租赁内含利率是个什么东西？

会计知其然，也知其所以然（3）——租赁内含利率是个什么东西？-知乎

《企业会计准则21号-租赁》第十七条中有这么一段话：“在计算租赁付款额现值时，承租人应当采用租赁内含利率作为折现率；无法确认租赁内含利率的，应当采用承租人增量借款利率作为折现率”。

这段话中，承租人使用的折现率是有明确要求的先后顺序的，即优先“租赁内含利率”，其次才是“增量借款利率”。

那么，

一、什么是租赁内含利率？

二、租赁内含利率怎么计算？

三、为什么要优先使用租赁内含利率？

四、为什么实务中，承租人几乎都是使用增量借款利率，而不是租赁内含利率？

一、什么是租赁内含利率

用准则的话说：“租赁内含利率，是指使出租人的租赁收款额的现值与未担保余值的现值之和等于租赁资产公允价值现值与出租人的初始直接费用之和的利率”。

所以说，有时候语文不好，真的读不懂准则在说什么，都是认识的汉字，组合起来读个十遍八遍都不一定读的顺。

首先，我们要搞清楚，租赁内含利率这个东西，是站在出租人的角度来说的，简单点可以理解为出租人所要求的内含报酬率，该内含报酬率能使得以下等式成立：

租赁收款额现值+未担保余值现值=租赁资产公允价值+出租人的初始直接费用

那么问题又来了，未担保余值又是个什么东西？

我们通过例子来解释清楚。

出租人A公司将一辆汽车出租给承租人B公司，租赁合同约定的租赁期为4年，租赁收款额（对于承租人来说就是租赁付款额）为50万/年，于每年年末收取，出租人A公司为促成该项租赁合同，发生了初始直接费用1万元。租赁开始日，出租人A公司基于以往经验，判断租赁期满，该辆汽车的资产余值约为10万元。同时，A公司为了促使B公司正常使用和保护汽车，在合同中约定，若租赁期满，汽车价值低于8万元，则B公司应补足差额。假设租赁开始日，该辆汽车的公允价值为180万元（豪车哈哈哈哈）。

本例中，A公司通过合同约定，能保证租赁期满汽车的价值不低于8万元，则这个8万元，我们称之为担保余值；反之，原本按照经验预估的租赁期满汽车剩余价值应该为10万，那10万与8万之间的差额，我们称之为未担保余值，即此处的未担保余值为2万元。

二、租赁内含利率怎么计算？

沿用上述例子，我们设该租赁合同的租赁内含利率为i，则i能使得以下等式成立：

50*（P/A,i,4）+2*（P/F,i,4）=180+1

使用插值法，可得i≈4.5125367%

三、为什么要优先使用租赁内含利率？

我们上面已经说到，租赁内含利率实际上也可以理解为出租人的内含报酬率。由于新准则认为租赁这些业务含有融资成分（符合短期和低价值豁免条件的除外）。因此对于租赁双方，租赁合同可以类比融资合同，在此前提下，出租人作为资产投出方，会要求一定的回报率，该回报率实际上就是租赁内含利率。

同时我们说，对于承租人来说，需要承担一定的资本成本，理论上来说，出租人的回报率与承租人承担的资本成本是相同的。

即，租赁内含利率是反应该项租赁合同回报率（或资本成本）最准确的数据，所以说会要求承租人首先使用租赁内含利率作为折现率来计算租赁付款额。

四、为什么实务中，承租人几乎都是使用增量借款利率，而不是租赁内含利率？

那么问题又来了，既然说租赁内含利率能最准确反映租赁合同的折现率，那为什么实务中，大多数承租人都是用增量借款利率？

这主要是因为，租赁内含利率是出租人的内含报酬率，某种程度上来说，是反应出租人资金使用情况的一种数据，除非租赁双方关系密切，否则承租人是无法轻易获取的。

所以准则才允许承租人退而求其次，使用承租人增量借款利率作为折现率。此处的增量借款利率是指承租人在类似经济环境下，为获取与使用权资产价值接近的资产，在类似期间以类似抵押条件借入资金需支付的利率。

仍然沿用上述例子，假设租赁开始日，承租人评估预计应当承担的担保余值为2万元，即承租人B公司评估认为，租赁期满时该辆汽车的价值只有6万元了，那B公司就还得补上2万元。

那么租赁开始日，承租人B公司采用租赁内含利率计算的使用权资产入账价值应为181万元（自行去计算）。

而增量借款利率就是，以B公司在租赁开始日的资本结构，向银行或其他金融机构借入181万元4年期的借款，银行愿意给到的借款利率是多少。比如此时银行评估了B公司的偿债能力，愿意以4.6%的年利率借给B公司181万元，那么此时的增量借款利率就是4.6%。

增量借款利率反应的也是承租人的资本成本，但并不是对应该项租赁合同的，因此适用性是会差一些。

题外话：实际上，很多企业在处理租赁合同的时候，选择的折现率既不是租赁内含利率，也不是增量借款利率，而是直接使用本公司现有的平均借款利率，甚至直接使用当前的LPR，这种做法其实是不太准确的，毕竟现有的借款利率并不能反应增量借款的资本成本，通常随着资产负债率的提高，融资的资本成本也会相应提高。

新规落地 银行晒出信用卡分期“年化费率”

长期以来，金融机构向个人发放各类贷款时，利率展示普遍存在“不明示、不易懂”等现象。为此，央行近日出台了“明示贷款年化利率”的监管政策。距离新规发布仅数日，北京商报记者在调查中发现，已有银行开始尝试向消费者明示信用卡分期年化利率。这不仅能让消费者对借贷信息有更为清晰的认知，也对有效遏制“冲动消费”奠定了基础，但同时明示分期年化利率也对银行用户分层、风险定价提出更高要求。

银行明示“分期年化利率”

“因高额费率虚假宣传误导消费者”“贷款时应明确告知贷款人的贷款利率”“银行侵犯了我对合同里利率的计算方式及借款利率的知情权”……近年来，因手续费利率展示模糊不清，银行频频登上投诉“黑榜”，其中又以信用卡分期业务投诉居多。

在众多投诉中消费者均提到了“借款利率模糊不清”“利息计算方式未对客户明确告知”等情形。究其原因，主要是因为消费者大多难以直观形成“年化利率”的概念，为了让消费者能够清楚认识到真实借贷成本，北京商报记者注意到，近日已有两家国有大行开始明示信用卡分期年化利率。

北京商报记者近日发现，4月1日-6月30日，建设银行对信用卡消费者推出了“办分期、享优惠”活动，在活动期间，持卡人成功办理账单分期，享手续费率低至7折优惠（即3期0.53％、6期0.49％、10期0.46％、12期0.42％、18期0.42％、24期0.43％）。值得注意的是，建设银行在展示界面还明示了“享优惠”活动后对应的近似折算年化手续费率，分别是：3期9.51％、6期10.01％、10期9.91％、12期9.18％、18期9.34％、24期9.61％。

建设银行表示，近似折算年化手续费率是通过计算内含报酬率（使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率）后年化而得，并非消费者支付的手续费/交易额比例，实际支付的手续费金额仍以账单列示为准。

近似折算年化手续费率这一计算指标通常存在于合同之中，并不会对外进行展示，这也是消费者一直以来忽略的信息。北京商报记者从建设银行客服人员处了解到，“这项指标一直都有，只是一直没有显示，随着客户询问较多，最近对消费者展示出来了”。

在调查过程中北京商报记者发现，工商银行也于近日向消费者明示了这一指标。根据一位信用卡消费者提供的信用卡还款分期截图信息来看，工商银行在消费者选择期数下拉菜单中展示了两项指标，第一个为手续费率、第二个是近似折算年化手续费率。

一位支付行业人士介绍称，折算年化手续费率是将日利率、月利率通过公式转换为年利率，贷款产品只有折算成年化利率，才能知道最终的贷款成本。对两大国有行明示信用卡分期年化利率的举措，消费金融专家苏筱芮分析称，两家国有大行明示年利率的举措一方面能够响应监管号召，另一方面则是在金融营销宣传工作的规范性方面进行落实，有助于金融消费者更好地了解银行产品，保护金融消费者的知情权。针对明示信用卡分期年化利率的缘由，北京商报记者尝试采访上述两家国有大行，但并未得到回复。

分期价码不可“躲猫猫”

利率是贷款产品的核心要素，3月31日，央行发布公告要求所有从事贷款业务的机构在网站、移动端应用程序、宣传海报等渠道进行营销时，应当以明显的方式向借款人展示年化利率，并在签订贷款合同时载明。

通常情况下，信用卡一般有三种费率，第一是透支消费，第二是分期手续费，第三是逾期利息手续费。各家银行手续费的标准不一，但计算方法大致相同。一位银行客服人员向北京商报记者进一步介绍了近似折算年化手续费率的指标，她介绍称，“近似折算年化手续费率表现的形式不同，可以理解为年利率，只是在分期的时候会对消费者进行展示，银行的费率都是固定的”。

北京商报记者在调查中关注到，招商银行虽未在总账分期中对消费者明示折算年化手续费率，但在订单预览中也显示了折算年化手续费率信息。

从上述案例可以看出，明示了信用卡分期年化利率和对应金额后，消费者也有了更为清晰的认知，同时也在无形中减少了“冲动消费”的举动。那么此举是否会对银行信用卡分期业务造成冲击？

金融行业资深分析师王蓬博指出，相对来说，更有实力的国有大行做此类营销、人群分类的能力更强一些，相对来说产品也更加丰富，明确年化利率对信用卡分期业务也是比较大的一种促进。从源头上会让消费者觉得行业更加规范，除此之外，在明示利率的基础之上银行进一步做好分层、风控手段，对之后的获客也会带来益处。

苏筱芮亦认为，对于此前就规范经营的银行而言，明确年化利率对信用卡分期业务的影响有限；而对于此前频繁利用诱导话术吸引用户开展分期的银行而言将会带来冲击。规范展示年化贷款利率将使得行业正本清源，避免“劣币驱逐良币”的诞生。

用户分层、风险定价待提高

财务角度方面，为了落实《关于严格执行企业会计准则切实加强企业2020年年报工作的通知》要求，2020年，多家银行将信用卡分期付款手续费收入及相关支出进行了重分类，将其从手续费及佣金收入和支出重分类至利息收入，也在近期披露的年报中体现。

从已经发布2020年年报数据的21家A股上市银行可以看出，分期业务已成为银行信用卡发力的主要渠道。国有大行中，中国银行2020年信用卡分期交易额3637.98亿元，较上年末增长11.73%；邮储银行2020年信用卡分期交易金额634.45亿元，同比增长16.38%。农业银行截至2020年12月31日个人卡透支增长14.4%，主要是该行由于信用卡分期业务保持较快增长。

不过需要关注的是，2020年受到疫情冲击，银行资产质量承压，信用卡类贷款不良率攀升也最为显著。例如，截至去年末，民生银行信用卡不良贷款率3.28%，比上年末上升0.8个百分点。另外，建设银行、邮储银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、平安银行等银行信用卡类贷款不良率也有所上升，上述7家银行信用卡不良贷款率分别为1.4%、1.83%、1.66%、2.52%、2.16%、2.38%、2.16%，较上年末分别上升0.37个百分点、0.09个百分点、0.31个百分点、0.22个百分点、0.69个百分点、0.64个百分点、0.5个百分点。

谈及后续信用卡整体不良率走势，苏筱芮预测称，2020年部分银行信用卡逾期受疫情大环境、共债风险上升影响出现不良率增长等现象，预计2021年信用卡风险形势将有所好转。从宏观环境来看，经济复苏使金融业面临的行业状况有所改善。

关于未来如何在做好风险防控的前提下走精细化营销路线的问题。王蓬博指出，银行将来可以按照更精确的利率把人群进行分类，然后同时和地面场景去结合，要建设出相应的专业团队，发现C端的痛点在哪。这样才能通过数字化营销、人均分类等“打标签”的方式去调整利率，然后进行产品设计。

“从文化环境来看，树立理性消费、勿超前消费的理念正在成为社会新风尚；从业务环境来看，金融机构的信用卡业务已从规模增长逐步转向结构调整阶段。未来消费金融竞争是场景之争、生态之争，信用卡是否能担当消费金融市场的主角关键在于银行能否能抓住数字化转型的契机，将自身各业务条线整合完善，打造开放生态圈的同时做好精细化运营。此外，信用卡利率的放开也对银行的用户分层、风险定价等提出更高要求，既是对银行市场化运作的重要考验，也能够为稳步拓宽信用卡客群创造机遇。”苏筱芮说道。

北京商报记者孟凡霞宋亦桐

来源：北京商报

准确识别贷款年化利率

今年三月份，央妈针对市场上对贷款利率说法的乱象进行了规范，要求所有贷款产品明示年化贷款利率。

虽然各大金融机构在央妈的监管下，将贷款年化利率标注在了贷款的合同里面，只是我们很多时候在申请贷款的时候，并不会特别仔细地去看这个贷款合同。

大家对利率的一个直观感受就是本金是多少，贷款期限是几年，月供是多少，是本金和利息一起还，还是只还利息最后还本金。

我们通过一个例子来具体说明如何识别贷款年化利率，帮助大家对此的理解。

举例：假设小张向A银行申请了一笔贷款，本金10万，贷款期限1年，每月费率0.25%，每月还款（含利息和本金），那么小张每月月供为：

100000/12+100000*0.25%=8583.3，

那么小张这笔贷款的年化利率是0.25%*12=3%吗？不对，正确的年化利率应该是多少呢？我们借助于EXCEL公式（内含报酬率公式-下文会对此进行说明）给大家算一算。

年化利率计算示意图

通过上述的表格示意，我们可以发现这笔贷款的年化利率并不是3%，而是5.52%，为什么会出现这样的差距呢？给大家解释一下原因。

1、在使用3%计算时，在一整年的贷款年限中都是以100000为本金的。

2、真实年化利率为5.52%时，是以本金递减的方式来计算的。通俗地讲，很多人会觉得每个月本金和利息一起还，资金的使用率比较低，因为每个月的还款中是需要还掉一部分本金的，这么说的话是不是理解了真实年化利率为什么要按本金递减的方式了吧。（每个月的剩余本金是逐步减少的，那年化利率是势必高于3%的了）。

上面两条是从计算的角度来说明原因，如果要从原理的角度来说明的话，就需要用到货币时间价值、内涵报酬率（IRR）这两个专业术语了。在此也附上人民银行的官方供大家了解。

图片来源：中国人民银行官网

希望大家在贷款时准确识别贷款的年化利率[比心][比心][比心]