10年期国债再下调，收益率2.60%，理财者却欢呼雀跃，怎么回事？
大家可别误解了，10年期的国债面向的投资者不是普通散户，而是金融机构和机构投资者。国债的收益率下降，反而能让国债的价格上升。那些债券类的理财产品净值还会增加。这对于很多购买了理财产品的投资者来说，这是一件好事。
国债是国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。由于国债的发行主体是国家，信用最高，是公认的最安全的投资工具。
十年期国债的收益率是由国家信用担保的长期债券，因此通常被视为无风险的收益率。它还可以决定股市、期货市场和房地产市场的资产价格。所以国债的收益率变化，对于整个金融市场的资产影响都很大。
如果大家想投资于偏债券的理财产品。其实应该先去查查当下的十年期国债收益率，在它比较高的时候买入，相当于在低位“抄底”纯债。那么在前期几个月，我们的国债收益率相对比较高，所以那些中低风险的理财产品，很多都是偏债券类的理财产品，他们在国债收益率低位时候买入的，现在提升了，反而使得理财产品净值就直线下降，给很多投资者造成了亏损。
一般来说，我国十年期国债收益率一般是在2.5%~5%浮动，平均是3.3%，那么这个值越高时，假如出手买入，那么后续可能纯债的理财产品涨势会可能更好。所以现在国债收益率下降到了2.6%，那么这些理财产品的净值有可能大幅回升。投资者终于可以回本了，或者还能产生一些收益。
国债的收益率越高，那么说明国家回收货币的决心很大，整个金融市场会转为紧缩。说明未来对于实体经济的复苏预期越大。那么现在美国国债收益率就很高，达到了年化3.5%以上，美国的债券类产品价格一路下跌，也是让美国投资者亏损很严重。
可以看一个统计数据，今年美联储持续加息，让美债收益率从0持续飙升到4%左右，结果导致整体美债市场，乃至全球债市，出现了一个历史性“灾年”。从总回报指数来看，今年10年期美国国债已累计下跌了18.1%，损失远远超过了自1928年以来的任何年份。
但是我们就不同了，我们持续实施着宽松的货币政策，未来要继续刺激经济增长，所以看到近期一个月以来，十年国债收益率一直处于比较低的水平。
所以大家不要将这个意思理解反了，目前股市正在回升，债市也在回升。投资者购买的理财产品净值也在回升，前期的亏损逐渐在缩小，这是一个好事情啊。
实际利率，10年最高
给大家看一张图，是过去20年美国的十年期国债收益率、抗通胀国债收益率和十年期盈亏平衡通胀率。
很明显地，无论是美国的十年期国债利率，或是十年期抗通胀国债利率，都达到或超过了2018年的高点。
不仅达到或超过2018年的高点，而且，接近3.5%的国债收益率和1.1%的抗通胀国债收益率，也是十年来的最高点。
美国的十年期国债收益率，是美元资本市场资产定价的基础，而十年期抗通胀债券的收益率，被视作市场的真实利率，两者的差值叫盈亏平衡通胀率（BkvIfiR），代表了市场所预期的十年期的通货膨胀率。
利率双双10年最高，我们应该很明白，为啥资本市场最近跌跌不休了。
当这个收益率持续涨至10年最高的时候，美股当然也就要下跌了；
当市场预期通胀率下降开始反复，就意味着美联储加息的不确定性来了；
当市场的实际利率一路上涨，就意味着黄金的价格下跌。
2018年底的时候，正是因为美国国债收益率到达7年新高、美国实际利率到达10年新高，由此带来了美股、美债以及黄金价格的一波明显调整。
但，如果大家对那一段时间的资产价格还有记忆的话，2018年底的一波暴跌，恰恰是美元资产价格的最后一波下跌。
对于美股，目前我持同样的看法。
根据芝商所的34工具（FWh），目前市场预计美联储加息75个基点的概率为80%，而加息100个基点的可能性仅为20%。
简单说，市场的预期是，美联储在后天的加息会议上，要么加0.75%，要么加1%——如果，美联储选择加0.75%，接下来那就算是利好消息了。
在8月份的“X*N的故事”一文中，假定美国经济必然陷入衰退的情况下，我对当前的标普500指数价位范围做了一个判断：最高不应超过5890点，最低不应低于3640点。
当前的标普500指数是3870点左右，距离3640点仅有200来点。
10月LPR报价出炉：1年期和5年期以上利率均维持不变
央广网北京10月20日消息（记者金龙）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
（LPR品种历史走势图，来源：全国银行间同业拆借中心）
上个月一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65%，五年期以上贷款市场报价利率为4.30%，这意味着本月一年期、五年期以上LPR双双维持不变。今年以来贷款市场报价利率曾出现三次下调，8月LPR出现非对称下降，即1年期LPR下降5个基点、5年期以上LPR下降15个基点。5月，5年期以上LPR曾单独下调15BP，创下2019年8月LPR改革以来最大降幅。今年1月，1年期LPR与5年期以上LPR分别下调10BP、5BP。
“二季度以来，在供需有所失衡、存贷两端双重挤压下，贷款利率持续下行，银行净息差收窄压力进一步加大。在8月LPR已实现非对称下调且效果正在显现背景下，短期内LPR报价再次下调的动力不强。”民生银行首席经济学家温彬向央广网表示。
据悉，贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。
