ST 赫美互金悲情史：两家被卖，一家已爆雷

华夏时报（hii..）记者冉学东徐晓梅北京报道

2月28日晚间，*ST赫美（证券代码：002356）发布公告，称已于前一日收到广东省深圳市中级人民法院（下称“深圳中院”）的《执行裁定书》。因其及其他相关方与浙商银行深圳分行借款合同纠纷一案，*ST赫美持有的深圳赫美小额贷款股份有限公司（下称“赫美小贷”）51%股权将被强制拍卖以清偿债务。

公告显示，赫美小贷的评估价为200万元，起拍价200万元，保证金10万元，增幅价格1万元。拍卖时间为2020年3月29日10时至2020年3月30日10时止（延时除外）。

根据股权比例计算，赫美小贷整体的估值为392.16万元。

就相关问题，《华夏时报》记者向*ST赫美董秘发送了采访函，截稿前尚未收到回复。

或涉嫌高利贷、砍头息

赫美小贷成立于2012年3月27日，注册和实缴资本2亿元，总部位于深圳市福田区，法定代表人李小阳。其是一家专注于小额分散个人信贷服务的公司，主营单笔30万元以下、期限一年及以上、无抵押无担保的自然人信用贷款服务。旗下有为用户提供消费分期服务的“赫美分期”，有致力于为小微企业、个体商户及广大工薪阶层等提供快速的线上借款服务的“赫美易贷”，以及为小微企业、个人提供贷款及贷款推荐服务的交单产品“赫美金客”等。

天眼查股权穿透图显示，赫美小贷的股东为深圳联合金融控股有限公司、*ST赫美、自然人股东李波，持股比例分别为44%、51%、5%。

如果这次司法拍卖完成，赫美小贷的控制权将发生变化，且不再纳入*ST赫美合并报表范围。

*ST赫美在公告中指出，“赫美小贷51%股权被法拍卖不会对公司治理结构及持续经营产生影响。”

而深圳中院的《执行裁判书》指出，因借款合同纠纷，*ST赫美需要向浙商银行深圳分行偿付人民币201,325,900元及利息等，且已于2019年5月7日依法立案执行。

“*ST赫美将评估价为200万元的51%股权赫美小贷进行拍卖，对于偿付浙商银行深圳分行的金额只是九牛一毛。”一位分析人士对《华夏时报》记者称。

但*ST赫美仍表示，“赫美小贷的剥离有利于推动公司债务纾困，减轻类金融板块业务给公司带来的巨大资金压力，有利于公司尽快恢复正常的生产运营，将更多精力投入到主营业务发展、管理及结算等工作中，管控经营风险，预计将对公司2020年的财务状况产生积极影响。”

不过对于赫美小贷的用户来说，最重要的是自身的业务是否会受到影响。“因业务运营需要，赫美小贷为各资金端机构借款人借款提供代偿责任。赫美小贷股权拍卖事项不影响其代偿责任的继续承担。”*ST赫美在上述公告中表明。

2019年8月，*ST赫美发布的《关于控股子公司代偿事项的公告》对相关代偿事项做了详细的披露。其控股子公司深圳赫美智慧科技有限公司（下称“赫美智科”）及赫美小贷分别作为资产端和资金端为用户提供代偿服务。截至2019年6月30日，赫美智科及赫美小贷代偿余额为13.61亿元，较年初降低4.51亿元。

第三方投诉平台21CN聚投诉数据披露，截至目前，赫美小贷投诉量为216件，投诉关键词为“暴力催收”、“砍头息”、“高利贷”。

投诉者黄先生表示，“于2017年4月14日在深圳赫美小额贷款股份有限公司力办理了一笔贷款，合同金额是135066元，由中国对外经济贸易信托有限公司足额放款到我约定的银行卡里，然后由赫美小贷公司即时在我这银行卡里划走了所谓的咨询服务费和借款管理费共50066元，实际留在我银行卡里只有85000元，之后我要分36期来偿还这笔贷款，由2017年5月份开始每月18日还款4486元，我一直准时还款，一直到2019年12月18日已经还了32期，总共已还金额143565元。”通过计算发现，赫美小贷有砍头息、高利贷之嫌。其他用户也多是类似的反映。

类金融业务所剩无几

成立于1994年11月的*ST赫美是一家主营业务为水、电、气、热四表一体化采集等研发、生产及销售、电子式电能表等的A股上市公司。

2010年上市以来，*ST赫美因“老赖事件”，旗下多家控股子公司被法院强制拍卖，包括赫美小贷、赫美智科、臻乔时装等。且控股子公司惠州浩宁达持有的工业物业房产也被公开拍卖等。

2019年度业绩预告显示，*ST赫美预计，2019年全年亏损100,000万元-150,000万元，上年同期亏损161,478.84万元。

*ST赫美给出两个亏损的原因：一是受国家大环境影响，资金紧张，各业务板块受此影响，业务规模收缩；二是类金融板块受金融监管政策和P2P“爆雷潮”的影响及借款人恶意逾期影响，不良贷款持续大幅增加，报告期计提了大额贷款减值准备及风险准备金。

*ST赫美还指出，其部分应收款项客户因受大环境影响经营异常，或存在合同纠纷等原因导致预计不能收回，对该类已逾期存在较大收回风险的应收账款和其他应收款计提了坏账准备。

在《关于控股子公司代偿事项的公告》中，*ST赫美披露，赫美智科及赫美小贷目前的工作重心为债权的回收，包括对按期还款客户的还款提醒及逾期客户的催收。经测算，赫美小贷批量诉讼的整体债权金额约20亿，按照40%左右的回款率，预计可回款8亿元。整体来看，回款率并不是很高。

而过去，这都是*ST赫美的“骄傲”，现在却是“累赘”。据2019年半年报显示，*ST赫美营收主要来自商业和类金融业务，二者合计收入占总营收的90%。其中，类金融业务主要是与小贷及P2P业务有关。报告期内，类金融业务的营收同比下滑75.57%，总占营收比重22.89%。

2015年11月，赫美集团以2.55亿元现金收购赫美智科、赫美微贷51%股权，这是在互联网金融领域布局的开端。另外，*ST赫美还投资设立了P2P网贷平台联金所。天眼查股权穿透图显示，赫美智科持有联金所20%的股份。

三家类金融公司亲密无间，直到2018年11月算是“分道扬镳”。这一年有投资人爆出，联交所出现大面积逾期，赫美小贷不再兜底。

早前，联金所于2015年4月20日与赫美智科、赫美小贷签署了《互联网金融项目合作协议》，约定由赫美智科、赫美小贷通过联金所平台向出借人推荐借款项目，所推荐借款项目均由赫美智科、赫美小贷承担担保责任。三年来一直相安无事，直至“2018年10月8日起，赫美小贷因各种原因，无法按时履行对借款人逾期部分的担保责任（即时代偿）”。联金所在一则公告中称。

截至2018年11月，联金所待收余额5.41亿元，利息余额3880.79万元，合计待还本息5.79亿元。

2019年2月，联金所因涉嫌非法吸收公众存款罪被立案侦查。

责任编辑：孟俊莲主编：冉学东

价值跳水！注册资本2亿的网络小贷，千元起拍…

小贷行业被加上一个又一个紧箍咒，牌照价值一落千丈。即使是昔日玩家争抢的网络小贷牌照，也无法避免行情没落的趋势。

撰文冬弥

出品消费金融频道

小贷牌照拍卖转让价格下限创新低。近期，赫美集团发布公告称，公司已进入破产重整程序，结合公司重整的需要，在破产程序中对非重整必需财产进行处置，其中包含拍卖标的：赫美集团持有的深圳赫美小额贷款股份有限公司（以下简称“赫美小贷”）51%股权。

拍卖数据显示，赫美小贷51%的股权起拍价为1000元，保证金200元，增价幅度为100元及其整数倍，拍卖于12月22日开始。目前，该拍卖超6000人围观，暂无人报名。

作为一家注册资本2亿元的全国性网络小贷公司，赫美小贷何以沦落到这般地步？除了自身经营不善因素，小贷行业的发展空间受限可能也是促使赫美小贷白菜价拍卖的原因。

估值0元

赫美小贷低价拍卖股权背后，是尴尬的经营业绩。根据北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）出具的资产评估报告，赫美集团子公司赫美小贷评估后基准日净资产小于0，评估价值按0元确认。

由于赫美小贷51%的股权拍卖涉及控制权转让，欲参与竞拍的企业原则上参照适用小额贷款公司主发起人资格条件，包括净资产不低于人民币2亿元，近三年连续赢利，同一出资人及其关联方投资设立小额贷款公司的数量原则上为1家等条件。

赫美小贷原名为深圳联合金融小额贷款股份有限公司，成立于2012年4月，注册资本2亿元，是一家全国展业的网络小贷公司。2015年11月24日，赫美集团通过并购，受让联金微贷51%股份，成为控股股东。以往的业务数据显示，赫美小贷曾经的合作机构覆盖全国50几个大中城市。

赫美小贷主营单笔30万元以下、无抵押无担保的信用贷款，具体产品包括现金贷和消费分期产品。其中，赫美易贷是一款为小微企业、个体商户及广大工薪阶层等提供快速的线上借款服务；赫美分期涉足领域有医美分期，教育分期、装修分期、租房分期、健身分期、旅游分期等。

看似业务丰富，实际上赫美小贷和母公司赫美集团都陷入债务危机。根据赫美集团披露的财报，赫美集团近几年亏损严重，遭遇大量债务诉讼及担保事项，银行账户、所持子公司股权、多处房产、土地及设备被冻结，此外还有大量逾期未偿还债务。

在本次拍卖前，赫美小贷曾经历过一次拍卖，并以200万元的价格成交，最终因债权人干涉拍卖终止。此前因与浙商银行之间的借款纠纷，赫美所持51%股权曾被强制拍卖，阿凡提科技以200万元竞得，外贸信托提出异议后，拍卖被撤销。

赫美小贷曾与外贸信托合作过助贷业务，外贸信托以资金方的身份提供放贷资金，赫美小贷及关联公司主要提供代为划扣、征信查询等中介服务。2015年2月，外贸信托成立汇金18号信托计划，与赫美小贷、赫美智科合作助贷，信托计划期限为10年。

随后，赫美小贷已收回的款项未按期转付给外贸信托，赫美小贷违约后，外贸信托向北京市第二中级人民法院提起诉讼，诉求赫美小贷偿还4.43亿元及相关违约金、实现债权的费用等，诉求赫美集团承担《承诺函》的义务。

在赫美小贷身上，也能看到小贷行业式微的迹象，尤其是涉及债务问题和合规问题的小贷公司，价值会大打折扣。

小贷牌照价值分化

近年来，不少网络小贷公司的股权被出售和拍卖。此前，世联行8.06亿出售世联小贷所持信贷资产，奥马电器计划出售持有的子公司宁夏钱包金服小额贷款有限公司74.9%股权。

虽然部分小贷牌照被贱卖，但依然有股东大手笔增资小贷牌照，其中缘由便是在愈发严厉的监管政策趋势下，小贷牌照价值也会出现分化。具备资源优势的股东、丰富场景、合规稳健的业务模式的小贷牌照，价值依然强势。

尤其是对于互联网平台而言，在没有其他牌照的情况下，网络小贷依然是抵御监管风险的重要牌照，并且借助小贷牌照还能布局小微信贷等自营业务。

前不久，京东科技旗下的京东小贷、字节跳动旗下的中融小贷、美团旗下的美团三快小贷、腾讯旗下的财付通网络小贷纷纷增资至50亿。头部互联网公司在互联网小贷增资上不谋而合，足以证明网络小贷新规的预期较强，金融科技严监管对持牌的要求。

相比以往，网络小贷的展业自由度确实大幅缩减。除了注册资本要求，监管还明确网络小额贷款公司的杠杆率、贷款金额、联合贷款出资比例、展业范围等。

尤其是出资比例，商业银行与网络小贷共同出资发放贷款，网络小贷作为合作方单笔贷款中出资比例不得低于30%。这将直接限制网络小贷以小博大的杠杆玩法。

网络小贷暂行管理办法草案虽是仅向公众征求意见，草案仍存在很大不确定性，但如果暂行管理办法草案发布，网络小贷牌照可能会受到各种监管限制，这可能会对网络小贷业务运营产生不利影响。

政策的利空，更能凸显优质标的稀缺性。网路小贷行业洗牌在所难免，价值衡量依然建立在资质和业务能力上。

放贷规模下降 赫美集团多业务停摆

来源：中国经营报

本报记者郭建杭北京报道

赫美集团自2015年以并购的方式将金融业务纳入麾下后，仅四年时间，旗下赫美小贷、赫美智科等业务就已接近停摆。近日，赫美集团又因担保代偿问题，被深交所连续发函问询。

公开信息显示，7月11日晚间，*ST赫美（002356.SZ）公告收到深交所关注函，要求其对此前回复问询函时提及的P2P平台及金融居间业务代偿等相关问题做出进一步说明。

据了解，此前深交所就曾对赫美集团2018年年报的代偿事项进行问询。对于彼时的问询，赫美集团曾在6月4日回复表示：“其控股子公司赫美智科、赫美微贷为推荐到合作放贷渠道的借款人承担代偿责任，借款人若未履行偿付义务，将代为偿还。”

事实上，以自营小贷放款以及向合作机构推荐借款人收取金融服务费，一直是赫美集团金融业务的主要收入来源。根据2019年半年度业绩预告，放贷规模减少，恶意逾期的借款增加，导致拨备和坏账计提增加。根据此前退市风险警示公告，赫美集团2019年将不会对金融板块业务继续进行投入，重点工作将放在应收账放贷资金款的催收回笼资金解决兑付问题上。对于未来是否还会保持原有的放贷增量等问题，赫美集团并未对《中国经营报》记者回复。

金融服务费收入减少

公开信息显示，赫美集团在2010年上市。2015年11月，赫美集团以2.55亿元自有资金收购深圳联金所金融信息服务有限公司（后更名为“赫美智科”，并持有深圳前海联合所100%股权）、深圳联合金融小额贷款股份有限公司（更名为深圳赫美小额贷款股份有限公司，以下简称“赫美微贷”）51%股权。

2016年，正式更名为深圳赫美集团股份有限公司。

相比较其他业务线，金融服务板块是赫美集团毛利率最高的业务。2018年年报数据显示，金融服务部分毛利率为79.76%。从毛利率上来看，远超服饰类46.71%，以及钻石首饰类的16.12%的毛利率。

但金融服务费在2018年已经开始出现营收规模下降。年报数据显示，赫美智科、赫美微贷的2018年预收趸缴客户的金融服务费3.88亿元，2017年预收趸缴客户的金融服务费5.60亿元，同比下降30.71%。

对于金融服务费减少，赫美集团解释为，是受2018年6月开始的网贷行业“爆雷潮”和金融监管政策的影响，公司的控股子公司赫美微贷、赫美智科的趸缴业务规模缩减，导致收取的金融服务费下降。

除放款规模减少，金融服务费收入下降之外，赫美集团金融业务的资产质量也岌岌可危。

*ST赫美在7月15日，发布2019年上半年业绩预告，预计公司2019年1~6月净利润为-2.60亿元～-1.90亿元，上年同期为-1.61亿元，同比下降61.4%～17.95%。

公司方面表示，做出上述预测，是基于以下原因：类金融板块小额贷款业务2019年调整经营策略，逐步减少放贷规模，工作重心转移为催收。

由于放贷规模减少，恶意逾期的借款增加，导致拨备和坏账计提增加。本报告期内，类金融板块计提了大额坏账准备，业绩较上年同期大幅度下降。公司已通过批量诉讼等催收手段加强催收力度。

受国家金融政策及银行抽贷影响，公司资金紧张，大额长短期借款未能及时偿还，公司借款利息及逾期利息均大幅增加，导致业绩下滑。2018年年报中也提到，2019年公司对金融板块业务的重点工作将放在放贷资金的催收回笼解决兑付问题上。

资产质量堪忧

在2018年年报中，赫美集团披露的代偿责任方主要为赫美智科、赫美微贷，合作放款渠道涉及30家机构，其中壹佰金融、夸克金融等网贷平台合作方已被立案。

同时，在6月4日的回复中，赫美集团公布了逾期贷款金额及已代偿金额的明细，根据公布的数据测算，涉及逾期贷款金额合计达14.34亿元，目前已代偿金额9.32亿元。

根据赫美集团的年报显示，赫美智科全称为深圳赫美智慧科技有限公司、赫美小贷全称为深圳赫美小额贷款股份有限公司，以上两家企业为赫美集团在金融领域的主要布局。两家公司的主营业务为利用自有资金发放贷款，并收取利息费用；利用自身风控及贷后管理水平，为合作机构进行风控审核和贷后管理服务，收取服务及手续费。公司盈利预测的业务也只有贷款业务，无新增业务。

具体来说，线上平台赫美微贷主要提供三款产品，现金贷产品赫美易贷；消费分期产品赫美分期；贷款推荐产品赫美金客。

此外，赫美集团旗下另一金融科技平台赫美智科，通过线下门店负责寻找贷款客户，并向合作的资金端和线上放款平台推荐客户。

有用户公开投诉表示，“向深圳赫美微贷小额贷款公司APP赫美微贷贷款82000元，分12期偿还”“按照还款计划来看，我82000元的贷款12期总共要还106400元；在不逾期的情况下利息已经超过国家规定的年化利息24%，并且存在砍头息现象，逾期罚息超过规定就更不用说了”。

事实上，早在2018年年报中，从财报数据来看，赫美微贷和赫美智科两家公司经营状况并不理想。

赫美智科2018年营业收入2.72亿元，营业利润亏损2.79亿元，净利润亏损2.39亿元；赫美微贷营业收入1.99亿元，营业利润亏损6.96亿元，净利润亏损5.18亿元。