时隔4月再增资！360小贷增资至50亿，或为谋求跨省展业资质

摘要：近日，福州三六零网络小额贷款有限公司的注册资本由10亿元增至50亿元。这也是360小贷近4个月以来的第二次增资，2021年9月，360小贷完成了一轮增资，注册资本由5亿元增至10亿元。华夏时报（www.hii..）记者付乐冉学东北京报道

近日，福州三六零网络小额贷款有限公司（下称：360小贷）的注册资本由10亿元增至50亿元。这也是360小贷近4个月以来的第二次增资，2021年9月，360小贷完成了一轮增资，注册资本由5亿元增至10亿元。

值得注意的是，2021年以来，已有多家头部互联网平台对旗下小贷公司进行增资，涉及蚂蚁、美团、腾讯等多家公司。据记者统计，目前共有10家小贷公司的注册资本达到了50亿元，大部分都在去年完成了增资。

互联网企业密集增资，业内普遍认为是为了满足跨省展业的要求。

跨省放贷资质

2020年11月2日，央行和银保监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（下称：《办法》），在跨区经营、注册资本、杠杆、联合贷款、贷款投向等方面，均作出了明确要求。对于全国性业务网络小贷注册资本要求不低于50亿元，且为一次性实缴货币资本。

在跨区业务方面，过渡期为本办法施行之日起3年。过渡期内，未取得跨省级行政区域网络小额贷款业务经营资质的小额贷款公司，应当将跨省级行政区域网络小额贷款余额和贷款户数控制在存量规模之内，并有序压缩递减、逐步清零。

正式文件还未出台，相关企业已经纷纷行动，主动满足监管要求。

专家表示，增资工作已经成为互联网平台对旗下小贷的重要选择，也从侧面说明小贷业务是其金融版图不可或缺的一环，选择小贷牌照进行增资以实现规模扩张，已成为部分企业的选择。

此外，《办法》规定，发放网络小额贷款应当遵循小额、分散的原则，符合国家产业政策和信贷政策，主要服务小微企业、农民、城镇低收入人群等普惠金融重点服务对象。

在支持实体经济发展方面，网络小额贷款也能发挥渠道和成本优势，提升服务能力与科技水平，打造自身的特色业务，践行普惠金融理念，在小微信贷上发挥价值。

在目前消费金融公司批设不明朗的情况下，小贷也成为部分互联网企业进军金融业的一大入口，且小贷具备跨区展业资格，灵活性较高。

轻资本模式

企查查显示，360小贷成立于2017年3月，初始注册资本为3亿元，于2017年首次增资至5亿元。2021年4月，360小贷发生股权变更，其股东由北京奇步天下科技有限公司转变成上海淇毓信息科技有限公司，后者是前者的全资子公司。

360数科2021年三季报显示，360数科业务规模及业绩继续高速增长，实现营业收入46.1亿元，同比增长24.6%；实现净利润15.6亿元，同比增长27%。此外，轻资本模式转型在持续推进，三季度轻资本模式下促成贷款555亿元，同比增长205%。

从2020年一季度开始，360数科分两部分披露收入，即承担信用风险的信用服务收入，以及不承担信用风险的平台服务收入。平台服务收入包括轻资本模式下的贷款促成与服务费、推介服务费和其他服务费收入。

“轻资本模式”，是指银行承担风控与放贷审核职责以及所有的助贷资金投放，金融科技平台则提供获客导流、辅助风控等服务。

360数科小微金融部总经理卢瑶表示，“通过精细化策略，我们实现了机构偏好与用户需求的更高效匹配，并把20%-30%的平均行业通过率提升到97%”，这也是360数科的轻资本模式能跑通的原因之一。

目前，360数科已推出个体工商户贷、发票贷、税易贷等差异化产品，用以满足不同类型、不同规模小微企业融资需求。并通过“小微助力计划”，匹配了农贸市场等特性鲜明的小微主体。

360员工被砍伤！一个放贷帝国浮出水面

“我不明白为何互联网企业都做金融？”

这是9年前，360董事长周鸿祎发出的困惑。彼时，看不明白互联网金融的他，说要踏踏实实做好安全领域，不打算涉足互联网金融。

但谁也没有料到，说出这话仅仅两年之后，周鸿祎的360就大踏步迈进了金融行业。到现在，360已经集齐了金融行业的7张牌照，都可以召唤“神龙”了。

看来，男人的话，有时候确实不能信。

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360员工被砍伤

2022年1月25日上午，成都某办公区。

一个刘姓男子悄悄潜入，与现场工作人员交涉不成，竟拿出了一把水果刀。激烈的战况过后，一名工作人员的右手手掌及右腿膝盖被刺伤。

当天10点45分，成都警方接到报警，民警们戴着头盔、拿着盾牌，快速赶到，将伤人者依法控制。没过一会，抓捕现场的照片就出现在了网络上：

很快，360冲上了微博热搜第一。事发地点正是360成都分公司办公区，幸运的是，伤者被及时送医治疗，目前伤情平稳，无生命危险。

突如其来的热搜，莫名其妙的“刺杀”，360到底发生了什么？

一连串的问号在网友头脑中盘旋。360的官方通报中，大家只知道当天有一个外来人员打伤一名360员工，公司报案后警方实施抓捕并调查。

这场“血案”，在警方的通报中有了初步的答案。原来，这个伤人的刘某某，今年31岁，是黑龙江省龙江县人，因为与“360借条”平台存在借款纠纷，所以在1月25日上午进入360办公区，交涉无果后持刀伤人。

说起360大家并不陌生，作为互联网安全界的代表，谁还没用过它家的电脑杀毒软件呢。

截至2021年中，根据艾瑞咨询的数据，360的PC安全产品的市场渗透率为97.60%，平均月活跃用户数保持在4.79亿以上，安全市场持续排名第一。此外，在PC浏览器市场渗透率也达到86.60%，平均月活跃用户数达4.25亿。

一家擅长给电脑“看门”的企业，却没能看好自家办公室的大门，着实有点不应该。

360在电脑安全界家喻户晓，但恐怕很少有人知道，这家企业已经在金融领域实现了深度布局。成立仅仅两年时间，360数科（原360金融）就成功登陆美国纳斯达克，旗下产品有360借条、360小微贷、360分期等。

让这个“刺客”闹上门的，正是360借条。这是360数科旗下的个人及小微信贷平台，上线于2016年9月，基于360大数据对客户信用进行评估，并在此基础上提供即时到账的消费贷款。

看来，放贷有风险，大门要守好。

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涉嫌暴力催收和“高利贷”

顺着360借条，我们来探一探360的放贷生意。

很多人第一次听说360借条，是通过一则出圈的视频广告。

2020年9月，一个营销视频突然火了。视频中，一名穿着空姐制服的美女和一位穿着破烂、其貌不扬、身型矮小的男人来到了家门口。在所有人都以为这是一个白富美爱上矮穷挫的浪漫狗血爱情剧之时，美女却来了句：

你有没有360借条额度？

并且一秒变脸，夸张地说道：

“你连360借条是什么都不知道，我们不合适！”

这个恶俗的营销广告，着实把网友给雷到了。有人表示，这条广告把借贷神化了，极度鼓励低收入者贷款消费。

360借条的故事，可不止这一个广告。自从介入网贷业务后，“360借条”逐渐成为360集团的口碑“恶梦”。在黑猫投诉上，有关360借条的投诉量高达2.2万条。其中大都是关于高利贷、隐藏息费、砍头息、暴力催收等内容。

根据人民网等媒体的调查，有记者在暗访中以客户名义购买了360借条的数百条客户信息，而卖家透露，这些数据都是从360借条内部流出。他每天可以保证3万条左右的数据出货量，每条最低售价为3分钱。

360借条公然出售客户信息，自此成为业内“公开的秘密”。

更多的质疑集中在高利率。

根据新流财经此前的报道，曾有用户投诉，在360借条上根据“30天免息”申请的3200元借款，提前还款的情况下，一共需要还款3824元。

根据IRR计算，该笔借款的实际年化利率已经高达237%。

同样的情况出现在另一个用户的身上，借款2700元，在本金只使用了十天的情况下提前还款，竟然要还3226.56元。宣传上的按日计息变成了按年计息，这笔借款经过实际计算后的年化利率达到：

712%。

在黑猫投诉平台上，关于360借条“高利率陷阱”的投诉随处可见。甚至有投诉者表示：

“只用3小时竟然收取12个月利息，这比高利贷还可怕。”

被高利率折磨的借贷者一旦有想赖账的苗头，便会迎来暴力催收。

有网友投诉称，她睡觉时没有接到360借条的催收电话，360借条就直接电话轰炸了她所有的联系人。

还有网友总结了360借条的催款套路：去家里催收、吓唬、骚扰电话、人工不协商不处理、利息使劲涨。

另外值得一提的是，在2021年4月被央行等金融部门约谈的13家互联网金融平台中，只有360借条落得被下架的境地。

如果一直在法律的红线上来回跳跃，360借条面临的危险，恐怕还不止这些。

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周鸿祎的金融帝国

工商信息显示，360借条背后的运营主体是福州三六零网络小额贷款有限公司。

层层股权穿透之后，站在身后的，赫然是360公司创始人周鸿祎。

这个被网友称为“红衣教主”的互联网老兵，已经悄然建立了一个新的帝国。

2020年6月，360集团斥资12.81亿元人民币，认购天津金城银行股份有限公司30%股份，成为该行的第一大股东。

由此，360集团成为继腾讯、阿里之后第三家担任银行第一大股东的互联网公司。

更重要的意义在于，在此之后，360已经集齐了金融行业的7张牌照，足以纵横互联网金融领域。

周鸿祎金融版图的起点，可以追溯到2015年5月，360金服的成立。次年，360金融从360金服（北京奇步天下科技有限公司）分拆独立运营，正式孵化为360金融集团。同年，360金融的核心产品360借条上线。

背靠着360集团的大树，360金融势头迅猛，短短2年时间内先后完成四次融资，其中不乏红杉资本、IDG资本、红点创投等知名创投基金的身影。

一个数据是，到2018年中，360金融业务规模就已位列中国前五并迅速在美国纳斯达克成功上市。

这也是继360之后，周鸿祎的第二家上市公司。

360金融上市后，周鸿祎的金融版图继续扩张，到2020年底，其促成贷款2468亿元，贷款余额达到921亿元，已经是数一数二的线上助贷平台。

2020年，为了撕下“金融”标签，攀上“科技”属性，360金融正式更名为360数科。

很多人感到好奇，放贷到底有多赚钱，让周鸿祎念念不忘，奋力挺进？

2021年第三季度数据显示，360数科平台注册用户数已经达到1.81亿人，累计借款人是2330万人左右。

从过往的业绩来看，2018年、2019年、2020年，360数科实现营收同比增长分别为467%、97%、49%；实现净利润同比增长分别为624%、110%、40%。

这个增长速度，明显赶超同一时期的360集团。仅2021年前三季度，360数科就实现营收116亿元，高于360的85亿元，实现净利润45亿元，高于360的9.7亿元。

当然，随着互联网流量逐渐见顶，互联网金融平台的营销成本也在不断上升，用户增长变得越来越难了。更重要的是，对于互联网金融科技公司至关重要的支付牌照，360集团多次申请，却至今仍未拿下。

这些，都让周鸿祎的金融帝国蒙上一层不确定的阴影。

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尾声

360的变化，得放到时代背景里去考虑。

说起来，像360这样的互联网巨头，一度被国人看做“未来希望”。

无论是电商平台购物带来的方便，还是支付方式带来的变革，或者网络安全带来的保护，都在很大程度上为它们赢得了社会舆论的支持。

但近些年，这些巨头发展的弊端开始显现。它们用电商搞垮了实体小店，用网约车抢了出租车的饭碗，用外卖流量入口绑架了餐饮店老板，还要用资本补贴下的送菜服务逼死菜市场小摊贩。

更关键的是，我们猛然发现，这些互联网巨头的利润更多来自于“租金”，而不是真正的社会价值增长。这些早早抢占了“数字山头”的大佬们，都开始做起了放贷的生意。

支付宝不用多说，新浪微博、饿了么、国美、爱奇艺、芒果TV、WPS、美颜相机、马蜂窝、京东、百度……那些你听过或没听过的互联网公司，都加入了“放贷军团”。

点个十块钱的外卖，它们都希望你贷款。难怪有网友感慨：

互联网大厂的尽头，都是高利贷。

但在我看来，这不会是尽头。从经济学角度来看，资本的本质就是获得利润，就是不断赚钱。360也好，其他互联网巨头也好，它们会涌向更赚钱的领域，永无止境。

正如《神曲》里所吟诵的那样——

这头野兽，它在饱餐后会更加饥肠辘辘。

360数科赴港二次上市：贷款不良率逐年递增 业绩稳定性、独立性存疑

继2018年登陆纳斯达克后，360数科的回港二次上市也迎来了实质性进展。

11月14日，港交所官网显示，360数科提交了聆讯后资料集，公司的回港二次上市迎来了实质性进展。资料集显示，此次赴港IPO，公司拟将募集资金用于增加研发投入、扩大获客规模以及补充营运资金需求等，花旗和中金公司为其联席保荐。

不过，在翻阅聆讯后资料集的过程中，机会宝发现，今年上半年乃至前三季度，360数科的业绩相较此前已经出现了较为明显的下滑，公司的获客成本也在不断提高。此外，作为互联网巨头之一360集团孵化出来的信贷科技平台，360科技也难逃业务独立性的考验。

期后净利润下滑明显

贷款不良率逐年递增

据悉，360数科是360集团在2016年孵化出的一个信贷科技平台，公司主要为金融机构、消费者及小微企业等提供获取借款人、初步信用评估、资金匹配及贷后服务，以向金融机构提供技术解决方案索取服务费为主要收入来源，旗下主要产品包括360借条、360小微贷、360分期等。

2019~2021年，360数科分别实现营收92亿元、136亿元和166亿元，分别同比增长109.09%、47.1%和22.6%；实现净利润25亿元、35亿元和58亿元，同比增速也分别为108.33%、40.00%和65.71%，公司业绩整体向好。

但是，到了今年，360数科的业绩增速便开始急转直下。资料集显示，今年上半年，360数科共实现营收85亿元，同比仅增长了11.84%，净利润更是仅21亿元，相较去年同期的29亿元还下降了27.59%。延长至今年前三季度，360数科的营收和净利润增速也是分别仅为3.55%和-29.63%。

这与它近年来不断攀升的贷款不良率有很大的关系。

资料集显示，2019~2022H1各期末，360数科整体30天+逾期率分别为2.8%、2.5%、3.1%和4.4%，90天+逾期率则分别为1.3%、1.5%、1.5%和2.6%，核销率也同样由2019年末的3.7%上升至了今年上半年末的6.5%。（注：此处核销率等于某一期间的核销净額即总核销金额减收回金额除以该期间贷款总额期初及期末平均值，核销率越高，贷款回款率越低）。

贷款不良率不断上升，公司表内贷款的应收账款质量自然不会太好，这也会直接导致坏账准备的增加。另外，其信贷驱动服务下的表外贷款担保服务也会因此承受较大的压力。（据资料集，360数科将其服务大致分为信贷驱动服务和平台服务两大类，在信贷驱动服务模式下，公司承担信贷风险，即为合作的金融机构发放的贷款提供担保服务）。

表现在财报中，数据显示，今年前三季度，360数科的运营成本及开支总额高达91.19亿元，同比增幅高达31.99%，明显高于其收入3.55%的增幅。其中，应收贷款拨备、应收金融资产拨备以及或有负债拨备分别同比增长了48.04%、60.87%和72.26%，是除融资成本之外细分项目中增速最高的几个，而这些无一不与公司贷款规模及其状况相关。

先以增速最高的或有负债拨备为例，据悉，360数科的或有负债拨备主要与其信贷驱动服务下的表外贷款担保服务有关，公司在担保开始时便根据当前预期信贷损失模型确认了或有担保负债并计提信贷损失拨备。今年上半年，在表外贷款在贷余额仅增长了25.40%的情况下，公司或有负债拨备的同比增速便达到了77.18%。

再看一下剩余两个应收项下的备抵科目。资料集显示，在预期信贷损失模型下，不论是与表内贷款有关的应收贷款拨备还是与信贷驱动服务下表外贷款担保服务有关的应收金融资产拨备，其预期信贷损失率在2020年以来也都呈现出了逐年递增的态势。

值得一提的是，在不良率不断提高的同时，360数科的获客成本也在不断增加。资料集显示，2019~今年上半年，公司每名具有获批授信额度的用户的获取成本分别为216元、138元、228元及人民币365元。

关联交易频发

业务独立性存疑

与此同时，作为一家脱胎于360集团的信贷科技平台，360数科也无法免俗地存在着业务独立性方面的问题。

首先便是与360集团相关的关联交易问题。资料集显示，360数科曾在2018年7月与360集团签订了框架合作协议，协议所涉范围包括研发合作、广告服务及流量支持以及商标许可。双方还约定，除非有一方决定终止合作，否则框架合作协议有效期五年，并将于其后自动延长一年，

数据方面，资料集显示，2019~2022上半年，360数科对360集团的关联采购金额分别为1.03亿元、1.15亿元、1.68亿元和9690万元。

与此同时，360数科还披露称，公司曾于2020年10月通过上海淇毓和独立第三方长风以及上海捷虎（一家360集团实体）合资成立了三六零长风，以开发及建设360华东地区总部及配套的工业园区供360数科未来运营之用。资料集显示，三方初始持股比例为40%、30%和30%，2021年，公司通过上海淇毓收购了上海捷虎所持30%股权，成为合资公司控股股东。

其次，在360数科的前五大客户及供应商名单中，都出现了公司实控人周鸿祎的身影。

资料集显示，在前五大客户中，金城银行和客户C均为周鸿祎参股的公司，此外，周鸿祎在公司第一大供应商K和第五大供应商O中也持有股权。

值得一提的是，金城银行是360数科最大的金融机构合作伙伴，2019~2022上半年，360数科信贷驱动服务下由其提供资金的贷款所占的收入分别为0、0、0及200万元，平台服务下由其提供资金的贷款所占的收入分别为0、1600万元、18.81亿元和6.84亿元。此外，公司还在金城银行中存有存款，相关金额截至去年及今年上半年末分别为32.05万元和251.93万元。

市场整体增速放缓

监管合规不确定性犹存

当然，除了这些之外，作为一家信贷平台，360数科还面临着一些行业的共性问题。

一方面，近年来，其主要业务领域——消费信贷科技和小微企业信贷科技的市场增速都在逐渐放缓。

艾瑞咨询数据显示，按在贷余额总额计，中国消费信贷科技市场规模在2017~2021年时的年复合增长率为38.2%，但到了2021~2026年，这一数值则仅为9.2%；而在小微企业信贷市场上，按获批信用额度低于100万的在贷余额总额计，中国小微企业信贷科技市场规模在2017~2021年间的复合年增长率为49.5%，但到了2021~2026年则变成了35.9%。

另一方面，作为监管关注的重灾区，360数科也面临着监管及政策变动带来的巨大不确定性。

资料集显示，早在2021年4月，360数科及其他12家主要金融科技平台就曾被中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局及其他金融监管机构约谈，讨论该等平台的互联网金融业务在中国的营运及合规实践。

此外，在资料集近百页的风险提示中，公司也对信贷行业前景、助贷业务法规及管理办法不确定性、小额贷款业务及融资担保业务法规及管理办法不确定性、平台撮合的贷款定价利率的合规性等方面进行了详细阐述。

作者：仝倩茹