未来小贷行业中，将会形成多寡头的态势，业务量将集中在几家从事跨省经营的头部公司手中，区域性的小贷公司则会下降，且业务量受到侵蚀。

“对于传统小贷机构，要着眼于股东和团队能影响到的资源，做精做实，并谋求不同区域间的合作，同时要着力帮助银行等金融机构解决小微企业融资难题。而互联网巨头旗下小贷公司则要严格按照监管要求，控制杠杆率和贷款不良率，以自身生态场景的优势，满足更多长尾客户的需求。”受访专家指出。

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互联网巨头开启增资潮

在暂行办法征求意见还未正式下发的间隙，互联网巨头旗下小贷机构开启增资潮。360小贷经历过两轮增资，从5亿元增至50亿元，成为2022年第一家增资至50亿元的小贷平台。

不久前，重庆京东盛际小额贷款有限公司(下称“京东小贷”)也发生工商变更，注册资本由30亿元增至50亿元，增幅达66.67%。这是京东小贷第二次增资，此前的2021年8月，京东小贷注册资本由16亿元增至30亿元。

据《国际金融报》记者不完全统计，目前注册资本达到50亿元门槛的小贷公司已有10家。其中，美团小贷2021年8月注册资本由30.58亿元增至50亿元；去年6月，字节跳动旗下深圳中融小贷注册资本由30亿元变更为50亿元；去年4月，腾讯旗下深圳财付通网络小贷注册资本由25亿元变更为50亿元。

更早之前，苏宁金融旗下重庆苏宁小贷注册资本由40亿元追加至60亿元，蚂蚁集团旗下重庆蚂蚁小微小贷注册资本由80亿元追加至120亿元，度小满旗下重庆度小满小贷注册资金增加至70亿元。此外，南宁金通小贷注册资本89.89亿元，中新(黑龙江)互联网小贷注册资本也达到50亿元。

对于互联网巨头旗下小贷机构的增资举动，中国政法大学法治与可持续发展研究中心副主任、北京市网络法学研究会副秘书长车宁对《国际金融报》记者表示，互联网平台企业增资旗下小贷公司，首先是满足小贷特别是网络小贷展业的合规指标，符合监管的注册资本、杠杆率等政策制度要求；其次是增强业务发展、资产提升的可持续性；此外，也是对冲可能发生的业务风险，夯实合规经营基础。

零壹研究院院长于百程告诉《国际金融报》记者，网络小贷特别是全国性的网络小贷公司是近几年及未来小贷行业的发展焦点，在金融业务必须持牌经营的监管要求下，生态型互联网公司要想深入开展信贷类金融业务，获取金融牌照成为必由之路，其中全国性的网络小贷牌照成为选择之一。

小微信贷专家嵇少峰在接受《国际金融报》记者采访时分析指出：“互联网巨头旗下小贷大规模增资有两个原因，一是大家都想抢有可能批的全国互联网小贷牌照，先增资到50个亿，先做一个入门的准备；二是有一部分小贷公司助贷的渠道受到了压力，手上多一些注册资本金，可以自主的投放，做一些‘蓄水’和‘调剂’。”

复旦大学经济学院金融研究院助理教授江嘉骏对《国际金融报》记者表示，互联网巨头旗下小贷公司纷纷增资满足50亿元的标准，这可能也是为了抢占先发优势以形成生态壁垒，让客户由于习惯和惯性留在原有的小贷生态当中，“再考虑到随着技术的优化和数据资源更好地被利用，未来小贷业务对于互联网公司来说，会是一个很好的增长点”。

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区域小贷机构缩减

巨头增资的另一面，区域小贷机构正批量缩减。2022年已有两地监管机构宣布22家小贷机构试点资格被取消。1月4日，安徽省地方金融监督管理局和江西省地方金融监督管理局先后披露，分别取消芜湖市的17家和南昌市的5家小额贷款公司试点资格。

事实上，2021年以来，多地金融监督管理局出手对辖区内小贷公司进行合规排查。具体来看，去年2月，广州市地方金融监督管理局取消了辖区内的5家小贷公司运营资格；去年11月，安徽池州市6家小贷公司试点经营资格被取消……

根据央行发布的《2021年三季度小额贷款公司统计数据报告》，截至2021年9月末，全国共有小额贷款公司6566家。而2021年6月末全国共有小额贷款公司6686家，一个季度就减少了120家。

从更长远来看，据《国际金融报》记者统计，自2015年上半年以来(截至2021年9月末)，小贷机构数量从8951家缩减至6566家，贷款余额从9594.16亿元缩减至9352.52亿元，从业人员数从114017人缩减至65516人。无论是机构数量、贷款余额还是从业人数，这三项指标均在波动中呈现出下降的趋势。

从行业发展的政策环境来看，身份属性定位不明、区域监管的分化与限制是小额贷款公司面临的重点问题，这也极大地影响了小额贷款公司的健康发展和持续服务能力。近年来愈加严格的行业监管也压缩着小贷公司的生存和展业空间。央行去年底发布的《地方金融监督管理条例(草案征求意见稿)》，也预示着小贷公司的监管进一步收紧。

除此之外，来自其他金融机构的竞争也冲击着小贷市场。江嘉骏表示，商业银行也不断推出小额信贷业务，对于借贷人来说，银行相比小贷公司，客户的借款成本会更低且信任感更强，这也致使他们放弃从小贷公司获取贷款，转投向传统银行渠道。

车宁也指出，小贷批量减少属于自然的市场进程，从外部因素来讲，随着银行等传统金融机构的数字化推进，个人金融消费者、中小微企业的信贷需求得到进一步满足，在一定程度上对小贷形成挤出效应。此外，随着监管体制的完善，逐渐弥补了中央和地方、地方和地方以及不同板块之间监管失衡的状态，持续挤压了监管套利空间。因此，尾部的小贷公司业务发展和持续盈利的能力遭到削弱，然后退出市场，相对来说是比较自然的过程。

于百程表示，全国小贷公司数量众多，其中地方小贷公司占绝大多数，近几年全国贷款规模和公司数量呈现逐步下降趋势。地方小贷公司业务普遍立足地方，一方面受当地经济波动和自身实力的限制，另一方面也面临其他金融机构的竞争，因而近几年生存压力较大，还有部分地方性小贷公司在发放贷款的过程中存在违法违规的现象，因此整体数量和规模都呈下滑态势。近几年，多个地方金融监管部门都发布过取消小额贷款公司试点经营资格的通知，主要面向违规、失联、空壳等小贷公司，体现出小贷行业监管的不断规范。

嵇少峰认为，小贷公司批量减少的主要原因包括：一是经济下行，信贷风险加大，小贷公司的业务很难开展；二是小贷公司的股东多数是民营企业，自身资金链吃紧，对外放贷的时候就没有多少主动性，要把资金撤回；三是一部分小贷公司经营不善，不良贷款很高，本身不够专业，自然被市场淘汰。

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行业分化格局加剧

如今的小贷行业存在着一组鲜明对比：整体行业正持续萎缩，而互联网巨头试图以互联网小贷牌照为切入点，以资金和数据流量为优势，加速布局金融商业版图。在此背景下，未来小贷行业又将走向何方？

上海交通大学安泰经济与管理学院金融系副教授李楠对《国际金融报》记者表示，随着国家对互联网金融的金融监管走向规范化，小贷公司自然面临洗牌，大量的以融资和资本运作(高杠杆)为目的的小贷公司必将被淘汰。

嵇少峰指出，互联网巨头旗下小贷增资是为了放大平台的数据、信息渠道和生态优势，通过金融牌照转化为收益。传统小贷基本上还是发放传统的、相对次级的信贷产品，本身的经营状况就不是很好，随着监管要求下浮小微企业的贷款利率，加大对小微企业投放，也压降了传统小额贷款公司的生存空间。

对于传统小贷机构，嵇少峰建议，一是要着眼于股东和团队能影响到的资源，做精做实，这是一种常规的打法；二是要谋求多区域小贷公司的合作，持牌小贷合作形成统一、批量的场景来落地执行，同时要做银行的“助贷”，帮助银行解决一些小微企业融资落地的问题。

于百程建议，地方小贷公司要发挥自身灵活和了解本地的优势，与传统金融机构形成差异化发展，做到“小而美”，同时也尽可能地利用技术手段，降本增效。

李楠也指出，小贷公司不适宜面面俱到追求地域行业的迅速扩张，应先利用自身的行业背景、渠道背景，把某一行业、某一场景彻底研究透，建立合理的商业逻辑。针对特定区域、特定行业、特定场景、特定客户，设计风险可控的商业模式。

针对互联网巨头旗下的小贷机构，车宁表示，网络小贷对于互联网平台企业建构完整生态、打造业务闭环、保障数据安全甚至提升企业估值方面具有一定作用，特别是一些企业在没有其他信贷资质的情况下，网络小贷牌照对于其提升业务合规水平、防范监管风险方面颇有价值。此外，对于背景资源雄厚、业务场景丰富、客户流量充裕、技术实力强劲的企业来说，网络小贷牌照有很强的加持作用，可以凭此布局面向小微企业的普惠金融尤其是小微信贷服务，在消费金融“红海”之外开辟业务增长“第二曲线”。

李楠提出，小贷公司必须按照金融机构监管，而其关联的母公司(互联网平台)则应按照金融控股公司进行监管，特别是要注意建立不同业务之间的防火墙，控制杠杆率，严格要求资本充足率，严格储备金要求，控制贷款不良率，防范通过各类“金融创新”转移风险的花式操作。

江嘉骏认为，小贷行业的重点将放在风险控制上，行业里面的数据资源会存在马太效应。未来的小贷行业，将会形成多寡头的态势，业务量将集中在几家从事跨省经营的头部公司手中，区域性的小贷公司则会下降，且业务量受到侵蚀。

但是，这并不意味着区域性小贷公司将走向灭亡，“小贷公司本身就是为了满足被银行忽视的长尾客户的需求，若互联网公司对全国性小贷业务相对垄断后，可能又会成为像传统银行这样的巨头，真正的尾部客户仍然会遭到忽视。”在江嘉骏看来，除了几家头部企业外，小贷行业中还会存在许多本地的、基于线下社会网络数据来实现风控的小贷公司，经营者和借款者共享同一张社会网络，从中能够更好地评估借款人风险，针对当地情况在助农、小微企业和消费信贷等方面开展特色业务，满足各层次主体的需要。

小贷行业集中度提高 重庆小贷公司贷款余额在全国占比超25%

人民银行日前公布的《2021年小额贷款公司统计数据报告》显示，截至2021年末，重庆小额贷款公司的实收资本为1175.62亿元，贷款余额达2407.23亿元，均为全国第一。其中，贷款余额在全国的占比高达25%以上。

数据表明，截至2021年末，全国共有小额贷款公司6453家、从业人员63779人，实收资本达7773.14亿元，贷款余额达9414.7亿元。其中，小额贷款公司数量最多的省份是江苏省，共有581家从业人员数最多的省份是广东省，共有6394人。

重庆小额贷款公司数量为249家，从业人员数量为4040人，均不是全国最多。但从实收资本和贷款余额来看，重庆小额贷款公司均排在全国首位。其中，重庆小额贷款公司的实收资本达1175.62亿元，在全国的占比超过15%贷款余额达2407.23亿元，在全国的占比达25.57%左右。这也是重庆小额贷款公司贷款余额自2016年末超过江苏以来，已连续6年位居31个省份之首。

值得一提的是，自2018年国家整治互联网金融业务以来，全国小额贷款公司数量呈现逐年下降趋势。人民银行此前公布的小额贷款公司统计数据显示，2018年末、2019年末、2020年末，全国小额贷款公司数量分别为8133家、7551家、7118家。

但与此同时，全国小额贷款公司贷款余额在2019年、2020年连续下跌之后，2021年迎来了反弹，全年增加550亿元，同比增长5.93%。截至2021年末，贷款余额已回归至2018年末水平——数据显示，2018年末、2019年末、2020年末，全国小额贷款公司贷款余额分别为9550.44亿元、9108.78亿元、8887.54亿元。

在小额贷款公司数量逐渐减少、贷款额度日渐恢复增长的同时，小额贷款行业集中度也在逐年提升。数据表明，2018末、2019年末、2020年末，重庆小额贷款公司贷款余额在全国的占比分别为16.57%、17.04%、19.93%。到2021年，这一比例更是超过25%。

业内人士分析，小额贷款行业集中度逐年提高，与行业准入门槛提高有很大关系。

2020年11月，人民银行联合银保监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》，其中要求：经营网络小额贷款业务的小贷公司注册资本不低于10亿元，经营跨省网络小额贷款业务的小贷公司注册资本不低于50亿元，且均为一次性实缴货币资本。

而从全国网络小贷公司的分布来看，注册资本在50亿元以上的网络小贷公司中有一半是在重庆注册。公开数据显示，截至2022年1月末，注册资本达50亿元以上的网络小贷公司共有10家，其中，有5家注册地在重庆，分别为蚂蚁集团、百度、美团、京东、苏宁旗下的网络小贷公司。其余5家，则分布在广东、福建、广西和黑龙江。

业内人士认为，从监管层面考虑，提高注册资本门槛，旨在降低小贷行业粗犷式发展带来的金融风险。未来，随着互联网巨头加快增资步伐，网络小贷市场的两极分化现象将进一步加剧，行业集中度将进一步提高。这有利于促进小贷行业健康发展。