上半年持牌消费金融ABS发行降温，银团贷款、金融债等成热门新融资渠道

作为持牌消费金融公司重要的融资手段之一，消费贷款资产支持证券(以下简称“ABS”)发行在今年上半年出现了降温迹象。

截至6月27日，记者统计发现，今年上半年仅有两家持牌消费公司发行了3单消费贷款ABS，融资总额共44.45亿元。相比之下，2020年上半年、2021年上半年，发行ABS的消金公司数量均是3家，发行单数分别为4单、5单，总额分别79.47亿元、61.08亿元。今年消费贷款ABS的发行规模较去年同期减少了27.23%。

实际上，自2019年持牌消费金融ABS发行规模一路攀升至顶峰后，近年来发行单数量及金额均不断缩水。从原因来看，这和近年来消金公司资金来源更加多元化的行业大趋势有关。记者注意到，在ABS发行减速的同时，消金公司在银团贷款、金融债等渠道的融资活动逐渐常态化。此外，财产权信托发行等融资渠道近期也有成功落地案例。资料显示，今年3月份，中原消费金融2022年首单银登产品顺利落地，金柚2022年第一期财产权信托成功发行，总规模11.91亿元。

行业人士指出，随着消费金融公司实力的不断提升，以及监管方的支持，消金资本补充的渠道将会越发多元化，机构整体的负债结构将进一步优化，从而更好地助力普惠金融。

上半年持牌消金ABS发行规模缩水

由于不允许吸收公众存款，融资一直是持牌消费金融公司发展过程中的核心问题。据悉，目前消金公司的融资渠道主要包括同业拆借、股东存款、银团贷款、资产证券化和金融债等。

据梳理，自2016年1月中银消费金融发行第一单消费贷ABS以来，2016年至2018年，持牌消费金融ABS发行单数分别为3单、6单、5单、9单，发行金额也随之不断攀升，分别为45.04亿元、139亿元、140.55亿元，并于2019年达到185.44亿元。

“ABS融资最大的优势是成本低。一般来看银行间ABS产品利率约为4%-6%，交易所ABS利率约为5%-8%。而通过信贷方式融资成本至少在6%以上。另一方面可以优化资产结构，提高公司流动资产的比例。”一家持牌消金公司从业人士这样向记者这样解释此前消费信贷ABS发行升温的原因。

不过，消费金融公司发行ABS的门槛不低。根据相关规定，消费金融公司申请ABS资质需具有良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度；最近三年没有重大违法、违规行为；监管指标符合要求；具备所需的专业人员和完善的处理系统等。此外，在发行前，消费金融公司还需要取得银保监会等监管部门的批准。目前，业内获批ABS业务的持牌消金公司为18家。

不过，近三年持牌消金的ABS项目获批数量及额度以出现来连续下滑。据统计，2020年上半年共有捷信消费金融、马上消费金融、湖北消费金融3家消费金融公司发行了4单项目，发行总额为79.47亿元。2021年上半年，共有捷信消费金融、兴业消费金融、湖北消费金融3家消费金融公司发行了5单项目，发行总额为61.08亿元。相比之下，记者梳理发现，截至6月27日，今年仅有2家消费金融公司作为发起机构在银行间市场进行了信贷资产支持证券发行。

最新的一期是在6月17日，马上消费金融在银行间债券市场成功发行安逸花2022年第二期个人消费贷ABS。本次ABS的发行规模为14.77亿元，是年内落地的第二单ABS，本年度马上消费的发行金额累计已达25.2亿元。除马上金融，兴业消金于4月22日成功发行兴晴2022年第一期个人消费贷款资产支持证券，发行规模19.52亿元。

对比来看，今年上半年持牌消金ABS发行金额仅44.45亿元，减少了27.23%，“降温”迹象更加明显。

或受融资渠道多样化趋势影响

对于上述现象，行业人士分析指出，“从各家机构的自身情况出发，不同消金公司在融资渠道上的选择偏好不同。比如银行系消金公司背靠母行，同业负债是其主要资金来源。总的来说需要从资金成本、融资规模、融资效率以及流动性管理等多个方面综合考虑。”某消费金融内部人士表示。

记者注意到，在ABS发行减速的同时，消金公司一些其他融资渠道逐渐热门化。

例如，据统计，近三年消费金融发行金融债的数量和发行总额逐年增长，2018年至2020年发行总量分别为15亿元、50亿元、95亿元。据记者统计，2021年，共有兴业消费金融、马上消费金融、招联消费金融三家机构发行了10期金融债，发行总额达130亿元，票面利率从3.14%到5.3%不等。

相较ABS而言，金融债的期限较长，利率相对更低。但发行门槛也更高，需满足资本充足率不低于监管部门的最低要求、最近三年连续盈利等条件。截至目前，获得发行金融债的消费金融公司有7家。其中，今年2月，河南银保监局发布批复显示，同意河南中原消费金融股份有限公司在全国银行间债券市场发行金融债，总规模不超过20亿元人民币，期限不超过3年。中原消金成为2022年首家获批发行金融债的消费金融公司。

此外，记者注意到近年来消金公司在银团贷款业务方面持续探索，这一融资渠道也越发热门。持牌消费金融公司的银团贷款多为一年到两年期的信用贷款，利率一般在3%到6%之间。据梳理，今年以来，已有苏银凯基消费金融、平安消费金融、锦程消费金融、海尔消费金融等4家公司成功募集银团贷款，金额分别为3亿元、6.75亿元、6.3亿元、5.1亿元。

此外，财产权信托业务等新融资渠道也已有落地案例。以上文提及的中原消费金融为例，今年3月30日中原消费金融2022年首单银登产品顺利落地，金柚2022年第一期财产权信托成功发行，总规模11.91亿元。此前，2021年11月8日，中原消费金融2021年第一期财产权信托已成功发行，发行总规模6.66亿元，保管银行为中原银行。

据悉，财产权信托业务与资产证券化业务相似，相较于ABS业务，财产权信托融资规模相对较小，但发行和运作程序更简便易行；适用于财产权的基础资产选择范围较宽，包括金融机构信贷资产、商业票据、企业应收账款、设备租赁收入、基础设施收费权以及房产租金收入、旅游景点门票收入等。

“财产权信托可以为机构拓宽直接融资渠道，增强资产流动性，并可通过一定结构设计和信用增级帮助客户降低融资成本。”行业人士指出。记者注意到，作为一家成立于2016年底的消金公司，中原消费金融早在2019年就获批并开展银团贷款业务，2021年获得资产证券化业务（ABS）资格。近两年来，中原消费金融的融资渠道不断拓宽。

行业普遍认为，持牌消费金融公司成立初期可用融资渠道有限，因此较为依赖同业借款等某几类融资来源。随着消费金融公司实力的不断提升，以及监管方的支持，消金资本补充的渠道将会越发多元化。机构整体的负债结构进一步优化，将助力消费金融公司更好发挥当前消费信贷市场主力军的作用。

厦门金美信消费金融获得开展信贷资产证券化业务资格

本报记者李冰

3月11日，中国银保监会厦门监管局发布《关于厦门金美信消费金融有限责任公司开展信贷资产证券化业务的批复》，至此厦门金美信消费金融（下称：金美信消费金融）正式获得信贷资产证券化业务资格。

这已经今年以来，第二家获批资产证券化业务资格的消费金融机构。此前2022年2月9日，湖南长银五八消费金融也获得了开办信贷资产证券化业务资格。

资料显示，金美信消费金融于2018年10月份开业，注册资本为5亿元，是全国第23家获批开业的消费金融公司。其股东构成为中国信托商业银行持股34%、厦门金圆金控有限公司持股33%、国美控股集团有限公司持股33%。

根据公告，经审核，核准金美信消费金融开展信贷资产证券化业务资格。并强调，金美信消费金融开展信贷资产证券化业务，应严格遵守《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》《中国银保监会办公厅关于银行业金融机构信贷资产证券化信息登记有关事项的通知》等有关规定，履行相应信息登记程序，加强风险管理，持续完善信息管理系统，有效防范各类风险。

根据相关规定，消费金融机构发行ABS及应该具备良好的公司治理机制、完善的内部控制体系、最近三年没有重大违法、违规行为等条件。因此消费金融机构获得ABS资格本身也代表了监管对其业务能力和公司状况的肯定。

《证券日报》记者注意到，成立仅三年多的金美信消费金融已经拿下了多个融资渠道。据公开资料来看，金美信消费金融已建立了以同业借款为主，同业拆借、银团贷款、信贷资产证券化为辅的多元融资模式，进一步拓宽融资渠道，降低公司融资成本。

纵观行业来看，事实上，近些年，积极拓展融资渠道已经成为持牌消金行业的共识，多家机构均在开拓自身的融资能力。例如，2022年2月21日，中原消费金融获批在全国银行间债券市场发行金融债；2022年2月9日，湖南长银五八消费金融获批开办信贷资产证券化业务资格；2021年11月份，哈银消费金融获得发行金融债券资格；2021年8月份，中邮消费金融获得发行金融债券的资格；2020年8月份，马上消费金融获得发行金融债券资格等等。

苏宁金融研究院研究员黄大智告诉《证券日报》记者，“消费金融机构是资本渴求型的企业，对于消费金融公司而言，融资渠道有很多，如股东存款、同业拆借、ABS、金融债等。目前多元化的融资渠道和融资结构可以更加合理支撑业务扩张及助力业务的发展，另外也能够有效的降低消费金融机构的融资风险，降低融资成本，提升经营效率。

零壹研究院院长于百程对《证券日报》记者表示，未来符合条件的消费金融机构都会尽可能地拓宽自身的融资渠道。资金来源的多元化，有利于消费金融公司发展，而多渠道、低成本融资的能力，是消费金融公司的重要竞争力之一。”

另外，黄大智认为，目前持牌消费金融机构正迎发展机遇的同时也面临一定挑战，“一方面，国家鼓励居民消费，给持牌消费金融提供了良好的市场空间；另一方面，则正面临监管严控。由于过去几年消费金融的快速发展，也衍生一些问题，如不当催收、过度收集信息、高利率等，未来合规性发展仍是重中之重。”

（编辑孙倩）

国有银行首家半年报出炉，2022年上半年邮储银行收入和利润均实现两位数增幅

2022年8月22日，邮储银行(601658.SH/01658.HK)披露2022年半年报，同时也是首家披露半年报的国有银行。

截至2022年6月末，邮储银行资产总额13.43万亿元，较上年末增长6.66%，其中客户贷款总额接近7万亿元，达6.99万亿元，较上年末增长8.32%；负债总额12.59万亿元，较上年末增长6.72%，其中客户存款总额超12万亿元，达12.12万亿元，较上年末增长6.77%。

(邮储银行)

2022年上半年，邮储银行归属于银行股东的净利润471.14亿元，同比增长14.88%；营业收入1734.61亿元，同比增长10.03%，收入和利润均实现两位数增幅。年化平均总资产回报率和年化加权平均净资产收益率分别为0.73%和13.35%，同比分别提高0.02个百分点和0.05个百分点。

(邮储银行)

其中，利息净收入实现1371.17亿元，同比增长3.80%；手续费及佣金净收入达178.80亿元，同比增长56.44%，占营业收入比率达10.31%，同比提高3.06个百分点。

半年报显示，期内，邮储银行手续费及佣金收入业务中多项营收增长达到两位数。

其中，代理业务手续费收入117.33亿元，同比增加18.79亿元，增长19.07%，主要是加快推进财富管理转型升级，通过搭建多元化财富管理产品体系，制定差异化服务策略，助力客户资产保值增值，代理保险等业务收入实现快速增长；理财业务手续费收入54.16亿元，同比增长155.23%，主要是净值型产品规模增加，以及推进净值型产品转型一次性因素带动；投资银行业务手续费收入11.72亿元，增长38.37%，主要是大力发展债券承销、银团贷款、资产证券化、并购贷款等业务，投资银行业务收入实现快速增长。

具体到零售金融业务方面，2022年上半年，邮储银行个人银行业务收入同比增长13.26%，占营业收入的71.95%，同比提升2.05个百分点。服务个人客户6.44亿户，管理个人客户资产(AUM)规模达13.41万亿元，较上年末增加8812.24亿元，增长7.03%；客户资产提档升级，VIP客户达4624.80万户，较上年末增长8.49%；财富客户突破400万户，达406.02万户，较上年末增长13.98%。

资金资管业务方面，据统计，截至报告期末，邮储银行理财产品规模为9226.32亿元；净值型产品规模为8518.16亿元，较上年末增长841.46亿元，增长10.96%；净值化率92.32%。

绿色金融业务上，截至报告期末，绿色贷款余额4336.71亿元，较上年末增长16.49%；绿色债券投资余额275.32亿元，较上年末增长19.11%；绿色债券承销金额107.6亿元。

主要控股子公司情况方面，截至报告期末，国有银行中首家直销银行——中邮邮惠万家银行(邮储银行100%持股)资产总额累计达49.80亿元，净资产49.68亿元；报告期内，实现营业收入0.68亿元，净利润-0.32亿元。

全资子公司中邮理财资产总额116.69亿元，净资产111.49亿元；报告期内，实现营业收入10.19亿元，实现净利润6.71亿元。

中邮消费金融(邮储银行持股70.50%)总资产435.14亿元，净资产51.35亿元；报告期内，实现营业收入29.43亿元，实现净利润1.91亿元。

本文源自资本邦