蚂蚁集团“借呗”更名“信用贷”：由金融机构独立放款 合规化仍是发展重点

“借呗”成独立品牌，蚂蚁消金是否有能力承接万亿消费金融规模？

《中国科技投资》杨永洁

近日，支付宝平台“借呗”正式更名为“信用贷”，由银行等金融机构提供服务。蚂蚁科技集团股份有限公司（以下简称“蚂蚁集团”）表示此举为公司进行品牌隔离，避免客户产生品牌混同；而“借呗”则为重庆蚂蚁消费金融公司（以下简称“蚂蚁消金”）专属品牌。蚂蚁消金于今年6月获批开业，第一大股东为蚂蚁集团，注册资本为80亿元。若蚂蚁消金承接“花呗”和“借呗”1.7万亿元消费金融规模，或将成为国内最大消费金融公司。然而，根据相关规定，蚂蚁消金若要承接超万亿元的消费金融余额，则需要增加其注册资本规模。

另一方面，“信用贷”由合作金融机构独立经营。据悉，蚂蚁集团合作银行已超100家，根据监管此前发文，规定地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务。业内人士分析，若银行跨地域经营互联网业务，出现风险事件时责任难厘清，易产生跨地区的风险传播。

“借呗”成蚂蚁消金独立品牌

近日，多位用户发现其支付宝“借呗”服务已被更名为“信用贷”：用户点击进入“借呗”后，在顶部有一则通知，显示“你的借呗更新为信用贷，更新后借款、查账、还款等服务均保持不变”，该信贷服务全部由银行等其他金融机构独立经营。

*“信用贷”页面，用户提供

“借呗”原为蚂蚁集团核心信用借款和信贷业务之一，根据用户在阿里系上的消费记录、信用、履约记录来综合判断其还款能力，用户会获得一定授信额度，从五千元到几十万元不等。

此前，银保监会下发《商业银行互联网贷款管理暂行办法》明确规定，商业银行应当在相关页面醒目位置向借款人充分披露自身与合作机构信息、合作类产品的信息、自身与合作各方权利责任，按照适当性原则充分揭示合作业务风险，避免客户产生品牌混同。此次更名即为蚂蚁集团进行品牌隔离。

公开资料显示，蚂蚁集团为移动支付平台支付宝的母公司，2014年更名为蚂蚁金服，2020年更名为蚂蚁集团。

据蚂蚁集团披露，未来“借呗”将由蚂蚁消金提供，并成为该公司的专属品牌。天眼查信息显示，蚂蚁消金于今年6月获银保监局批复开业，其注册资本为80亿元，远高于国内大部分注册消费金融公司。

蚂蚁消金第一大股东为蚂蚁集团，持股比例为50%，其余六大股东分别为南洋商业银行有限公司、国泰世华银行（中国）有限公司、宁德时代（300750.SZ）、千方科技（002373.SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）、中国华融（02799.HK），持股比例分别为15.01%、10%、8%、7.01%、4.99%、4.99%。蚂蚁消金七大股东涵盖支付、银行、医疗、新能源、资产管理等诸多领域。

*蚂蚁消金股东情况，截图自天眼查

据蚂蚁集团招股书显示，“花呗”和“借呗”为消费信贷业务，共有约5亿用户，截至2020年6月，其业务规模高达1.7万亿元。对比来看，注册资本同为80亿元的捷信消费金融有限公司（以下简称“捷信消金”）2020年年报显示，公司当年末总资产为652.07亿元，发放贷款为576.32亿元，营业收入为200.6亿元，净利润仅为1.36亿元。

据中泰证券预测，若蚂蚁消金承接1.7万亿消费金融规模，预计将实现约770亿元营业收入，对应净利润在190-230亿元左右，远超捷信消金。某银行宏观分析师分析认为，蚂蚁消金或将成为国内最大消费金融公司。

去年年底，银保监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，对互联网贷款平台的杠杆率做出规定：经营网络小额贷款业务的小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。即，杠杆率被限制在5倍。蚂蚁消金当前注册资本为80亿元，形成的贷款规模仅为480亿，若要承接1.7万亿元业务规模，蚂蚁消金仍需要增加注册资本金。

上述分析师向《中国科技投资》记者表示，公司对平台消金业务进行品牌隔离、“合并同类项”，旨在引导平台公司规范发展，切实保护投资者合法权益，防范潜在风险。

“信用贷”为金融机构独立运营

据蚂蚁集团解释，“信用贷”将为合作金融机构独立为用户提供的消费信贷服务，蚂蚁集团仅作为服务平台，会展示消费信贷服务提供方。蚂蚁集团招股说明书显示，截至2020年6月30日，蚂蚁集团合作的金融机构超过2000家，其中包含100多家合作银行、约90家保险公司、约170家资管机构等。

蚂蚁集团合作的100多家银行中，包含政策性银行、大型商业银行、全部股份制商业银行和头部城商行等。对于地区性银行来说，独立运营“信用贷”产品或存在政策风险。今年2月，银保监会下发《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》（以下简称《通知》），严控跨地域经营：地方法人银行开展互联网贷款业务的，应服务于当地客户，不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务。然而，“信用贷”借助的平台支付宝面向全国用户，因此“信用贷”需要严格划分用户所属区域。

以地方性银行紫金银行（601860.SH）为例，该行在其2021年半年报中表示，推出“紫金信贷”，服务于“借呗”“微粒贷”存量客户和收单商户。

*紫金银行有关“借呗”相关业务，截图自紫金银行半年报

国民经济工程实验室研究员冯立果向《中国科技投资》记者表示，“中央现在高度重视金融风险防范，力求金融机构的各项业务回归本原，服务实体经济。互联网银行没有实体网点，依靠互联网平台提供信贷业务，跨地域，全国经营，这没有问题。”

冯立果进一步补充道，地方性银行规模较小，自身定位为如何发展本地经济社会，服务本地实体经济，若跨地域经营互联网业务，一方面违背原有地方定位，另一方面如果出现风险事件，责任难厘清，易产生跨地区的风险传播。冯立果建议道，“地方银行应更多专注、扎根本地居民、企业融资服务，提供高质量的产品或服务，做小而美的银行。”

《通知》还指出，商业银行与合作机构共同出资发放互联网贷款的，与单一合作方（含其关联方）发放的本行贷款余额不得超过本行一级资本净额的25%。即商业银行不能过度依赖于某家互联网平台。

除银行等金融机构独立放款外，原“借呗”业务仍有另一模式，即联营模式，蚂蚁集团与银行等机构联合出资、放款。《通知》同时规定，商业银行与合作机构共同出资发放互联网贷款的，应严格落实出资比例区间管理要求，单笔贷款中合作方出资比例不得低于30%。

针对“借呗”规模及联营模式合规等问题，记者致函蚂蚁集团，截至发稿，未获回复。

中国科技企业第一笔！蚂蚁集团从法国巴黎银行获可持续发展挂钩贷款，将定向用于ESG和碳中和项目

华夏时报（www.hii..）记者傅碧霄北京报道

《华夏时报》记者从蚂蚁集团获悉，近日，法国巴黎银行与蚂蚁集团签订了一笔可持续发展挂钩贷款，该笔贷款是首个投向中国科技企业的可持续发展挂钩贷款。5月16日，法国巴黎银行官网微信公众号发布信息显示，这笔贷款将全部用于推进蚂蚁集团ESG战略及与碳中和路线相关的目标。

此次可持续发展挂钩贷款的推出是一次值得关注的产品创新。我国绿色金融产品进一步完善的空间很大，如绿色金融产品标准需要完善和统一，从而建立起与国际接轨的中国特色绿色金融标准。

可持续发展挂钩贷款

本报记者向蚂蚁集团内部人士了解到，与一般贷款不同，可持续发展挂钩贷款（SiiiLikL,SLL）采用“挂钩”模式，将贷款与双方共同约定的可持续发展绩效目标相挂钩，设置分档利率，在实现可持续发展绩效目标的情况下，对贷款利率执行利率优惠，反之提升贷款利率，以此激励企业积极践行其在可持续发展方面的承诺，从而更好的服务于“双碳”目标。

这笔可持续发展挂钩贷款设置的绩效目标包括：蚂蚁集团将坚持绿色可持续发展，承诺自2021年起实现碳中和（范围一、二），2030年实现净零排放（范围一、二、三）；蚂蚁集团可再生能源使用占比不低于总用能比例；确保集团在保护生物多样性及生态保护的公益资金投入不少于当年营业收入的约定比例。

而且，可持续发展绩效目标一年评估一次，全部通过蚂蚁集团区块链数字化碳中和管理平台碳矩阵核算，并经区块链向银行授权查证。

根据2021年3月蚂蚁集团公布的碳中和路线图，范围一、二指该集团自身运营减排，范围三指供应链减排。今年4月，蚂蚁集团宣布，经中环联合（北京）认证中心有限公司（CEC）评价，蚂蚁集团已实现2021年度运营排放的碳中和（范围一、二）。

对于此次合作，法国巴黎银行（中国）有限公司中国区企业银行主管张芳表示：“我们十分高兴与蚂蚁集团合作完成中国科技企业领域首笔可持续发展挂钩贷款。此次合作是中国创新企业与国际创新金融相联共同落地绿色成果的成功案例。我们将利用丰富的绿色金融工具支持更多中国优秀企业以绿色发展为突破口提升长期竞争优势。”

值得注意的是，前不久，法国巴黎银行还与阿里巴巴集团旗下子公司传里科技（杭州）有限公司签署了5年期绿色俱乐部贷款协议（CL）。根据协议内容，法国巴黎银行将作为牵头行及绿色协调行，为阿里巴巴西溪五期建设提供绿色融资贷款服务。

2022年第一季度，法国巴黎银行已与多家中国企业合作完成了我国首个消费领域可持续存款协议、汽车金融领域首笔绿色债券等绿色项目。

全球金融数据提供商迪罗基（Di）数据显示，法国巴黎银行的可持续挂钩贷款发放数量居全球第一。去年，法国巴黎银行在全球共参与215笔可持续挂钩贷款，以及48笔可持续挂钩债券，合作企业包括香奈儿、家乐福等。

绿色金融产品有待完善

当前我国绿色金融产品以绿色信贷、绿色债券为主，此次蚂蚁集团与法国巴黎银行签订的可持续发展挂钩贷款是一次颇具意义的产品创新，但整体来讲，我国绿色金融产品进一步完善的空间还有很大。

东方金诚绿色金融部助理总经理方怡向对《华夏时报》记者表示，绿色金融产品需要进一步统一标准，建立与国际接轨的中国特色绿色金融标准。一方面促进我国绿色债券、绿色信贷项目标准与国际接轨，并符合我国绿色产业发展特点，另一方面要逐步改变目前以产业目录简单划分绿色债券、绿色信贷标准的做法，完善绿色债券、绿色信贷评估体系。

在去年12月《财经》杂志主办的“2022可持续发展高峰论坛”上，法国巴黎银行（中国）有限公司副行长张有方也指出国际合作中绿色标准的重要性：“以中欧绿色合作为例子，一个统一的绿色标准将极大推动包括中欧市场范围在内的全球绿色协作，加快国际经济转型步伐。我们十分期待中欧绿色金融共同标准的推出。这一标准将不仅促成中欧间绿色产品的开放和流通，亦将为更广泛的金融产品及其依托的基础设施系统的互联互通提供更大的空间。”

方怡向还对《华夏时报》记者指出，金融机构应加强绿色金融专业能力建设，实现绿色金融业务管理流程化、规范化、科学化。完善科学的绿色项目遴选、识别、评估指标、方法和工具；构建投资或信贷客户ESG风险评估，资产组合环境风险、气候风险压力测试工具；加强员工绿色金融业务培训，组建绿色金融专业人才队伍。

在风控方面，方怡向认为，绿色金融应关注气候变化引起的物理风险、气候变化引起的转型风险、连带责任与声誉风险，以及“漂绿”风险。

蚂蚁消费金融年内已有20笔信贷资产收益权转让 涉及金额超百亿元

本报记者李冰

重庆蚂蚁消费金融有限公司（下称：蚂蚁消金）拟于5月12日与百瑞信托进行信贷资产收益权转让。据悉，该笔业务总金额为10.05亿元，涉及1322.4万户债务人。

5月11日，蚂蚁集团相关负责人回应《证券日报》记者称，“目前所采用的信贷资产收益权流转是按照相关政策合法合规开展的业务，本项目仅是收益权的流转，不会直接涉及债务人，也不会将债务人的个人信息转让、透传给信托机构，信息的披露也按照监管相关要求进行的，更多是基于统计信息展现资产包的整体情况。”

另据统计，2022年起至今，蚂蚁消金已有20笔信贷资产收益权转让，涉及金额超百亿元。

收益权转让

旨在夯实资金实力

资料显示，蚂蚁消金成立于2021年6月4日，注册资本80亿元，由蚂蚁科技集团股份有限公司、南洋商业银行有限公司等共同组建。自开业以来，正逐渐承接蚂蚁集团旗下小贷公司消费信贷业务，例如花呗、借呗等。

根据银登中心发布的《蚂蚁消金关于百瑞-容光2022年第八期信贷资产收益权转让》公告，蚂蚁消金依据《银行业信贷资产登记流转中心信贷资产收益权转让业务规则(试行)》，拟于2022年5月12日与百瑞信托有限责任公司通过银行业信贷资产登记流转中心开展信贷资产收益权转让业务，总金额为10.05亿元。

据悉，本次转让所涵盖的资产贷款五级分类为正常类，涉及1322.4万户债务人，债务人主要分布在广东、河南等地区，涉及批发和零售业等行业。

蚂蚁集团相关负责人告诉记者，“该业务是响应2020年《中国银保监会办公厅关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》，鼓励消费金融公司通过银登中心开展信贷资产收益权转让业务，所以开展了相应业务。”

另据《证券日报》记者统计，2022年起至今，蚂蚁消金完成了“沐泽”、“智泓”、“华宝-云起”、“百瑞-容光”系列20笔信贷资产收益权业务的转让，合计金额超百亿元。

对于蚂蚁消金进行信贷资产收益权转让背后原因，易观分析金融行业高级分析师苏筱芮对《证券日报》记者表示，“蚂蚁消金积极拓展该业务是通过多措并举优化自身融资结构，夯实机构资金实力，也是对自身经营情况信心的体现。”

消金机构正积极拓展

融资渠道

由于不能吸收存款，目前消费金融机构的资金来源，除了依靠从股东增资外，消费金融公司还可以依靠向金融机构借款、银行间同业拆借、资产证券化（ABS）、金融债、银团贷款以及通过银登中心开展信贷资产收益权转让业务等多类方式。

博通咨询金融业资深分析师王蓬博对《证券日报》记者表示，“信贷资产收益权流转，其实是一种常见的融资方式，跟ABS类似。蚂蚁消金成立时间较短，尚未获得同业拆借、发行ABS和金融债的资格，蚂蚁消金开展信贷资产收益权转让业务，在消金公司中最为活跃，这应该是蚂蚁消金权衡了多种融资渠道的成本和便利性之后的考虑。”

零壹研究院院长于百程也向《证券日报》记者表示，“信贷资产收益权转让是将已经形成的信贷资产收益权转让从而回笼资金，回笼后的资金继续开展消费金融业务，盘活了信贷资产存量，提升了资金使用效率。相对于银行间市场资产证券化，银登中心信贷资产流转业务在流程上更加便利，有利于消金公司更快获得资金。”

今年以来，多家持牌消费金融机构均在积极拓宽自身的融资能力。例如，2月9日，湖南长银五八消费金融获批开办信贷资产证券化业务资格；3月11日，厦门金美信消费金融正式获得信贷资产证券化业务资格；3月21日，据蒙商消费金融微信官方公众号发布消息称，该机构已正式获批全国银行间同业拆借资格等等。

西南财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文对《证券日报》记者表示，“目前消费金融行业融资渠道畅通。全方位拓展资金渠道是控制资金成本的积极举措，也是近年来多家持牌机构积极拓展自身融资能力的原因，资金来源的多元化，有利于消费金融公司根据业务情况来主动选择匹配的低成本融资方式。”

苏筱芮表示，“伴随着消费金融行业从高速发展阶段迈向高质量发展阶段，预计未来将有更多机构跟进拓展融资渠道，借助多元化资金渠道增强风险抵御能力、降低综合成本将越来越成为消费金融公司实力比拼的关键因素。”