沪指“六连阳”！A股持续走出独立行情

每经记者：王海慜每经编辑：赵,云最近几天，美股等部分外围市场出现连续调整，而与之对应的，A股正持续走出独立行情。截至11月7日（周一）收盘，沪指报3077数据来源：记者整理视觉中国图杨靖制图此前有券商发布观点称，市场大涨反映了当前风险偏好大幅改善，以外资为代表的投资者信心明显修复。事实上，除了风险偏好改善之外，这轮反弹行情的背后还有政策面、资金面密集催化之功。据机构统计，10月以来，资本市场出现了较为密集的便利化交易改革措施；资金面上，各路机构掀起了一轮自购潮。市场风险偏好出现改善据统计，上周A股市场迎来了2020年7月以来最大的单周上涨。相比之下，11月以来美股出现了连续调整。对于最近市场的复苏，券商分析师群体深有感触。某券商策略首席评论称：“之前的预期演绎得太悲观了，稍微看到一些曙光，市场就会给出剧烈反映。”某券商消费行业首席则表示，之前很长一段时间其所覆盖的行业受到了市场的冷落，导致派点大幅下滑，而现在又开始出现周末时间客户密集邀请路演了。事实上，最近已经有不少券商对近期市场的触底反弹作出了较为精准的判断。《每日经济新闻》记者注意到，11月4日盘后多家券商的策略团队又相继发布了市场点评。国海证券策略团队发布的市场点评显示，当前A股基本面、流动性以及风险偏好迎来共振改善。从经济基本面来看，疫情防控政策的优化将极大改善市场此前对于经济的预期，对于消费的拉动最为直接，也能对地产销售起到带动作用。从流动性来看，美联储12月加息退坡到50bp的概率较大，美元指数、美债利率构筑顶部，人民币下滑趋势得到根本性缓解，资金外流的压力将会减轻。从风险偏好来看，相较于三季度市场的调整，10月份以来市场主线更为清晰，赚钱效应逐步显现，本质上是一个风险偏好提升的过程，11月将迎来背靠背举行的G20与APEC会议，届时有望看到大国关系改善的契机，有助于继续提升市场的风险偏好。中信建投策略团队同样表示，市场大涨反映了当前风险偏好的大幅改善。以外资为代表的投资者信心明显修复。展望后市，可以继续维持战略乐观。民生证券策略团队盘后则发布了题为《经济预期的底部，反弹行情的开端》的报告。报告称：“过去一个月，在一个略显偏颇的认知陷阱下，中国经济基本面预期的底部已经探明。毕竟在同样悲观的市场中，A股仍然取得了历史可比时期最好的盈利增长，在刚刚经历的2022年三季度，全部A股（非金融石油石化，TTM）的利润同比增速为6便利交易改革措施频出除了风险偏好的改善之外，这轮反弹行情背后政策的密集催化也值得关注。据机构统计，10月以来资本市场出现了密集的便利化交易改革措施：10月14日，私募股权创投基金向投资者实物分配股票开启首单试点。10月16日，据媒体报道，证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。10月20日，中证金下调转融资费率并启动市场化转融资业务试点，将整体下调转融资费率40bps，同时以“灵活期限、竞价费率”为原则支持证券公司多样化融资需求。10月21日，沪深交易所均扩大了两融标的股票范围。资金面上，近期各路投资机构掀起了一轮自购潮。公开信息显示，截至10月20日，股票型+混合型基金自购总金额达17此外，还有一些中长期利好也在近期出台。11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。《办法》规定，个人养老金账户年缴纳上限为1港股市场迎来大幅反弹最近，A股和港股之间的联动颇为引人关注。进入11月后，与外资关联更为密切的港股市场迎来了一轮大幅反弹。据统计，上周恒生指数上涨8而就在刚刚过去的10月，港股市场经历了2009年以来最大的单月跌幅。恒生指数、国企指数、恒生科技指数的月度跌幅分别为14中信证券海外策略团队日前表示，10月海外投资者风险偏好承压带来的恐慌性抛售是导致港股市场表现较弱的主因。展望11月，美国中期选举时点临近，G20会议临近，大国关系有望得到边际缓和。另外，未来美联储货币紧缩预期差的出现、国内基本面持续修复预期、稳增长政策落地效果显现等也将增强投资者信心。随着最近港股反弹预期落地，机构如何看待港股后市？某券商策略首席向记者表示：“我觉得（港股）应该至少是大级别底部的位置，因为之前反应的预期都非常悲观了。但是港股真的要走牛，我觉得还是经济要起来，因为港股短期波动受各种因素影响，但贝塔还是来自经济基本面。”值得注意的是，11月4日港股大涨的同时，北向资金净流入A股规模近百亿元，这是9月中旬以来的首次。过去受外资偏爱的A股大消费板块也一改11月之前的颓势迎来强势反攻，白酒板块就是其中的代表。当日盘中，白酒板块再度扮演了领涨者的角色，贵州茅台股价也重新站上了1500元大关，11月7日收于1507此前的10月，随着北向资金减持，贵州茅台股价一度出现较大幅度下跌。据Choice数据统计，9月30日北向资金对贵州茅台流通股的持股比例为7每日经济新闻

尾盘：道指涨幅显著收窄 标普与纳指转跌

北京时间9日凌晨，美股周二尾盘涨跌不一，道指涨幅显著收窄，纳指与标普500指数转跌。此前道指一度上涨逾500点。投资者关注美国国会中期选举结果与美股财报表现，并等待周四的10月CPI通胀数据。拜登承认民主党将很难控制众议院。道指涨47当地时间8日，美国中期选举投票站从美东时间当天6时陆续开放给选民进行投票。此次选举中，共有435个众议院席位和100个参议院席位中的35个将进行改选。除国会外，还有36个州将改选州长。美国媒体普遍认为计票时间将会较长，此次中期选举结果需要数日才会明朗。投资者正等待周二的美国国会中期选举结果。中期选举将决定哪个党派控制美国国会，并可能决定未来的政策与开支方向。市场参与者密切关注共和党能否重新夺回众议院的控制权，或者连同参议院也一并拿下。美国总统拜登周二下午表示，民主党将“很难”控制众议院。美股投资者之所以非常关心中期选举结果，是因为共和党控制的国会通常会推动股票和风险资产短期上行，至少从历史数据来看是这样。民调机构和媒体普遍预测共和党至少将在参众两院中控制其中之一，这意味着民主党将失去对两院的全面把控，拜登政府的政策与开支将面临来自国会的阻挠和牵制。这样的结果通常被认为对股市有利。目前最新民调结果显示，共和党赢得众议院多数席位的概率为84%，赢得参议院多数席位的概率为59%。从历史来看，中期选举所在的第四季度和之后的一年，是美股市场在四年总统选举周期里表现最强劲的时间段。根据统计数据，在过去90年里，美国股市在中期选举后至年底的涨幅中位数为3%，中期选举后12个月的涨幅中位数为17%。高盛证券的扬-哈修斯（JanHatzius）周一表示：“如果共和党赢得胜利，金融市场应该是反应平淡，因为市场对（共和党赢得）众议院选举的结果已经有所预期。而如果共和党控制了众议院，那么参议院的选举结果对政策前景的影响就不会太大。”哈修斯表示：“如果民主党意外的同时赢得了众议院和参议院选举的胜利，美股就极有可能受到压力，因为市场预计那种情况将使得企业税率继续提高。”哈修斯还认为，尽管美联储激进加息且地缘政治存在不确定性，但美国经济仍有一条“非常合理的”路径可以避免衰退。相关措施包括减缓经济活动、放缓名义工资增长、缓解通胀以及重新平衡劳动力市场。摩根士丹利知名空头认为企业裁员是最关键的美股看涨信号。该行首席股票策略师威尔逊（MichaelWilson）表示，在美国股市变得更加乐观之前，企业需要先大幅削减支出。裁员周期真正开始将是看涨美股的关键信号之一，因为这意味着经营杠杆的损失将停止。标普全球市场情报机构在一份研究报告中表示，截至10月中旬，非必需消费品仍是做空最多的板块，做空率为5高盛股票分析师团队下调了到2024年底标普500指数的盈利增长预期，理由是有太多不利因素可能会继续拖累企业利润率。市场还在等待本周四的10月消费者价格指数（CPI）报告，以判断美联储的激进加息政策对降低通胀起到了多大的作用。10月CPI数据还可能对美联储的未来加息路径起到指示作用，如果CPI数据比预计的更加炽热，它就可能使美联储在12月份更加大胆地激进加息。焦点个股特斯拉预计2022年底提交柏林工厂扩建文件：年产能翻至100万辆。据报道，特斯拉将于2022年底提交关于特斯拉柏林工厂的扩建申请表，该表将详细讲述特斯拉扩建的理由和流程细节。根据特斯拉的申请表，柏林工厂的年产能计划提升至100万辆，并计划在2026年或2027年投入使用专门的车道以方便员工的通勤。此外据美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）网站显示，特斯拉在美召回超过4万辆2017-2021年产ModelS/X汽车。召回信息显示，车辆电动助力转向系统（EPAS）在崎岖道路上行驶或遇到坑洼后可能会失效。瑞士信贷将在明年2月14日前关闭逾百家分支机构。已启动大规模重组计划的瑞士信贷银行周二宣布，将在2023年2月14日前关闭本国的109家分支机构。瑞信发言人表示，这一决定主要是因为客户越来越多地使用移动互联网服务。该行当地时间10月27日宣布了一系列措施，旨在扭转出现巨额亏损后陷入困境的局面，包括对其投资银行进行“彻底的重组”，通过发行新股筹集价值40亿瑞士法郎的资本，以及到2025年底将裁员9000人等。日本电子游戏公司任天堂将截至2023年3月的本财年利润预期上调18%至4000亿日元（约合27任天堂的游戏硬件Switch在截至9月底的第二财季出货量为322万台，累计销量已超1Take-Two下调营收预期。Lyft三季度亏损扩大至4据报道富士康已经成为Lordstown公司最大股东。安进公布Olpasiran的最新2期数据，可显著降低胆固醇水平。麦格理上调Block评级至“跑赢大盘”。Hims&HersHealth三季度业绩超预期。威力登激光雷达公司与Ouster宣布拟合并计划。诺瓦瓦克斯医药将于周二盘后发布财报。其他市场面，周二德国DAX30指数收涨156西班牙IBEX35指数收涨37纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌2

尾盘：美股维持下跌局面 联储会议成焦点

北京时间1日凌晨，美股周一尾盘维持下跌局面。美股财报与美联储即将召开的货币政策会议受到关注。市场普遍预计美联储将在本周加息75个基点。道指跌38美联储货币政策会议是本周市场焦点。美联储将从周二开始召开为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议，周三宣布利率决定。市场预测FOMC将在周三宣布加息75个基点，但预计此后将逐步放缓其激进的加息措施，在12月份仅加息50个基点。SPI资产管理公司常务合伙人StephenInnes认为，美联储此次会议的结果，对于年底前的美股市场将起到关键作用。摩根士丹利策略师MichaelWilson在周一的报告中写道，包括10年期和3个月期美国国债收益率曲线倒挂在内的指标都支持美联储尽早调整政策，而不是推迟。因此本周的美联储会议对美股走势至关重要。有“新美联储通讯社”之称的NickTimiraos逆转了此前鸽派观点，他在周日（30日）发文称，为了使通胀降温，美联储的利率终值可能会超过预期，并且高利率将持续更长时间。高盛集团的经济学家表示，美联储可能会在2023年3月之前将利率提高至5%，比此前的预测高出25个基点。高盛的经济学家预测的加息路径包括本周会议加息75个基点，12月加息50个基点。芝商所FedWatch工具显示，当前市场预计，市场对于美联储利率峰值区间以及见顶时间的预期均有所降温。峰值区间由此前的5%-5EllenZentner领导的摩根士丹利经济学家曾表示，鲍威尔等FOMC成员将在12月保留所有的选择权。虽然一些数据显示经济进一步疲弱，但通胀仍处于历史高位。由于受到过去教训的困扰，又因应对价格压力的行动太迟而受到指责，美联储主席鲍威尔一直不愿寄希望于市场的通胀预期放缓，因此也就没有理由放松政策。ActivTrades分析师PierreVeyret表示，市场波动处于高位，并且可能会持续到周五，因为投资者有很多东西要消化，预计市场波动性将在美联储主席鲍威尔讲话时达到峰值，因为许多交易员预计这位央行行长的鹰派措辞会略微减弱。投资者继续关注美股财报。迄今为止，美股第三财季表现已显示企业盈利增长放缓、许多大型科技公司的业绩表现令人失望。Fundstrat研究主管TomLee表示：“上周美股有充足的暴跌理由：Alphabet、亚马逊、MetaPlatforms等科技巨头的财报令人失望，这些股票都暴跌了两位数的百分比，而备受美联储青睐的通胀指标——9月PCE消费者开支通胀数据从8月份的4但他表示：“但上周标普500指数上涨了4%，使其连续两周的累计涨幅达到12%。在我们看来，最有趣的一点是，在市场上涨的同时，市场共识却变得越来越负面。”Factset资深盈利分析师JohnButters指出，有超过一半的标普500指数成分公司公布了2022年第三财季的财报，这些公司的综合盈利增长率仅为2但市场反应表明，尽管美股财报对比以前的财季可能并不出众，但仍然好于许多人的预期。在已公布财报的公司中，71%的每股收益超预期，68%的营收超预期。焦点个股多家媒体援引知情人士报道，在上周马斯克完成440亿美元的推特收购案后，包括前推特CEO帕拉格-阿格拉瓦尔、法务主管维贾亚-盖德、首席财务官NedSegal、总法律顾问SeanEdgett都被通知因“正当理由”（forcause）被解雇，换句话说，这也是马斯克可以避免支付高额补偿金的极少数情形。据报道，自特斯拉在华全系降价后，福特电马成为第一家官宣“跟进”降价的电动车品牌。福特中国电动车事业部官方宣布，自10月31日起，福特电马MustangMach-E全系售价下调，降幅在2万-2福特电马还着重突出有两款车型为“库存促销”。不过，和最初上市指导价相比，福特电马的最低起售价降幅只在5000元左右。据报道，台积电原定年底时3纳米月产能可达4巴西石油、道达尔、壳牌、英国石油等石油股普遍下跌。SEC文件显示，投资者费尔蒂塔已持有永利度假村6瑞银将卡特彼勒股票评级从“买入”下调至“中性”。纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌112月黄金期货收跌约0